看看周(zhōu)末(mò)有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温(wēn)警(jǐng)报(bào)

　　标普全球周(zhōu)五(wǔ)公布的(de)4月美国制(zhì)造(zào)业Markit PMI意外重回荣(róng)枯分水岭50上方，和服务业PMI均不降反升，分别创(chuàng)半(bàn)年和一年来(lái)新高，综合PMI超预期强劲(jìn)，创去年(nián)5月以来新高。其中的分(fēn)项指数(shù)释放价(jià)格压力再度升温的警报信号(hào)：4月(yuè)购进价格创去年11月以来新高(gāo)，出厂价格创(chuàng)去年9月以来新高。

　　标普(pǔ)全球的经济学家在点(diǎn)评PMI时警告，CPI可(kě)能上(shàng)升，或(huò)者至少一定程度居高不下(xià)。PMI数据重燃价格压力的通胀担忧，数(shù)据公布后(hòu)，美股承压下(xià)行，主要(yào)美股指盘(pán)中集体(tǐ)下跌；美国国债价格跳水(shuǐ)、收(shōu)益率盘中拉升，对利率(lǜ)更敏感的2年期美债收益(yì)率一度(dù)较日(rì)内低位(wèi)回升10个基点(diǎn)；PMI公布前曾逼近周(zhōu)四所创一年(nián)来低谷的美(měi)元指数迅速抹平日内跌幅转涨，刷新日高(gāo)。

　　在美联储官员最近一再(zài)表态支持继续加息后，黄(huáng)金大(dà)幅回(huí)落，本月内首次(cì)收盘失守2000美元(yuán)/盎司心理关口，连续第二(èr)周因(yīn)周五回落(luò)而全周累计由涨转跌；工业金属总体(tǐ)继续(xù)下挫，在中国公布3月精炼铜产量同比增(zēng)长9％、增至创纪录高(gāo)位后(hòu)，市场开始担心中(zhōng)国的进口铜需求，加之全周经济增长前景的(de)担忧，伦铜连跌3日，同样3连阴的伦锌跌至(zhì)5个月低谷，伦锡虽然(rán)继续回落，但凭(píng)借周一(yī)大涨(zhǎng)，全周仍累涨。原油周(zhōu)五反弹，但(dàn)经济前景的担(dān)忧压顶，未(wèi)能延续一个(gè)月(yuè)来累计涨势(shì)，汽油全周(zhōu)跌幅更大，其受(shòu)到美国能源部公(gōng)布上周库(kù)存不降(jiàng)反增(zēng)打击(jī)。

　　通胀严重！阿(ā)根廷中央银行加息(xī)300基点

　　当地时间周(zhōu)四(sì)（4月20日），阿(ā)根廷中央银行宣布将基准利率由78％上调至81％，加息幅(fú)度(dù)达300个基点，高于此(cǐ)前市场预期的200个基点(diǎn)。

　　这(zhè)是阿根(gēn)廷央(yāng)行今年第二次大幅(fú)加息(xī)，今(jīn)年3月，该(gāi)行(xíng)也(yě)同(tóng)样加息(xī)了300个基点，将(jiāng)基准利率从75％上(shàng)调至78％。而在去年(nián)，这家央行(xíng)也已(yǐ)经经历了(le)多次加息，总幅度达(dá)到了3700个基点。

　　阿根廷央行在周四的声明中表示，此次加息主要是由于3月该国通胀加剧，央行未来将继续监测(cè)物价(jià)水平、外汇市(shì)场和货币总量变化，以(yǐ)对(duì)利率政策做出进一步调整。

　　上周公(gōng)布的数据(jù)显示，阿(ā)根廷(tíng)3月环比通胀率为7.7％，是近20年(nián)来的最(zuì)高环(huán)比增速；同比(bǐ)通(tōng)胀率达104.3％。根(gēn)据通胀报(bào)告，在各类商品和服(fú)务(wù)中，餐厅(tīng)酒店消费、服装鞋履和烟酒(jiǔ)等同比价格变(biàn)化最大，涨幅均(jūn)超过100％；通信、教育(yù)和交通运输等方面价格波动相对较小。

