今年1月，美国政府(fǔ)债务(wù)余(yú)额又一次触及法定上限，这标志着美(měi)国再度陷入债务违约的风险之中(zhōng)。

　　美国财(cái)政部长(zhǎng)耶伦已(yǐ)经多次(cì)警告称，如果(guǒ)国(guó)会不尽早(zǎo)采取行动暂停或提高债(zhài)务上限，美国政(zhèng)府(fǔ)最早(zǎo)可(kě)能6月1日(rì)出现债务违约——而(ér)这(zhè)将对全(quán)球经济和金融(róng)产生(shēng)“灾难(nán)性影响”。

　　美(měi)国面临(lín)债务违约风(fēng)险、两党就提高(gāo)债(zhài)务上限进行争斗，这(zhè)些画面在近些年似乎频(pín)频上演。那么，引(yǐn)发这一危机的根(gēn)本(běn)——美国(guó)债务和债务上限究竟(jìng)是(shì)怎么回(huí)事(shì)？美国债(zhài)务为何(hé)不断(duàn)滚雪球般扩大？美(měi)国又为何要人为地给债务(wù)设定上限？

　　美(měi)国债务为(wèi)何不断逼近上限(xiàn)？

　　要讨论债(zhài)务上限(xiàn)，我们需(xū)要先了解美国(guó)政府的债务从何而来，以及其为何(hé)频频(pín)逼(bī)近上限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大部分时(shí)期都处于(yú)财(cái)政赤(chì)字(zì)状态，即政(zhèng)府支出在多数总统任期内都高于(yú)其财(cái)政收入。因此，美(měi)国政府举债成了惯(guàn)例，而政府债务规模也一(yī)直随着政府赤字的规(guī)模而增长。

　　美国政府(fǔ)债务在近(jìn)年(nián)疯狂(kuáng)飙(biāo)升

　　近年来，美(měi)国(guó)债(zhài)务规模更(gèng)是大幅增(zēng)长。这一方面是由于新冠疫情以及阿富(fù)汗、伊拉克战争使(shǐ)得美(měi)国(guó)政府背负了(le)庞大支出(chū)压力，另一方面，还因为美国(guó)人口老龄化(huà)导致政府医疗支出不断上升，拜登政(zhèng)府推出的大规模基建政(zhèng)策导致财政(zhèng)支出大增等(děng)。

　　与此同时，美国政府的(de)税收收入并没有跟上支(zhī)出的步(bù)伐，尤其是在(zài)小(xiǎo)布什政府和特(tè)朗普政府批准了减税政策之后，税收压力更是与日(rì)俱(jù)增。

　　在收入和支出此消彼长的(de)双重压力(lì)下，美国的赤字规模近年来如滚雪球一般扩大，债务(wù)规模(mó)也就因此不(bù)断攀升，在近年来(lái)频频逼(bī)近(jìn)债务上限也(yě)就不足为(wèi)奇了。

　　美(měi)国政府债务(wù)占GDP的比重

　　美国(guó)债务为(wèi)何会(huì)有(yǒu)上限？

　　而美国政府(fǔ)债(zhài)务上限的出现(xiàn)，则最(zuì)早可以追溯到上世纪初的第一次世界大战。

　　在(zài)一(yī)战之前(qián)，美国(guó)并(bìng)没有明确(què)的“债务(wù)上限”，那(nà)时候只(zhǐ)要白宫(gōng)要发债(zhài)借钱，美(měi)国国会基本照单(dān)全批。

　　但在1917年，由于(yú)一战使得美国政府(fǔ)开支(zhī)愈繁，债务(wù)规模越来越大，引发部分美国议员提出的反对(duì)（也(yě)有一些议员是为了反对美国参(cān)战），美国(guó)国会(huì)便通过《第二自由债券法案》，首次对联邦债务进行限额规定，以此来(lái)限制(zhì)政府发(fā)债(zhài)的(de)规模。

　　1939年(nián)，由于预计美(měi)国将加入第二次世界(jiè)大战，美国国(guó)会(huì)通(tōng)过(guò)《公共债务法案》，实质上正式(shì)确(què)立了(le)对美(měi)国政府债务总额的限制(zhì)。随后，美国国会(huì)又对(duì)其进行了修订(dìng)，以更改(gǎi)上(shàng)限金(jīn)额。从(cóng)此，提高债务上(shàng)限就或多(duō)或少(shǎo)地(dì)成为了国会的惯例(lì)。

　　在历(lì)史上，美国债务(wù)上限总共提高了(le)100多次。尤其是自1960年(nián)以来(lái)，美国(guó)两党已(yǐ)经提(tí)高了78次债(zhài)务上限(xiàn)，平(píng)均每9个(gè)月(yuè)就会提高(gāo)一次——其中共(gòng)和(hé)党(dǎng)总(zǒng)统(tǒng)执政期间曾提高49次，民主党总统执政期间共提(tí)高29次。

