本周，沪综指3400点关口之(zhī)前虚晃一枪，以(yǐ)连(lián)跌6天的逼空(kōng)形(xíng)态洗(xǐ)盘，兔年收(shōu)益消耗殆尽。乐观来看(kàn)，A股下(xià)行(xíng)更多(duō)是受中概股拖累，后市(shì)下跌空间不大。

　　中(zhōng)概股下跌拖累A股急挫

　　截至周(zhōu)四，兔(tù)年股市走(zǒu)过(guò)3个月(yuè)行程，期(qī)间沪指(zhǐ)仅(jǐn)上涨0.65％，似有(yǒu)“兔(tù)子尾巴长不(bù)了”之叹。其实(shí)，4月下旬(xún)行(xíng)情看(kàn)似疾风骤(zhòu)雨，大盘较4月(yuè)18日峰(fēng)值仅(jǐn)缩水约3％，上行通道仍在。

　　A股缘(yuán)何急跌？或是外围股(gǔ)市下跌(diē)的(de)风险输入(rù)。作为同(tóng)股同权(quán)的(de)两地上市指数，恒生AH股A指数(shù)和H指数兔年涨幅分别为1.7％和-0.7％，A股更(gèng)胜一筹。StockQ全球股市(shì)排行(xíng)榜(bǎng)数(shù)据显示，截至周(zhōu)四，香港中企(qǐ)指数和(hé)恒生指数过去3个月表现为全球(qiú)垫底，分别下跌14.1％和12.6％。纳斯(sī)达克中国金龙指数周(zhōu)二盘(pán)中低位较2月峰值(zhí)缩(suō)水24.7％。

　　中(zhōng)概股(gǔ)表(biǎo)现(xiàn)低迷，主因是美(měi)联储加息在即，市(shì)场(chǎng)避(bì)险(xiǎn)情绪上升，国际资(zī)金从新兴市场(chǎng)撤离。瑞士瑞联银行(xíng)日(rì)前将中国股票(piào)评级从高配下调为中性。从(cóng)宏(hóng)观面看，今年首季，美国(guó)GDP年(nián)化环比增长1.1％，较上季放(fàng)缓1.5个(gè)百(bǎi)分点。剔除食品和能源的核心(xīn)PCE物价指数(shù)首季上升4.9％，去年四季度(dù)为4.4％。两大(dà)数(shù)据预示(shì)着美国(guó)滞(zhì)胀隐(yǐn)忧(yōu)未减，加(jiā)息(xī)势在(zài)必行。英(yīng)为财(cái)情的美联储利率(lǜ)观测器最新数据显示，5月4日加息25个基点至(zhì)5％~5.25％的概率是85.3％。

　　当(dāng)滞胀风险显现，美国对策是：以1930年(nián)大萧条(tiáo)以来最快速度紧缩(suō)货币供应。美(měi)国3月M2货币供应量（未经季(jì)节(jié)性(xìng)调整(zhěng)）为(wèi)20.7万(wàn)亿美元，同比下降(jiàng)4.05％，为(wèi)历(lì)史(shǐ)最大降幅，且是连(lián)续第四个(gè)月收缩(suō)。美联储加息导(dǎo)致金融资产(chǎn)盈利缩(suō)水，缩表则令流动性折价效应加(jiā)剧(jù)，在(zài)全球金(jīn)融市场催(cuī)生戴维斯双杀现象。

　　中(zhōng)特(tè)估受(shòu)追捧(pěng)

　　助涨中字头个(gè)股

　　美国银(yín)行业又一张骨牌崩塌(tā)！第一共和银行股价周三盘中最多下跌41.23％至4.76美元（对应的总市(shì)值(zhí)为8.86亿美元），较2021年11月的历史(shǐ)峰(fēng)值缩水约97.85％。截至一季度末，其(qí)实际存款较去年末减少约10手机话费交了能退吗20亿美元，缩水(shuǐ)约(yuē)57.8％。全球银(yín)行业危机频(pín)现(xiàn)，让(ràng)A股机构不再(zài)抱团(tuán)银行股(gǔ)，银行部分龙头股招行等(děng)承压，相(xiāng)较而言(yán)，工商(shāng)银行兔年以来表现抢眼，A股股价(jià)上涨(zhǎng)9.5％。