　　通胀报告发布当天，阿根廷总统府(fǔ)发言(yán)人加芙列拉·塞(sāi)鲁(lǔ)蒂(dì)表示(shì)，3月通胀严重(zhòng)主要原因(yīn)包括(kuò)国际(jì)大宗商品价格受俄(é)乌冲突影响上涨以(yǐ)及今(jīn)年(nián)初阿根廷发生严重旱灾等(děng)。另一项市(shì)场(chǎng)预期(qī)调(diào)查报告(gào)还显示，2023年阿根廷(tíng)通胀率(lǜ)将达110％，而摩根大(dà)通认为这一数字(zì)可(kě)能会(huì)达到130％。

　　美国多(duō)地遭恶劣(liè)天气袭(xí)击(jī)，超1500万人面临严重雷暴风险

　　当地(dì)时(shí)间4月21日，美(měi)国得克萨斯州(zhōu)在(zài)内的多个地(dì)区持续遭到(dào)恶劣天(tiān)气袭击，超过(guò)1500万人面临严重雷暴的风险。风暴预测中心表示，强雷暴会产生冰雹、狂风和龙(lóng)卷(juǎn)风等天气状况(kuàng)，得州沿海地区(qū)到密西西比河谷地(dì)区，以(yǐ)及俄(é)亥俄河上游到五大湖地区(qū)将受到影响(xiǎng)，部(bù)分地区的洪水威(wēi)胁增加(jiā)。得州圣安东尼(ní)奥国际机场和奥斯汀-伯格斯特罗姆国际机(jī)场(chǎng)20日晚上因天(tiān)气状(zhuàng)况而(ér)临(lín)时停飞。此(cǐ)外，俄克(kè)拉何(hé)马(mǎ)州19日遭受龙(lóng)卷风(fēng)侵袭(xí)，共(gòng)造(zào)成3人死亡。俄(é)克拉荷马州州长凯(kǎi)文·斯蒂特宣布该州部分(fēn)地区进入紧急(jí)状态。

　　他宣布：竞选美国(guó)总统

　　4月21日，中新网(wǎng)援引美联社(shè)报道，当地时(shí)间(jiān)20日，美国保守(shǒu)派电台主(zhǔ)持人(rén)拉里·埃尔德(dé)（Larry Elder）宣(xuān)布，他(tā)将参加(jiā)2024年(nián)的美国总统竞选。

　　据(jù)美国有线电视新闻网（CNN）报道，在过(guò)去的几十(shí)年里(lǐ)，埃尔(ěr)德一直在媒(méi)体行业工(gōng)作，1993年，他开始主持自己的(de)广(guǎng)播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在(zài)保守派(pài)中(zhōng)拥(yōng)有了(le)一批追(zhuī)随者。

　　低(dī)库存支撑棕榈油(yóu)近月(yuè)价格

　　昨(zuó)日(rì)，油脂(zhī)期货(huò)继续下挫，棕榈油(yóu)主力跌幅(fú)达4.9％，收(shōu)于7080元/吨；菜油主力(lì)收(shōu)盘(pán)于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油(yóu)主力收(shōu)盘(pán)于7550元/吨(dūn)，跌(diē)幅达5.8％，跌破(说女生坐摇摇车是什么意思，摇摇车的意思污pò)前低(dī)7558元/吨(dūn)，创下逾两年新(xīn)低。

　　申(shēn)银万国期(qī)货油脂分析师(shī)聂波表示(shì)，一方(fāng)面(miàn)，原油下跌较多，市场重(zhòng)回原油需求逻辑，美国经济(jì)数(shù)据较差，市(shì)场预期经(jīng)济(jì)衰退，另外5月可能再度(dù)加息(xī)。另一方面(miàn)，国内经济处于(yú)弱复苏状(zhuàng)态(tài)，油(yóu)脂实际消费(fèi)偏弱。

