为了让(ràng)自己的限售(shòu)股(gǔ)解禁后能(néng)获得好的回(huí)报，上市公司董(dǒng)事长雇(gù)人拉(lā)抬(tái)自家的股(gǔ)票价格，然(rán)后高(gāo)位(wèi)出(chū)货(huò)。

　　最近，中国证监会网站(zhàn)披露了一则行政(zhèng)处罚决定(dìng)书(shū)，引发市场关注。时为(wèi)新美(měi)星(xīng)董(dǒng)事(shì)长(zhǎng)何(hé)德平和其(qí)配偶(ǒu)黄秀芳提供(gōng)资金，委托蒋维(wéi)对新美星进行“市值管理”，维持、抬高(gāo)公司股价，以便后续自己(jǐ)减持(chí)获利。蒋维(wéi)跟毛明土(tǔ)、李传武合(hé)谋，控制35个证券账户，利(lì)用(yòng)资金优(yōu)势(shì)、持股优势，连续集中交(jiāo)易新美星，影响公司股(gǔ)价，合计盈利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证监(jiān)会(huì)对此操纵证券市(shì)场行为，罚没合计9567.12万元；还对(duì)何德平信(xìn)息披露违(wéi)法违规，给予警告，并处以40万元罚(fá)款。

　　我们一(yī)起来(lái)看(kàn)看(kàn)，究竟是怎么回事(shì)。

　　董事长雇人拉抬自(zì)家股票

　　多人合谋操(cāo)纵股价

　　根(gēn)据证监(jiān)会行(xíng)政(zhèng)处罚决(jué)定书披(pī)露的信息，新(xīn)美星董事长、法定代(dài)表人、实际控制人(rén)何(hé)德平和他的(de)妻子黄秀芳当时(shí)向(xiàng)时(shí)任独墅湖文化传(chuán)播有限公(gōng)司董事(shì)长蒋维，提供(gōng)保证金约3200万元(yuán)，这(zhè)些钱部分(fēn)来自他(tā)们所掌控(kòng)的上海(hǎi)海得泽广投资(zī)管理(lǐ)中心（普通合伙）（简称(chēng)海(hǎi)得泽广）减(jiǎn)持“新美(měi)星(xīng)”所得。

　　他们提供资金的目的是，委托蒋维对“新美星”进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高(gāo)“新美星”股价，以便何(hé)德平(píng)所持“新(xīn)美(měi)星”限售股于(yú)2019年4月26日(rì)解禁后能够获得好的(de)回报。

　　蒋维在收到(dào)保(bǎo)证(zhèng)金后，即开始利用控制的证(zhèng)券账(zhàng)户并(bìng)联(lián)合其(qí)他市场资金在(zài)二级市场(chǎng)买入并交易“新美星”，且在后续操作中(zhōng)向黄(huáng)秀芳反馈其操(cāo)作情(qíng)况。

　　据(jù)了(le)解，这场操纵股价，蒋维还(hái)找了(le)两个帮手共(gòng)同合谋。他经人介绍认(rèn)识并联合(hé)毛明土(tǔ)、李传武共同操纵(zòng)“新美星”；毛明土、李传武(wǔ)控制各自筹得的(de)证券(quàn)账户、资金(jīn)开始与蒋(jiǎng)维共同交易“新美(měi)星”；在此期间(jiān)，主(zhǔ)要由蒋维与(yǔ)毛明(míng)土联系，传递、沟通各自操(cāo)盘情况，以利于两方交易(yì)决策(cè)，更好(hǎo)地共同抬高“新美星”股价。

　　根据(jù)监(jiān)管(guǎn)披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联(lián)合毛明土、李传武(wǔ)控制“俞某(mǒu)华”等35个证券账户（简称账(zhàng)户组(zǔ)），交易“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年6月26日，“新美星”股价(jià)上(shàng)涨33.11％，偏离同期创(chuàng)业(yè)板综(zōng)指26.09个百(bǎi)分(fēn)点，偏(piān)离同(tóng)期行(xíng)业指(zhǐ)数25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元(yuán)，对应卖出4669.04万股，卖出(chū)成交金额(é)6.30亿(yì)元。

