华尔街真(zhēn)是风云诡谲。

　　曾发百页报告做空印度首富(fù)阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然大(dà)波的美国新兴做(zuò)空机构兴登堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛(máo)头对准(zhǔn)的(de)是“华尔街之狼”、著名亿万富翁投资者(zhě)卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗(qí)下控股公司伊坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美东时(shí)间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有(yǒu)史(shǐ)以来最大(dà)单(dān)日跌幅，市值蒸发(fā)40多(duō)亿美元。

　　而伊坎个人身价，也一(yī)夜蒸发(fā)29亿美元（约200亿人(rén)民币）。根据福(fú)布斯榜单(dān)显示，截至收稿(gǎo)，伊坎个人身(shēn)价为(wèi)147亿(yì)美元(yuán)，排名世(shì)界富豪榜第(dì)123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)：

　　伊坎企业(yè)经济结(jié)构 “类(lèi)似庞氏骗局”

　　兴(xīng)登堡研(yán)究在报告(gào)中指出，伊坎企业（IEP）正(zhèng)在运营 “类似庞氏骗(piàn)局” 的经(jīng)济(jì)结(jié)构。

　　兴登堡(bǎo)研究表示，IEP利用来自新(xīn)投资者的(de)资(zī)金向老投资者支(zhī)付(fù)股息。报(bào)告指出，简而言(yán)之(zhī)，伊(yī)坎一(yī)直在使用从新投资者那里获得的资金向老投资者支付股息。“这种类似庞氏骗局的经济结构只有在新(xīn)资金愿意冒(mào)着成为最(zuì)后一批'持有资金的(de)风(fēng)险(xiǎn)的情(qíng)况下才是可持续的”，报告说(shuō)道。

　　兴登堡研(yán)究还(hái)在(zài)报告中称，IEP的56亿美元年(nián)终(zhōng)净资产价值被夸(kuā)大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴(xīng)登堡研究在报告中表示(shì)，IEP的股票被高估了(le)75％以上(shàng)，“IEP的(de)交易价格比上次报告(gào)的资产净值高出218％，远远高于所有可比公司。”

　　报(bào)告指出，另一方面，伊(yī)坎企业的同行(xíng)，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场控股公司，其(qí)交易价格均低于各自的资产净(jìng)值。资产净值是衡量基金业绩的关键(jiàn)指标，衡量基金所持(chí)证券的市场价(jià)值。

　　兴登(dēng)堡认为(wèi)，推动IEP股票泡沫的(de)是(shì)其15.8％的股息收益率(lǜ)，这是迄今为止(zhǐ)美国大型股公(gōng)司中最高的。兴登堡指责伊坎(kǎn)以股票(piào)而不(bù)是现金(jīn)的形式发放股(gǔ)息，并让伊坎(kǎn)企业(yè)出售新(xīn)股，以满足股(gǔ)东的支(zhī)出(chū)，从(cóng)而抬高了股息收益率。

　　兴登堡的报告还(hái)举例称，IEP在(zài)2022年12月将其Automotive Parts的价值(zhí)定为(wèi)3.81亿(yì)美元(yuán)，但一个月后，该部门的一家重要子公(gōng)司(sī)申请破产。

　　兴(xīng)登堡还指责唯一一(yī)家(jiā)跟踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富(fù)瑞）与(yǔ)伊坎之间的关系密(mì)切(qiè)。报告(gào)称，杰富瑞在其研究(jiū)中(zhōng)假(jiǎ)设，即(jí)使在最坏的情况下，伊坎美女脱了个精光露出奶囗和尿囗的(de)股(gǔ)息也(yě)将永久支付，同(tóng)时还从安排IEP股票发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自以(yǐ)为是”

　　这份做(zuò)空(kōng)报告对伊坎来说是(shì)一个重大挑战(zhàn)。他也在报(bào)告(gào)刊登的几小时后(hòu)发(fā)声反击。

　　伊坎(kǎn)在(zài)一份(fèn)声(shēng)明中表示(shì)，兴登(dēng)堡“自(zì)以为是”的(de)报告旨(zhǐ)在以牺牲IEP长期(qī)股东的利益为代价获(huò)取利(lì)润。伊坎表示：“我(wǒ)们(men)坚持公开(kāi)披露的信息，我(wǒ)们相信(xìn)，从长期来(lái)看，IEP的业绩(jì)将会像以(yǐ)往一(yī)样不(bù)言自(zì)明。”

　　美女脱了个精光露出奶囗和尿囗伊坎表示，我(wǒ)们仍然相信激进主(zhǔ)义是最好(hǎo)的投(tóu)资范例。“我过(guò)去25年的激(jī)进主义投资已经很(hěn)好地证明(míng)了(le)这一点。我们定期将(jiāng)我(wǒ)们(men)的维(wéi)权原则(zé)付诸于我们(men)的多数(shù)控股公司以及(jí)我(wǒ)们投(tóu)资部门持有(yǒu)的少数股权，目前在14个(gè)上(shàng)市公(gōng)司董事会中(zhōng)都有代表。此外，我(wǒ)们坚信(xìn)通过对冲(chōng)头寸(cùn)来降低风险，尤其是(shì)在我们今(jīn)天(tiān)所(suǒ)处的市场(chǎng)中。”

