总市值超(chāo)6万亿的科创板(bǎn)市(shì)场，增(zēng)添(tiān)风险管(guǎn)理新(xīn)工(gōng)具！

　　5月(yuè)12日，中国证监(jiān)会官网消息(xī)，为(wèi)健全多层(céng)次资本市(shì)场产品体系，丰富资(zī)本市场风险管理工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)。同一天，上交(jiāo)所也发(fā)布消息，将在中国证监会指导下认真做(zuò)好科创50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　多位业(yè)内(nèi)人士表示，科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作的启动，将为(wèi)科(kē)创板市(shì)场的(de)科技创(chuàng)新(xīn)投资带来(lái)风险管理(lǐ)工(gōng)具，进一步丰(fēng)富ETF期权品种，满足投资者多(duō)元化的交易和风险管理需求。而相关合约(yuē)标(biāo)的纳(nà)入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规(guī)模、流动性和交投活(huó)跃(yuè)度产生积极影响，同(tóng)时为科创板市场投资带来中长(zhǎng)期资金，增强市(shì)场(chǎng)的关注度和吸引力。

　　科创板新增风险(xiǎn)管理(lǐ)工具(jù)

　　科创(chuàng)50ETF期权上市工(gōng)作启动

　　5月(yuè)12日(rì)，中国(guó)证监会消(xiāo)息显示，为健全(quán)多层次(cì)资本市(shì)场产品体系，丰富(fù)资本市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科(kē)创50ETF期权(quán)是我国首只基于(yú)科创(chuàng)50指数的(de)场内(nèi)期权品种，科技创新特色鲜明，与现有ETF期权(quán)品种形成良好互(hù)补。上市科创50ETF期(qī)权(quán)，是贯彻落实党的二(èr)十大精神、“十四(sì)五”规划《纲要》的(de)重大举措，是贯彻(chè)落实党中央、国务院关(guān)于(yú)推进(jìn)上(shàng)海国际金(jīn)融中(zhōng)心建设、支持浦东新区高水平改革开放(fàng)决策部署的重(zhòng)要安排(pái)。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引(yǐn)长(zhǎng)期(qī)资(zī)金配(pèi)置科创板，激发(fā)科(kē)创板创新活力，满足多元化的交易和风险管理需求(qiú)，有助(zhù)于继续发(fā)挥好(hǎo)科创板改革先行先试的示范引领作用，不(bù)断提升服务实体经济质效(吊带和背心有什么区别，吊带和背心有什么区别xiào)。

　　同期，上海证券(quàn)交易所官网也发(fā)布消息，上交所将在中(zhōng)国证监(jiān)会指导下认真做好科创50ETF期权上市相(xiāng)关(guān)工作。

　　上(shàng)交所表示，推进科创50ETF期权(quán)新产(chǎn)品上市，是上交所(suǒ)贯彻落(luò)实(shí)党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金融支持创(chuàng)新体系”、支持浦东新区高水平改革(gé)开放、支(zhī)持创新驱动发展战略的重(zhòng)要(yào)举措，对促进科创板企业(yè)进(jìn)一步(bù)发挥科创(chuàng)能效(xiào)、支持科创板建(jiàn)设(shè)具有积极意义。

　　据统(tǒng)计，2019年(nián)设立以来(lái)，科创板建设稳步(bù)推(tuī)进，市场运(yùn)行平(píng)稳(wěn)有序，支(zhī)持和鼓励“硬科技”企业上市(shì)的集(jí)聚示范(fàn)效应日益(yì)显现。截至(zhì)2023年(nián)4月底，科创板已(yǐ)有上(shàng)市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技创新属性持续强(qiáng)化。

　　上交所(suǒ)表示，目前科(kē)创板尚缺(quē)少相应的(de)风险管(guǎn)理工具，上交(jiāo)所根(gēn)据(jù)市(shì)场(chǎng)需求(qiú)积极推(tuī)动科创50ETF期权(quán)新产(chǎn)品研发，将其作为完善科(kē)创板配(pèi)套(tào)产品体系、提升科创(chuàng)板(bǎn)吸引力和流动性、推进科创(chuàng)板做市商制度(dù)功(gōng)能发挥、持续发挥科创板(bǎn)改革先行先试示范引领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足(zú)科(kē)创板投(tóu)资者风险管理需(xū)要，有助于科创板(bǎn)更好发挥资本(běn)市场(chǎng)改革(gé)试验田作用，对于(yú)促进科(kē)创板和股票期权市场长期持(chí)续健康发展意义重大。”上交所相关负责(zé)人(rén)称。

　　同时，监管机(jī)构还积极关(guān)注ETF期(qī)权市场的(de)稳健运行和(hé)风险防控工作，多举措确保新产品平(píng)稳(wěn)上(shàng)市。