　　经测算，在此(cǐ)期间，何德(dé)平(píng)、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武合谋，利用资金优(yōu)势、持股优势(shì)，连续集中交易(yì)“新美星(xīng)”，影响股(gǔ)票交易价格，盈(yíng)利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　操(cāo)纵35个账(zhàng)户拉抬股(gǔ)价(jià)、集(jí)中(zhōng)出货(huò)

　　违法获(huò)利近4800万元(yuán)

　　我们具(jù)体(tǐ)来看看，蒋(jiǎng)维联合(hé)毛明土、李传武，控(kòng)制35个证券账户（简称(chēng)账(zhàng)户组），是怎么拉(lā)高“新(xīn)美(měi)星”股价，然后出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年6月(yuè)26日(rì)，账户(hù)组连续集中交(jiāo)易“新美星”，申买量占市(shì)场申买(mǎi)量比(bǐ)例超(chāo)20％的交易日(rì)有19天，峰(fēng)值达到42.61％；申卖量占市(shì)场申(shēn)卖量比例超(chāo)20％的交易(yì)日有11天(tiān)，峰值达到37.66％。账(zhàng)户(hù)组持股(gǔ)总数(shù)占(zhàn)总股本比例自2019年3月(yuè)5日开始超过(guò)5％，持续至2019年(nián)4月8日，2019年3月(yuè)29日持流通(tōng)股达到(dào)峰值(zhí)，占流通股本的比例24.74％，持(chí)股占(zhàn)总股本的(de)比例8.13％。账户组具(jù)备资金优势和持股优势。

　　具体(tǐ)来(lái)说，第(dì)一(yī)阶段，2018年9月26日开始，账(zhàng)户组(zǔ)持续大(dà)量买(mǎi)入“新美星”，当日申买排名第一，竞价买入成(chéng)交(jiāo)排名第(dì)一，至2019年2月28日期末持(chí)股量为期初持股量38.71倍，持股量显著增加。在此(cǐ)期间，“新美星”股(gǔ)价累计上涨12.57％，偏(piān)离同期创业板(bǎn)综指3.33个百分点(diǎn)，偏离同期行业(yè)指(zhǐ)数(shù)（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点。

　　第二(èr)阶段，2019年(nián)3月1日至2019年4月3日，账(zhàng)户组集中拉(lā)抬“新美星”，期末(mò)持(chí)股量较期初增加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较(jiào)大。

　　其中，账户(hù)组有两段典型的拉抬(tái)期间(jiān)：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一(yī)价或市价(jià)申买3,729,100股，占(zhàn)账户(hù)组同(tóng)期(qī)申买量68.11％，对应成(chéng)交(jiāo)股数(shù)（不(bù)含对倒(dào)）3,555,817股(gǔ)，占同(tóng)期(qī)市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日，以不低于卖一(yī)价或(huò)市价申买(mǎi)2,950,300股，占账(zhàng)户组同期申买量41.33％，对应成交股数(shù)（不(bù)含对倒(dào)）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月3日期间(jiān)，“新(xīn)美(měi)星”股(gǔ)价(jià)累计上涨36.46％，偏离(lí)同期创业板(bǎn)综指21.32个百分点，偏离同期(qī)行(xíng)业指数22.28个(gè)百分点。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月4日(rì)至6月26日，账户组(zǔ)集中(zhōng)卖出“新(xīn)美星”。在此(cǐ)期(qī)间，“新(xīn)美星”股价下跌13.36％，偏离(lí)同期创业板综指1.55个百分点，偏离(lí)同期(qī)行业(yè)指数1.03个百分(fēn)点。

　　此(cǐ)外，操纵(zòng)期间(jiān)，涉案账户组还(hái)多(duō)次实施盘中拉抬和对(duì)倒(dào)，并反向卖出获利的行(xíng)为。经测算(suàn)，扣除佣金和相关税费(fèi)，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称(chēng)是委托理财、而非操纵(zòng)股价

