3月份，全(quán)国居(jū)民消费价格指数（CPI）同比上涨0.7％、环比下降0.3％，低于(yú)市场预期(qī)，同时信贷投放(fàng)保持较快增长。货币信贷较(jiào)快增长与物价回(huí)落并存，引发了中国经济是(shì)否进入通缩的议论。

　　讨论经济(jì)是(shì)否进入通缩，首先要(yào)厘清概念。国(guó)际上(shàng)通常认为，通货紧缩是指总体物价水平在一(yī)段(duàn)时间内持续下降，同(tóng)时伴随着货币供应(yīng)量持续下降和经济衰退。研究显示，典型的(de)通缩有三个(gè)主(zhǔ)要特点(diǎn)：一(yī)是总体物价紧缩而非局(jú)部物价(jià)紧缩，二是物价(jià)连续(xù)一段时间(jiān)负增长，三是伴随买东西有必要等双1买东西有必要等双11吗，618和双11双12哪个便宜1吗，618和双11双12哪个便宜货(huò)币供应量持续下降和(hé)经济(jì)衰(shuāi)退。

　　结合一季度经济运行(xíng)表现，当前(买东西有必要等双11吗，618和双11双12哪个便宜qián)中国经济(jì)显(xiǎn)然并不符合通缩的典(diǎn)型特(tè)征，因此，所(suǒ)谓中国(guó)经(jīng)济通(tōng)缩是(shì)个伪命题。

　　从物价(jià)来看，2022年我国加强(qiáng)重要民(mín)生商(shāng)品和大(dà)宗商品(pǐn)保(bǎo)供稳(wěn)价(jià)，物价总水平持续平稳运行，“全球胀”与“中国(guó)稳”形成鲜(xiān)明反差。 今年一季度，我国CPI同比上涨1.3％。分(fēn)月度看，1月份，受春节效应(yīng)和疫情防(fáng)控政(zhèng)策优化调整等(děng)因(yīn)素(sù)影响，CPI同比(bǐ)上涨2.1％，环比上涨0.8％；春节过(guò)后，消费需求季节性(xìng)回落(luò)，加之市场(chǎng)供应充足，2月份、3月(yuè)份CPI同比涨幅分别回落(luò)至1％和(hé)0.7％，环(huán)比分别下降0.5％和0.3％。3月份(fèn)，扣除食品和能源价格的核心CPI同比上(shàng)涨0.7％，涨(zhǎng)幅比(bǐ)上月扩大0.1个百分点。由此(cǐ)可(kě)见，今年以来物价月度(dù)涨(zhǎng)幅(fú)虽在收窄，但仍然(rán)为正(zhèng)，核(hé)心CPI保持基(jī)本稳定(dìng)，物价总水平并(bìng)未出现(xiàn)持(chí)续(xù)而全面的下降。

　　从货币供应量来看，2月末，广义货币（M2）余(yú)额同比增长12.9％，增(zēng)速创(chuàng)7年来新高；3月末(mò)M2同比增长12.7％，保持(chí)较快增速(sù)。从经济增长来看(kàn)，一季(jì)度我(wǒ)国(guó)经济开局(jú)良好，GDP同比增长(zhǎng)4.5％，生产需求企稳(wěn)回(huí)升，经济循环加快畅(chàng)通(tōng)，市(shì)场预期(qī)明显改善(shàn)。二(èr)季度(dù)经济(jì)增速可(kě)能比一(yī)季度明显加快，全年(nián)经济增长有望呈现逐步回(huí)升态势。近期，多个(gè)国际机构纷纷上调对中国经济增速的预期。

　　总的来看，我国物(wù)价仍在温和上涨，M2和社融增长相对较快(kuài)，经济运(yùn)行持(chí)续好转，与通缩(suō)有明显区别。 随(suí)着金融支持(chí)效果进一(yī)步显(xiǎn)现，消费需求(qiú)有望进一步回暖，下半(bàn)年(nián)物价涨幅可能逐步回归至往年均值水平，全(quán)年(nián)CPI呈“U”型走势。中长期看，我国经济总供求基本平(píng)衡(héng)，货(huò)币条件合理适度，居民预期(qī)稳定，不存在长(zhǎng)期通缩或通胀的基础(chǔ)。

　　也要看到，当前经济(jì)尚处于复苏阶段，总需求不足仍是(shì)经济(jì)运行(xíng)面临的突出矛盾。从这(zhè)一(yī)角度来看，对通缩(suō)的担忧情绪一定程度(dù)上反映了人们对经济复苏(sū)动力和强度的(de)关切，需(xū)引起(qǐ)高度重视。当务(wù)之(zhī)急(jí)，要继续(xù)科学精准实施宏(hóng)观政策，把(bǎ)实施扩大内(nèi)需战(zhàn)略(lüè)同深化供给侧结(jié)构性改革有(yǒu)机结合起来，在(zài)稳(wěn)定(dìng)就业和提高居民收入上下更大功(gōng)夫(fū)，提振市场信心和发(fā)展预(yù)期，推动经济(jì)运行(xíng)持续好转。

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