昨天深(shēn)夜(yè)，恒大(dà)突然发布公告，许家(jiā)印被成(chéng)被执行(xíng)人。

　　中国恒大5月(yuè)12日发布公告称，公(gōng)司收到广东(dōng)省广州市中级(jí)人(rén)民法院就深圳国际(jì)仲裁院的仲裁裁决所发(fā)出的执行通知书。本(běn)公司、本公(gōng)司附属公(gōng)司，即广州市(shì)凯隆(lóng)置业有限公司(sī)，以及(jí)本公司控股股东及执(zhí)行董事许家印是该执行通(tōng)知的被执行人。

　　公(gōng)告称，该仲裁涉及(jí)和信恒(héng)聚（深圳）投资控股中心于(yú)2016年(nián)12月及2020年(nián)11月期间与相关被申请人签订有关恒大地产集(jí)团有(yǒu)限公司的增(zēng)资及相关协议，向恒(héng)大(dà)地产增资(zī)人(rén)民(mín)币50亿元以取得恒大(dà)地产约1.6％股权。恒大(dà)地产终止对深圳经济特区(qū)房地产（集团）股份有限公司的重(zhòng)组计(jì)划，仲裁(cái)申(shēn)请人要求(qiú)本公司、恒大(dà)地产(chǎn)、广(guǎng)州凯隆(lóng)及许家印(yìn)履行增资协议项(xiàng)下的回(huí)购承诺及支付尚(shàng)欠分红、违约金及(jí)收(shōu)益(yì)。

　　根据该(gāi)执行通知，被执行的事(shì)项为：（1）广州(zhōu)凯隆、许家(jiā)印支(zhī)付恒(héng)大地产2020年度分红的(de)差额补足(zú)款约(yuē)人民(mín)币2.04亿(yì)元，并承担违约金约人民币5153万元；（2）许家印、本公司以人(rén)民币50亿(yì)元回(huí)购(gòu)仲裁申请(qǐng)人持有的恒大(dà)地(dì)产股权；（3）本公司支(zhī)付仲裁申请人(rén)持有恒大地产自2021年(nián)2月1日起计至完成回购的(de)补偿约人民(mín)币(bì)7.7亿元；（4）本公司、广州(zhōu)凯(kǎi)隆、许家印(yìn)支(zhī)付约人民币(bì)3553万元的律师费(fèi)、仲裁费及执行费。

　　据每日经济新闻(wén)报道，多名(míng)市场(chǎng)和法(fǎ)律人士称，通过仲裁(cái)和(hé)执行寻(xún)求解(jiě)决是市场化、法治化解决恒大集团债务问题的必(bì)由(yóu)之路。此(cǐ)次(cì)仲(zhòng)裁和执行通(tōng)知(zhī)意味着恒大集团与曾(céng)经的战略投资者(zhě)之间就回(huí)购义务(wù)的纠纷露出了冰山一角。接(jiē)下来(lái)，如果不能(néng)妥善解决被执行问题，许家(jiā)印个人很可能从(cóng)而“登上(shàng)”失信被执行人名(míng)单，被限制高(gāo)消费，成为(wèi)“老赖”。

　　美联(lián)储官(guān)员(yuán)暗示支持进(jìn)一步加息，美国长期(qī)通胀预期意外创12年(nián)新高

　　昨夜，又(yòu)有一(yī)位美联储(chǔ)官员放鹰。

　　美联(lián)储理事鲍(bào)曼（Michelle Bowman）周五表示，如果通胀维持在高(gāo)位，可能需(xū)要(yào)进一步加息(xī)。她还表示，本月迄今(jīn)的(de)关(guān)键(jiàn)数据并未(wèi)让(ràng)她相信物(wù)价压力正在消退。鲍曼称：“如果通胀保持在高(gāo)位，且就业市场依然(rán)吃紧，进一步收紧货(huò)币政策以获得(dé)足够的限(xiàn)制(zhì)性货币(bì)政策(cè)立场，从而逐步降低通(tōng)胀可能是适当(dāng)的。”

　　鲍曼(màn)的讲话主要集中在近期美国银行倒(dào)闭(bì)的影响上。她表示(shì)：“我预计我们的政策利率需(xū)要在(zài)一段时(shí)间(jiān)内保(bǎo)持足够(gòu)的限制性，以降低通胀，并创造条件，支持(chí)持续强劲的劳(láo)动力市(shì)场(chǎng)。”

　　值得注意的是(shì)，昨(zuó)夜公布的美国(guó)消(xiāo)费者(zhě)的长期通胀预期在初意(yì)外加速至12年(nián)高位，达到(dào)3.2％，消(xiāo)费者信心(xīn)也(yě)出现(xiàn)恶化(huà)，创下六个(gè)月(yuè)新低，反(fǎn)映出人们对(duì)美国经济前(qián)景的担忧(yōu)日(rì)益加剧。

　　具体数据上，美国5月密(mì)歇根(gēn)大学消(xiāo)费者信(xìn)心指数初值(zhí)57.7，创去年11月以来最(zuì)低，大幅不及预期的63，前(qián)值63.5。分项(xiàng)指(zhǐ)数方面，现况指数初值64.5，预期67.5，前(qián)值68.2；预期指(zhǐ)数初值53.4，创下10个月新低，预期60.8，前(qián)值(zhí)60.5。

