本轮新股中(zhōng)，有不(bù)少风口的企(qǐ)业(yè)，但基(jī)本面都(dōu)非常垃(lā)圾，虽然表面看(kàn)看似(shì)乎(hū)都有亮点，但(dàn)仔细(xì)看看就发现(xiàn)大都(dōu)是垃(lā)圾股。

　　一、晶合集成(chéng)（688249）

　　晶(jīng)合集(jí)成主(zhǔ)要从事半(bàn)导体(tǐ)晶圆生产(chǎn)代工服务，为客户提(tí)供(gōng)150-55nm不同制程工艺，成立5年就成长为(wèi)中国大陆收入第三大、12英寸晶圆代工产能第三大的纯晶圆代工企业。2015年，合肥(féi)市政府根(gēn)据(jù)集成电路产业发展(zhǎn)规划及“芯屏器合”的产业发展战略，拟引进国(guó)际知(zhī)名企业(yè)合作设立(lì)晶圆代工厂，此后(hòu)，晶合集(jí)成正式(shì)筹划建设(shè)。成立至今，晶合(hé)集(jí)成已成为(wèi)国内面板显(xiǎn)示驱动芯片龙头。

　　晶圆代工企业，疫情后业绩(jì)爆(bào)发，利(lì)润此前(qián)一直大幅亏损，22年依靠收入(rù)和产品价格上涨利(lì)润来到了31.6亿，但23年(nián)开始下游(yóu)面板行(xíng)业需求(qiú)大幅下滑，公司选择(zé)了(le)业绩最好的时候(hòu)上市，此(cǐ)后走下(xià)坡路(lù)是必然的(de)，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能大幅闲置后利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑(nǎo)科以(yǐ)born过去式和过去分词是什么，bear的过去式过去分词神(shén)经学(xué)科为龙(lóng)头，强(qiáng)专(zhuān)科、小综合的(de)发展(zhǎn)模式，形成覆盖全国核心区域的(de)医疗(liáo)服务网。服务病种涵盖(gài)神经学科(kē)各类脑肿瘤、脑血管、功能神经(jīng)外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等(děng)疾(jí)病，也包括妇(fù)科(kē)、儿科、内科、外科、疼(téng)痛、全科等疾病。

　　专科(kē)医院(yuàn)，业绩(jì)一般般，民营医院里(lǐ)毛利率算比(bǐ)较低的那一档，未来主(zhǔ)要(yào)看(kàn)扩张(zhāng)，也要小(xiǎo)心政(zhèng)策的影响，个人感觉比如几个国(guó)企医院（不(bù)论是收(shōu)入增速还是估值），不(bù)关(guān)注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高精密狭缝式涂布模头产品的设计、研发和生产(chǎn)及涂布技术产业(yè)化(huà)整体解决方案能力的(de)高新技术企业。高精密狭(xiá)缝式涂布模头为锂电(diàn)池生产(chǎn)涂布机(jī)的(de)核心部(bù)件，涂布是继(jì)制备正负极(jí)浆料完成(chéng)后(hòu)的下(xià)一道(dào)工序，是锂电池生产前(qián)段工(gōng)序的核(hé)心环节，目的是将正负(fù)极浆(jiāng)料均匀地涂覆在铝(lǚ)铜箔上。目前，曼(màn)恩斯特(tè)产品广泛应用于锂离子电池涂布、半导体先(xiān)进封装(zhuāng)涂布、钙钛矿太阳(yáng)能电池涂布(bù)、氢燃料电池电极(jí)涂(tú)布、液晶显示中的(de)薄膜(mó)晶体管(guǎn)涂布等。

　　锂电池产(chǎn)业链公司，业绩在21年爆发，22年业(yè)绩(jì)更进一步，但行业基(jī)本(běn)见顶，下游需(xū)求大幅放(fàng)缓，上游锂矿价格(gé)大幅下(xià)滑(huá)，且公司只是生产(chǎn)过(guò)程(chéng)中很小的一块市场，天(tiān)花板非常低(dī)，公司未来业(yè)绩压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集(jí)成成立于2018年3月，总部位于(yú)浙江(jiāng)绍(shào)兴，是一家专注于功率、传感和传输应(yīng)用(yòng)领域，提(tí)供模(mó)拟(nǐ)芯(xīn)片及模块封装的代工服(fú)务(wù)的制造商。中(zhōng)芯集成以晶圆代(dài)工为(wèi)起点，向下延伸(shēn)到模组(zǔ)封装，为(wèi)国内外客户(hù)提供一站式代(dài)工解决方案(àn)，为功(gōng)率(lǜ)、传(chuán)感和传输等领(lǐng)域的半(bàn)导体(tǐ)产品公司提供(gōng)完整(zhěng)生产制造平台，支持(chí)客(kè)户研(yán)发以(yǐ)及大(dà)规(guī)模量产。