　　据聂波(bō)介绍，2月印尼棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)产量环比(bǐ)减(jiǎn)少0.26％，减(jiǎn)幅低(dī)于历史均(jūn)值7.7％，2月印(yìn)尼降雨偏少，产量恢复潜力高。2月(yuè)出口环(huán)比减少(shǎo)1.56％至290万吨，出口减幅同样小于历史月均8.65％的(de)减幅。2月份国际豆棕FOB价差还(hái)在200美元(yuán)/吨以上，促进棕榈油出口，但(dàn)是由(yóu)于2月工作日少，假期多，最终数(shù)量(liàng)出现(xiàn)下滑。2月印(yìn)尼棕(zōng)榈油表观消费略增至181万吨。其中(zhōng)，生物柴油消耗82万吨，高于1月(yuè)的81万吨，食(shí)用和(hé)化(huà)工消费增(zēng)加2万吨至99万吨。年初(chū)以(yǐ)来，印尼生物柴油生产(chǎn)需(xū)要补贴，1—2月(yuè)月均产(chǎn)量低于110万(wàn)千(qiān)升（2023年目标1315万千升），生(shēng)柴(chái)端的需(xū)求驱动暂(zàn)时略弱。2月底(dǐ)印(yìn)尼棕榈油库存(cún)下滑至264万吨(dūn)，库存偏低。马来西亚3月底(dǐ)棕榈油库存同(tóng)样偏低，导致(zhì)近(jìn)月产地(dì)报价相对内(nèi)盘偏强，近月进口倒挂较多(duō)，远月倒挂少，4月到(dào)港预估17万吨，数量(liàng)少，国(guó)内持续(xù)去(qù)库(kù)存，棕榈油5—9月(yuè)差走(zǒu)扩(kuò)至(zhì)500元/吨以上(shàng)，而豆(dòu)油套利盘压力更大，豆(dòu)棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱季明显，4月下旬印尼部分地区(qū)降(jiàng)雨略偏多，总体利于产(chǎn)量恢(huī)复，近(jìn)期棕榈果(guǒ)价(jià)格下跌也侧面(miàn)验(yàn)证(zhèng)，7月(yuè)、8月厄尔尼(ní)诺的出现助于(yú)提高(gāo)产量，国际豆棕价差跌(diē)入负(fù)值，印度还(hái)有毛豆油(yóu)和毛葵(kuí)油各(gè)200万吨的免税额(é)度，斋月后(hòu)通常是(shì)需求淡季，最近印度也(yě)取消了棕榈油订单。因此，短期(qī)棕榈(lǘ)油低库(kù)存支撑价格，但(dàn)中(zhōng)长期产地累库可能性较大。”聂波说。

　　银河期货油脂(zhī)油(yóu)料分析师陈界正告诉(sù)期货日报记(jì)者，虽然(rán)近端因为斋月的原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的超预期去库继(jì)续支(zhī)撑近(jìn)月价(jià)格(gé)，但是2月(yuè)印尼产(chǎn)量位于历史同(tóng)期最高位，且未来产区(qū)产(chǎn)量(liàng)季(jì)节性恢复(fù)，国内、印度(dù)高库存，欧盟(méng)进口受到菜油(yóu)供应(yīng)压力的抑制，远(yuǎn)端的产区产量恢复以及出口走(zǒu)弱(ruò)较(jiào)为明显，预计4—6月份将(jiāng)不断(duàn)累库。且(qiě)豆棕FOB价差已经转(zhuǎn)负，POGO价(jià)差走高至200美元以上，巴西(xī)大豆的集中出口(kǒu)，使得(dé)国际豆油(yóu)的(de)供应愈发充足，国(guó)内消费以(yǐ)及印(yìn)度消费暂无明(míng)显(xiǎn)增量(liàng)，因此，当(dāng)前棕榈油远端继续维持(chí)逢高空配思路(lù)。

　　国(guó)内方面，陈界正分析称，当前(qián)国内库存较高，产区库存较低，国(guó)内棕榈油盘面(miàn)偏弱，因此马盘涨幅明显大于国内，远月(yuè)进口利(lì)润倒挂维持在-300附近。但是(shì)4月18日给出了(le)进口(kǒu)利润(rùn)，新(xīn)增8—9月买船6船。海(hǎi)关数(shù)据显示(shì)，3月份全国共进口24度(dù)39万吨。近期(qī)消费疲(pí)软，去(qù)库不及预期，终端消费仅为弱复苏，虽(suī)然短期将会逐步(bù)去库(kù)，但未(wèi)来(lái)产区压(yā)力(lì)逐步(bù)体现，预计进口(kǒu)利润将(jiāng)会逐步(bù)修复，国内(nèi)也(yě)将会(huì)不断买船，基差(chà)因此(cǐ)滞涨回调。

