北交所开市至今(jīn)一(yī)年半(bàn)，公募(mù)基金投资(zī)北(běi)交所步伐不断推进，除了推出北证50指数(shù)基金、北交(jiāo)所(suǒ)主题(tí)基金、“专精特新(xīn)”主(zhǔ)题基金外，存量(liàng)产品也加大(dà)北交(jiāo)所布(bù)局力(lì)度(dù)，今(jīn)年更有新(xīn)基金(jīn)密(mì)集公告可投北交所股票。

　　多家公募机(jī)构及人(rén)士(shì)表示，随着(zhe)北(běi)证50指数推出(chū)，北交所活跃度抬(tái)升，部(bù)分公司表(biǎo)现良好，叠(dié)加较低的估值(zhí)水平，公(gōng)募基金等专业投(tóu)资者积极挖掘(jué)北交所投资机遇，投向北交所的意愿也在增(zēng)加。从长期(qī)投资的角度看，北交所股(gǔ)票处于(yú)投资(zī)相对早期阶段，更具成长空(kōng)间，符合“专精(jīng)特新(xīn)”属性的(de)隐形冠军和科技、制造(zào)等行业，长期投资价(jià)值受到公募(mù)资金的青睐。

　　新(xīn)基金公(gōng)告可投北交所

　　专(zhuān)业机构(gòu)挖(wā)掘北交所(suǒ)投(tóu)资机会

　　据记者统(tǒng)计，截至5月(yuè)13日，今年以来累计有(yǒu)申万(wàn)菱信沪深(shēn)300价值(zhí)ETF、鑫元成长驱(qū)动、银(yín)华心质混合、中庚港(gǎng)股通价(jià)值18个月等十多(duō)只次新基金公告可投(tóu)资于北京证券交易所上(shàng)市股(gǔ)票，并揭示了相(xiāng)关风险(xiǎn)。

　　除了基金产(chǎn)品外，还有华商(shāng)、中庚、睿远、朱雀基金等(děng)多家(jiā)基金公司(sī)也发布(bù)公(gōng)告称，北交所上市股票是国内(nèi)依法发(fā)行上市的股票，属于基金法规(guī)定的“上市交易的股(gǔ)票”。在遵守基金合同所规(guī)定的投资目标(biāo)、投(tóu)资(zī)策略(lüè)、投(tóu)资范围、资(zī)产配置比例、风险收益特(tè)征和相关风险控制指标等前提(tí)下(xià)，公司旗(qí)下基金可参与北交所(suǒ)股票的投资。旗下新增基金如果符合基金合(hé)同(tóng)的有关规定，亦(yì)可投资北(běi)交所上市(shì)股票(piào)。

　　谈及上述现象，中信建投(tóu)基金(jīn)相关(guān)投研人士表示(shì)，公募新基金之(zhī)所以密(mì)集(jí)公告可投北交所(suǒ)，一方面表明(míng)专业投(tóu)资机构敏(mǐn)锐地发(fā)现了北(běi)交所相关股票潜(qián)在的投资机会，开始加大布局力度；另(lìng)一方(fāng)面，北交所上市公司是除沪深两市(shì)以外(wài)国内最优质公司的(de)代(dài)表，许(xǔ)多标(biāo)的(de)当前估值水平偏低，具备投资(zī)价值。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金(jīn)也认(rèn)为(wèi)，一(yī)方(fāng)面从(cóng)持仓数量和持股总量的角(jiǎo)度来看，公募参与北交(jiāo)所意愿在持续(xù)增加。另一方面，相(xiāng)较于上证、深证，北交所上市(shì)公(gōng)司(sī)数量、总(zǒng)体规模较小，流(liú)动(dòng)性较弱，去年11月北交所推出北证(zhèng)50指数以来(预期收益率计算公式 预期收益率是什么lái)，被动资金的加入(rù)使得整个板块的成交变得更加活(huó)跃，同时，部分(fēn)公司的良(liáng)好表现也(yě)使得越来越多投资者关注到北交所，自然也引来(lái)更多资金的关注(zhù)。