　　证监(jiān)会(huì)表(biǎo)示，证(zhèng)监会(huì)一(yī)直高度重视ETF期权市场稳健运行和风险防控工作(zuò)，持续完善制度(dù)规则体系，加(jiā)强运行管理和风(fēng)险监测。科创50ETF期(qī)权上市(shì)后，证监会将进一步完善风险防(fáng)控(kòng)机制(zhì)，并根据市场运行情况改进优化(huà)，确保科创50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　上(shàng)交所也表示，上(shàng)交所高度重视吊带和背心有什么区别，吊带和背心有什么区别ETF期权市场风险防控工(gōng)作(zuò)，基于我(wǒ)国ETF期(qī)权市场发展特点，实(shí)施了投资者适当性(xìng)管理制度、保证金制度、持仓(cāng)限额制度等一系(xì)列风控安排(pái)，保(bǎo)障了期(qī)权(quán)市场(chǎng)平稳(wěn)运行(xíng)。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权，作(zuò)为宽基(jī)类ETF期权(quán)产品(pǐn)，上交(jiāo)所将(jiāng)总体沿用前期的风控措施，并根据科(kē)创(chuàng)板股(gǔ)票涨跌幅设(shè)置(zhì)对(duì)科(kē)创50ETF期权(quán)涨跌(diē)幅参数适应性调整为20％，相关(guān)措施(shī)在创业板ETF期权已有实践。后续(xù)，上交所将在(zài)目前行之有效的风险防控和市场(chǎng)监管措施(shī)的基础(chǔ)上，进一步做好风(fēng)险研(yán)判，全(quán)面(miàn)加强(qiáng)市场监管，确(què)保新产品(pǐn)平稳上市。

　　“下一步，将在中国(guó)证监(jiān)会(huì)的指(zhǐ)导(dǎo)下，会同(tóng)市场各方扎(zhā)实做好各项(xiàng)业务和技术(shù)准备工(gōng)作，保障科创50ETF期权平稳(wěn)上市。”上(shàng)交(jiāo)所相关负(fù)责(zé)人称。

　　国内ETF期权产品将增(zēng)至8只

　　龙头产品规模和(hé)流动性受(shòu)益

　　ETF期权作为全球资(zī)本市场基础、成(chéng)熟(shú)、普遍的金融衍生工具(jù)，在价格发现、风险(xiǎn)管理、完善市(shì)场(chǎng)多(duō)空平衡机(jī)制等(děng)方面发(fā)挥了重要作(zuò)用。

　　自(zì)2015年2月开展股票期权试点以来，证(zhèng)监会组织沪深交易所先(xiān)后(hòu)上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发挥(huī)了引(yǐn)入(rù)增量(liàng)资金、稳定(dìng)现(xiàn)货市场(chǎng)的(de)作用，为(wèi)进一步丰富ETF期权品种夯(hāng)实(shí)了基础。

　　据(jù)记者(zhě)统(tǒng)计，作为股票市(shì)场的基础(chǔ)性风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，早在2015年(nián)2月9日，上交(jiāo)所就(jiù)上(shàng)市交易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上(shàng)市(shì)交易沪(hù)深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上交所(suǒ)上市(shì)中证500ETF期权(quán)，同(tóng)期深交所上(shàng)市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期权(quán)在深交所上(shàng)市(shì)交易。

　　随(suí)着科创50ETF期权(quán)启动上(shàng)市(shì)，国内ETF期权产(chǎn)品(pǐn)将(jiāng)增(zēng)至(zhì)8只，投资者的风(fēng)险(xiǎn)管理工具(jù)将更加丰富和多(duō)元化。

　　一位公募(mù)投资人士对(duì)此表(biǎo)示，目前我国已经推(tuī)出了(le)不同类型的期权品种，不同品种对应市场不同的市值的(de)公司和投(tóu)资(zī)风格，科创50ETF期权的推出，将对科创(chuàng)板市场(chǎng)的宽基指数形成覆盖，科技(jì)创新风(fēng)格(gé)投资(zī)有了风险管理工具(jù)，这将有利于投资(zī)者做好风险管理，满足不同投资者的投资交易需求。

　　同时，按(àn)照(zhào)记者(zhě)观察，目前ETF期权的合约标(biāo)的都是ETF市场的龙头产品，目前(qián)包括华夏上证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产(chǎn)品，都是(shì)期权合约标(biāo)的(de)。

　　而从目前(qián)全市场跟(gēn)踪科创50指数的(de)ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理规模仅次于华(huá)泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国(guó)内股票(piào)ETF市场管理规模第二名(míng)。另外，易方(fāng)达、工(gōng)银瑞信基金(jīn)旗(qí)下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品中，规模也位居(jū)前列。

　　“根据以往ETF期(qī)权(quán)的合约标的(de)，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF成为合约(yuē)标的的可(kě)能性较大，管(guǎn)理(lǐ)规模(mó)和产(chǎn)品流动性都(dōu)具备突出优(yōu)势。”上(shàng)述公募投资人士(shì)称。

　　而(ér)根据业内人(rén)士分析，相关合(hé)约标的纳入(rù)ETF期权，将(jiāng)对该(gāi)ETF龙头产品的规(guī)模、流动性和交投活跃(yuè)度产生积(jī)极影响。

　　华南一位(wèi)股票ETF基(jī)金(jīn)经(jīng)理表示，相关的ETF期权上(shàng)市后，投(tóu)资(zī)者可以借助相应的风险管理工(gōng)具进行方(fāng)向(xiàng)性(xìng)投(tóu)资、波动率(lǜ)投资等，在投资(zī)层面的(de)配套策(cè)略也会丰富起来。充(chōng)分发挥上述作用，可以提升(shēng)ETF期(qī)权产(chǎn)品交易需求(qiú)，流(liú)动性(xìng)进一步提高，进而促进规(guī)模(mó)的提升。

　　“长(zhǎng)期来(lái)看(kàn)，有(yǒu)了风险管理工具，有利于吸引中长资资金，增强股票ETF产品关注度，这也(yě)会(huì)让相(xiāng)应的龙头ETF产(chǎn)品(pǐn)的(de)规(guī)模和流动性进一步巩固，市场吸引力也会不(bù)断增强。”该股(gǔ)票ETF基(jī)金经(jīng)理称。

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