　　晶圆代工企(qǐ)业，中芯国际关联企业(yè)，处于(yú)规模(mó)扩(kuò)张阶段，但(dàn)由于规模扩大太(tài)快(kuài)，折旧(jiù)研发投入初期非常高，因此利润大幅(fú)亏损，好不容(róng)易(yì)快熬出头了（资(zī)本支出高峰在(zài)22年结束(shù)），公司也预期(qī)23年底会转为盈利，但(dàn)下游需求在(zài)23年大幅放缓，公司(sī)面对的压力显然是要比那些已经规模化完成有利润的(de)公司大得多，且公司过于依赖中芯(xīn)国际，未来还有可能面临(lín)同业竞争而(ér)收回许可的风险。IPO募(mù)资(zī)高达219亿(yì)，非常(cháng)大(dà)的IPO了，不太乐观未(wèi)来的(de)走势(shì)。

　　五、万丰股份(fèn)（603172）

　　万(wàn)丰股份(fèn)主要从事分散染料及其滤饼(bǐng)的(de)研发、生(shēng)产及销售，产品以中高端(duān)分(fēn)散染料(liào)为(wèi)主，主要用于涤纶及其混纺织物的染色和(hé)印(yìn)花，经分(fēn)散染料印染加(jiā)工的(de)化纤纺(fǎng)织品(pǐn)，色泽艳(yàn)丽，耐洗牢度优良，用途(tú)广泛。其中部(bù)分终(zhōng)端应用品牌包括：安(ān)踏(tà)、李(lǐ)宁、阿迪达斯(sī)、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统(tǒng)染料公(gōng)司，毫无亮点，业绩在19年后一路下滑，22年利润只有(yǒu)19年的一半(bàn)都不到，下游服装(zhuāng)行业景气度也一般，不(bù)关注了(le)。

　　六、友车(chē)科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年(nián)，自(zì)设立以来，公司主营(yíng)业务一直聚焦于汽车行业营(yíng)销(xiāo)与后市场(chǎng)服务领(lǐng)域，为客户提供相关(guān)软件产品及(jí)服务。2010年被用友网络收购后，公司继续独立经营上述业务(wù)。用(yòng)友汽车(chē)主(zhǔ)要面向(xiàng)汽车行业(yè)的整车厂、经销商、服务(wù)站等客(kè)户，提供营销与后市(shì)场服务领域的数智化解(jiě)决方案、云服务、软件及(jí)专(zhuān)业服务。

　　用友集(jí)团旗下子公(gōng)司(sī)分(fēn)拆上市，汽车软件(jiàn)服务，汽(qì)车(chē)数字(zì)化是趋(qū)势，且随(suí)着人均保有量的(de)增(zēng)长，公司行业(yè)前(qián)景不算很差(chà)，但公司(sī)自身(shēn)技术含量较低，产品以(yǐ)车企(qǐ)营销系(xì)统为主，基(jī)本没什么研发，都(dōu)靠销售(shòu)，且汽车行(xíng)业有(yǒu)明显(xiǎn)周期性。

　　七、经纬(wěi)股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股(gǔ)份主(zhǔ)要从事电(diàn)力(lì)工程技术服务及(jí)地理(lǐ)信息技术(shù)服务。电力工程技术服务占主营业(yè)务收入(rù)比(bǐ)重超过(guò)80％，是公司主要收入和利(lì)润来源。电力工(gōng)程技(jì)术(shù)服务(wù)主(zhǔ)要(yào)系为电网企业、工商业企业电力相关工(gōng)程提供规(guī)划咨询(xún)、设计、工程建设等服务。

　　电网和地(dì)理信(xìn)息设计咨询(xún)公司(sī)，主要是(shì)电力工程(chéng)技术服(fú)务(wù)收入为主(zhǔ)，比较(jiào)依赖内蒙和(hé)浙江地(dì)区的国(guó)家电(diàn)网，本质上是工(gōng)程(chéng)类企业，设备施工(gōng)业务，所以(yǐ)应收款高，坏账多，现(xiàn)金流差(chà)，不关注了。

