为了让自己的限售(shòu)股解禁后能获得好(hǎo)的回报，上(shàng)市公司董事长雇人(rén)拉抬自家(jiā)的股票价格，然后高位出货。

　　最近，中国证监会网站披露(lù)了(le)一(yī)则行政处罚(fá)决定书，引(yǐn)发市场(chǎng)关注。时为(wèi)新美星董事长(zhǎng)何德平和其配偶黄秀芳提供资金(jīn)，委(wěi)托(tuō)蒋维对新美星进行“市(shì)值管理”，维(wéi)持、抬高公司股(gǔ)价(jià)，以便(biàn)后续自己减持获利。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控(kòng)制35个(gè)证券账(zhàng)户，利用资金(jīn)优势、持股优势，连续集中交易新美星(xīng)，影响(xiǎng)公司股(gǔ)价(jià)，合(hé)计盈利4783.56万(wàn)元。

　　最终(zhōng)，证(zhèng)监会对(duì)此操纵崤什么时候读yao佳肴，崤什么时候读(zòng)证券(quàn)市场(chǎng)行为，罚没合计9567.12万元；还对何德(dé)平(píng)信息披露(lù)违法违规，给予警告，并处以40万元(yuán)罚款(kuǎn)。

　　我们一起来看看(kàn)，究竟是(shì)怎么回事。

　　董(dǒng)事长(zhǎng)雇人拉抬自家股票

　　多人合(hé)谋操纵股(gǔ)价

　　根据证(zhèng)监(jiān)会行政处罚决(jué)定书披露(lù)的信息，新美星董事长、法定代表人、实际控制人何德(dé)平和他(tā)的妻子黄(huáng)秀芳当时向(xiàng)时任独墅(shù)湖文化传播有(yǒu)限公司(sī)董事长蒋维，提供保(bǎo)证(zhèng)金(jīn)约3200万元，这些钱(qián)部分(fēn)来自他们所掌控的上海海得泽广投资管理(lǐ)中心（普(pǔ)通合伙）（简(jiǎn)称海得(dé)泽(zé)广(guǎng)）减持(chí)“新(xīn)美星”所得。

　　他(tā)们提供资金的(de)目的是，委托蒋维对“新美(měi)星”进行“市值(zhí)管(guǎn)理”，维(wéi)持、抬高“新美星”股(gǔ)价(jià)，以(yǐ)便何(hé)德平所持(chí)“新美星”限售股于2019年(nián)4月26日(rì)解禁后能够获(huò)得好(hǎo)的回报(bào)。

　　蒋维在收到保(bǎo)证金后，即开(kāi)始利用(yòng)控制的证券账户并(bìng)联合(hé)其他市场资金(jīn)在(zài)二级市(shì)场买入并交易“新美(měi)星”，且在后续操作中(zhōng)向黄秀芳反馈(kuì)其操作情况。

　　据了解，这场操(cāo)纵股价，蒋(jiǎng)维还找了两个帮手(shǒu)共同(tóng)合谋。他经人介绍认识(shí)并联合毛明土、李传武共同操纵“新美星”；毛明土、李传武控制各自筹得的证券(quàn)账(zhàng)户、资金(jīn)开(kāi)始与(yǔ)蒋维共(gòng)同交易“新美星”；在此期间，主要由蒋维与(yǔ)毛明(míng)土联系(xì)，传递、沟通各自操盘情况，以利于两(liǎng)方交易决策，更好地共同抬高(gāo)“新美星(xīng)”股价。

　　根据监(jiān)管(guǎn)披露的信息，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日(rì)，蒋维联合毛明(míng)土、李传武控(kòng)制“俞某(mǒu)华(huá)”等35个(gè)证券账户（简称账(zhàng)户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，“新美(měi)星”股价(jià)上涨33.11％，偏离同(tóng)期创业板综(zōng)指26.09个百分(fēn)点，偏离同期(qī)行(xíng)业指数25.95个百分(fēn)点。账户(hù)组累(lèi)计买(mǎi)入4583.44万股，买入成(chéng)交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出(chū)成交金(jīn)额6.30亿(yì)元。

