今年1月，美国政府债务余额又一次触及法定(dìng)上限，这标志着美(měi)国再度陷入债务违约(yuē)的风险之中。

　　美(měi)国(guó)财政部长(zhǎng)耶(yé)伦(lún)已经多次警告(gào)称，如果国(guó)会不尽(jǐn)早采(cǎi)取行动暂停或提高债务上限(xiàn)，美国政府最早可能(néng)6月(yuè)1日(rì)出现(xiàn)债务违约——而这将对全球经济(jì)和金(jīn)融产生“灾难性影(yǐng)响”。

　　美(měi)国(guó)面临债(zhài)务违约风(fēng)险、两党就提高债务(wù)上限进行争斗(dòu)，这(zhè)些(xiē)画面在(zài)近些(xiē)年似乎(hū)频(pín)频上演。那么，引(yǐn)发这(zhè)一危(wēi)机的根本——美国债务和债务上限究竟是(shì)怎么回事？美(měi)国债(zhài)务为何不(bù)断(duàn)滚(gǔn)雪球(qiú)般扩大？美(měi)国又为何(hé)要(yào)人为地给(gěi)债务设定上限？

　　美国债务(wù)为何不断(duàn)逼近上限？

　　要讨(tǎo)论债务(wù)上(shàng)限，我(wǒ)们(men)需要先了解(jiě)美国政(zhèng)府的债(zhài)务从何而来，以及(jí)其为何频频(pín)逼近上限(xiàn)。

　　自18世(shì)纪以来，美国政府在绝大部分时(shí)期(qī)都(dōu)处于(yú)财(cái)政赤字状态(tài)，即政府支出(chū)在多数总统(tǒng)任期(qī)内(nèi)都高于其财政收入。因此，美国政府(fǔ)举债成了惯例(lì)，而(ér)政府债务规模也一直(zhí)随着政(zhèng)府赤字的规模而增长(zhǎng)。

　　美(měi)国政(zhèng)府债务在近年疯(fēng)狂飙升

　　近年来，美国债务规模更是(shì)大幅增长。这一方面(miàn)是(shì)由于新冠疫(yì)情以(yǐ)及阿(ā)富(fù)汗、伊拉克战争使得美国(guó)政府(fǔ)背负了(le)庞大(dà)支出压力，另一方面，还因为美国人口老(lǎo)龄化导(dǎo)致政府医疗支出(chū)不断上(shàng)升(shēng)，拜登政府推(tuī)出(chū)的大规模基建政策(cè)导致财政支出大增(zēng)等。

　　与(yǔ)此同时，美国政府的税(shuì)收收入(rù)并没有跟上(shàng)支(zhī)出的步伐(fá)，尤其(qí)是在(zài)小布什政府(fǔ)和特朗普政府批准(zhǔn)了减(jiǎn)税政策之后，税收压力更是与日俱增。

　　在收入(rù)和支(zhī)出此消(xiāo)彼长的双重压力下(xià)，美(měi)国(guó)的(de)赤字规模近(jìn)年来如(rú)滚雪(xuě)球一(yī)般扩大，债务规模也就因此不断(duàn)攀升，在近年来频频逼(bī)近债务上限也就不足为(wèi)奇了(le)。

　　美国政府债务占(zhàn)GDP的比重

　　美国(guó)债(zhài)务为何会有(yǒu)上限(xiàn)？

　　而美(měi)国政(zhèng)府债务上(shàng)限的出现，则最早(zǎo)可以追溯到上世纪初的第一次世界(jiè)大战。

　　在一战之(zhī)前，美国并没有(yǒu)明确的“债务上限”，那时(shí)候只要白宫要发债借钱，美(měi)国国会基本照单全(quán)批(pī)。

　　但(dàn)在(zài)1917年，由于一战使得美国(guó)政府开支愈(yù)繁，债务规模越来越(yuè)大，引(yǐn)发部分美(měi)国议员提(tí)出的反对（也有(yǒu)一(yī)些议员是为了反对(duì)美国参战(zhàn)），美国国会(huì)便(biàn)通过《第(dì)二自由债(zhài)券法案》，首次对(duì)联邦债务进(jìn)行(xíng)限(xiàn)额(é)规定(dìng)，以(yǐ)此来限制(zhì)政(zhèng)府(fǔ)发(fā)债的(de)规(guī)模。

