自4月下旬(xún)高(gāo)点回(huí)调接(jiē)近13％，科创板再(zài)迎巨资抄(chāo)底。

　　据(jù)Wind数(shù)据统计(jì)，截止5月(yuè)23日，最近一个月时(shí)间，场内资金在科创板投资上采取“越跌越买(mǎi)”的操作，主要跟(gēn)踪科(kē)创板及其关(guān)联指数(shù)的ETF产(chǎn)品合计“吸(xī)金(jīn)”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股票(piào)ETF资金净流入榜(bǎng)首。

　　除了科(kē)创板之(zhī)外(wài)，半导体相关ETF也持续吸引场(chǎng)内资金的目光。场内11只跟踪(zōng)半(bàn)导体及芯片指数的(de)ETF合计资金(jīn)净(jìng)流入超过202亿元。3只半(bàn)导(dǎo)体相关ETF更是“霸(bà)榜(bǎng)”最近(jìn)一(yī)个(gè)月全市场(chǎng)行业ETF资金净流入榜(bǎng)单(dān)前三名。

　　在业(yè)内(nèi)人士(shì)看来，场内(nèi)资(zī)金不断借道(dào)ETF基金加(jiā)速布局(jú)科创板、半导体(tǐ)板块，体现出市场对上(shàng)述板块(kuài)投资价值的认可。经过无可厚非是什么意思(guò)前期调整，这两(liǎng)大板块(kuài)性价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金(jīn)”超(chāo)256亿元

　　作为场(chǎng)内资金配置的工(gōng)具性产品，ETF市(shì)场一直有(yǒu)着逆势投资的特征，最近一(yī)个月，随着科创板(bǎn)的回调，相关(guān无可厚非是什么意思)ETF也成为资金追逐(zhú)的(de)对象。

　　据Wind数据统计(jì)，截(jié)止5月(yuè)23日，最近一个月时间，主要(yào)跟踪(zōng)科创板及(jí)其(qí)关联指数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更(gèng)是高达169亿元，位(wèi)居全市场(chǎng)ETF资金(jīn)净(jìng)流入榜首，除(chú)此之外，易方达(dá)科创(chuàng)50ETF资(zī)金净流入也(yě)超过30亿元，嘉(jiā)实科创芯(xīn)片ETF、工银瑞信科创ETF两只基(jī)金资金(jīn)净流入也均在10亿元之上(shàng)。

　　今年以来，场内资金持续流入科创(chuàng)板相关(guān)ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出头(tóu)涨至(zhì)目(mù)前的(de)606.24亿元(yuán)，规模位(wèi)居股票ETF第二名，仅次(cì)于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方达基金(jīn)看(kàn)来(lái)，电(diàn)子、计算(suàn)机(jī)等科创板的核心权(quán)重(zhòng)行业持续获得资金青睐，一方面源(yuán)于一季度以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业成为市场关注焦点，另一方面随(suí)着半导体下行周期(qī)拐点(diǎn)临(lín)近(jìn)，业绩边际改善的预期吸(xī)引(yǐn)资金切换(huàn)赛道。

　　从科创板(bǎn)的(de)核(hé)心板块业(yè)绩变(biàn)化来看，电子、计算机和通信(xìn)板块的2023年盈利和(hé)收入预(yù)期(qī)增速保持在(zài)较高(gāo)水平，相(xiāng)比(bǐ)过去明显改(gǎi)善，与此同时新能源板块的增(zēng)速依然稳健(jiàn)，凸显出科创板整体较高的(de)盈利质量。

　　易方达基(jī)金进一步分析指(zhǐ)出(chū)，整(zhěng)体(tǐ)来看，科创50作为(wèi)成长性宽基(jī)，今年一季度(dù)的(de)利润增速相对较(jiào)高(gāo)，配置吸引力显现。从未来的一(yī)致预期净(jìng)利润增速(sù)来(lái)看(kàn)，科创(chuàng)50相比其他(tā)宽基指数仍有优势(shì)，配置性(xìng)价比较高，反映出较好(hǎo)的基(jī)本面。

　　从估(gū)值水平来看，科创50仍处于历(lì)史较低水平，同时盈利估值(zhí)匹配度依然较优。截至2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三(sān)年估值分位数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板基(jī)金经(jīng)理(lǐ)姜英也看好(hǎo)今年以来科(kē)创板(bǎn)走势(shì)。“从板块整体估值性价比以及(jí)对未来产业的(de)反应程(chéng)度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科创板的表现(xiàn)，经过了三年的估值回(huí)归，很多(duō)公司的估(gū)值与成长匹配，买入(rù)并持有(yǒu)可以享受行业和(hé)公司的长期成长。”华(huá)南一(yī)位基(jī)金经理更是直(zhí)言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居行业ETF资金净流入前三名