　　市场备受关注的通胀预期(qī)方面，1年通胀预期(qī)初值4.5％，预期(qī)4.4％，前值4.6％。该短期(qī)通(tōng)胀预期较4月略(lüè)有回落，但(dàn)远高于3月时3.6％的水平(píng)。5年通胀预(yù)期初值3.2％，预(yù)期2.9％，前值3％。

　　据悉(xī)，美联储密切关注长期通胀预(yù)期，因(yīn)为该预(yù)期可能会自我实现(xiàn)，并(bìng)导致(zhì)通胀(zhàng)居(jū)高不下。去(qù)年6月，密歇根消费者(zhě)信(xìn)心的(de)5年(nián)通胀预期初值飙涨(zhǎng)，一度达到3.3％，令(lìng)市场认为(wèi)是长期通胀(zhàng)预期松动的表现，在美(měi)联储当时决定(dìng)激进加息75个基点中起(qǐ)到(dào)了(le)重要作用。美联储(chǔ)主(zhǔ)席(xí)鲍威尔在当月(yuè)的(de)新闻(wén)发布(bù)会上(shàng)表示，通胀(zhàng)预(yù)期的(de)回升“相当(dāng)引人注(zhù)目”，并强调了美联储保持长期通(tōng)胀预期稳(wěn)定的重要(yào)性。

　　大宗商品(pǐn)整体(tǐ)承压，贵金属价格回落

　　本(běn)周三开始(shǐ)，国际黄(huáng)金、白银期货价格持续下跌，尤其是周四(sì)，纽约银期货价格重挫(cuò)5.06％。截至今晨收(shōu)盘，纽(niǔ)约期银连跌三(sān)日，本(běn)周累跌近6.9％，创(chuàng)去年(nián)10月14日以来最大单周跌幅。周五，国内黄金(jīn)、白(bái)银期货(huò)价格跟随下跌，截至收盘，黄金期货主(zhǔ)力(lì)2308合约下跌0.84％，白银(yín)期货主力2306合约大跌5.38％。

　　国投(tóu)安(ān)信期货投资咨询部高级分析师丁沛舟(zhōu)表示(shì)，本周公布的美国4月CPI及PPI同比(bǐ)增速低(dī)于预期及前(qián)值，叠(dié)加美(měi)国当周首(shǒu)次申请失业金人(rén)数超(chāo)预(yù)期抬(tái)升，表现不佳的数(shù)据(jù)使得投资者对美国(guó)经济衰退的忧虑增(zēng)加(jiā)。虽然这使得市场避险情绪升(shēng)温，但一方面悲观的全(quán)球经(jīng)济预期(qī)对大(dà)宗(zōng)商品整体形成压(yā)力，另一方面，鉴于贵金属价格已行至年内高位，其中金价更是在历史高(gāo)位运行，这使(shǐ)得(dé)贵金属避险配置性价比降低，已不(bù)及同为避险资(zī)产的美(měi)元，避险资金对美元配置增加，贵金属关注度(dù)下降(jiàng)。此外(wài)，贵金(jīn)属的前(qián)期(qī)利好因素已(yǐ)被盘面充分消(xiāo)化，上行驱动不足，使得获(huò)利了结压力也(yě)明显增加。“多(duō)重(zhòng)利空(kōng)因(yīn)素(sù)交(jiāo)织(zhī)，贵金属价格明显回落。”丁沛(pèi)舟说(shuō)。

　　“近期公布的美国4月(yuè)CPI进一步回落(luò)，但核(hé)心(xīn)CPI依然顽固，美(měi)联储官员(yuán)接连发表鹰(yīng)派言(yán)论，表示货币政策发(fā)挥作用(yòng)和实现通胀目标需要时间(jiān)，年(nián)内没有(yǒu)降息(xī)的理(lǐ)由(yóu)，扭(niǔ)转了市场对美(měi)联储可(kě)能(néng)很乌鲁木齐海拔多少米高快开(kāi)始降息的(de)预期，从而推动美(měi)元指数(shù)反(fǎn)弹，贵金属黄(huáng)金、白银(yín)承压下(xià)跌(diē)。” 新(xīn)纪元期货(huò)贵金属分析师程伟表(biǎo)示。

　　展望后市，丁沛(pèi)舟表示，中长(zhǎng)期看，贵金属价(jià)格仍将(jiāng)维持偏强格局。当前(qián)国际货币体系表现出去美元化(huà)的运(yùn)行趋(qū)势，美(měi)元在各国国(guó)际(jì)储备中的权重下降，央(yāng)行为(wèi)了平(píng)衡储备资产(chǎn)配置，黄金是重要的选项，这(zhè)对黄金的(de)实物(wù)需求有(yǒu)非(fēi)常积极的(de)推动作用(yòng)。此(cǐ)外，当前全球宏观经济(jì)前(qián)景不乐(lè)观，避(bì)险配置将增加，这(zhè)也对贵金属价格形成一定支撑作用(yòng)。

