5月迎(yíng)来(lái)开门红，A股成(chéng)交额连续20日保持(chí)在1万亿以上，市场对于人工智能、消(xiāo)费、新能源等板块看(kàn)法(fǎ)分(fēn)歧较大，截(jié)至5月(yuè)4日(rì)，已有多家券商发布了5月(yuè)金股和(hé)策略。

　　一(yī)、5月金股出炉，传媒、银行关注度提升(shēng)最大

　　截(jié)至5月4日，15家券商共(gòng)计推(tuī)荐(jiàn)三大球和三小球分别是什么 三大球的起源了154只金股，从行业来看(kàn)，机械设备行业板块(kuài)暂时(shí)是5月机构人(rén)气最高的板块，占比接近1成，银行板块罕见出现多只金股，两者一(yī)定(dìng)程度与(yǔ)中特估概念有所重(zhòng)叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分化(huà)，传媒板块(kuài)关注(zhù)度提升最为明(míng)显，计算机板块关注度则快速(sù)下降(jiàng)，这也与4月份(fèn)行(xíng)情走势(shì)相互印证，传(chuán)媒板块(kuài)率先突破，可能会成为(wèi)AI概念笑到(dào)最(zuì)后的那(nà)个。

　　此外，食品饮料(liào)、商贸(mào)零售的关注度也小幅回(huí)暖，可能与淄博烧烤(kǎo)和(hé)五一旅(lǚ)游市(shì)场(chǎng)的火爆(bào)有关。

　　从(cóng)各(gè)家券商推荐的金股标(biāo)的集中度来看，150多只金股(gǔ)中，有22只(zhǐ)金股同时(shí)被2家(jiā)及以上的机(jī)构(gòu)共同推荐。其中三(sān)只传(chuán)媒股(gǔ)同时获得(dé)3家(jiā)以上机构推荐，分别是(shì)三七互娱、腾讯控股(gǔ)和、恺(kǎi)英网络。

　　传媒板块受关(guān)注的(de)逻(luó)辑也主要(yào)是两点：1.底部复苏，2.版号放(fàng)开后，新(xīn)产(chǎn)品（游戏(xì)）有望放量（出现爆(bào)款(kuǎn)）。

　　二、4月(yuè)金(jīn)股(gǔ)成绩回顾，小商品(pǐn)城67%涨幅登(dēng)顶(dǐng)

　　回看4月(yuè)金股策略(lüè)表现，东吴证券以12.58%收益名列前茅(máo)，精测电子贡(gòng)献其中绝(jué)大(dà)多数收益，海通证券以12.42%的收益紧(jǐn)随其(qí)后。总体来看，34家券商中仅11家券商(shāng)金(jīn)股(gǔ)策略盈利，收益中位数为-1.65%，各项成绩均不如近几期(qī)，主要与(yǔ)大盘(pán)行情的撕裂(liè)有关。

　　这(zhè)种极(jí)端行(xíng)情的(de)演绎体(tǐ)现在热(rè)门金(jīn)股上则表(biǎo)现为“全军(jūn)覆没”，8只(zhǐ)同时获得(dé)4家(jiā)机构的金股(gǔ)中仅宁德时代涨幅为(wèi)正，腾讯(xùn)控股、泸州老窖则出现了10%以上的回撤。

　　而小商品城、精(jīng)测(cè)电子涨幅超过60%，为4月(yuè)涨(zhǎng)幅最(zuì)高(gāo)的金股(gǔ)。

　　三(sān)、5月行情(qíng)怎么走？机构多数(shù)持保守看法

　　各大券(quàn)商对五月(yuè)份的投资方向做(zuò)了预判(pàn)，综(zōng)合多家观点(diǎn)，券商们对(duì)五月的(de)大盘(pán)的看(kàn)法比较保守(shǒu)，建议多(duō)看(kàn)少动，推荐较多的行业是电气设备、消费、医药、军工，对地产股的走(zǒu)势机(jī)构有分(fēn)歧，区域规划、券商、沪(hù)港(gǎng)通、个股期权(quán)则因有事件驱动所以有(yǒu)短期(qī)的机(jī)会。