　　“此(cǐ)外，现货市场人气(qì)一般，成交不多(duō)，但是到船迟滞，令港(gǎng)口去库存加快(kuài)，基差暂稳。由于4—5月(yuè)份买船(chuán)到港较少，上周港口库存继(jì)续小幅去库，现为(wèi)81.3万吨左右(yòu)，下(xià)周预计继(jì)续(xù)去库。后续需继续(xù)关(guān)注实际消费以及买船情况。”陈(chén)界正(zhèng)说。

　　菜油仍(réng)然缺乏(fá)上(shàng)涨驱(qū)动

　　本周，欧洲菜油价格(gé)再度(dù)开(kāi)启反弹(dàn)，多个国家(jiā)禁(jìn)止乌克(kè)兰(lán)出口粮食(shí)，价格冲击减弱，进口加拿大(dà)菜(cài)籽榨利(lì)同样(yàng)亏损，菜豆油2309价差扩大至800元(yuán)/吨左(zuǒ)右，华东地(dì)区三级菜油和一级大豆油现货价差也扩大至240元/吨(dūn)左右(yòu)，但是自从菜豆油现货(huò)价差(chà)由负转正说女生坐摇摇车是什么意思，摇摇车的意思污后，菜(cài)油成交(jiāo)再度冷清。

　　国泰君安期货农产品分(fēn)析师(shī)傅博表示，目前来(lái)看，菜(cài)油仍(réng)然缺乏上(shàng)涨(zhǎng)的驱动。随着菜油现(xiàn)货价格跌至比豆油便宜，以及目前菜油的累库程度还(hái)算正常，菜油的利空阶段性算是交(jiāo)易充分(fēn)了。但是(shì)，菜油的(de)基本面并未转(zhuǎn)好。

　　“多个国(guó)家(jiā)生物柴油政策执(zhí)行(xíng)不及预期，对于植物油消费增速不会像之前(qián)那么高(gāo)。欧洲(zhōu)菜籽将于6月开始(shǐ)收割(gē)，7月出口(kǒu)开始增多，增(zēng)产背(bèi)景下可能再度对价格(gé)产生冲(chōng)击。”聂波说。

　　陈界正分析(xī)称(chēng)，从国内(nèi)的(de)情(qíng)况(kuàng)来看，菜油从2月中旬(xún)到现(xiàn)在(zài)已经拍(pāi)储了3.8万吨。受到菜(cài)籽集(jí)中到港的影(yǐng)响，上(shàng)周压榨(zhà)量为10万吨，预计后续继续维(wéi)持(chí)高位运行。因为进口菜油到港，以及压榨(zhà)厂开机(jī)，预计后续库存(cún)将开始不断累积， 4—5 月(yuè)每月菜籽到港约65万吨以上，未来(lái)整体的(de)菜籽(zǐ)供(gōng)应仍(réng)偏宽松。菜油(yóu)港口库存(cún)上周继(jì)续大幅累积(jī)，现为33.4万吨，预计下周将会继续累库。

　　“从现在的(de)采购情况来看，7—9月每(měi)个月的菜籽进口量要(yào)比3—6月少，但是每(měi)个月维持在24万吨以上的水平，而且(qiě)菜(cài)油进口量预计会维持(chí)高位，特别是6—7月份的菜油进口量预(yù)计偏大。此外，澳洲菜籽的进口仍(réng)然是个未知数，总体来看，菜(cài)油的供应(yīng)并没有(yǒu)大幅收缩(suō)的预期。同时，菜(cài)油的需求还(hái)受到棉油、玉米油等其他(tā)小油(yóu)种的影响，菜油价格需要保(bǎo)持竞争力，要维(wéi)持和(hé)豆油的低价差来刺激需求。”傅(fù)博(bó)说(shuō)。

　　展望后(hòu)市，陈(chén)界正认为，前期菜油的进(jìn)口盘(pán)面利润打(dǎ)开，未来(lái)菜油将不断到港(gǎng)。欧洲受(shòu)到菜(cài)油供应压力的影响(xiǎng)，现货价格维持弱势，进(jìn)口(kǒu)端带(dài)动(dòng)国内盘面偏弱。全球菜籽供(gōng)应恢复格(gé)局较为(wèi)明确，后期国内的供应也会愈发宽松。近端菜油继续(xù)维持逢高抛空的思路。后续需要重点(diǎn)关(guān)注加拿大新一季菜籽播种(zhǒng)生长情况。

