今年AI波澜壮阔的大行(xíng)情之下，引发(fā)了全行业所有(yǒu)基金经(jīng)理关注，而公(gōng)募(mù)基金2023年一季报揭(jiē)开了基金(jīn)经理的观(guān)点(diǎn)和真实(shí)持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的(de)诺(nuò)安(ān)积极回报基金(jīn)，一(yī)季度(dù)主要投资在人工智能、算法、应用、算力端等(děng)领域，因抓(zhuā)住了市场机遇(yù)实(shí)现了超62％的收益(yì)，成(chéng)为今(jīn)年以来业绩最(zuì)领(lǐng)先的(de)主动权益基金。同时，较好的业绩也让这只冠(guān)军基(jī)金一季(jì)度规模(mó)暴增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松(sōng)，AI板块在一季度也吸引(yǐn)了多位明星基金经理的关注目(mù)光。

　　兴证全球谢治宇就在一季报表(biǎo)示(shì)，一(yī)季度在人工智能(néng)相关产业链进(jìn)行(xíng)挖掘，对有(yǒu)长期竞(jìng)争力、应(yīng)用空间广阔的硬件和软件公司进行精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥抱人工智能

　　开年以来，计算机行业在人工智能板块的带动下，走出了(le)波澜壮阔的行情。因抓住市场机遇(yù)，业绩(jì)一路领跑，诺安基(jī)金蔡嵩(sōng)松的知名度更上一层楼。

　　他在一季(jì)度积(jī)极拥抱AI，所(suǒ)管理的诺安积极(jí)回报成为(wèi)2023年表现最(zuì)强的主动权益(yì)基金，最新观点备受(shòu)市(shì)场(chǎng)关注。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随(suí)着chatgpt的(de)问世，人工智能(néng)出现了突飞猛进(jìn)的发展，将影响几乎(hū)我们所有的行业，或将成为未(wèi)来最强的产业趋势。

　　他还(hái)提到，海外引领，从算法大模型持续迭代，到(dào)各种应用接(jiē)入AI，再(zài)到算力芯片(piàn)的突飞猛进(jìn)，产业进展迅速(sù)。国(guó)内厂商(shāng)也纷纷开展结(jié)合自身业务的人工智能领域的研究，在股价(jià)飞涨的(de)背(bèi)后，是相关公司在产业端的积(jī)极布局，人工智(zhì)能(néng)浪潮不可逆。

　　他也直言(yán)，诺安积极回报(bào)基金一季度主要投资(zī)在(zài)人工智能领(lǐng)域，算法、应用、算(suàn)力端(duān)都有相应(yīng)布局。

　　从诺(nuò)安积极回报的持仓看，前十大重仓股进行了(le)较大(dà)幅度的(de)调整。相较去年底，除了(le)中微公司、沪硅产业仍(réng)出现在其前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)之列外，其他重仓股全(quán)部换，新进了长川科技、华(huá)海清科、盛美上海、拓荆(jīng)科技、韦(wéi)尔(ěr)股份、浪潮信息、中芯国际、江波龙(lóng)。

　　其(qí)重(zhòng)仓股(gǔ)不(bù)少在2023年(nián)表现神勇，如(rú)诺安积极回(huí)报的(de)头号重仓股(gǔ)中微公(gōng)司，截至4月(yuè)21日，今年以来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信息更(gèng)是年内拥(yōng)有(yǒu)超100％的涨幅，而华海清科(kē)、拓荆科技、江波龙等年(nián)内涨幅也(yě)超60％，这些表现较(jiào)好的重仓股(gǔ)推动(dòng)基金净值大涨(zhǎng)。