　　证监会(huì)不予采纳，罚没近亿(yì)元

　　关(guān)于操(cāo)纵股价，何德平、黄秀芳及其代理人提出多点申诉意见，请求(qiú)不予(yǔ)处罚(fá)：

　　第(dì)一(yī)，没有(yǒu)操纵(zòng)动机(jī)。

　　第二，在案证据不足(zú)以(yǐ)证明蒋维受何德平或黄(huáng)秀芳委(wěi)托，联合他人操纵股价，一是“市值管理”不(bù)等同于“操(cāo)纵证券(quàn)市(shì)场”；二(èr)是黄秀芳与(yǔ)蒋维系委(wěi)托理财关系，而非操纵股价(jià)；三是蒋维没有将(jiāng)其与毛明土、李传武等人(rén)讨论(lùn)交易新(xīn)美星的情况告知黄秀(xiù)芳或何德平，涉案股东名册并(bìng)非黄秀(xiù)芳向蒋维(wéi)提供(gōng)，蒋(jiǎng)维也没(méi)有向(xiàng)黄秀芳反馈过股东名册；四是蒋维(wéi)没有(yǒu)与毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武就各自账户交易新美星的盈(yíng)亏分配进(jìn)行约定；五是蒋维账户(hù)组(zǔ)利益与何德(dé)平、黄秀芳(fāng)利益并不一致，何德平、黄秀芳不能控(kòng)制(zhì)蒋维(wéi)账户组，蒋维获得黄秀(xiù)芳资金后部分用于偿还债务，部分用于非法活动，属(sh兰州女人为什么戴头巾ǔ)于欺诈或(huò)诈骗。

　　第(dì)三，黄秀芳不应对(duì)毛明土(tǔ)账户组、李(lǐ)传(chuán)武账(zhàng)户组(zǔ)交易行(xíng)为(wèi)承担责任。

　　第(dì)四，部分账户不(bù)受蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传武控制。

　　第五，不认可(kě)黄(huáng)秀芳2020年11月(yuè)25日询(xún)问笔录的(de)合法性(xìng)及真实性。

　　第六，何德平对(duì)黄(huáng)秀芳向(xiàng)蒋维(wéi)提供(gōng)款(kuǎn)项不知(zhī)情、未(wèi)参与，且何德(dé)平与(yǔ)黄秀芳系独(dú)立法律主体，即便夫(fū)妻(qī)或一致行动人中(zhōng)一(yī)方存在(zài)不当行为(wèi)，不应推(tuī)定或认(rèn)定(dìng)另一方承担责任。

　　另(lìng)外(wài)，蒋维、毛明(míng)土、李传(chuán)武，及他们的代(dài)理(lǐ)人也(yě)就(jiù)是(shì)否合谋、部分账户的控制关系、委托理财关系等提(tí)出了申诉兰州女人为什么戴头巾意见。

　　对此，证(zhèng)监会回应，经复核，对当事人及其代理人(rén)的主要(yào)陈述意见不予采纳。

　　证监会表示，本案为多个主(zhǔ)体(tǐ)参与、多个环节实施(shī)、环环(huán)相(xiāng)扣、锁链式的(de)上下游衔接(jiē)、合作，共同完成的操纵(zòng)行(xíng)为。在案证据可以证明，何德平、黄(huáng)秀芳向蒋维提供资金作为(wèi)保证金(jīn)，委(wěi)托其通过(guò)二级市场交(jiāo)易(yì)影响新美星股价，蒋维(wéi)会(huì)向(xiàng)黄秀芳反(fǎn)馈交易(yì)情况；何德平知悉并参(cān)与了本案行(xíng)为(wèi)；上(shàng)述行为的实(shí)质是操(cāo)纵股价，并非合法理财。在案证(zhèng)据可以证明，蒋维、毛(máo)明土、李传武有共同影响“新美(měi)星”股价的意(yì)图(tú)和目标，共同商议(yì)、谋划操(cāo)盘(pán)、拉抬股价，并且采取(qǔ)了联合影响股价的行动(dòng)，属于共同操纵行为。

　　关(guān)于违法期间和责(zé)任承(chéng)担，证监会(huì)表示(shì)，由于2018年9月26日至(zhì)2019年2月(yuè)14日期间(jiān)蒋(jiǎng)维控(kòng)制的账户交易“新美(měi)星”客(kè)观上为后续的合谋(móu)操(cāo)纵起到(dào)一定(dìng)程度锁仓的作用，并且根据蒋维笔录(lù)，毛(máo)明土知道(dào)蒋维(wéi)和(hé)上市公司的合作，知道(dào)蒋维(wéi)已(yǐ)经有一定底仓，才愿意(yì)买(mǎi)入“新(xīn)美星”，因此毛(máo)明土(tǔ)和李传武的违法期间(jiān)与蒋维、黄秀芳、何德(dé)平(píng)一致。在此基(jī)础(chǔ)上，在认定及(jí)处罚时(shí)将合谋各方视为一个整体，不区别对待各方账户组。