　　安信策略阐述了美国股票投资(zī)的一个习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是每年(nián)5月(yuè)到10月股票市场的相对弱势(shì)。这有悖于现代投资理论，但又屡(lǚ)见不(bù)鲜。在2010年-2013年(nián)的A股市场中，我们也发现(xiàn)了明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年(nián)全A指数在5月出现上(shàng)涨，其他年份均(jūn)现下跌。如果统计5、6两个月的(de)市场表现，则四年均报下跌，平均(jūn)跌幅达(dá)7.8%。

　　民生策略表示经济(jì)的微(wēi)刺激(包括重大项目(mù)的陆(lù)续推出和开(kāi)工)不会停止(zhǐ);同时(shí)，管理层对信用风险(xiǎn)及资产价格风(fēng)险的容忍度正在降低，但在投资缺口重回(huí)下行通道、通胀继续低位(wèi)徘(pái)徊的经济周期格(gé)局下(xià)，只托不举、定(dìng)点发(fā)力的“微刺激”难以(yǐ)扭转市场有底无(wú)高度的现(xiàn)状。

　　申万(wàn)策略认为市场依然(rán)维持震荡格局，长期看二(èr)级市场估值体系国际化是趋(qū)势，优质(zhì)成长有望(wàng)迎来深蹲起跳的机会，可以做一把反弹，国企改(gǎi)革红利释(shì)放非常值得期待。

　　招商策略判断在去(qù)杠杆的(de)背(bèi)景下，要(yào)么(me)减少负(fù)债，要么增(zēng)加资本，减负债会带来经(jīng)济收缩(suō)压(yā)力(lì)，增资本会带来股票(piào)供给压力，市场尚未走(zǒu)出(chū)这种被(bèi)动局面的(de)影响。PMI数据显(xiǎn)示经济下行压力暂时有所缓和，但尚无法期望(wàng)经济会出现持续或(huò)者大幅改善;资(zī)金利率的回落是衰退性的(de)，不意(yì)味着流(liú)动性出现(xiàn)主动式改善;风险偏好(hǎo)受刚(gāng)性兑(duì)付打(dǎ)破预期影响仍难以出现改善;IPO开闸预期增加股票供给担忧(yōu)。总体上仍维持二季度投资策(cè)略观(guān)点，谨(jǐn)慎为(wèi)上(shàng)，保持低仓位(wèi);相对来(lái)说，中盘股如医药、家电、汽车、食品饮料等一线白(bái)马等业绩增长确定性高、估(gū)值不高，可以(yǐ)有相(xiāng)对收益。(关键词：医(yī)药、食品饮料等白马股)

　　海通策略(lüè)展望5月市场(chǎng)环境，一些积极因(yīn)素(sù)正出(chū)现，将给市场(chǎng)带(dài)来一些阳光：(1)宏观面，政策底(dǐ)限思维仍在，悲观预期(qī)或修(xiū)正。(2)微(wēi)观面(miàn)，部分(fēn)龙头成长股业(yè)绩仍靓丽。(3)市场面(miàn)，政策(cè)性、事件性亮点望提振市场情绪。从管理层的(de)政策(cè)取向(xiàng)来看，短期打破(pò)概(gài)率偏低，震荡(dàng)市特(tè)征(zhēng)没(méi)变(biàn)。短期市场(chǎng)下(xià)跌后5月(yuè)有些积极(jí)因素出现，建议备战回(huí)调后的反弹。

　　中信策略分析称，首先，A股盈利增速下行确(què)立，并(bìng)将继续;其次，前期(qī)小批多次的微刺(cì)激下，市场对短期经济预期偏乐观，而实际政策效(xiào)果难以对冲(chōng)来自房地产等(děng)领域(yù)带(dài)来的经济下行动能(néng)，基本面预(yù)期很有可能下修;再次(cì)，改革和结构调整依然是政策主(zhǔ)要(yào)目标，政府不托(tuō)底(dǐ)，政策不全(quán)面放(fàng)松(sōng)的情况下，房(fáng)地产风险发酵，IPO重启对(duì)风险偏好(hǎo)都有不利影(yǐng)响。监管部(bù)门(mén)的维稳措施亦(yì)难(nán)以改变基(jī)本(běn)面弱平衡(héng)向(xiàng)下打破的趋势，5月份市(shì)场(chǎng)仍将继续维持弱势下跌格局。

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