　　最近一段(duàn)时间(jiān)，半导体行业风(fēng)声不断。

　　5月23日，日(rì)本经济产业省公布外汇法法(fǎ)令修正案，将(jiāng)先进(jìn)芯片(piàn)制(zhì无可厚非是什么意思)造设备(bèi)等(děng)23个(gè)品(pǐn)类追加列入出(chū)口管理(lǐ)的管制对(duì)象(xiàng)，上述(shù)修(xiū)正案在经过2个月的(de)公(gōng)告期后，并将于7月开(kāi)始实施(shī)。受益(yì)于国产替代加速(sù)的预期，半导体(tǐ)板(bǎn)块成为5月24日A股(gǔ)市场(chǎng)少(shǎo)数(shù)逆势飘(piāo)红(hóng)的板块之一。

　　而在(zài)ETF市场上，随着前段时间半导体(tǐ)板块(kuài)回调(diào)，资金也在(zài)加速抄底这(zhè)一板块。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示(shì)，场内11只跟踪半导体(tǐ)或是芯片指数(shù)的(de)ETF合(hé)计资金净流入超过202亿元。其中，国联(lián)安半导(dǎo)体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金(jīn)净(jìng)流入也分别达(dá)到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上(shàng)述(shù)3只半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)相关ETF更是(shì)“霸榜”最(zuì)近一个月行(xíng)业ETF资金净(jìng)流入前三名。

　　展(zhǎn)望未(wèi)来(lái)半导体(tǐ)行(xíng)业(yè)走势，国泰基金认(rèn)为(wèi)，存储芯片自(zì)2022年四季(jì)度至2023年一(yī)季度价格持续下(xià)探之后，当前阶段或已接(jiē)近行业(yè)底部。

　　存储芯片行(xíng)业(yè)周期相较于其他半导(dǎo)体产业链环节，具备较强的(de)大宗商品属性，国际(jì)龙(lóng)头会(huì)在下游新兴需求诞生时，提(tí)升自(zì)身产能(néng)。而当扩产(chǎn)落地时，行业进入供过于求周期，各厂(chǎng)商则会通过(guò)降价进行(xíng)库(kù)存去化。供(gōng)给与需求的错(cuò)配(pèi)使得存储行业具有较强(qiáng)的(de)周期性。

　　国泰(tài)基(jī)金(jīn)称，回顾(gù)历史上存储芯片的周期走势，结合2022年四季度行业(yè)龙头(tóu)营收数据，营收增速为(wèi)-44％。存储芯片当前处于筑底阶(jiē)段，下半年有(yǒu)望迎来存储芯片行业周期(qī)的反弹(dàn)机遇。

　　随(suí)着下(xià)游GPT-4大(dà)模(mó)型为代表的人工智能新兴需(xū)求爆发，对于(yú)算力以(yǐ)及存储的爆发性需求由产(chǎn)业链下游(yóu)传导(dǎo)到(dào)上(shàng)游，促进上游芯片厂(chǎng)商(shāng)提(tí)升自身(shēn)产量。叠加近两个季度量价持续(xù)下探的(de)周(zhōu)期性磨底(dǐ)，芯片板(bǎn)块有望在(zài)今年下半年迎来反(fǎn)弹。

　　不过，国(guó)泰基金提醒，投资(zī)者(zhě)需要警(jǐng)惕国(guó)际局势(shì)以及通胀带来的(de)负面影响。

　　创金(jīn)合信芯片产业基(jī)金(jīn)经理刘扬则表(biǎo)示，硬科技的(de)投资机(jī)会需要看(kàn)到真正(zhèng)的(de)业绩触(chù)底(dǐ)、拐点(diǎn)出现，以及一些(xiē)真正的创新落(luò)地。预计(jì)半(bàn)导体和消(xiāo)费电子大(dà)概率在二(èr)季度及二季度以后(hòu)触底，当行业周(zhōu)期(qī)触(chù)底，科技创新蓄(xù)能才(cái)能真正地释(shì)放出来，下半(bàn)年硬科技的投资(zī)机(jī)会更多。

　　鹏华国(guó)证(zhèng)半(bàn)导体芯(xīn)片ETF基金(jīn)经(jīng)理罗英(yīng)宇也倾向判断，半导体产业链正处(chù)于供给侧收缩(suō)匹(pǐ)配需求端，进一步压缩(suō)产业链库存(cún)的(de)时(shí)期，价格下行(xíng)压力逐步(bù)减轻，行业有(yǒu)望迎来库存加速出(chū)清，营(yíng)收(shōu)和(hé)利润迎(yíng)来(lái)拐(guǎi)点(diǎn)。

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