随着(zhe)3月进(jìn)出口数据的出炉(lú)，纯碱市场数(shù)据表现“亮眼”，使得短期市场(chǎng)悲观情绪有所缓和。从表(biǎo)象(xiàng)看，进出口双双超预期，也显示出纯(chún)碱市(shì)场供需两旺、出口(kǒu)向好的态(tài)势仍在延续。

　　中国(guó)海关总署数据(jù)显示，2023年3月纯碱进口量4.56万吨，2022年3月0.71万吨，同比(bǐ)增加3.85万吨。3月纯碱出口16.3万吨，2022年(nián)3月出口14.44万吨(dūn)，同比(bǐ)增加(jiā)1.86万吨。

　　“之前(qián)市(shì)场预期纯碱出口下降(jiàng)，进口(kǒu)增(zēng)加(jiā)，从实际数据来看，其表现超(chāo)出市场(chǎng)预(yù)期。”国投安(ān)信期货高级分(fēn)析师周小燕表示(shì)。

　　“3月(yuè)纯碱进(jìn)口(kǒu)4.56万吨，环比2月(yuè)提(tí)升4.55万吨，同比去年3月提升3.85万吨。”光大期货分析师张(zhāng)凌璐表示，相较于1月1814吨(dūn)、2月62.99吨的进口量，3月纯碱进口数(shù)量超(chāo)预(yù)期增长。据她(tā)介(jiè)绍，2022年全年除了1—2月份纯碱(jiǎn)进口(kǒu)数量超过1万吨，其余月份(fèn)进口数(shù)量(liàng)在(zài)3000吨—7600吨之间波动。在她看来(lái)，进口的大量(liàng)增长主要集中(zhōng)于部分浮法玻(bō)璃和光伏玻璃厂，在国(guó)内供需紧平(píng)衡的(de)情况(kuàng)下，下游通过进口来补充使用量。这部分进口增(zēng)量(liàng)到港(gǎng)后直接进(jìn)入(rù)下游玻璃(lí)厂(chǎng)，对市场的冲击程度(dù)相对有限，但在一(yī)定程度上(shàng)可能会(huì)导致下游厂家减(jiǎn)少从(cóng)国内(nèi)厂家(jiā)采购纯(chún)碱(jiǎn)的(de)数(shù)量。

　　从出口数据(jù)来看，3月纯碱出(chū)口16.3万吨，环比2月提升23.28％，同比去年3月提升(shēng)12.92％。

　　张凌璐表示，2022年初全球市(shì)场面临暴风雪(xuě)等极端天气、国际地缘政(zhèng)治冲(chōng)突导(dǎo)致美国和土(tǔ)耳其运输(shū)阶段(duàn)性受(shòu)阻(zǔ)，再加(jiā)上全球能(néng)源价格上涨(zhǎng)、欧(ōu)洲碱厂(chǎng)大面(miàn)积(jī)减产、我国出口市场新增南美和(hé)非洲的份额，都是带动(dòng)去年(nián)全年纯碱出口大(dà)幅(fú)提升的导火(huǒ)索(suǒ)。今年随着国际能源价格(gé)的(de)回落、黑天鹅事件消退、国(guó)内多(duō)个(gè)大宗商品价格处于全球高位之时，纯碱出(chū)口还能保持增长态势，也确实超出市场预期。

　　“3月份出口量在去(qù)年高基数的基础上进一(yī)步(bù)增(zēng)加至16.3万吨(dūn)，大超市(shì)场预期(qī)，显示出(chū)行(xíng)业供(gōng)需两旺、出口向(xiàng)好的(de)态势仍在(zài)延续。”在(zài)方正(zhèng)中期(qī)期货分(fēn)析师魏朝明看来，2022年国际(jì)能源价(jià)格高(gāo)企，纯(chún)碱出口(kǒu)显著放量，今年出口(kǒu)量能在去(qù)年(nián)高基数的基础上进(jìn)一步上扬，显(xiǎn)示(shì)国(guó)际市场(chǎng)对纯碱需求具有较强韧性(xìng)，国际需求(qiú)显著走弱的预期有待修正。

　　期货日报(bào)记者了解到，全球(qiú)经济的衰退预期或导致全球实体企业承压，海外纯碱需求(qiú)可能会受(shòu)到(dào)一(yī)定影响(xiǎng)。而国内(nèi)经济稳(wěn)增长预期强烈，国内纯碱需求表现或较海外强劲，这(zhè)在长期也可能影(yǐng)响我(wǒ)国纯碱(jiǎn)出口(kǒu)数量。

