今年1月，美国政府债务余额又一次触及法定上限，这标志着美国再度陷入债(zhài)务违约的风险(xiǎn)之中。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦(lún)已经多(duō)次警告称，如果(guǒ)国会不尽(jǐn)早采(cǎi)取行动(dòng)暂(zàn)停(tíng)或提(tí)高债(zhài)务上(shàng)限，美国政府最(zuì)早可能(néng)6月1日出现债(zhài)务违约(yuē)——而这将对全球经济和金融产生“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美(měi)国面临(lín)债务违约风险、两党就提高债(zhài)务上限进行争(zhēng)斗，这些画面在(zài)近些年似乎频频上演。那(nà)么，引发这(zhè)一危机的根本(běn)——美国债务和债务上限(xiàn)究竟是(shì)怎么回事？美国债务为(wèi)何(hé)不断(duàn)滚雪球(qiú)般(bān)扩(kuò)大(dà)？美国又为何要人为地给债(zhài)务(wù)设定上限？

　　美国债务为何不断逼近上限？

　　要讨(tǎo)论债务上(shàng)限，我们需要先了解美国政府的(de)债务(wù)从(cóng)何(hé)而来，以及(jí)其为(wèi)何频频逼(bī)近上限。

　　自18世纪以来，美国政府(fǔ)在绝大(dà)部分时期都(dōu)处于财政赤(chì)字状态，即政府支出(chū)在多数(shù)总统任期内都高于其财政收入(rù)。因此，美国政(zhèng)府(fǔ)举债(zhài)成了惯例，而(ér)政府(fǔ)债务规模也一直随(suí)着政(zhèng)府赤字的规模而增(zēng)长。

　　美国(guó)政府债务在近年疯(fēng)狂飙升

　　近年来(lái)，美国债务(wù)规模(mó)更是大幅(fú)增长。这(zhè)一方(fāng)面是由(yóu)于新冠疫情(qíng)以及阿富(fù)汗、伊拉克战争(zhēng)使得美国政府背(bèi)负了(le)庞大支出压力，另一方面(miàn)，还因为(wèi)美国人口(kǒu)老(lǎo)龄(líng)化导致政府(fǔ)医疗支出(chū)不(bù)断(duàn)上升，拜登(dēng)政府推出的(de)大规模基建政策导致财政支(zhī)出大增等(děng)。

　　与此同时(shí)，美国政(zhèng)府的税收(shōu)收入并没(méi)有跟(gēn)上支出(chū)的步伐(fá)，尤其是在小布什政府和特朗(lǎng)普政府批准了减税政策之后，税收压力更是与(yǔ)日俱增。

　　在(zài)收入和支(zhī)出此(cǐ)消彼长的双重压(yā)力下，美(měi)国(guó)的赤(chì)字(zì)规模近年来如滚雪球(qiú)一般扩大，债务(wù)规模(mó)也就因此不断攀升，在(zài)近年(nián)来频频逼近债务上限(xiàn)也就不(bù)足为奇(qí)了。

　　美国(guó)政府债(zhài)务占GDP的比重

　　美国(guó)债务为(wèi)何会有上(shàng)限？

　　而美国政府债务上(shàng)限的出现，则最早可以追(zhuī)溯到上世纪初的第(dì)一次世界(jiè)大战(zhàn)。

　　在一战之(zhī)前，美(měi)国并没有明确(què)的“债务上限(xiàn)”，那时(shí)候只要白宫要(yào)发债(zhài)借钱，美国国会(huì)基本照单全批。

　　但在1917年，由于一(yī)战使得美国政府(fǔ)开(kāi)支愈繁，债务规模越(yuè)来越大，引发部(bù)分美国议员(yuán)提出的反对(duì)（也有(yǒu)一(yī)些议员(yuán)是为了反对美国参战），美(měi)国国会便通过《第(dì)二自由债(zhài)券法案》，首次对联邦债务进行限(女生为什么不能光膀子，为什么女人不能光膀子xiàn)额规定，以(yǐ)此来限制政府(fǔ)发(fā)债的规模。

　　1939年(nián)，由(yóu)于(yú)预计美国将加入第二次世界大战，美(měi)国国会通(tōng)过《公共债务法案》，实质(zhì)上正(zhèng)式确立了对(duì)美国(guó)政府债务总额的限(xiàn)制。随后，美国国会又对(duì)其进行了修(xiū)订(dìng)，以更改上限金额。从此，提(tí)高(gāo)债务上限就或多或少地成为了国会的惯例。