　　经测(cè)算，在此期间(jiān)，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)合谋(móu)，利用资金优(yōu)势、持股优势(shì)，连续集中交易“新美星(xīng)”，影响股(gǔ)票(piào)交易(yì)价(jià)格，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操(cāo)纵35个账户拉抬股价、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我(wǒ)们(men)具体来(lái)看看，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传武，控制35个证(zhèng)券账户(hù)（简称账户组），是(shì)怎么拉高(gāo)“新美星”股(gǔ)价，然(rán)后出货，违法获利的(de)。

　　总体来(lái)看(kàn)，2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年6月26日，账户组(zǔ)连续集(jí)中交易(yì)“新美星”，申买(mǎi)量占市场申买量比例超(chāo)20％的交(jiāo)易日有19天，峰(fēng)值达到42.61％；申(shēn)卖量占市场申卖(mài)量比(bǐ)例超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股(gǔ)总(zǒng)数占总股本比例自2019年3月5日(rì)开始(shǐ)超过5％，持(chí)续至(zhì)2019年4月8日，2019年3月29日持(chí)流通(tōng)股(gǔ)达(dá)到峰值，占流通(tōng)股本的比例(lì)24.74％，持(chí)股占总股(gǔ)本(běn)的(de)比例8.13％。账户组具备资金优势和持股优势。

　　具体(tǐ)来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户(hù)组(zǔ)持(chí)续(xù)大量(liàng)买入“新(xīn)美(měi)星”，当日申买排(pái)名第一(yī)，竞价买入成交排名第一，至(zhì)2019年2月28日期末(mò)持(chí)股量(liàng)为期初持股量38.71倍(bèi)，持股量显著增加。在(zài)此期(qī)间(jiān)，“新(xīn)美星”股价(jià)累计上涨12.57％，偏(piān)离同(tóng)期(qī)创业板综指3.33个百分点，偏离(lí)同期行业(yè)指数（882003.WI，下(xià)同(tóng)）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账(zhàng)户(hù)组集中拉抬(tái)“新(xīn)美星(xīng)”，期(qī)末持股(gǔ)量较期(qī)初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典型的拉抬期间(jiān)：2019年3月1日(rì)至3月6日(rì)，以不(bù)低于卖一价或市价申买3,729,100股(gǔ)，占账户组同期申买量68.11％，对应成交股(gǔ)数（不含对倒）3,555,817股，占同期(q崤什么时候读yao佳肴，崤什么时候读ī)市(shì)场(chǎng)成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖(mài)一价(jià)或市价(jià)申买2,950,300股，占账户(hù)组同期申(shēn)买量(liàng)41.33％，对应成交股(gǔ)数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日(rì)至4月3日期间，“新美星”股价(jià)累计上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分点，偏离同期(qī)行(xíng)业指数(shù)22.28个(gè)百分点。

　　第(dì)三阶段，2019年4月4日(rì)至6月26日，账户组(zǔ)集中卖出“新(xīn)美(měi)星”。在此(cǐ)期(qī)间，“新美星”股价下跌(diē)13.36％，偏(piān)离(lí)同期(qī)创业板综指1.55个百分(fēn)点，偏离同期(qī)行业(yè)指(zhǐ)数1.03个(gè)百分点(diǎn)。

　　此外，操(cāo)纵期间，涉案账户(hù)组(zǔ)还多次(cì)实(shí)施(shī)盘(pán)中拉(lā)抬和对倒，并(bìng)反向卖(mài)出获利的行为。经(jīng)测算(suàn)，扣除佣(yōng)金和相关税费，账户组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委托(tuō)理(lǐ)财(cái)、而非(fēi)操纵股(gǔ)价

　　证监(jiān)会不予采(cǎi)纳，罚(fá)没(méi)近亿元(yuán)