　　从股(gǔ)票仓位来(lái)看，诺安积极回报并没有保持(chí)去年底(dǐ)的高仓位，一(yī)季度(dù)末仓位仅(jǐn)84.29％，处(chù)于中性水平。去年三、四季度基本保持在(zài)90％以上的仓位水平，去(qù)年三季末、四季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股票(piào)仓(cāng)位一度低至0.12％的(de)水平(píng)。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管理(lǐ)的另外(wài)一(yī)只基(jī)金诺安成长并(bìng)没有太大变化，前十大重仓股相较去年(nián)底(dǐ)变化很(hěn)小，仍重点布局(jú)卓胜微、中微公司(sī)、圣(shèng)邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安(ān)成长的(de)一季(jì)报中写道，主要布局(jú)芯(xīn)片板(bǎn)块，在当前(qián)的市场位置(zhì)，迎接(jiē)即将到来(lái)的科技大行情。

　　他还谈及芯片板(bǎn)块的(de)两大细分(fēn)领域，在一季(jì)度都到了(le)临近拐点的阶段。

　　首先是芯片设计板块(kuài)，从2021年四(sì)季度开(kāi)启的芯片产(chǎn)业下行周期，随着疫情(qíng)落下(xià)帷幕，在(zài)今年(nián)一(yī)季(jì)度拐(guǎi)点将至。产业(yè)端(duān)一季度库存水平接近正常，各(gè)厂商二季度毛利(lì)率水平见(jiàn)底。伴随着疫后经济恢复，未来需(xū)求端将对(duì)设计(jì)板(bǎn)块(kuài)持续拉动。

　　同时(shí)我们(men)应该觉察到，随着chatgpt的问(wèn)世(shì)，人工(gōng)智能(néng)出现(xiàn)了突飞猛进的发展，将影响几(jǐ)乎(hū)我们所有的行业，或将成为未(wè离婚后男人会想孩子吗，离婚后男人会想孩子吗i)来最强的产(chǎn)业(yè)趋(qū)势。海外(wài)引领，从算法大模型持续迭(dié)代，到各(gè)种应用接入AI，再(zài)到(dào)算力(lì)芯(xīn)片的突飞猛进，产业进展迅速(sù)。而算力(lì)几何级(jí)的增长(zhǎng)和边缘侧硬件的(de)拉(lā)动，都(dōu)是未来芯片需(xū)求(qiú)的重要增长。新需(xū)求将让芯片(piàn)周期拐点(diǎn)提前到来。

　　另外(wài)一个重要板(bǎn)块是(shì)芯片设备材料EDA，美(měi)国对中(zhōng)国半导体的制裁(cái)已经到了穷途(tú)末(mò)路的地步(bù)，暨2022年10月7日(rì)美国半导体出口新法案对我(wǒ)国晶圆(yuán)厂极限施压之后(hòu)，进(jìn)一步的制裁已经乏善可陈。国内晶(jīng)圆代工厂一方面加速扩产成熟制程(chéng)，另一方面在国(guó)内设备厂商的配(pèi)合下(xià)，继续研(yán)发攻克先(xiān)进制(zhì)程。虽然美国的制(zhì)裁对(duì)我国先进(jìn)制程的扩(kuò)产造成了(le)一定(dìng)的影响，但是(shì)另(lìng)外一个(gè)角度看，芯片(piàn)设(shè)备的国(guó)产化率却取得了突飞猛进(jìn)的增长。在全(quán)球(qiú)晶圆扩产处于(yú)下行周期的大背景(jǐng)下，国产替(tì)代进程(chéng)加速(sù)对设备(bèi)材(cái)料EDA板块(kuài)的拉动，很(hěn)可能(néng)会超预期。

　　冠军基金规模“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受(shòu)益于业绩(jì)一路领跑，冠军(jūn)基金的规模(mó)也出现迅(xùn)猛增(zēng)长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理(lǐ)的诺(nuò)安积极回(huí)报A以(yǐ)62.04％的(de)收(shōu)益，成为(wèi)2023年以来(lái)业绩(jì)最强的主动(dòng)权益基金(jīn)。这一业绩(jì)还(hái)是(shì)受到(dào)4月(yuè)21日(rì)AI、半导(dǎo)体(tǐ)等(děng)领(lǐng)域大跌影响(xiǎng)，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨势(shì)如虹。

