券商今年一(yī)季度业绩“妥了(le)”，基于股(gǔ)市良好(hǎo)表现(xiàn)以及去年较低的基数，行(xíng)业业绩(jì)全面爆发。券商板块(kuài)也(yě)在周五呈现(xiàn)集(jí)体大涨行情。

　　4月28日，又有(yǒu)17家(jiā)券商或上市主体(tǐ)披露一季报，至此51家(jiā)上(shàng)市(shì)券商或上市(shì)主体一季报悉数披(pī)露，券商整体一季度(dù)表(biǎo)现较(jiào)好，增速(sù)中位数达214.54%。

　　一季(jì)度归母净利增速较(jiào)为显(xiǎn)著(zhù)的有20家，净利增1倍乃至数倍之多，分别是长江证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%）、国(guó)投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）、国元证(zhèng)券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳(yáng)安（396无以言表的意思是什么意思，无以言表的意思是什么解释.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）、山西证券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达(dá)证(zhèng)券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）

　　依照今年一季度归母净利(lì)排(pái)名，新(xīn)的十大分别是中(zhōng)信证券(quàn)（54.17亿元(yuán)）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君(jūn)安（30.41亿(yì)元）、海通证券(quàn)（24.34亿元）、中(zhōng)信(xìn)建投（24.33亿(yì)元）、招商证券（22.60亿(yì)元）、中金公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿(yì)元）、东方财富（20.29亿元(yuán)）。简单算数平均计算，中信证券一季度“月赚”超18亿元。

　　股(gǔ)市对券商一(yī)季报的优秀(xiù)表现(xiàn)给予(yǔ)了正面(miàn)回(huí)应(yīng)，4月(yuè)28日，证券板块(kuài)指数(shù)收涨2.8%，49只券(quàn)商股收红，其中(zhōng)35只(zhǐ)涨幅超2%；华西证券、中国银河盘一(yī)度涨停，二(èr)者收(shōu)盘分(fēn)别上(shàng)涨9.81%、9%。证(zhèng)券板块连(lián)续3个(gè)交易日收阳线，累(lèi)计涨幅达3.66%。

　　2家(jiā)券商净利增15倍

　　52家上市券商或上市主体(tǐ)中，50家归母净利同(tóng)比增速为正(zhèng)，其中20家增速达1倍至数倍。

　　一季度归母净利增速(sù)超过10倍的有2家(jiā)券商及1家上市主体(tǐ)，分别是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%），以及(jí)安信(xìn)证券母公(gōng)司国(guó)投资(zī)本(běn)（1260.24%）；增速(sù)超(chāo)过6倍的有2家，分别(bié)是长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）；增(zēng)速超过5倍的有2家，分别是国元证券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有(yǒu)3家，分(fēn)别是(shì)兴业(yè)证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴(wú)证(zhèng)券（412.84%）；增速超过3倍的(de)有3家，分别(bié)是华创阳安(ān)（396.97%）、国金(jīn)证券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍(bèi)的有4家，分(fēn)别是山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达(dá)到1倍的有3家(jiā)，分别是(shì)财达证券（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利扭亏(kuī)为盈的券商(shāng)多达9家，分别是天风证券(quàn)、华西证(zhèng)券、东北(běi)证券、西部(bù)证券、西南证(zhèng)券、红塔证券(quàn)、江海证券、湘财股份、国盛金控(kòng)。

　　此(cǐ)外，仅2家券商(shāng)股净利润同比增速为负值，分别是(shì)东(dōng)方财富（-6.54%）、华林(lín)证券（-57.59%）。

　　华林证券(quàn)净利(lì)与营收均出现下滑，公司一季报显示，报(bào)告期内公司实现营业总收入(rù)为2.43亿元，同(tóng)比下滑(huá)25.95%；归母(mǔ)净(jìng)利润为0.63亿元，同比下(xià)滑57.59%。

　　尽管头部券(quàn)商的增速不如中小券(quàn)商(shāng)“夸张”，但(dàn)头部券(quàn)商的业绩表现(xiàn)同样具有可圈可点之处。

　　同比增(zēng)速超过五成的头部券商包括海通证(zhèng)券（62.24%）、中(zhōng)信建(jiàn)投(tóu)（57.78%）、招商证(zhèng)券（51.50%）、广(guǎng)发证券（65.58%）、申万(wàn)宏(hóng)源(yuán)（87.77%）；其他(tā)几家头部券商及增速为(wèi)华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司(sī)（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝(jué)对优(yō无以言表的意思是什么意思，无以言表的意思是什么解释u)势(shì)，保持着业(yè)绩(jì)的稳定性。

　　此外(wài)，上市公(gōng)司指南针在一季报中透露，2023年一季度麦(mài)高证券经纪(jì)业务(wù)开展取得(dé)一定成绩，但营业利润仍(réng)未实现(xiàn)盈利(lì)，一定(dìng)程(chéng)度上(shàng)拖累了公司整体。