　　证监会认为，何德(dé)平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上述(shù)行为(wèi)违反了2005年《证券法》第七十七条(tiáo)第一项规定，构成(chéng)2005年《证券法》第二百零三条所述(shù)的操(cāo)纵证券市(shì)场行为。

　　根据(jù)2005年《证券法(fǎ)》规定，证监会决定：就(jiù)操(cāo)纵证券市场行为，对何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武(wǔ)没收(shōu)违法所(suǒ)得4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万元罚(fá)款，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋(jiǎng)维罚款1195.89万元(yuán)，对(duì)毛明土、李传武分(fēn)别罚款(kuǎn)597.94万(wàn)元。

　　董事长(zhǎng)信(xìn)息披露违法

　　被予以警告并(bìng)罚款

　　另外，关(guān)于何德平信息披露(lù)违法(fǎ)的相关情况，行政处罚决(jué)定(dìng)书(shū)披(pī)露，在新美星2016年4月上市前，海得泽广代何(hé)德平、黄(huáng)秀芳夫妇持有公司(sī)80万股股份，占新美星上市时总股本(běn)的1％。上市(shì)后，该部分股票继(jì)续由(yóu)海得(dé)泽(zé)广代持，海得泽广自2017年12月19日开始减持“新(xīn)美(měi)星”股票(piào)，至2018年12月27日减(jiǎn)持完毕。

　　关于(yú)何德(dé)平(píng)信(xìn)息(xī)披露(lù)违(wéi)法，何德平、黄秀(xiù)芳及其(qí)代(dài)理人提出：第一，海得泽广与何德平(píng)、黄秀芳二人不存在代持，涉案股份系海得泽(zé)广为兰某(mǒu)代持，股份(fèn)减持决策由海得泽广和兰某作出，海得泽广将减持所得(dé)汇(huì)入(rù)黄(huáng)秀芳指(zhǐ)定账户的原因系兰某向黄秀(xiù)芳归(guī)还借款本(běn)息。第(dì)二(èr)，涉(shè)案股份(fèn)仅为1％，不(bù)具有重大性，不对投资者(zhě)决策产生重大(dà)影响，情节(jié)轻(qīng)微。第三，即(jí)便认(rèn)定代持(chí)成立，何德平对借款(kuǎn)、还款等事项，不(bù)参(cān)与(yǔ)、不(bù)知兰州女人为什么戴头巾(zhī)情(qíng)，没有主观(guān)过错，不应受到处罚。综上，请(qǐng)求(qiú)不予处罚。

　　对(duì)此，证监会回应，根(gēn)据黄秀(xiù)芳(fāng)、兰某等询问笔(bǐ)录(lù)、海得泽广交易流水(shuǐ)、资金流(liú)水(shuǐ)及(jí)相(xiāng)关银行账户流水(shuǐ)，结(jié)合何德平、黄秀芳的配偶关系，代持资金和减持所得系家(jiā)庭共同财产，可以认定(dìng)海得泽广代何(hé)德(dé)平、黄秀(xiù)芳持(chí)有(yǒu)新美星股票。当事人所提相关理由不具有事(shì)实和(hé)法律依据，不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，何(hé)德(dé)平作(zuò)为上市公司实际控制人，未(wèi)如实告知上市公司(sī)上述(shù)持股情况，导致新美(měi)星在相关公告中(zhōng)均未披露相关情况，导致新美星违反2005年《证券法》第六十三条规定，何德平(píng)的行为构成2005年《证券法(fǎ)》第一(yī)百九十三(sān)条(tiáo)第三款规定(dìng)的情形。

　　根据(jù)2005年《证券法(fǎ)》规定(dìng)，证监(jiān)会决定(dìng)：就信息披露违(wéi)法行(xíng)为(wèi)，对何德平给(gěi)予警告(gào)，并处以40万元(yuán)罚款。

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