　　鑫元(yuán)预期收益率计算公式 预期收益率是什么基金也表(biǎo)示(shì)，公募基金的配置意愿，主要取(qǔ)决于北交所市场(chǎng)的赚钱效(xiào)应(yīng)、可投标(biāo)的(de)稀(xī)缺性以及专精特新(xīn)领域的景(jǐng)气度。而近期北交所市场出现积(jī)极信(xìn)号：2022年年报中，多(duō)只公募(mù)基金(jīn)产(chǎn)品出现(xiàn)在北交所公(gōng)司前(qián)十大(dà)股东名单中；北交所较大(dà)规模公司去年业绩涨势良好(hǎo)，今年一(yī)季度盈利表现继续向(xiàng)好；次新基金在北交(jiāo)所(suǒ)的持(chí)股集中度高(gāo)。“预计随着(zhe)后续市场流(liú)动性的改善和创(chuàng)新型中(zhōng)小企业的(de)高速成长，北交所投资有望(wàng)实现戴维斯双击。”

　　不过，受流(liú)通市值小、流动性(xìng)等制约，初步“试(shì)水”北交(jiāo)所(suǒ)市场的公(gōng)募(mù)基(jī)金，在投资比例(lì)、策略上(shàng)也存在差(chà)异，但未(wèi)来(lái)会加大对北交所市场的研(yán)究和投资。

　　鑫元基金(jīn)表示，结合北交所的战略定(dìng)位和上(shàng)市(shì)公(gōng)司“小而(ér)美”的特征，预计次新基金投资将深(shēn)入细分产业(yè)链的研究，挖掘市场前景大、竞争壁(bì)垒(lěi)高、业绩确定性强(qiáng)的个股(gǔ)机会。同时，也可根据主板上一些成长赛道的公司估值水平，在北交所(suǒ)中进(jìn)行映射，选(xuǎn预期收益率计算公式 预期收益率是什么)择(zé)估值水平显(xiǎn)著偏低的公司进行(xíng)投资。在组合配置上，力求均衡和风(fēng)险分散(sàn)，降低(dī)中小企(qǐ)业经(jīng)营波(bō)动大的风险。此外，北交所相关(guān)基金也会积极参与(yǔ)转板、新股(gǔ)发行(xíng)等投资机(jī)会。

　　中信(xìn)建投基金上述投研人士也称，我们(men)高度重视北(běi)交所投资机会，目前有一只北交所主题(tí)基(jī)金，未来一方面会(huì)根据市场(chǎng)情况，择机(jī)发行更多以北交所股(gǔ)票为主(zhǔ)要投资范围的(de)基(jī)金产(chǎn)品，另一方面(miàn)，不排除(chú)将存量基金(jīn)产品的投资范围扩(kuò)大至北(běi)交所股(gǔ)票，同时(shí)会增(zēng)加研究(jiū)团队拓(tuò)展对(duì)北交所股票的研究深度和广度。

　　持仓总市值达(dá)43.2亿元(yuán)

　　持有数量达(dá)历史(shǐ)最(zuì)高(gāo)

　　从公募(mù)持仓北交(jiāo)所股票总市值情况看(kàn)，截(jié)至2022年底，全市场公(gōng)募基金持(chí)有北(běi)交所个股数(shù)量82只，达到历(lì)史最高水平；持(chí)股总量2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但持仓总市值43.2亿(yì)元，半年(nián)下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开(kāi)市以(yǐ)来(lái)，公募投资(zī)北交所总市值总体呈现震(zhèn)荡攀升(shēng)的态势。