　　丁沛(pèi)舟认为，当前美联储(chǔ)与市场就年内美元货(huò)币政策预期有较大分歧，但(dàn)持(chí)续相对高利率的环境下，美国的经济及金融领域(yù)的压(yā)力必然逐步增加(jiā)，这从今年(nián)美国银行业风险事件上可见一斑(bān)。因(yīn)此，随着时间推移(yí)，美联储与(yǔ)市场(chǎng)预期终(zhōng)将收敛，收敛(liǎn)情况会对贵(guì)金属价格产生一定影响，需持续关注美联储货币政策变(biàn)化(huà)情况。

　　“贵金属未来走势主要(yào)受美(měi)联储货币政策和避险情绪的影响，当(dāng)前由于美国核心(xīn)通胀依(yī)然较高，美联储年内(nèi)降息的预期下降，美元指数连续下跌后存在反弹(dàn)的(de)要求，短期(qī)将对贵金属带来压力。”程伟分析称。

　　一德期货贵金(jīn)属(shǔ)分析师(shī)张晨表(biǎo)示，对比2011年美国主权债务危机时期的各(gè)环节(jié)重(zhòng)要时间节点，在当前距(jù)离(lí)可能最早将(jiāng)于6月初到来的“大(dà)限(xiàn)日”仅半月有余的有限时间里，两党谈判仍处于(yú)僵持阶段(duàn)，一旦谈判至5月(yuè)最(zuì)后一(yī)周前仍未能取得进展，进而(ér)重演2011年无法在(zài)截止日前形成正(zhèng)式法案进而导致(zhì)评级下调情形出现，将会对市场形成较大冲击(jī)。而在此之前，避险情(qíng)绪升温可能(néng)令美债、美元和(hé)黄金表现强于其他资产。

　　白银重挫超5％

　　相较于黄金，白银跌幅更大(dà)。丁沛舟表(biǎo)示，白银较黄金工业(yè)属性更强，因此其对(duì)经济(jì)衰(shuāi)退预期更(gèng)为敏(mǐn)感，价格弹性高于黄(huáng)金(jīn)。

　　华泰期货贵(guì)金属研究员师橙表示，此前国内经(jīng)济数据并不十(shí)分乐观(guān)，近日公布的与通胀相关的数据同样不理想，这激发了市场再度对(duì)经(jīng)济展望担(dān)忧的(de)交(jiāo)易动机，而在(zài)此过程中，白银(yín)以及铜等此前(qián)相对高位的(de)品(pǐn)种(zhǒng)受到“狙击”。“白银(yín)工业属性相较于黄金更强，且(qiě)价格弹性也更(gèng)大，因此，在工业品表现疲(pí)弱的情(qíng)况下，白(bái)银价格(gé)受到的拖(tuō)累更为显著。”师橙说(shuō)。

　　在师橙看来，当下市场对于宏观经(jīng)济展望相(xiāng)对悲观(guān)，引发工业品回落(luò)，白银在此(cǐ)过程中也并未能幸(xìng)免(miǎn)，但是就大方向而言(yán)，白银仍将逐(zhú)步趋同于(yú)黄金走势(shì)。而美(měi)联储目(mù)前(qián)在5月完成25个基点(diǎn)加息后，大概(gài)率将会逐渐(jiàn)暂停加息动作，货币政策趋(qū)宽乃至降(jiàng)息的预乌鲁木齐海拔多少米高期会(huì)逐(zhú)步(bù)增强，叠加目前(qián)市(shì)场对于未(wèi)来(lái)经(jīng)济展望存在较(jiào)大担忧，在这样的(de)背景下，黄金(jīn)仍值得配置(zhì)。而(ér)白(bái)银(yín)价(jià)格虽然可能(néng)会由于工(gōng)业品相对疲弱而呈现弱(ruò)于黄金的(de)格(gé)局，但(dàn)整体而(ér)言，呈(chéng)现(xiàn)出持续(xù)大幅走(zǒu)弱的概率并不(bù)大。后市需要关注美联储货(huò)币政(zhèng)策(cè)拐点(diǎn)何时出现、海外银(yín)行(xíng)业风险(xiǎn)事(shì)件是否会持续发酵。同时，国(guó)内(nèi)工业品在价格(gé)大幅走低后，是否会(huì)激发下游补库(kù)意(yì)愿(yuàn)，倘若下游买兴因价跌而(ér)被提振，那么对于白银而言也是(shì)相对(duì)有利的因素。

　　“当前白银供(gōng)需(xū)缺口(kǒu)扩大，且显性库存(cún)处于低位，基本面偏紧格局使(shǐ)得(dé)白(bái)银在(zài)上涨(zhǎng)阶段动能将强(qiáng)于黄金。”丁沛舟(zhōu)表示。

　　“对于白银来说，除了美(měi)元指数以外(wài)，还需关(guān)注国内经济(jì)数据(jù)的好坏，包(bāo)括(kuò)下周即(jí)将公布的4月固定资(zī)产投资、工业增加值和消费品零售(shòu)。”程伟说。（本文有删(shān)减）

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