5月15日，A股市场上演“V型”反转一幕(mù)，在(zài)这一关键时刻，ETF再次展现出逆势投资的工(gōng)具特征，市场资金借道(dào)股票ETF净流入53.24亿元。

　　更为值得注意(yì)是，随着(zhe)近(jìn)段时(shí)间沪深300、上证50等各(gè)大主流指(zhǐ)数回调，股票(piào)ETF市场(chǎng)呈现出“越跌越(yuè)买(mǎi)”的(de)趋(qū)势，自4月17日(rì)以来，股票ETF市场已(yǐ)经(jīng)连续18个交易(yì)日出现资金净(jìng)流(liú)入，合(hé)计“吸(xī)金”高达969亿元。

　　前期跌幅较(jiào)大的科(kē)创50ETF、中(zhōng)证(zhèng)1000ETF、半导体ETF、创业板ETF受到资金青睐。其中，全(quán)市场30只(zhǐ)跟踪(zōng)科创板及其关联指(zhǐ)数的ETF合计资(zī)金净(jìng)流入超过226亿元；全(quán)市场(chǎng)12只(zhǐ)跟踪中证1000的ETF或增强ETF合计资金净流入也超(chāo)过(guò)百亿。

　　在资金(jīn)流出(chū)方面，证(zhèng)券类(lèi)ETF成为失血主力阵营，部(bù)分投资者短期获利止(zhǐ)盈效应明显(xiǎn)。除此之外，新能源(yuán)ETF、光伏ETF也在资金流出榜前(qián)列。

　　连续(xù)18个(gè)交(jiāo)易日净流入

　　股票ETF合(hé)计(jì)“吸金”969亿元

　　5月15日，A股市(shì)场奇迹反转(zhuǎn)，早盘上证指数一度跌超1％，午后在中字头、大金融(róng)板块集体发力下，沪指重返3300点上方。

　　作(zuò)为逆势抄底工(gōng)具，投资者(zhě)再次借道股票ETF“买买(mǎi)买(mǎi)”，据(jù)银河证券(quàn)基金研究中心(xīn)数据统计，5月15日(rì)当天，全市场726只股票(piào)ETF（统计A股股票(piào)ETF和(hé)跨境ETF）总管理(lǐ)规模(mó)1.32万(wàn)亿元，单日资金净流入53.24亿元(yuán)。

　　更为值得(dé)关(guān)注(zhù)的是，4月17日至(zhì)5月(yuè)15日期(qī)间(jiān)，全(quán)市场(chǎng)股(gǔ)票(piào)ETF已(yǐ)经连续18个交易日资金(jīn)净流入，合计资金净(jìng)流(liú)入高(gāo)达969亿元(yuán)，其(qí)中，4月(yuè)24日(rì)及5月10日的单日(rì)资金净流入更是超过百亿(yì)元。

　　部分(fēn)前期跌幅较大的ETF品种成为市场资金(jīn)抄底的(de)主要选择标(biāo)的。Wind数据显示，自4月17日以(yǐ)来(lái)，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF、国联安(ān)半(bàn)导体ETF分别(bié)“吸金”149.43亿元、107.73亿元，是最近一个月左(zuǒ)右时间，全市场仅(jǐn)有的两(liǎng)只“吸金”超百亿的ETF。

　　除此之外，华夏中证(zhèng)1000ETF也有超60亿元的(de)资金(jīn)净流(liú)入(rù)，华夏芯(xīn)片ETF、易方(fāng)达创业板ETF、国泰芯片ETF资金净(jìng)流入也均在40亿元之(zhī)上。

　　而从大的(de)指数(shù)类别上看，全市场30只跟踪科创板及其(qí)关联指数的(de)ETF合计资金净流入超(chāo)过226亿元；全市场12只跟踪中证1000的ETF及增强(qiáng)ETF合计资金净流入也超过百(bǎi)亿(yì)，全(quán)市场(chǎng)40只跟(gēn)踪(zōng)创(chuàng)业板及其关联指(zhǐ)数的ETF合计资金净流入也达到67.81亿元(yuán)。

　　多位业内人士(shì)表示，包括科创板(bǎn)、半导体在内的几大宽基(jī)及(jí)行(xíng)业指数(shù)前(qián)期(qī)跌(diē)幅(fú)较大，估值回(huí)落不(bù)少，加上未来看好其成长(zhǎng)性，是市(shì)场资(zī)金抄底(dǐ)的(de)主要(yào)原因。

　　南(nán)方科技(jì)创新基金(jīn)经理王(wáng)博就表示，我国经(jīng)济正(zhèng)在由“投资拉动”转(zhuǎn)为“创(chuàng)新拉动”，科技行业也(yě)将迎来(lái)更广阔的投资机遇。具体(tǐ)板块上，他继续看(kàn)好新能源、光伏和半导体等新兴(xīng)产业的发(fā)展(zhǎn)。“随着我国双碳体(tǐ)系持续建立完善，国内能源(yuán)革命正在深度推进，海(hǎi)外(wài)储能市场也逐步(bù)打开，未来十年(nián)新(xīn)能源产业有望(wàn中国为什么叫兔子国g)迸(bèng)发出更强的(de)活力，通过技术革新(xīn)带来的新领域(yù)开拓出更大的市(shì)场空间(jiān)。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好(hǎo)科创板的表现(xiàn)，经过了三(sān)年(nián)的(de)估(gū)值回归，很多公司的估值(zhí)与成长(zhǎng)匹配，买入并持有可以享(xiǎng)受行业(yè)和公司(sī)的长期(qī)成长(zhǎng)。”华(huá)南一位(wèi)基金经理更(gèng)是(shì)直言(yán)。