　　较好的业绩也让这只冠军基金一季度规模暴(bào)增超900％。数据显示，诺安积(jī)极回(huí)报去年(nián)底的规模仅0.7亿元，而一季度末规(guī)模(mó)已(yǐ)达到7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相(xiāng)较(jiào)其2023年一季度(dù)的净值涨幅，这一规(guī)模暴涨更多来自于投资(zī)者申购。相关(guān)蔡嵩松以及诺(nuò)安积极回报基金的(de离婚后男人会想孩子吗，离婚后男人会想孩子吗)话题也屡(lǚ)见报端，成为基民热议的话题。

　　同(tóng)样，受益于净值大涨以(yǐ)及投(tóu)资者申购，蔡(cài)嵩松管理(lǐ)的5只基金在一季度规(guī)模均出现上涨，除(chú)了诺安积(jī)极回报(bào)之外，2023年业绩(jì)超40％的诺安优化配置同样规模(mó)暴增(zēng)，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所(suǒ)管(guǎn)理基金的总规模也从(cóng)去年底的293.25亿元增(zēng)长到一(yī)季度(dù)末(mò)的331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成(chéng)为一季度末“300亿基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)：对人工智能(néng)相关产业(yè)链进行挖掘

　　作为(wèi)兴证全(quán)球基金分(fēn)管投研的(de)副总，市场(chǎng)上管(guǎn)理规模超(chāo)过700亿的基金(jīn)经理，谢治宇一季度(dù)调仓换股方向也受(shòu)到市场关注(zhù)。

　　从最新(xīn)一季报(bào)披露情况(kuàng)看，谢治宇主要(yào)加仓半导(dǎo)体(tǐ)及光模块相(xiāng)关板块(kuài)，他也坦言在一季度(dù)主要对对(duì)人(rén)工智(zhì)能相关产业(yè)链进行了(le)挖(wā)掘。

　　他管(guǎn)理的兴(xīng)全合润基金一季度新进了海康威视、澜起科技、中(zhōng)际(jì)旭创、晶晨股份四(sì)只个股，几乎全部是与AI、半导体(tǐ)、光(guāng)模块方向相关。

　　其中，安(ān)防龙头——海(hǎi)康威视在2022年(nián)已将AI技术应用于设备检测、产品盘点(diǎn)、安检(jiǎn)等多(duō)类产品。在4月15日发布的《投资者(zhě)关系(xì)活动记录表》中，海康威视(shì)表示，AI技(jì)术对海康威视的(de)营收(shōu)增长(zhǎng)起(qǐ)了很(hěn)大的作用(yòng)。

　　澜起科技主营(yíng)业务(wù)是(shì)为云计算和人(rén)工智能领(lǐng)域提提供以(yǐ)芯片为基础的解决(jué)方案，目前主要产品包(bāo)括内存(cún)接(jiē)口(kǒu)等(děng)。晶晨股份也(yě)是(shì)全球布局、国(guó)内领先的(de)无(wú)晶圆半导(dǎo)体系(xì)统设计厂商。

　　作为数据中心光模(mó)块供应(yīng)商。截(jié)止4月21日，中际旭创今年(nián)以来(lái)暴涨189.27％，谢(xiè)治宇(yǔ)也在积极加仓，仅一个季度(dù)的时间就狂(kuáng)买8个多(duō)亿(yì)，直接买进(jìn)第七(qī)大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股(gǔ)、芒果超媒(méi)、普洛药业在内的四只个股在一季(jì)度退(tuì)出(chū)兴全(quán)合润(rùn)前十大重仓股。

　　除了兴全合(hé)润，谢治宇(yǔ)管(guǎn)理的另外一只(zhǐ)可投港股的兴全合宜基金在一(yī)季度除了加仓半导(dǎo)体等(děng)板块之(zhī)外，互联网板块中的腾讯控股也是(shì)其主要(yào)加仓(cāng)方向。