　　招行和(hé)宁波银行(xíng)股价(jià)兔年颓势，一是二者虎年最后3个月股价大涨，涨(zhǎng)幅透支(zhī)了盈利增速(sù)；二(èr)是“中国特色估(gū)值体系(xì)”开始风行，市场风格转(zhuǎn)换。但二(èr)者(zhě)市净率远高于行业均(jūn)值，难以赋(fù)予中特估概念中的回购(gòu)预期。

　　通达信数(shù)据显示(shì)，中字头指数年内上涨11％，强(qiáng)于同期上(shàng)涨(zhǎng)6.36％的(de)沪综指，年K线已是五连阳。其市盈率和市净(jìng)率分别(bié)为(wèi)11.63倍和0.8倍，堪称估值洼地，而(ér)沪深京三市A股的市盈率(lǜ)和(hé)市净(j手机话费交了能退吗ìng)率(lǜ)中位(wèi)数分别为49.29倍和2.43倍(bèi)。

　　从政策面来(lái)看，让(ràng)央企(qǐ)国企估值回归市场均值(zhí)，已是国家资本新战略。国家外汇局日前表示：“无论从(cóng)市盈率还是市净率等(děng)指标看，当(dāng)前A股的估(gū)值相对(duì)偏(piān)低。”类似表态无疑是(shì)为中字(zì)头(tóu)股票点赞(zàn)。

　　典(diǎn)型个股是，当前总市值取代贵州茅(máo)台(tái)成为市值“一哥”的中国移动，流(liú)通小盘+次新+绩优概(gài)念让其成为中特(tè)估龙头。

　　五月预期下跌空(kōng)间不(bù)大

　　股市“红(hóng)五月”之(zhī)说，源自(zì)井喷式(shì)牛市(shì)带来的财富记忆。1992年5月21日(rì)，上交所放开15只股票(piào)的涨跌(diē)幅(fú)限(xiàn)制，沪指当日(rì)大涨105.27％。1999年5月19日，沪指大涨4.64％，科技股主导的行情拉开序幕。

　　自从1991年以来的(de)32年里，沪指全年和5月(yuè)份上(shàng)涨的年份分别(bié)为(wèi)18次(cì)和17次，二者同(tóng)时上涨的年份(fèn)有(yǒu)11次。自2008年至去年的15年里(lǐ)，红五(wǔ)月(yuè)出现7次，占比为46.7％。期间(jiān)5月和全年同步(bù)飘红4次，5月份这个(gè)风(fēng)向标(biāo)已不太灵光。相比之下，自(zì)从2008年以来，沪综指4月飘红5次，除(chú)了2008年(nián)当年下(xià)跌65.4％之外，其(qí)余(yú)年(nián)份皆飘红。截至周(zhōu)四，沪指4月份上涨0.4％，全年飘红概率(lǜ)不低(dī)。

　　以科技股为主题的红(hóng)五月行情能否再现？关键在要(yào)看(kàn)两点：一是年(nián)内上(shàng)涨逾53％的互联网指数(shù)能否维持强(qiáng)势行(xíng)情。二是作为A股第二大行业(yè)指数，电气设备板块能否(fǒu)企稳。该指数(shù)年内跌幅(fú)为4％，总市值(zhí)跌至5.48万亿元，较历史峰(fēng)值缩水35.5％，占全市场权重降低6.52％。不过(guò)，龙(lóng)头(tóu)宁德时代首(shǒu)季(jì)盈利增长5.58倍，周四收盘较周三(sān)低位上涨(zhǎng)一(yī)成，或是否极泰来。

　　进(jìn)入4月(yuè)以来，沪深两市单(dān)日成(chéng)交始终维持在(zài)万(wàn)亿元之上，市场(chǎng)人气(qì)并未退潮(cháo)，只是风格轮换(huàn)在加速。鉴于大盘重新(xīn)回到W形整(zhěng)理格局，后市即使(shǐ)考(kǎo)验3200点附近的半(bàn)年(nián)线和年线关口(kǒu)，下跌空间亦不大。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 手机话费交了能退吗