　　关于(yú)操纵(zòng)股价，何德平、黄秀芳(fāng)及其代理人提出多(duō)点申诉意见，请求不予处(chù)罚(fá)：

　　第一，没有操纵动机。

　　第(dì)二，在案证据不足以证明蒋维受何(hé)德(dé)平或黄秀芳委(wěi)托，联合(hé)他人操(cāo)纵股价，一是“市值管理(lǐ)”不等同于“操纵证(zhèng)券市场”；二(èr)是黄秀(xiù)芳与蒋维系委(wěi)托理财关系(xì)，而非(fēi)操纵股价；三是蒋(jiǎng)维没(méi)有将其与毛明土、李传武等(děng)人讨论交易新(xīn)美星的情(qíng)况告(gào)知黄秀(xiù)芳或何德平，涉(shè)案股东名(míng)册(cè)并非黄秀芳向蒋维(wéi)提供，蒋维也没(méi)有向(xiàng)黄秀芳反馈(kuì)过股东名册(cè)；四是蒋维(wéi)没有(yǒu)与毛(máo)明土、李传(chuán)武就各自账户交易新美星的盈亏分(fēn)配进行(xíng)约(yuē)定(dìng)；五(wǔ)是蒋维账户组(zǔ)利(lì)益与何德平、黄秀芳利益并不一致，何(hé)德平(píng)、黄秀(xiù)芳不能控制蒋维账户组(zǔ)，蒋维获(huò)得黄秀芳资(zī)金后部分用于(yú)偿还债务，部分用于非法(fǎ)活(huó)动，属于欺诈或诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳(fāng)不应对毛明土账(zhàng)户组、李(lǐ)传武账户(hù)组(zǔ)交易行(xíng)为承担责任。

　　第四(sì)，部分(fēn)账户不受蒋维、毛(máo)明土、李传武控制。

　　第五，不认可黄(huáng)秀芳2020年11月25日询问笔录的合法性及真实性。

　　第(dì)六，何德(dé)平对黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供款项不知情(qíng)、未参(cān)与(yǔ)，且何(hé)德平与黄(huáng)秀(xiù)芳系独立(lì)法律主体(tǐ)，即便夫(fū)妻或一致(zhì)行(xíng)动(dòng)人中一方存在(zài)不当行(xíng)为，不应推定(dìng)或认(rèn)定另(lìng)一方(fāng)承(chéng)担(dān)责任。

　　另外，蒋维、毛(máo)明土、李传武，及(jí)他们的代理人也就是(shì)否合谋(móu)、部(bù)分账户的控制关系、委托理财关系等(děng)提出了申诉意见。

　　对此，证监会(huì)回应(yīng)，经复核，对当事人及其代理人的主要陈述意(yì)见不予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，本案(àn)为(wèi)多个主体参与(yǔ)、多个环节实施、环环相扣、锁链(liàn)式的(de)上下游衔接、合(hé)作，共(gòng)同完成的(de)操(cāo)纵行为。在案证据(jù)可(kě)以证明(míng)，何德平、黄秀芳向蒋维提供(gōng)资(zī)金作为保证金(jīn)，委托其通过二(èr)级市场交易影响新美星股价，蒋维(wéi)会(huì)向黄秀芳反馈交易(yì)情况；何(hé)德平知悉(xī)并参与了本案行为(wèi)；上述(shù)行为的(de)实质是操纵股价(jià)，并非合(hé)法理财(cái)。在案证据可以(yǐ)证明，蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传(chuán)武有共同影响“新美星”股价的意图和目标，共同商议、谋(móu)划操盘、拉抬股价，并且采(cǎi)取了联合影响股价的行动(dòng)，属于共(gòng)同操纵行为。

　　关于(yú)违法期(qī)间和(hé)责任(rèn)承担，证监会表示(shì)，由于2018年(nián)9月26日至2019年2月14日期间(jiān)蒋维控制的(de)账户交(jiāo)易“新美星”客观上(shàng)为后续的(de)合(hé)谋操纵起到一定程度锁(suǒ)仓的作用，并且根(gēn)据蒋维笔录，毛明土(tǔ)知道(dào)蒋(jiǎng)维和(hé)上市公司的合作，知道蒋维已(yǐ)经有一(yī)定底仓，才愿意买入(rù)“新(xīn)美(měi)星(xīng)”，因此毛明土(tǔ)和李传(chuán)武(wǔ)的违法期间(jiān)与蒋维、黄(huáng)秀芳(fāng)、何德平一(yī)致。在(zài)此基础(chǔ)上，在认定及处罚时将合谋各方(fāng)视为一个整体，不区别对待各方账户组。