　　1939年，由于预计美国将(jiāng)加入第(dì)二次世界大(dà)战，美(měi)国国会通过《公共债(zhài)务法案》，实(shí)质上正式确立了对美(měi)国(guó)政府(fǔ)债务(wù)总额的(de)限(xiàn)制。随后，美国国(guó)会又对其(qí)进(jìn)行了(le)修订(dìng)，以更改上限金额(é)。从(cóng)此，提高债(zhài)务上限(xiàn)就或(huò)多(duō)或少地成为了国(guó)会的惯例。

　　在历史上，美国债务上限总共提高(gāo)了100多次。尤其是自1960年以来，美国两党已经(jīng)提高了78次债务上限(xiàn)，平均每(měi)9个月就(jiù)会(huì)提高(gāo)一次——其(qí)中共和党总统执政期间曾提高49次，民主党总统执政期间共提高29次。

　　进入21世纪以(yǐ)来(lái)，美国债务上(shàng)限(xiàn)的(de)上调幅度进一(yī)步加大，在最近几届总统任期内更是如此：在奥巴马(mǎ)任期内，美国最新债务(wù)上(shàng)限为18万亿(yì)美元（2015年），到了特朗普任内，这(zhè)个数(shù)字提高(gāo)至22万亿美(měi)元（2019年(nián)3月）。此后在新冠疫情(qíng)期间，美国国会暂停了债(zhài)务上(shàng)限，以暂时(shí)取消美国政(zhèng)府的支出限制，这导(dǎo)致(zhì)美国政府债务疯狂(kuáng)飙(biāo)升(shēng)至27万亿美元。

　　美国近几届(jiè)政府(fǔ)大幅上调债务上限

　　直到2021年，美国国会最新一次提高债务(wù)上限，美(měi)国债务上限已经提高至(zhì)现(xiàn)在的(de)31.4万亿美元，相较于1917年最初(chū)的(de)债务上限115亿美(měi)元，已经足(zú)足增长了超过2700倍。

　　为什么美国(guó)不能取消债务上限？

　　本质上来说(shuō)，“债(zhài)务上限”是美国国(guó)会为联邦政府设(shè)定的举债的(de)最高额度，一旦触及这条“红线”，意味着美国财政部借款授权(quán)用尽，除非(fēi)国会(huì)调高债务上(shàng)限，否则白宫无(wú)权继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑(rx550相当于什么显卡，rx580相当于什么显卡huò)，美(měi)国政府为什么(me)要“自(zì)我限制”，不能直(zhí)接取消掉债务上限呢？

　　的确，债务上(shàng)限会对(duì)美国(guó)政府(fǔ)造成限制，使其不能随心(xīn)所以(yǐ)的举债，但从理论上来说，这一限制也同时对其美国(guó)政府的债务信用提供了保证。

　　这是(shì)因为，美国作为手握美(měi)元霸权的超级大国(guó)，本(běn)身并不受到发行美钞的(de)外在约束(shù)。如果美国政府开支(zhī)无度、过度举债，将会(huì)导致美元贬值、通胀失(shī)控，那么其债权信(xìn)用将受到损害，原有(yǒu)债权人(rén)权(quán)益也会遭受稀(xī)释。

　　因此，只有通过“债务上限”这一内控举措(cuò)，才(cái)能维持美国(guó)政(zhèng)府的偿付(fù)信用，保证(zhèng)美元霸权地位。换句话(huà)来说(shuō)，“债务(wù)上限”理(lǐ)论上也相(xiāng)当于是美方对(duì)债权人的一种(zhǒng)信用宣(xuān)示。

　　中国和(hé)日本是(shì)美(měi)国债(zhài)券的最大海(hǎi)外(wài)“债(zhài)主”

　　为(wèi)什么这次债(zhài)务(wù)上限难以提高了？

　　那么(me)，在过(guò)去(qù)被频频上(shàng)调的美国债务上限(xiàn)，为什么在现在会(huì)陷入无法(fǎ)上调(diào)的(de)僵局呢？

　　按照规定，美国政(zhèng)府想(xiǎng)要提高美国债务上(shàng)限，往往需要美国(guó)国会两院的通(tōng)过。在(zài)此前的(de)历史中，提高债务上限在(zài)国会中绝大多(duō)数时候类似于(yú)一个“走过场”的周期性任务，两党并(bìng)不会对此进行过于激烈的博弈。

　　但近年来，随(suí)着美国党派分歧不(bù)断扩(kuò)大(dà)，债(zhài)务上限问题逐步(bù)沦为两(liǎng)党的政治(zhì)武(wǔ)器(rx550相当于什么显卡，rx580相当于什么显卡qì)，被在野党用(yòng)作了与执政党讨(tǎo)价还价的砝(fá)码。尤其是(shì)在当下美(měi)国两党分别占(zhàn)据两院多数席位的分(fēn)裂背景(jǐng)下，这一斗(dòu)争就显(xiǎn)得尤(yóu)为(wèi)激烈。