　　在历(lì)史上，美国(guó)债务上限总共提高(gāo)了(le)100多次。尤(yóu)其是自1960年以来(lái)，美(měi)国两党已经提高(gāo)了78次债务上(shàng)限，平均(jūn)每9个月就(jiù)会(huì)提(tí)高一次——其中共(gòng)和党总统执(zhí)政(zhèng)期间(jiān)曾提高49次(cì)，民(mín)主(zhǔ)党总统执政期间共提高(gāo)29次。

　　进入21世(shì)纪(jì)以来，美(měi)国债务上限的上调幅度进一(yī)步加大(dà)，在最近(jìn)几(jǐ)届总统任期内更是如此：在奥(ào)巴(bā)马任(rèn)期内(nèi)，美国最新债务上限为(wèi)18万亿美元（2015年），到了特朗普任(rèn)内，这个数字提高(gāo)至22万亿美(měi)元(yuán)（2019年3月(yuè)）。此后在新(xīn)冠疫情期间，美国(guó)国会(huì)暂停了债(zhài)务上限，以暂时取消美国(guó)政府的支出(chū)限(xiàn)制，这导致美国政府债务疯狂(kuáng)飙(biāo)升至27万(wàn)亿(yì)美元(yuán)。

　　美国近几届政府大幅(fú)上调债务上限

　　直到20女生为什么不能光膀子，为什么女人不能光膀子21年(nián)，美国国会最新一(yī)次提高债(zhài)务上限，美国债务(wù)上限(xiàn)已(yǐ)经(jīng)提高至现在的(de)31.4万亿美(měi)元，相较于(yú)1917年最初的(de)债务上限115亿美(měi)元(yuán)，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什(shén)么美国不(bù)能取消债务上限？

　　本(běn)质上来(lái)说，“债务上限(xiàn)”是美国(guó)国会为联邦政府设定(dìng)的举债的最高额度，一旦触及这条“红线(xiàn)”，意味着(zhe)美国(guó)财政(zhèng)部借款授权用尽(jǐn)，除非国会调高债务(wù)上(shàng)限，否(fǒu)则白(bái)宫无权(quán)继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国(guó)政府(fǔ)为什么(me)要“自(zì)我限制”，不能(néng)直接取消掉(diào)债(zhài)务上限呢？

　　的确，债(zhài)务上限(xiàn)会对美国(guó)政府造成限(xiàn)制，使其不能随心所以的举债，但从理论上来说，这一限(xiàn)制也同时对其美国(guó)政府的债务信用(yòng)提供了保证。

　　这是因为(wèi)，美国(guó)作为(wèi)手(shǒu)握美元(yuán)霸权的超级大国，本身并不受到发(fā)行(xíng)美钞的外在约(yuē)束。如(rú)果(guǒ)美(měi)国(guó)政府开支(zhī)无度、过度举(jǔ)债，将会导致(zhì)美元贬值、通(tōng)胀(zhàng)失控，那(nà)么其债权信用将(jiāng)受(shòu)到损害(hài)，原有(yǒu)债权人权(quán)益也会遭受稀释。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债务上限(xiàn)”这一内(nèi)控举措(cuò)，才能维(wéi)持(chí)美国(guó)政府的偿付(fù)信用，保(bǎo)证美元霸权地位。换句话来(lái)说，“债务(wù)上限”理论(lùn)上也相当(dāng)于是美方(fāng)对债权人的一种信用宣示。

　　中国和(hé)日本是美国债券(quàn)的最大海(hǎi)外“债主(zhǔ)”

　　为什么这次债务上限(xiàn)难(nán)以提高了？

　　那么，在过去被频频(pín)上(shàng)调(diào)的美国债务上限，为什(shén)么(me)在现在会陷(xiàn)入无法(fǎ)上(shàng)调的僵局呢？

　　按照规定，美国政府想要提高美国债务上限，往往(wǎng)需要美国国会两院的通过。在此前的历(lì)史(shǐ)中，提(tí)高债务上限(xiàn)在国会中绝大多数(shù)时候类似于一个“走过场”的周期性任务，两党(dǎng)并不会对此(cǐ)进行过于激烈的博弈。

　　但近年来，随着美国党(dǎng)派(pài)分歧不断扩大，债务上限(xiàn)问题逐步沦(lún)为两党的政治(zhì)武器，被在野党用作了与执政党(dǎng)讨价还(hái)价的砝码。尤其是在当下(xià)美(měi)国两党分别占据两院(yuàn)多数(shù)席位的(de)分(fēn)裂背景(jǐng)下，这(zhè)一(yī)斗(dòu)争就显得(dé)尤为激烈。