　　证监会认(rèn)为，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳、蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武上述行为(wèi)违反了2005年《证券法》第七十七条第(dì)一项规定，构成2005年《证(zhèng)券法》第(dì)二(èr)百(bǎi)零三(sān)条所述的操(cāo)纵证(zhèng)券市场行(xíng)为。

　　根据2005年(nián)《证券法(fǎ)》规定(dìng)，证(zhèng)监会(huì)决定：就操(cāo)纵证券市场(chǎng)行(xíng)为，对何(hé)德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武没收违(wéi)法所得(dé)4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万(wàn)元罚款，其中(zhōng)，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对(duì)蒋维罚(fá)款1195.89万元，对(duì)毛明土、李(lǐ)传(chuán)武分别罚款597.94万元(yuán)。

　　董(dǒng)事长信息披露违法

　　被予以警(jǐng)告并罚款

　　另外，关于(yú)何德平信息披(pī)露违法的(de)相关(guān)情况，行政处(chù)罚决定书披露，在(zài)新美(měi)星2016年4月上市前，海得泽广代何德(dé)平、黄(huáng)秀芳(fāng)夫妇(fù)持(chí)有公司(sī)80万股(gǔ)股份，占(zhàn)新美星上市(shì)时总(zǒng)股本的1％。上市后，该部分股(gǔ)票继续由海得(dé)泽广代(dài)持，海得泽广自(zì)2017年(nián)12月(yuè)19日(rì)开始减持“新美星(xīng)”股票，至2018年(nián)12月(yuè)27日减持完毕(bì)。

　　关于何德平信(xìn)息披露违法(fǎ)，何(hé)德平、黄秀芳及其(qí)代理人(rén)提(tí)出：第一，海得(dé)泽广(guǎng)与何德(dé)平、黄秀芳二人不存(cún)在代持，涉案股份系海得泽广为兰某代持，股份(fèn)减持(chí)决(jué)策由海得泽广(guǎng)和兰某作出，海得泽广(guǎng)将减持所得汇入黄秀芳指定账户的原因系兰某(mǒu)向黄秀芳归还借款本息。第二(èr)，涉案股(gǔ)份仅(jǐn)为1％，不具有(yǒu)重大性，不对投资(zī)者决策产生重大影(yǐng)响，情节(jié)轻微。第三，即便认定代(dài)持成立，何(hé)德平(píng)对(duì)借款、还款等事(shì)项，不(bù)参与、不知情，没有主观过错，不应受(shòu)到(dào)处(chù)罚(fá)。综上，请求不予处(chù)罚。

　　对(duì)此，证监会回应，根(gēn)据黄秀芳、兰某等询(xún)问笔录、海得泽广交易流水、资金(jīn)流水(shuǐ)及相关银(yín)行账(zhàng)户流水，结合何德平、黄秀芳的配偶关系，代持资金和减持(chí)所得系家庭共同(tóng)财产(chǎn)，可(kě)以(yǐ)认定海得泽(zé)广代何(hé)德平、黄秀芳持有新美星股票(piào)。当事人所(suǒ)提相关(guān)理由不(bù)具有事(shì)实和法律(lǜ)依据，不予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，何德平作为上市公司实(shí)际控(kòng)制(zhì)人，未(wèi)如实告知上(shàng)市公(gōng)司(sī)上述持股情况，导致(zhì)新(xīn)美星(xīng)在相关公(gōng)告中均未(wèi)披(pī)露相关情(qíng)况，导致新美星违反(fǎn)2005年(nián)《证券法》第六(liù)十三条规(guī)定，何德平(píng)的(de)行为(wèi)构(gòu)成2005年《证(zhèng)券法》第一百九(jiǔ)十三条第(dì)三款(kuǎn)规定的情形。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证监会决定(dìng)：就(jiù)信息披(pī)露违(wéi)法行为，对(duì)何德(dé)平给予(yǔ)警告，并处(chù)以40万元(yuán)罚款。

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