　　八、慧(huì)智微（688512）

　　慧智(zhì)微是一(yī)家(jiā)为(wèi)智能手(shǒu)机、物联网(wǎng)等领(lǐng)域提供射频前端(duān)的芯片设计公(gōng)司，主营业务为(wèi)射频(pín)前端(duān)芯(xīn)片及(jí)模组的研(yán)发、设计和(hé)销售。慧智微具备全套射频前端芯片(piàn)设计能力(lì)和集成化模组研发能力，技(jì)术体系以功(gōng)率放(fàng)大器(qì)（PA）的设计(jì)能力为(wèi)核(hé)心(xīn)，兼具低(dī)噪(zào)声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集(jí)成无源器件滤波器（IPDFilter）等射频器件的(de)设计能力，产品系(xì)列(liè)覆盖的(de)通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可(kě)为客户提(tí)供无(wú)线通信射(shè)频前端发(fā)射模组、接收模组等。

　　射(shè)频(pín)前端(duān)芯(xīn)片模组公(gōng)司，下游主(zhǔ)要是消(xiāo)费电子，22年业绩大幅(fú)放缓，下(xià)游(yóu)砍(kǎn)单存货大幅增长，亏(kuī)损不(bù)断扩大，主要(yào)是大量研发投入，但(dàn)高研发下，公司毛利(lì)率极(jí)低，远低于同行业公司，born过去式和过去分词是什么，bear的过去式过去分词但(dàn)即便这样，估值却一路上升到150亿，在IPO之(zhī)前大量机构（近(jìn)40家(jiā)）参股（未来解(jiě)禁(jìn)后都(dōu)会成为抛售的主力(lì)）。搞不懂这公司的价值在哪里，但现(xiàn)在(zài)风口，很可能被炒(chǎo)作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天(tiān)南(nán)湖(hú)是一家主要从事(shì)防空(kōng)预(yù)警雷(léi)达(dá)研发、生产、销售和服务的国(guó)家级高新技术和专精特新“小巨人”企业。公司产品(pǐn)主(zhǔ)要包括雷(léi)达(dá)及配套装备，重(zhòng)点供应国内军方客户和军工集团。成立至今，航天南湖(hú)已成为我国防空预警(jǐng)雷达主要(yào)生产单位之一(yī)。

　　军工雷达企业，21年(nián)后业(yè)绩大幅下滑，22年虽(suī)然收入(rù)增(zēng)长较快，但(dàn)利润远没有(yǒu)回到20年，且关联交(jiāo)易占比越来越高(gāo)，对于这(zhè)种(zhǒng)客户不透明度(dù)极(jí)高的(de)军(jūn)工企业(yè)，实在无法判断未(wèi)来(lái)的价(jià)值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手(shǒu)是一家互(hù)联网数字化虚拟商品综合服(fú)务提供商，主要为移动互(hù)联(lián)网(wǎng)相关场景客(kè)户(hù)提供移动互联网(wǎng)数字化虚拟商品聚合运营、融合运营、分发运营等综合运营服务，为物联网(wǎng)相关场景提(tí)供物(wù)联网(wǎng)流量接入、硬件方案、场景(jǐng)应用等综合解决方案及云终端(duān)解(jiě)决方(fāng)案，并(bìng)根据(jù)客(kè)户(hù)需求提供(gōng)定制(zhì)化的运营支撑服务及技术服(fú)务。一(yī)家售(shòu)卖移动流(liú)量、话费、爱优(yōu)芒会员卡等数(shù)字化(huà)虚拟商(shāng)品的综合型中间商，其主要盈利模(mó)式(shì)是获得购销(xiāo)差价或服务佣金，占公司总(zǒng)收入超过9成(chéng)。

　　流量中间(jiān)商(shāng)，互联网卖(mài)流(liú)量(liàng)的(de)公(gōng)司，主(zhǔ)要(yào)是卖(mài)视频会员和其他(tā)通用流(liú)量，业绩过去几年看起(qǐ)来不(bù)错，但公司现金流(liú)越来越差(chà)，且(qiě)互(hù)联网流量已(yǐ)经见(jiàn)顶，大互联网公司越来越不依赖买量(liàng)来拓广业务，感觉上市就是业绩顶峰。

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