金融界5月12日消(xiāo)息 国内期货市场(chǎng)收盘，商品期货多(duō)数下跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化石油气跌超4％，SC原(yuán)油、纯碱跌超3％，沪(hù)铜、PTA、苯(běn)乙烯、棕榈等跌超(chāo)2％。豆(dòu)系品种(zhǒng)大幅反弹上涨，豆一涨超3％，豆二、豆(dòu)粕涨近2％。

　　光大期(qī)货：白银深跌(diē)，贵金属做(zuò)多(duō)逻辑变(biàn)了？

　　白银跟(gēn)随(suí)大宗(zōng)商品跌势，价(jià)格(gé)深跌5％以上。根据昨夜公布的数据(jù)，美国4月生产(chǎn)者价格指数PPI同比(bǐ)上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于(yú)预期，反(fǎn)映(yìng)出生产物(wù)资通(tōng)胀(zhàng)压力进(jìn)一步趋(qū)缓。结合此前发布的美国4月CPI数据，6月美联储大概率(lǜ)暂停加息。

　　背后逻辑来看，一方(fāng)面，此前加息结束乃至降息已然(rán)成为一(yī)种共识，因此本周(zhōu)在美联储越来越多官(guān)员为鹰派站台的情况下，预(yù)计(jì)从加息结束(shù)到降息周期开启，仍有近(jìn)一个季度的时间，在此期间将面(miàn)临经济和政策的不(bù)确定性，贵金属部分回(huí)吐前期超涨的幅齿轮计算公式汇总，齿轮全齿高计算公式度。另一方(fāng)面，上周初请失业金人数升至(zhì)2021年以来的(de)最高水平，劳(láo)动(dòng)力(lì)市场正在降(jiàng)温。同时国内社(shè)融超预期下滑，白银(yín)因工业(yè)属性偏强大幅下跌，齿轮计算公式汇总，齿轮全齿高计算公式在(zài)情绪修复之前难言企稳，后续还(hái)需关注海外(wài)衰退预期(qī)的发(fā)酵情况(kuàng)。

　　方正中期期货(huò)：经济(jì)衰退(tuì)预(yù)期与(yǔ)有色金属走(zǒu)势(shì)拖(tuō)累 白银(yín)如期(qī)大(dà)幅调整(zhěng)

　　前期强(qiáng)调从宏观(guān)经济衰退(tuì)预期角度出发(fā)，有色金属将会(huì)走弱，白银连续(xù)上涨后会面(miàn)临调(diào)整行情(qíng)，当(dāng)前(qián)逐步(bù)兑现；宏观经济衰(shuāi)退预(yù)期将会继续(xù)影(yǐng)响有色金(jīn)属与贵金属行(xíng)情。

　　尽(jǐn)管美(měi)国经(jīng)济数(shù)据疲软增加(jiā)美联(lián)储政策(cè)转向宽松(sōng)预(yù)期以及(jí)经济(jì)风(fēng)险依然(rán)利(lì)好贵金(jīn)属(shǔ)，但(dàn)是美元指数大幅上升使(shǐ)得(dé)贵(guì)金属承压(yā)回落(luò)，而铜(tóng)铝等有色金属大幅(fú)下行，拖累工业(yè)属性较(jiào)强的白银走(zǒu)势，白银表现(xiàn)弱于黄(huáng)金。

　　经济(jì)衰退预期与(yǔ)有色金属大幅回落等因素综合影(yǐng)响(xiǎng)下(xià)，白银高位回落，下方仍有一定的(de)空间，首先关注(zhù)24美元/盎司整(zhěng)数关(guān)口(kǒu)（5400元/千克）支撑；若有效跌破该位置(zhì)将会测试23美(měi)元/盎司（5250元/千克）关键支(zhī)撑(chēng)；上方关(guān)注继续26美元/盎司（5800元/千克）阻(zǔ)力位。当前偏弱行(xíng)情仍未走完，建议继续等白银行情(qíng)企稳再低位(wèi)做(zuò)多(duō)。美欧银行业危(wēi)机引发避险需求，美(měi)联储政策收紧(jǐn)预(yù)期迅速(sù)转(zhuǎn)向，美元美(měi)债走势偏(piān)弱(ruò)，贵金属持续走强(qiáng)，当前继(jì)续关注(zhù)调整行情；后续政策宽松转(zhuǎn)向、经济下行风险、银行业风险与债务(wù)上(shàng)限风险(xiǎn)、齿轮计算公式汇总，齿轮全齿高计算公式央行购金持续(xù)等宏观因素下，黄金(jīn)将会(huì)不断刷(shuā)新历史新(xīn)高，贵金属逢(féng)低做多配置依然(rán)是核心建议。

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