　　对此，南华期货分析师李(lǐ)嘉(jiā)豪(háo)告诉(sù)记者，相较于(yú)去年(nián)，今年纯(chún)碱出口的预期走弱(ruò)。主要在于国外能源的回落背景下供应(yīng)的回归(guī)，国内外(wài)碱的价差收缩，同时伴(bàn)随海运费的走弱，使得出口出现了环(huán)比的走弱。

　　“但是(shì)3月的出口表(biǎo)现依旧较(jiào)好，与(yǔ)前期市场(chǎng)的反馈略有(yǒu)偏(piān)差，一(yī)部(bù)分(fēn)原因可能是前期待(dài)发订单(dān)，一部分是外围需求从去年的出口(kǒu)角度存在重(zhòng)心上移。”李嘉豪称(chēng)。

　　在张凌璐看(kàn)来，在远兴大产能落地(dì)以前，国内纯碱(jiǎn)紧平(píng)衡的格局很难彻底扭(niǔ)转(zhuǎn)，从(cóng)该角度讲可能(néng)还(hái)是优(yōu)先(xiān)国(guó)内使用为主，纯(chún)碱出口或难(nán)以再(zài)现去年高增长(zhǎng)的态势。

　　从价格(gé)和出口利润(rùn)上来(lái)看(kàn)，3月出(chū)口均价368美元/吨，部分(fēn)长(zhǎng)协价格可能更低，对比国(guó)内(nèi)价(jià)格偏低。换(huàn)言之，纯碱出口利润(rùn)并不高，这将导致(zhì)中(zhōng)国出口意(yì)愿偏低。

　　此外，市场也需要关注纯碱出(chū)口(kǒu)目的地。“如果国内纯碱出(chū)口(kǒu)只是供至国内大型玻(bō)璃厂在海外(wài)的生产线，且该部分(fēn)用量能够长期稳定，那么(me)这(zhè)部分用量仍能让出口(kǒu)维(wéi)持高位。但如果是供给海外(wài几天不见怎么这么湿，没过几天就湿成那样了)其他地区，可能(néng)会(huì)由(yóu)于海外(wài)需求回(huí)落导致出(chū)口下降。”张凌璐表示，同(tóng)时也(yě)要留意出口周期(qī)的(de)变(biàn)化。通常，我国纯碱出口周期45—60天(tiān)左右。在(zài)她(tā)看来，3月(yuè)出口数(shù)据(jù)的好转(zhuǎn)，可能是1—2月的订单兑现而已，也并一定能够(gòu)说明3月全球(qiú)的(de)纯碱需(xū)求(qiú)量大。

　　“未来纯碱出口下降、进口提升的趋(qū)势仍是大方向(xiàng)，但由于国内进出口数量占全国产能、需求的比例相对有限，因(yīn)此对于(yú)年(nián)度供(gōng)需(xū)影(yǐng)响(xiǎng)也(yě)相(xiāng)对有限(xiàn)。但集中在某个(gè)月或数月，进(jìn)出口超预(yù)期变(biàn)化可能(néng)会对阶段性的行情产(chǎn)生情绪和供需影响。”张凌璐称。

　　在(zài)周小燕看来，目前海外碱厂下调报(bào)价，随着能源价格(gé)下调，内外价差呈逐步收窄态势，预计今年(nián)出口相对去年下(xià)降。“后续海(hǎi)外(wài)碱(jiǎn)到(dào)港(gǎng)量增(zēng)加(jiā)，进口有继续增加预(yù)期，出口有下滑(huá)压力，进出(chū)口贸易商顺差或重(zhòng)回2022年前格局，对纯碱价格形(xíng)成(chéng)牵制。”周小燕说。

　　不(bù)过，从(cóng)短期来看，纯碱进出口(kǒu)数据(jù)超几天不见怎么这么湿，没过几天就湿成那样了预期是国内纯碱(jiǎn)市场健康运行(xíng)的旁证。魏朝明认为，短期(qī)内市场悲观预期或有所消(xiāo)退，纯碱期现货价格(gé)短(duǎn)期或有企稳。

　　“从近(jìn)期的市(shì)场表现来看，出(chū)口走(zǒu)弱的预(yù)期基本被消化(huà)，进口的量相对来说(shuō)更受市场关注。”李嘉豪表示，从(cóng)3—4月消(xiāo)息面来看，进口(kǒu)约有十几万吨的到港量，导(dǎo)致市场(chǎng)4月(yuè)的平衡(héng)相对宽松。在他看来，未来出口的走弱则更加(jiā)影响轻碱的供(gōng)需，在内需恢复有限的情况下(xià)，轻碱价格重心下(xià)移会相对(duì)明显。

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