　　进入21世纪以来(lái)，美国(guó)债务上限的上(shàng)调幅度(dù)进一步加大(dà)，在最近几届(jiè)总(zǒng)统任期内(nèi)更是如此：在(zài)奥(ào)巴(bā)马任期内，美国最新债务上限为(wèi)18万亿美元（2015年），到了特朗普(pǔ)任内，这个数字(zì)提高至22万亿美元(yuán)（2019年(nián)3月）。此(cǐ)后在(zài)新(xīn)冠疫情(qíng)期(qī)间，美国(gu负荆请罪的历史人物是哪位人，负荆请罪的历史故事中的主要人物是谁ó)国会暂停了债务上(shàng)限(xiàn)，以暂时取(qǔ)消美国(guó)政(zhèng)府的支出限制，这(zhè)导致美国政府债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几届政府大幅上调(diào)债(zhài)务(wù)上限

　　直到2021年(nián)，美国国会最新一次提高(gāo)债务上限(xiàn)，美国债务上限已经提高至现在的31.4万亿美元，相较于(yú)1917年最初的债务上限115亿美元，已经足足增(zēng)长了超过(guò)2700倍。

　　为(wèi)什么美国不能取消(xiāo)债务(wù)上限？

　　本质上(shàng)来说，“债务上限”是美(měi)国(guó)国(guó)会为联邦政府设定的举(jǔ)债(zhài)的最高(gāo)额度(dù)，一旦触及这条“红线”，意味(wèi)着美国(guó)财政部借款(kuǎn)授权用尽，除非国会调(diào)高(gāo)债务上限(xiàn)，否则白宫无权继(jì)续举债。

　　那么，也许有(yǒu)人会(huì)疑惑，美国(guó)政府为什(shén)么(me)要(yào)“自我(wǒ)限制(zhì)”，不能直接取消掉(diào)债务上(shàng)限呢？

　　的确，债务(wù)上限会对美国政(zhèng)府(fǔ)造成(chéng)限制，使其(qí)不能随心(xīn)所以的举(jǔ)债，但从理论上来(lái)说(shuō)，这一限制也(yě)同时对其美国政(zhèng)府的债务(wù)信用提供了(le)保证。

　　这是因为，美国(guó)作(zuò)为手(shǒu)握美(měi)元霸(bà)权的超(chāo)级大国(guó)，本(běn)身并不(bù)受到发(fā)行美(měi)钞(chāo)的外在(zài)约束。如果美国政府开支无度、过度举债，将会导致美(měi)元贬值、通(tōng)胀失控，那么(me)其(qí)债权信(xìn)用将受到(dào)损(sǔn)害，原有(yǒu)债权(quán)人(rén)权益也会遭受稀(xī)释。

　　因此，只有通过(guò)“债务上限”这一内控举措(cuò)，才能维持(chí)美国政府的(de)偿付(fù)信用，保证美(měi)元霸权地位。换句话来(lái)说(shuō)，“债务上(shàng)限”理论上也相当于是美方对债权人的一种信(xìn)用(yòng)宣示(shì)。

　　中国和日(rì)本是美国债券的(de)最大海外(wài)“债主”

　　为什么这次债务上限(xiàn)难(nán)以提高了？

　　那么，在过去被频频上调的美国(guó)债(zhài)务(wù)上限，为什么在现在会(huì)陷入无法上(shàng)调的僵局呢？

　　按照规定，美国政府想(xiǎng)要提高美国债务上(shàng)限(xiàn)，往往需要美国国会两(liǎng)院的通过(guò)。在此前的历史中(zhōng)，提高债务上限在国(guó)会(huì)中绝大(dà)多数(shù)时候(hòu)类(lèi)似于一个“走过场”的周期性任务，两党(dǎng)并不会对此进行过于激烈的博弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧(qí)不断扩大，债务上(shàng)限问题逐(zhú)步沦为(wèi)两党(dǎng)的政(zhèng)治武器，被(bèi)在野党用作了(le)与执政党(dǎng)讨(tǎo)价(jià)还价的砝(fá)码。尤(yóu)其是(shì)在当(dāng)下(xià)美国两党分别占据两院(yuàn)多数席位(wèi)的分裂负荆请罪的历史人物是哪位人，负荆请罪的历史故事中的主要人物是谁(liè)背(bèi)景下，这一斗争就(jiù)显得(dé)尤为激烈。