　　“北(běi)交所开板初期上市公司中(zhōng)，与(yǔ)新能源行业(yè)相关的个股市值占比较高，而去年下半年(nián)新能源行(xíng)业整体回(huí)调幅度较大(dà)，带(dài)动投资北交所市值(zhí)有(yǒu)所回落。”景顺(shùn)长城基(jī)金相关负责(zé)人(rén)称(chēng)。

　　而从今年年(nián)初看(kàn)，北证50指数一度出现快速上涨势头，2月(yuè)份以来震荡下行(xíng)，目(mù)前年内收跌-0.23％。不过，从(cóng)长期投资的角度(dù)看，北交所(suǒ)的(de)投资价(jià)值仍然(rán)受到公募资金的青睐。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金表示，北交(jiāo)所(suǒ)当下呈现的特(tè)征类似于一级半的市场，即投资阶段相比一级市场（股权投资）更加成熟，但对比(bǐ)上证、深证的大多数公(gōng)司(sī)而言(yán)又相对早期(qī)，可投资标的规(guī)模(mó)也相对更(gèng)小；但从长期投资(zī)的(de)角度(dù)来说，这也意味着更大的成长(zhǎng)空间和收益率预期，故我们认为北交所具(jù)备良好的长期投资价值。

　　具体落实在投资层面，景顺长城(chéng)基金表示，我们(men)对于(yú)具体行业没有明确的偏好，但是整体还(hái)是比较(jiào)看好细分行业(yè)的、符(fú)合“专精特新”属性的隐形冠(guān)军：这些公司(sī)虽(suī)然(rán)普遍规模较小、受到的关注度可能不高，但在(zài)其所属行业中拥有较强的竞争力，在研发投(tóu)入的强(qiáng)度上、成长性指标上，也不弱于创业板、科创板的上市公(gōng)司(sī)，而且由(yóu)于市值较小，可能(néng)反而(ér)拥有更大(dà)的成长空(kōng)间。

　　鑫元基金(jīn)也表示，从(cóng)中长期视角看，随(suí)着北交所交易制度的不断完善、已上市企业(yè)的投(tóu)资(zī)价值(zhí)不断(duàn)明(míng)确，以及场内流(liú)动(dòng)性不断提升(shēng)，势必会吸(xī)引更多优(yōu)秀的(de)企业、活跃的资金流入。北证50指数估(gū)值(zhí)有(yǒu)向上修复(fù)的空(kōng)间，当(dāng)前配置的(de)性价比较(jiào)高，胜率(lǜ)和赔(péi)率都非常具备吸引(yǐn)力。

　　结(jié)合当(dāng)前的北交所整(zhěng)体估值水平，叠加2023年下(xià)半年(nián)打(dǎ)开(kāi)的降息窗口，鑫(xīn)元(yuán)基金(jīn)将重点(diǎn)关注成(chéng)长赛道，尤其是具有专(zhuān)精特新特性的成长股(gǔ)。在行业(yè)的稀缺性方(fāng)面，投资者可重(zhòng)点关注(zhù)具有高成长性、国产化逻(luó)辑强的优(yōu)质产业链。更多(duō)的阿(ā)尔法收益可能聚焦在科技(jì)和(hé)制造两(liǎng)大赛道，包括汽车(chē)、半导(dǎo)体(tǐ)、碳(tàn)中和、军工蕴(yùn)藏较多左侧(cè)投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金相关投研人士也称，北(běi)交所有(yǒu)一大批优秀(xiù)的创新型中小企(qǐ)业，借(jiè)国(guó)家政策支持的东风和企业(yè)自身的(de)努力，我们相信会有(yǒu)相当体量(liàng)的企(qǐ)业成长成为大(dà)型企业，这个成长的过程会(huì)给投资(zī)者带来丰厚回报，因此我们认(rèn)为北(běi)交所具(jù)备长(zhǎng)期投资价值。“具体细分而言，我们更加看好电(diàn)力设(shè)备、机(jī)械设(shè)备(bèi)、医药生物(wù)等三个领域。”

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