　　十余家券商营收增一(yī)倍(bèi)以上(shàng)

　　一季度营收规模增速方面，51家券(quàn)商(shāng)中44家(jiā)同比增速为正、7家增速(sù)为(wèi)负，同比增(zēng)速中位数为40.93%。

　　西南证券增速领衔，其今(jīn)年(nián)一季度同(tóng)比(bǐ)增速为(wèi)1795.85%，这与(yǔ)其去(qù)年同期营收不(bù)足亿元的低基数(shù)有关，其今年(nián)一季(jì)度营(yíng)收规模为7.38亿元，去(qù)年同期(qī)营(yíng)收为0.39亿元。

　　今(jīn)年一(yī)季度营收增速超(chāo)过2倍的有2家券(quàn)商，分别是天风证券（283.04%）、锦龙股份(fèn)（204.47%）；增(zēng)速在1到2倍的有10家，分别是财通证(zhèng)券（174.23%）、红塔证(zhèng)券（172.78%）、国(guó)元(yuán)证券（165.65%）、华西证(zhèng)券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证(zhèng)券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金(jīn)证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家(jiā)券商营收增幅接近1倍，分别是华安证券（97.73%）、中泰证券(quàn)（92.77%）。

　　3家券商一季度营(yíng)收同比(bǐ)下滑(huá)幅度较大，分别是国(guó)盛金控（-21.71%）、华(huá)林证券(quàn)（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收下滑的券商或(huò)上市(shì)主体分(fēn)别是中银证(zhèng)券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季(jì)度营收(shōu)排名前十券商(shāng)分别(bié)是(shì)中信(xìn)证券（153.48亿元）、国泰君安(ān)（92.88亿(yì)元）、华泰证券(quàn)（89.93亿元）、中(zhōng)国(guó)银河(hé)（86.97亿元）、海(hǎi)通证券（85.20亿元(yuán)）、中信建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿(yì)元）、申(shēn)万宏源(yuán)（57.65亿元）、浙商(shāng)证券（49.31亿元(yuán)）。

　　头(tóu)部券商中，海(hǎi)通证券营收(shōu)同比增(zēng)幅最大，为106.25%；浙商证券(quàn)以较高的(de)增速(sù)杀入营收排名前十，其一季度营收同比增57.37%，招商证券反而被挤出(chū)前十，招商证券一季度(dù)营收增(zēng)速为28.74%；中信证券与中信建投(tóu)营收(shōu)增幅(fú)显(xiǎn)著较小(xiǎo)，同比增(zēng)幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增

　　自营业务驱动行(xíng)业(yè)业(yè)绩高(gāo)增(zēng)，这(zhè)一观(guān)点(diǎn)被卖方研(yán)究(jiū)普遍(biàn)认可。

　　开(kāi)源(yuán)证券(quàn)在解读东方证券一季报时称，东方证券自营投资收(shōu)益11.5亿(yì)元，去年同(tóng)期亏(kuī)损6.4亿元(yuán)，改善明显(xiǎn)，期末金融资(zī)产(chǎn)规(guī)模为902亿，同比增8%，环(huán)比增2%。自营驱动(dòng)一季(jì)报(bào)高(gāo)增，全年盈(yíng)利增速有望领跑。

　　兴业证券认为，中信证券加大杠(gāng)杆(gān)经(jīng)营投资致使利息支出有所(suǒ)增长，市(shì)场回暖(nuǎn)下投(tóu)资业务表现亮眼，收(shōu)入(rù)同比增(zēng)长96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创新业务能(néng)力，看好公司(sī)在(zài)政策放松预期(qī)下实(shí)现估值提升。

　　西(xī)部证券在关于国金证券(quàn)的研报中(zhōng)称，自营投资成为(wèi)影响国金证券(quàn)业绩核心因素，一(yī)季(jì)度(dù)自营(yíng)业务收入提升至7.16亿(yì)元，自公(gōng)司完成再(zài)融资(zī)后，公司(sī)金融投资规(guī)模稳(wěn)步提(tí)升420亿元较去(qù)年底增加11%。

　　西部(bù)证(zhèng)券认为，自营投(tóu)资成为(wèi)影响券商业绩的(de)核心，预期将(jiāng)在一季(jì)度迎(yíng)来反转。投资业务(wù)方面，下半年重点关注差异化监管的措(cuò)施落地，或将打开头(tóu)部券商的ROE上限。

　　西部证(zhèng)券(quàn)表示，2023年(nián)预期将是券商业(yè)绩大幅修复的一年，尤其是(shì)受到自营业务冲击大的公司(sī)预(yù)期(qī)将在年内实现较(jiào)大幅度的改(gǎi)善。

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