　　谢治宇在一季(jì)报中表示(shì)，随着(zhe)各种风险(xiǎn)因素减弱，一季度(dù)A股市场(chǎng)上证(zhèng)指数(shù)上(shàng)涨(zhǎng)5.94％，创业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上(shàng)涨3.13％。港股电讯、能(néng)源板块(kuài)指数上涨较多，A股板块分化更明显。

　　随(suí)着(zhe)chatGPT取得了突破性(xìng)的(de)进展(zhǎn)，由(yóu)AI芯片、服务器、光模(mó)块等子版块带动的人工(gōng)智能、中字头的“中特(tè)估”、半导体等(děng)板块(kuài)涨幅(fú)较大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视等板块也实现(xiàn)较大(dà)幅度上涨。

　　基金(jīn)报告(gào)期(qī)内维持(chí)了较高仓位，对(duì)人(rén)工智能相关产业链进行(xíng)挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬件(jiàn)和(hé)软件(jiàn)公司进行精选和布(bù)局(jú)。未来仍将坚(jiān)持挖掘(jué)公司长期成(chéng)长价值，不断(duàn)寻找具有良好投资性价比的优(yōu)秀公司。

　　朱(zhū)红欲：增持了计算机(jī)、大众消费(fèi)品

　　2022年4月13日成立，招商(shāng)核心竞争力在当年弱市环境下斩获超(chāo)47％的收益(yì)，让招商基金(jīn)朱红(hóng)裕(yù)成为市(shì)场备受关注的基金经理(lǐ)。

　　招(zhāo)商核心竞争(zhēng)力一季报的披露揭开了(le)朱(zhū)红裕的(de)投资(zī)思路和路(lù)径。从股票持仓来看(kàn)，一季度末该基金股(gǔ)票市值(zhí)占基金总(zǒng)资产比例为93.84％，处于该基金成立以来(lái)的最高值，显示出(chū)一(yī)种积极的(de)态度。从(cóng)该基金2022年(nián)中报(bào)、三(sān)季报、年报(bào)来看，其仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一季(jì)度(dù)朱红裕配(pèi)置A股比例有所降低，配(pèi)置港股比例有所提升(shēng)。数据(jù)显示，招(zhāo)商(shāng)核心竞争力配置中国大陆、中(zhōng)国(guó)香港股票市值占(zhàn)基金净值(zhí)比(bǐ)例分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去(qù)年底这两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞争力(lì)配置来看(kàn)，重点布局了信息(xī)技术、可选消费等。前(qián)十(shí)大重仓股(gǔ)来看，重仓(cāng)卫宁健康、振华科(kē)技(jì)、美的集团、金蝶国际等(děng)。其中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱红裕整体做了一些持仓调整，绿城服(fú)务(wù)、中(zhōng)国民(mín)航(háng)信息网(wǎng)络、安琪酵母新进前十大重仓股(gǔ)之列，通威股份、希(xī)望教(jiào)育、中航光电则(zé)退(tuì)出前十大。

　　朱红裕也在季报中写道，一(yī)季度(dù)初期，我们基于对经济复苏预期(qī)大概率偏弱的判断，主要减持了经济(jì)复苏敏(mǐn)感度相(xiāng)对较高的部分(fēn)制造业，增持了计(jì)算机(jī)、大众消费品(pǐn)等行业(yè)，同时，我们亦在一季度末期逐步逢低增(zēng)持了港股中(zhōng)可(kě)能面临(lín)业绩拐点的物业及计算机(jī)等公(gōng)司。

　　他(tā)也(yě)坦(tǎn)言，虽(suī)然创造(zào)了一定的(de)超额(é)收益，但市场(chǎng)的博弈(yì)程度超出了我(wǒ)们的预期，导致对部分行(xíng)业的定价出(chū)现了较(jiào)为显著的偏离。我(wǒ)们(men)将基于中长期的行业研究视(shì)野(yě)，逆势而(ér)行。

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