金融(róng)界4月26日消息 国内期货市场早盘收盘，商(shāng)品期(qī)货(huò)跌多涨少，沪锡(xī)、玻璃(lí)、焦(jiāo)煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油跌近2％，焦炭、沪(hù)锌、生猪、菜油、短纤(xiān)、低硫(liú)燃料油(yóu)、纸浆、沪铜跌超(chāo)1％。涨幅方面，豆二、纯碱、菜粕(pò)、白(bái)糖涨(zhǎng)超1％。

　　南华期货：纯碱(jiǎn)向(xiàng)下看胆量(liàng) 向上无驱动 玻璃(lí)行情波动较(jiào)大

　　短(duǎn)期SA属(shǔ)于估值合适做多(duō)但(dàn)是(shì)驱动有限(xiàn)的阶段(duàn)。前(qián)期我们(men)做空纯碱的(de)原因在(zài)于4月偏宽(kuān)松的预期(qī)下(xià)，存在累库和(hé)订单下滑导致的现货价格下降，近几周(zhōu)现货也基本兑现，期货重心下(xià)移(yí)。从09可能的(de)向上驱(qū)动来看(kàn)，检修、可流(liú)通现货、投(tóu)产(chǎn)延迟这三(sān)点可能(néng)会构成反(fǎn)弹(dàn)的(de)驱动。而目(mù)前来看，投(tóu)产的变(biàn)数预计不大；中游库存(cún)偏低，但是现货反馈(kuì)并不存在缺货(huò)迹象，基(jī)差表现同样偏弱；因此09反弹的驱动依旧(jiù)是等待(dài)检修的兑(duì)现造成现(xiàn)货的趋(qū)紧(jǐn)反馈，短期确(què)难见(jiàn)得。策略上，SA现货存(cún)在企稳(wěn)的(de)迹象，但是驱动(dòng)依旧是等待检修兑(duì)现(xiàn)，可选择9-1正套(tào)的方式入(rù)场，等待驱动。

　　从3-4月的需求来看，玻璃的表现环(huán)比和(hé)同比上都是相当出类拔萃，日均(jūn)水平持平去年(nián)8月份和(hé)2021年(nián)旺季的水平，而(ér)这一点和下游反馈和(hé)实际地产的表现并不匹配。同(tóng)时(shí)，我们(men)观察(chá)到下(xià)游(yóu)原(yuán)片库(kù)存基本补至2022年年初水(shuǐ)平；进入五月，我们还是得考虑(lǜ)梅雨(yǔ)季的因素，往年下游(yóu)存在压缩原片(piàn)库存的可能性。但是从近期的现货反馈(kuì)来看，各家玻璃厂继(jì)续上调(diào)现货价格，产销维持(chí)在较高(gāo)水平，因此近月确(què)实(shí)难以出现回(huí)撤(chè)，总体还是(shì)正套(tào)思路。

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