海(hǎi)通策(cè)略(lüè)认为，全(quán)A盈利拐点(diǎn)已(yǐ)现(xiàn)，23Q1全(quán)A归(guī)母净(jìng)利润累计同比(bǐ)为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计(jì)23年增速(sù)为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预(yù)计23年ROE为9.3％。 上游(yóu)盈利增速持续下(xià)滑，利润向(xiàng)下游转移；中(zhōng)游制(zhì)造盈利(lì)增速(sù)走弱，TMT降(jiàng)幅(fú)收窄(zhǎi)，计算(suàn)机和传媒表(biǎo)现亮眼；下游消费盈利改善幅(fú)度(dù)放缓，券商(shāng)和保险盈利(lì)大增。 数(shù)字经济归母(mǔ)净利单季同(tóng)比已经开始回升，AI和半(bàn)导体产业盈利有待1ma等于多少a，1ua等于多少a改善(shàn)，其中受益于国产替代的半导(dǎo)体材(cái)料和半导体设备维持较高(gāo)增速，其(qí)中设备盈利加速增长；低碳经济(jì)景(jǐng)气度高位回落，新(xīn)型电网盈利(lì)增(zēng)速持续提升，主要(yào)受益于储能的(de)快速发展(zhǎn)。

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