财联社(shè)4月21日讯（记者(zhě) 王宏）财联社记者从业内获悉，近期监管(guǎn)部门正陆(lù)续召集(jí)相关保险(xiǎn)公司开(锻炼身体的练是哪个练字，锻练与锻炼有什么区别锻ne-height: 24px;'>锻炼身体的练是哪个练字，锻练与锻炼有什么区别锻kāi)会(huì)，主要(yào)内容是进行窗口指(zhǐ)导(dǎo)，要求寿险公司调(diào)整新开发(fā)产品的定(dìng)价利率，控制(zhì)利(lì)差损，要求新(xīn)开发(fā)产品的(de)定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思(sī)想(xiǎng)是市场有(yǒu)效，监(jiān)管有为，主(zhǔ)体调节在先，控制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　新开发产(chǎn)品定价利率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社记(jì)者获悉(xī)，近日监管部门陆续召集了(le)多家(jiā)寿险公司开会，以窗(chuāng)口指导的(de)名(míng)义(yì)，要求公司调整产品利率，控(kòng)制利差损。

　　据(jù)悉，监管要求险(xiǎn)企(qǐ)新开(kāi)发产品(pǐn)的(de)定(dìng)价利率(lǜ)从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调整的主要(yào)思路是市场有效，监管有为，主体(tǐ)调节在先，控制节(jié)奏，实现(xiàn)软(ruǎn)着(zhe)陆。

　　这次调整是(shì)不久前监(jiān)管召集险企进行调研会的后续。3月21日财联社记者曾(céng)报(bào)道，为引导人(rén)身险业降(jiàng)低负债成本(běn)，加强行业(yè)负债质(zhì)量(liàng)管理(lǐ)，银保监会人身险部组(zǔ)织保险行业协会以及多家(jiā)保险(xiǎn)公司开(kāi)展调(diào)研。将(jiāng)重点调研(yán)普通险预定利率分布、分(fēn)红险(xiǎn)预定利率和(hé)分红水平(píng)等公司(sī)负债(zhài)成本情况，以及降低责任准备金评(píng)估利率对公司和行业(yè)的(de)影响，包括对(duì)新产(chǎn)品定价(jià)、存量业(yè)务退(tuì)保、销售行为、市场竞(jìng)争分析(xī)变化(huà)等的影响(xiǎng)。

　　随后据报道(dào)，监管在(zài)北京、南京、武汉三地召开(kāi)座(zuò)谈会。其中，北京(jīng)参会(huì)的保险(xiǎn)公(gōng)司(sī)包(bāo)括中国人寿、新华人(rén)寿、阳光(guāng)人(rén)寿、中邮人寿等；南京(jīng)参会的保险(xiǎn)公司有太保(bǎo)寿(shòu)险、工银(yín)安盛人寿、安(ān)联人寿、中韩人(rén)寿等；武(wǔ)汉参(cān)会的保险公司有合众人寿、国富人(rén)寿、国华人(rén)寿等。

　　据当时参会的一位总精算师表示(shì)，各险企基本就(jiù)降低责任准备金(jīn)评估(gū)利率达(dá)成共识，有公司建议(yì)分阶段调整，比(bǐ)如普通型长期年金的责(zé)任准(zhǔn)备金评估利率目前为年复利3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以后再动态调整(zhěng锻炼身体的练是哪个练字，锻练与锻炼有什么区别锻)。具体的调整方案还有待(dài)监管研(yán)究(jiū)后出台。

　　有(yǒu)保险公司业内人士对财联社记者(zhě)表示(shì)：“已经准(zhǔn)备好利率3.0的产品了”。也有业(yè)内人(rén)士对财联社记者表(biǎo)示，此次(cì)主要涉及新开发产品的定价利率，以往的产品不受影响，行业(yè)“炒停售(shòu)”难以避(bì)免。

　　下(xià)调预定利率避免利差损风(fēng)险

　　平(píng)安非银团队表示，我国险企资(zī)产配置(zhì)风格稳(wěn)健，债券投(tóu)资比例稳步(bù)提升，其他资产以非标资产(chǎn)为主、投资比例持续回落，股票和基金(jīn)投资(zī)比例基本稳定。2018年以来，主要券种(zhǒng)长端利(lì)率中枢下行(xíng)，长久期债(zhài)券和优(yōu)质非标资产供给有(yǒu)限，保险固收类资产配置面临挑(tiāo)战。同时，权益(yì)市场(chǎng)波动(dòng)率较大、对投资收益率影(yǐng)响较大。近年监(jiān)管按产品类型(xíng)调整评估利率(lǜ)、防范(fàn)化(huà)解利差损风险。2023年3月(yuè)银(yín)保监会(huì)召开座(zuò)谈会，各险(xiǎn)企已就降低责任准备金评估利率达成共识(shí)。

　　东吴证券(quàn)非银团队此前曾表示，短期来看，引导降低(dī)负债成本(běn)将大幅刺激产品销售，老产品停售炒作难以(yǐ)避免。中期来(lái)看，预定(dìng)利率跟(gēn)随评估(gū)利率下行，保(bǎo)险公(gōng)司(sī)分红险占比提升(shēng)，有望缓解(jiě)人身险公司刚(gāng)性负债成本压力，寿险产品本身保(bǎo)本属性(xìng)有(yǒu)望(wàng)进一步(bù)强化。

　　实际上，监管(guǎn)历史上有过多次调整(zhěng)评估(gū)利率的行动。据悉，1992年到1996年(nián)间(jiān)，保险公司为了和(hé)银行竞争，长期(qī)保险(xiǎn)的预定利率均在8％以上。考虑到(dào)利差损风险，1999年，原保监会下发《关于(yú)调(diào)整(zhěng)寿险保单预(yù)定(dìng)利率的紧急通知》，全面叫停高预定利率产品，强制寿险公司将(jiāng)寿险保单的预定利率调整为不超过年复利(lì)2.5％。

　　此外(wài)，从全(quán)球市场来看，美国在20世纪80年(nián)代，日本在20世纪90年代(dài)末都曾面临利(lì)差(chà)损风险。1970年左右，美国寿险业竞争(zhēng)激烈，为提高竞争力，险企销售大量高负债成本、低利润产品。1980年左右，利率下行，投资(zī)承压，据美国(guó)审计总署(shǔ)统计，1975年-1990年间(jiān)共有(yǒu)176家(jiā)人寿和健(jiàn)康保险(xiǎn)公司破产，其中(zhōng)80％发生在(zài)1982年以后，主要系险企销售大量对利率(lǜ)敏感的低利润产品；同时(shí)市场压力致使投资端(duān)面临(lín)亏(kuī)损。

　　平安(ān)非银(yín)团队表示，参考海外，低利率(lǜ)环(huán)境下，负(fù)债端主要通过调整(zhěng)寿险产品(pǐn)结构、下调(diào)预定利率的(de)方(fāng)式(shì)来避(bì)免利差损风险(xiǎn)。近年来(lái)，我国(guó)长端利率地位(wèi)震荡、权益市(shì)场波动加(jiā)剧，寿险(xiǎn)行业面临着(zhe)潜在的利差损风(fēng)险(xiǎn)、险企利润承压。保险监管趋(qū)严，通过(guò)发布产(chǎn)品(pǐn)负(fù)面清(qīng)单、下调演示利率、分产(chǎn)品调(diào)整评估利率(lǜ)等(děng)降低负债端成本(běn)。

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