　　目前(qián)，美(měi)国民主党占(zhàn)据(jù)参议院多数，而共和党(dǎng)占据众议院多数。拜登(dēng)要(yào)想提高债(zhài)务上限，就需(xū)要(yào)和国(guó)会共(gòng)和党(dǎng)人达成一致。

　　然(rán)而，共和党人正试图利用债务上(shàng)限的最后期(qī)限，向拜登总统施(shī)压，要求他先同意削减开(kāi)支，再(zài)谈(tán)提高债务(wù)上限。而民主党(dǎng)人(rén)坚持不愿(yuàn)让步，认(rèn)为应无(wú)条件提高(gāo)债务上限(xiàn)，这(zhè)就导致了当下的僵局。

　　拜登已经预定于(yú)美东时间周二（5月16日）再度与(yǔ)国会领导人会(huì)面，讨论提高美国(guó)债务上限(xiàn)的计(jì)划。

　　但值得注意的是，如果拜登(dēng)和国会领袖(xiù)们(men)在周二仍无法取(qǔ)得突(tū)破性进展，这场危机恐怕(pà)真就要无(wú)限逼近(jìn)债务违约的(de)“X日(rì)”了(le)——因为拜登已经(jīng)计划(huà)于本(běn)周三前(qián)往(wǎng)日本参加G7领导人峰会，并将在周末访问巴布亚新几内亚，并举行美国-大(dà)洋洲国(guó)家峰会(huì)，这意味着接下(xià)来(lái)留给拜登和两党领袖谈判的时间将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的危机将再次(cì)上演

　　事实上(shàng)，十多年前，美国也曾上演过(guò)类似局(jú)面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的违约(yuē)风险(xiǎn)：时任美国总统奥巴马和众议院共和党(dǎng)人在谈(tán)判(pàn)最后一刻，才就(jiù)债(zhài)务上限达(dá)成协议，勉(miǎn)强避免了一场债务违约灾(zāi)难。奥(ào)巴马及民(mín)主党在最(zuì)后关(guān)头妥协，同意在十年(nián)内削减9000亿(yì)美元的财政支出。

　　但(dàn)在当时，即便没(méi)有(yǒu)真(zhēn)正违约而(ér)仅仅是逼近违约，这一紧(jǐn)张(zhāng)局势也(yě)引发(fā)了全球资本市场(chǎng)剧烈波动(dòng)，美股一(yī)度大(dà)跌，并直接导致标准(zhǔn)普尔首次(cì)下调美国的(de)主权信(xìn)用评(píng)级。这使得美国面临更高(gāo)的借(jiè)贷成本(běn)——美国(guó)第二年的借贷(dài)成本上升了(le)13亿美元，并在(zài)之后数年继续(xù)上涨，基本上抵消了当时(shí)两党谈判中的一些(xiē)成本削减措施。

　　对一(yī)些经济学(xué)家(jiā)来说，上(shàng)述的市场动荡(dàng)也只是短期影(yǐng)响。而更重要的是，从长期来看，财政支出削减意味着美(měi)国多年的预算紧缩，这可(kě)能会产生更严重的长(zhǎng)期影响——比如拖累美国的经济复苏。

　　美国左(zuǒ)翼智库经(jīng)济政策研究所首席经济学家(jiā)乔希·比文斯在回顾2011年(nián)债务危机(jī)时表(biǎo)示：

　　“在实施这些(xiē)削减措施时，我们(men)仍(réng)处于相当(dāng)低迷的经(jīng)济中，并且正处于从大衰退中复苏的阶段。他们只是让复苏持续的时间远远超过了应有的时(shí)间……在接(jiē)下来的六七年里，美国(guó)政府没有提供真(zhēn)正有(yǒu)价值(zhí)的公共产品和(hé)服务，因为(wèi)它(tā)们（财政支出(chū)）被(bèi)大幅削减。”

　　而如(rú)今这场债务上(shàng)限危(wēi)机，也被许多(duō)人看作(zuò)2011 年债务上限危(wēi)机的翻版：美国国会面临类似的(de)分裂局面(miàn)，美国经济也正处于类似的(de)衰退环境之(zhī)中。即便美国(guó)两党能(néng)够重(zhòng)演2011年的戏码，在最后关头提(tí)高债务上限，由(yóu)此带来的短期(qī)市场动荡和长期经(jīng)济损害，恐怕(pà)也将再次重演。

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