　　国泰科创板基金(jīn)经(jīng)理姜英也看好今年以来科创板(bǎn)走势。“从板块(kuài)整体估值(zhí)性价比以及(jí)对未来产业(yè)的(de)反应程(chéng)度，都(dōu)是优于主(zhǔ)板。”

　　中信保(bǎo)诚基金的基金经理吴(wú)振(zhèn)华(huá)认为，从2021年三季(jì)度开(kāi)始，半导体(tǐ)板块已经历(lì)了将近两年(nián)的去库存，目前已经处于低位(wèi)区(qū)间，且有望在触底后开启新一轮上行周(zhōu)期。

　　证(zhèng)券类、新能源类(lèi)ETF遭(zāo)遇资金净流出

　　基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)看(kàn)法分歧

　　从(cóng)资金净流出情(qíng)况看，5月(yuè)初(chū)，在(zài)“中(zhōng)特股”概念带(dài)动下，有过一波表现的(de)证券类(lèi)ETF成为失血主(zhǔ)阵(zhèn)营，投资者(zhě)获利了(le)解心态(tài)明(míng)显(xiǎn)。

　　Wind数(shù)据显示(shì)，4月(yuè)17日至5月15日期间(jiān)，3只证(zhèng)券(quàn)类(lèi)ETF“霸榜”全市场股票ETF资金净流出(chū)前三(sān)名(míng)。国泰证券ETF、华(huá)宝(bǎo)券商ETF、南方证(zhèng)券ETF基金净流出(chū)资金分别达(dá)到29.44亿元(yuán)、18.93亿元、9.66亿(yì)元(yuán)。

　　除此之外，天弘证(zhèng)券ETF、鹏华(huá)龙头券商ETF也分别有4.56亿(yì)元、1.59亿(yì)元的(de)资金净(jìng)流(liú)出。

　　除了(le)证券类ETF、新能源类ETF也遭到(dào)资金“用脚投票”，华(huá)泰柏(bǎi)瑞光伏ETF、华夏新能(néng)源车ETF分别有3.45亿元、2.95亿元的资金净流(liú)出，富国绿电50ETF、平安新能车(chē)ETF资金净流出(chū)也超过2亿元。

　　资金博弈反映(yìng)出市场(chǎng)的分歧，基金经理对新(xīn)能源后市(shì)也持不(bù)一样的(de)看法(fǎ)。

　　“‘量(liàng)价齐升’是过去几年(nián)催生新能源牛市(shì)的最大逻辑，但从今年开始，光伏行业随着产能的释放，硅料逐(zhú)渐(jiàn)不再稀缺，行业供需(xū)格局中国为什么叫兔子国有所恶(è)化。加上今年资本(běn)市场呈现出存量(liàng)博弈的(de)特征，新能源行(xíng)业只有(yǒu)在基本(běn)面比此(cǐ)前更好(hǎo)的(de)情况下，才能吸引(yǐn)吸引足够多(duō)的增量资金，否则就(jiù)会(huì)导致整(zhěng)体板块从高位(wèi)回调。”上海一位(wèi)基金经(jīng)理如此解释今年(nián)新能源板块表(biǎo)现欠佳的原因。

　　但他认(rèn)为(wèi)，新能源目前面临的(de)问题(tí)只是(shì)阶段性(xìng)问题。在他看来，光伏行业当下只是阶段性过剩，目前光伏的(de)渗透率只有个位(wèi)数，未来还是会有很(hěn)好(hǎo)的(de)增长(zhǎng)空间。此外，新能(néng)源车板块从2021年的10月开始调整，距今也差不多一(yī)年半时间，很多龙头股估值已经回(huí)落(luò)不(bù)少，尽管未(wèi)来新能源(yuán)车板块(kuài)增速不会像过去几(jǐ)年(nián)那样快，但仍(réng)然会好(hǎo)于其他很多(duō)行业。

　　“未来新能源板块反转需要(yào)等(děng)待市场出现如下几个特征：一是(shì)筹码结(jié)构(gòu)出清(qīng)，估值足够便宜；二是(shì)增量资金进场(chǎng)；三是爆款产品出炉。”上述基金经理表(biǎo)示(shì)，他(tā)也同时提醒，新能源板块或(huò)许很(hěn)难再有过去(qù)那几年的大级(jí)别(bié)的系(xì)统性机(jī)会，更多将是优选个股的结构(gòu)性行(xíng)情。

　　银(yín)华基(jī)金经理王浩则(zé)乐观认为，新(xīn)能源板(bǎn)块投资价值正在凸显。“在股价下跌的过程(chéng)中，整个新能源行(xíng)业的(de)发展(zhǎn)趋势、竞(jìng)争格局和(hé)技术进步(bù)都在(zài)以一种非(fēi)常理想甚(shèn)至超预期的速度发(fā)展，因此该(gāi)板块至今为(wèi)止的估值水平具有(yǒu)较(jiào)为突出(chū)的吸引力。”王(wáng)浩说(shuō)。

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