　　目(mù)前，美国民主(zhǔ)党占据参议院多(duō)数(shù)，而共(gòng)和党占据众议院(yuàn)多数。拜登要(yào)想提高债务上限，就需要和国会共(gòng)和(hé)党人达成(chéng)一致。

　　然(rán)而，共和党人正试(shì)图利用债务上(shàng)限的(de)最(zuì)后期限，向拜登总统施压，要求他先(xiān)同(tóng)意(yì)削减(jiǎn)开支，再(zài)谈提高债务上限。而民主党人(rén)坚持不(bù)愿让步，认为应无条件提高债务(wù)上限(xiàn)，这就导致了当(dāng)下的僵局。

　　拜登已经预定于美东时间(jiān)周二（5月16日(rì)）再度与(yǔ)国会领(lǐng)导人会(huì)面，讨论提高美国(guó)债务上(shàng)限的计(jì)划。

　　但值(zhí)得注意的是，如果拜(bài)登(dēng)和国(guó)会(huì)领袖们在周二仍无法(fǎ)取得(dé)突破性进展，这场(chǎng)危(wēi)机(jī)恐怕真就要无限(xiàn)逼近债务违约的“X日”了——因(yīn)为拜登已经计(jì)划于本周三前往(wǎng)日(rì)本(běn)参加G7领(lǐng)导(dǎo)人峰会，并将在周末访问巴(bā)布亚新几(jǐ)内亚，并举(jǔ)行美国(guó)-大(dà)洋洲国家(jiā)峰会，这意味着接下来留(liú)给拜登和两(liǎng)党领袖谈(tán)判的时间将所剩无(wú)几 。

　　2011年的危机(jī)将再次上演

　　事实上，十(shí)多年前，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾(céng)面临类(lèi)似严峻的违约风险：时(shí)任美国总统奥巴马(mǎ)和众议院共和党人在(zài)谈(tán)判最后一(yī)刻，才就(jiù)债(zhài)务上限(xiàn)达(dá)成(chéng)协(xié)议(yì)，勉强避免了一场债务(wù)违约灾难。奥巴(bā)马及民主(zhǔ)党在最(zuì)后关头妥协(xié)，同(tóng)意在十年内削减9000亿(yì)美元的财政支出。

　　但在当(dāng)时，即便没有真(zhēn)正违约(yuē)而仅仅是逼(bī)近违(wéi)约，这一(yī)紧张(zhāng)局势也引发了全球资本市场剧(jù)烈波(bō)动，美股一度大(dà)跌，并(bìng)直(zhí)接导(dǎo)致标准普尔(ěr)首次下调美国的主权信用评(píng)级(jí)。这使(shǐ)得美国面(miàn)临更高的借贷成本——美国(guó)第二年的借贷成(chéng)本上(shàng)升了(le)13亿美(měi)元，并在之(zhī)后数年(nián)继续上涨，基本上抵(dǐ)消了当时两(liǎng)党谈判中的一(yī)些成(chéng)本削(xuē)减措施。

　　对一些经济学家来说，上述的市场动荡也只是短期(qī)影响。而更重要的是，从长期(qī)来看，财政支出(chū)削减(jiǎn)意(yì)味着美国多(duō)年的预算(suàn)紧(jǐn)缩，这可能会产生(shēng)更严重(zhòng)的长期影响——比如拖累美国的经济复苏。

　　美国左(zuǒ)翼智库经(jīng)济政策研究所(suǒ)首(shǒu)席经(jīng)济学家乔希·比(bǐ)文(wén)斯在(zài)回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些(xiē)削减措施时，我们(men)仍处于相当低迷的经济中，并且正处于从大衰退中复苏的阶段。他们(men)只是让复苏持续的(de)时间远远超(chāo)过了应有的时(shí)间……在接下来的六七年(nián)里(lǐ)，美国政府没有提供(gōng)真正有价值的公(gōng)共(gòng)产品和(hé)服务，因为(wèi)它们（财(cái)政(zhèng)支出）被大(dà)幅削减。”

　　而(ér)如今(jīn)这场债务上限(xiàn)危机，也被许多人看作2011 年债务上限(xiàn)危机的翻版：美国(guó)国会(huì)面临(lín)类(lèi)似(shì)的分(fēn)裂局(jú)面，美国(guó)经(jīng)济也正(zhèng)处于类似的(de)衰退环境之中(zhōng)。即(jí)便美国两党能(néng)够重演2011年的戏码(mǎ)，在(zài)最后关(guān)头提高债务上限(xiàn)，由此带来(lái)的短(duǎn)期(qī)市场动(dòng)荡和(hé)长期经济损害，恐(kǒng)怕也将再(zài)次重(zhòng)演。

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