　　目前，美(měi)国民主党占据参议院多(duō)数，而共和党占(zhàn)据(jù)众议院多数(shù)。拜登要想提(tí)高债务上限，就需(xū)要和国会共和(hé)党人达成一(yī)致。

　　然而，共和党人正试图利用债务上(shàng)限的最后期限，向拜(bài)登(dēng)总统施压，要求(qiú)他先同意削减开(kāi)支，再谈提高债务上限。而民主(zhǔ)党人坚持不愿让(ràng)步，认为应(yīng)无条件(jiàn)提高债(zhài)务上限，这(zhè)就(jiù)导致了当下的(de)僵局。

　　拜登(dēng)已经预定于美东时间周二（5月(yuè)16日(rì)）再度(dù)与国会(huì)领导人会面，讨论(lùn)提高美国债务上限的计划(huà)。

　　但值得注(zhù)意的是，如果拜登(dēng)和国(guó)会领袖们在周二(èr)仍无法取得突破性进展(zhǎn)，这场危(wēi)机恐怕真就要(yào)无(wú)限逼近债务(wù)违约的“X日(rì)”了——因为拜登已经(jīng)计划于本(běn)周(zhōu)三前往日本(běn)参加G7领导人峰会，并将(jiāng)在周末访(fǎng)问巴布(bù)亚新(xīn)几(jǐ)内亚(yà)，并(bìng)举行美国-大洋洲国家峰会，这意味着(zhe)接(jiē)下来留给拜登和(hé)两党(dǎng)领袖谈判的时间将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年(nián)的危机将再次(cì)上演(yǎn)

　　事实上，十多年前，美国也(y负荆请罪的历史人物是哪位人，负荆请罪的历史故事中的主要人物是谁ě)曾上演过类似局面。

　　2011年，美国(guó)也曾(céng)面临类似严峻的违约风险：时任美(měi)国总统奥巴马和众议(yì)院共(gòng)和党人在谈判(pàn)最后一刻，才就债务(wù)上限达成协(xié)议，勉强避免了一场债(zhài)务违约(yuē)灾难。奥巴马及民主党(dǎng)在最(zuì)后关头妥协，同(tóng)意(yì)在十年内削减(jiǎn)9000亿(yì)美元(yuán)的(de)财政(zhèng)支出。

　　但(dàn)在当时(shí)，即便没有真正违(wéi)约(yuē)而仅仅是逼近违约，这一紧张局(jú)势也(yě)引发了全球(qiú)资本(běn)市场(chǎng)剧烈波动，美股(gǔ)一度大跌，并直接导致标准普尔首次下调(diào)美国的主权信用(yòng)评级。这使得美(měi)国面临更(gèng)高的(de)借(jiè)贷成(chéng)本——美国第二年的借(jiè)贷成本上升了13亿美元，并在之后数(shù)年继续上涨，基本上抵消(xiāo)了当时两(liǎng)党谈(tán)判中的(de)一(yī)些成本(běn)削减措(cuò)施。

　　对一(yī)些经济(jì)学(xué)家来说，上述的(de)市(shì)场(chǎng)动荡也只是短期(qī)影(yǐng)响。而(ér)更重要的是，从(cóng)长期来看，财政支出(chū)削减意味着美国多(duō)年(nián)的预算紧缩，这可能会产生(shēng)更严重的长期影响——比如拖(tuō)累美(měi)国的经(jīng)济复苏。

　　美国左翼(yì)智库经济政策研究所首席经济学(xué)家乔希·比(bǐ)文斯在回(huí)顾2011年债务危机时表(biǎo)示(shì)：

　　“在实施这(zhè)些(xiē)削减措施(shī)时，我(wǒ)们仍处于相当低迷(mí)的(de)经济中，并且正处于从大衰退(tuì)中(zhōng)复苏的阶段。他们(men)只是让复苏持续的(de)时间远远(yuǎn)超过了应(yīng)有的时间……在(zài)接下来(lái)的(de)六七年(nián)里，美国(guó)政府没有提供真(zhēn)正有(yǒu)价值的公共产品和服务，因为(wèi)它们（财(cái)政支出）被大幅削减。”

　　而(ér)如(rú)今这(zhè)场债务上限危机，也被许多人看(kàn)作2011 年债务上限(xiàn)危机(jī)的(de)翻(fān)版：美国国会面临类似的分裂(liè)局面，美国(guó)经济(jì)也正处于(yú)类似(shì)的衰退环(huán)境(jìng)之(zhī)中(zhōng)。即便美(měi)国(guó)两(liǎng)党(dǎng)能(néng)够重演2011年的戏(xì)码，在最后关(guān)头提(tí)高(gāo)债(zhài)务上限，由此带来的短期市场动荡和(hé)长期经济(jì)损害，恐怕也(yě)将再次重演。

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