　　傅(fù)博提示，一方面，要关(guān)注国际市场的(de)菜籽和菜油供应情况，关(guān)注是否会有新增供(gōng)应或者上游成本端的(de)变化因素的影响；另一方面，要关注国内(nèi)菜油的累库情况(kuàng)和国(guó)内豆油的价格，预计接(jiē)下(xià)来(lái)一段时间，国(guó)内(nèi)菜油价格会跟随(suí)豆油价(jià)格波(bō)动。

　　供需格局变化致豆油表(biǎo)现垫底

　　豆油方面(miàn)，本周初市场还(hái)在担忧进口大豆CIQ事(shì)件导致周度压榨偏低，4月19日华南油厂恢复开机，20日后其他(tā)地方油厂也在陆续恢复，下周开始周度压榨量(liàng)明显增加。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月上旬，预计(jì)大豆到(dào)港量接近3000万吨，几(jǐ)乎是历史(shǐ)同期最高的(de)进口量，所以预(yù)计(jì)大豆(dòu)压榨(zhà)量(liàng)将从目前的150万吨/周大(dà)幅回升至(zhì)180万—200万吨/周，对(duì)应的豆油供应量(liàng)将(jiāng)从每周(zhōu)的28.5万吨增加到34万—38万吨，并且可(kě)能将持续2个月以上。

　　“随着大豆(dòu)不断过关，部分工厂(chǎng)预计逐步(bù)恢复开机。当前(qián)已公布拍储 17.7 万(wàn)吨。上周压(yā)榨量为147万吨左右，压(yā)榨量(liàng)较(jiào)上周提(tí)升较多。由于部分工厂仍处于(yú)缺(quē)豆停机状态，预计短期开机继(jì)续位于低(dī)位(wèi)，下周开机预计将会继续恢复提(tí)升。上周库存小幅累(lèi)库(kù)，现为(wèi)60.17万(wàn)吨，维(wéi)持在历(lì)史同期低位，预计下周将会继续累库。现货市场乏善(shàn)可(kě)陈，预计(jì)本周全国大(dà)豆压(yā)榨量将升至150万(wàn)吨(dūn)，豆(dòu)油供应紧张情况有望逐步缓(huǎn)解(jiě)。”陈(chén)界正说。

　　值得(dé)注意(yì)的是，豆(dòu)油的需求并(bìng)不乐(lè)观。傅(fù)博表示，目前，豆油(yóu)现货价格比棕榈(lǘ)油(yóu)和菜油价格贵(guì)，随着(zhe)华(huá)东、华(huá)北(běi)地区温度升高，棕榈油对豆油的消费(fèi)替代增加，西南地区菜油(yóu)对豆油(yóu)的替代(dài)正在发生。一些食品加工、饲(sì)料等(děng)领域的豆油需求也(yě)会因为豆油(yóu)价格过高(gāo)而(ér)减少。

　　“豆油(yóu)需求暂乏亮点，下游节(jié)前备货不积极(jí)，贸易商(shāng)采(cǎi)购心(xīn)态谨慎(shèn)。预计 5月上旬供(gōng)应(yīng)将会逐步转向宽松转变(biàn)。后期需(xū)要重点关注南(nán)国内(nèi)大豆到港(gǎng)通关(guān)以(yǐ)及整体的开(kāi)机情况。新一季美豆(dòu)的播种生长情况将决定豆油盘面的相对强弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供(gōng)应增加而(ér)需求偏(piān)弱，再(zài)加(jiā)上(shàng)进口大豆成本下行，豆油(yóu)基(jī)本面从目前(qián)的(de)低库存、高基差，转变为累库加基差下行(xíng)的预期，即(jí)豆(dòu)油的基本面转差。而(ér)同时，4—6月份的棕榈(lǘ)油(yóu)是降库预期，菜油(yóu)前期已(yǐ)经对自身的供应(yīng)压力(lì)进行了一波交易，目前走势跟(gēn)随豆油波动。因此(cǐ)，阶段(duàn)性来看，供应的(de)边际(jì)变化和需求预期都预(yù)示豆油(yóu)可能是未(wèi)来一段(duàn)时间三大油(yóu)脂中最(zuì)弱的。

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