　　伊(yī)坎的公司持有他在能源、汽车、食品包装、房地产和(hé)其(qí)他(tā)行业的各种投资。他是(shì)IEP的控股股(gǔ)东(dōng)，持有(yǒu)85％的股份(fèn)。

　　申明(míng)还指出，报告(gào)中的说(shuō)法 “不(bù)会阻(zǔ)止IEP履行其对IEP的单位持(chí)有人和员工的承诺”。

　　此外，股东权益(yì)机构也(yě)坐不(bù)住(zhù)了！股(gǔ)东权益律所Johnson Fistel发表敦(dūn)促亏损的(de)投资者就(jiù)兴(xīng)登堡(bǎo)研究做空(kōng)报告伸出(chū)援手。

　　（来(lái)源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度首富

　　兴(xīng)登堡研究“一战成名”

　　回数兴登堡研究的(de)做空实例，最(zuì)出名(míng)的莫过于今(jīn)年2月做空印度首富的(de)阿(ā)达尼(ní)集团了。兴登堡研究(jiū)百页的做空报(bào)告使得前“亚洲首富”高塔(tǎ)姆·阿达尼跌下神坛，引发了(le)外资纷纷从(cóng)印度(dù)股市撤离，更(gèng)让印(yìn)度总理莫(mò)迪受到(dào)反对派(pài)质疑。

　　根据当时(shí)美国全国公(gōng)共广播电台称，截至2023年2月6日，阿达尼集团(tuán)市值在短短10日内蒸发逾1000亿美元，集团的债券价格跌至垃圾债(zhài)水平。阿(ā)达尼的个人(rén)净资产(chǎn)也缩水近500 亿美元(yuán)。

　　那么，兴(xīng)登堡研究究(jiū)竟什么来头？公开(kāi)资料显(xiǎn)示，兴(xīng)登堡研究公司(sī)成立于2017年(nián)，总部位(wèi)于纽约市。据兴(xīng)登堡研究官网介绍，公(gōng)司的(de)主(zhǔ)要(yào)业务(wù)包括披露企(qǐ)业的(de)会计造假、管理问题、未公(gōng)开关(guān)联交易、财报违(wéi)规等。媒体统计(jì)显示，从2020年(nián)至今，兴登堡研(yán)究公司共对(duì)30家(jiā)公(gōng)司发过(guò)难(nán)。他们雇佣金(jīn)融分(fēn)析师、会计师和记者，来进行调查。

　　兴登堡研究的创(chuàng)始？为内特·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现年37岁的安(ān)德森来自中产家庭(tíng)，曾在康涅狄格大(dà)学学习商科。 据其Linkedin资料，大学期间，他加入了以色列(liè)的救护(hù)车急救部门，是拥有(yǒu)以色列证(zhèng)书的救护人员。

　　公司(sī)官(guān)网显示，“兴登堡研究”这个名字源于1937年在新泽西上(shàng)空不幸坠毁的飞艇(tǐng)——“兴登(dēng)堡”号。“我(wǒ)们将兴登(dēng)堡视为完(wán)全可(kě)以避免(miǎn)的(de)人(rén)为灾难(nán)的缩影(yǐng)，”该公(gōng)司的网站上写道。

　　除了此次的IEP以(yǐ)及阿达尼集团(tuán)，兴登堡研究(jiū)也曾瞄准其(qí)他企业(yè)。2020年，兴登堡研究(jiū)？份69页的(de)做空报(bào)告，让市值一度达(dá)到340亿美元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创(chuàng)始人被迫辞(cí)职(zhí)，美(měi)国司(sī)法部(bù)和证券监管机(jī)构随后跟(gēn)进调查，Nikola的创始人最(zuì)终被判欺(qī)诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡(bǎo)研究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪(wěi)造订单(dān)并在生产(chǎn)能力方面(miàn)误导投资(zī)者(zhě)。该(gāi)公司的(de)市值一(yī)度超过50亿美元，如今(jīn)已缩水至不到2.6亿美元，其股票(piào)在兴登堡研究做空报告公布后暴跌90％以上。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究还曾介入(rù)马斯克(kè)对(duì)推特的收购案(àn)。在兴登堡研究宣布做空(kōng)推特后，推(tuī)特(tè)的股价(jià)从49.80美元跌至37.39美(měi)元，随后安德森(sēn)宣布关闭做空仓位(wèi)。去年7月中旬(xún)，当推特的股价(jià)位于低点附近时(shí)，兴登堡研(yán)究(jiū)宣布(bù)转为做空推特，推特股价随(suí)即大涨约8％。

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