昨天深夜，恒大突然发布公告，许家(jiā)印(yìn)被成被执(zhí)行人。

　　中国恒大5月12日发(fā)布公告称(chēng)，公司收到(dào)广东省广州市(shì)中(zhōng)级人民法院就深圳(zhèn)国际(jì)仲(zhòng)裁院(yuàn)的(de)仲裁裁决所发出的执行通知(zhī)书。本公司、本公司附属(shǔ)公(gōng)司，即广州市凯(kǎi)隆(lóng)置业有限公司，以及本公司控股股东及执行董(dǒng)事(shì)许家印是(shì)该执(zhí)行通知的被执(zhí)行人。

　　公告称，该仲裁涉(shè)及和信恒聚（深圳）投资控股(gǔ)中心于2016年(nián)12月及(jí)2020年11月(yuè)期(qī)间与相关被申请(qǐng)人签订(dìng)有(yǒu)关恒(héng)大地产集团有(yǒu)限公司的(de)增资及相(xiāng)关协(xié)议(yì)，向恒大地产增资人(rén)民币50亿元以取(qǔ)得(dé)恒大地产约1.6％股(gǔ)权。恒大地产终止对深圳经济特区房地(dì)产（集团）股份有限(xiàn)公司的重组计划，仲裁(cái)申请人要求本公司、恒大地产(chǎn)、广(guǎng)州凯隆及许家(jiā)印履行(xíng)增资协议项下的回购承诺及支付尚(shàng)欠分红、违约金及收益。

　　根据该执行(xíng)通知(zhī)，被执行(xíng)的(de)事项为：（1）广州凯隆(lóng)、许家印支付(fù)恒大地产2020年度分(fēn)红的差额(é)补(bǔ)足(zú)款(kuǎn)约人民币2.04亿元，并承担违约(yuē)金约人民币5153万元；（2）许(xǔ)家印、本(běn)公司以人民币(bì)50亿元回购(gòu)仲裁申请人(rén)持有的(de)恒(héng)大地(dì)产(chǎn)股权；（3）本公司支(zhī)付仲裁申请人持有恒(héng)大(dà)地产自(zì)2021年(nián)2月1日起(qǐ)计至完成回购的补偿约(yuē)人民币7.7亿元；（4）本(běn)公(gōng)司、广州凯隆、许家印支付约人民币3553万元的律师费(fèi)、仲裁费及执(zhí)行费。

　　据每(měi)日经济(jì)新闻报道(dào)，多名市场和法律人士称，通过仲裁和执(zhí)行寻求解决是市(shì)场化、法治化解决(jué)恒(héng)大(dà)集团债务(wù)问题的必由之路。此次仲(zhòng)裁和执行(xíng)通(tōng)知意味着恒大(dà)集团与曾经的战略(lüè)投(tóu)资者(zhě)之间就回(huí)购(gòu)义务的纠纷露(lù)出(chū)了冰山一角(jiǎo)。接下来，如果不能(néng)妥(tuǒ)善解决(jué)被执行问题，许家印个人很可能从而“登上”失(shī)信被执行人名单，被限制高消费，成为“老(lǎo)赖”。

　　美联储官(guān)员暗(àn)示支持进一步加息(xī)，美国长期通胀预(yù)期意(yì)外创12年(nián)新高

　　昨夜，又有一位美联储官员放鹰。

　　美(měi)联储理事鲍曼（Michelle Bowman）周五表示(shì)，如果通胀维(wéi)持在高位，可能需(xū)要(yào)进(jìn)一步加息(xī)。她还表示，本月(yuè)迄今(jīn)的关键数(shù)据(jù)并未(wèi)让她相信物价压(yā)力正在(zài)消退。鲍(bào)曼称：“如果通胀保持在(zài)高位，且就业(yè)市场依(yī)然(rán)吃紧，进一步收紧货币政策以获得足够的限(xiàn)制(zhì)性货币政策立(lì)场，从而逐步降低通胀可能是适(shì)当的。”

　　鲍曼的讲话(huà)主要集(jí)中在近期美国(guó)银行(xíng)倒闭的影响上。她表示(shì)：“我预计我们的政(zhèng)策(cè)利率需(xū)要(yào)在一段时间内保持足(zú)够(gòu)的限制性(xìng)，以降低通(tōng)胀，并创造条件，支持持续(xù)强劲的劳动力市场。”

　　值得(dé)注意(yì)的是，昨夜公布的美国消费(fèi)者(zhě)的长期(qī)通(tōng)胀预期在(zài)初意外加速至12年高位，达到(dào)3.2％，消费者信(xìn)心也出现恶化，创下六(liù)个月(yuè)新低(dī)，反(fǎn)映出人们对美国经济前景的担忧日益加剧(jù)。

　　具体数(shù)据上(shàng)，美国5月密(mì)歇根大(dà)学(xué)消费者信心指数初(chū)值(zhí)57.7，创去年(nián)11月以(yǐ)来(lái)最低，大(dà)幅(fú)不及(jí)预期的(de)63，前(qián)值63.5。分项指数方面，现况指(zhǐ)数(shù)初值(zhí)64.5，预期(qī)67.5，前(qián)值68.2；预(yù)期指数初值53.4，创下10个月新低，预期60.8，前值60.5。

　　市场备受(shòu)关(guān)注的通胀预期方面，1年通胀(zhàng)预期初值(zhí)4.5％，预期4.4％，前值4.6％。该(gāi)短(duǎn)期通胀预期较4月(yuè)略有回落，但远高于3月时(shí)3.6％的水平(píng)。5年通胀预期初(chū)值3.2％，预期2.9％，前值3％。

　　据悉，美联储密(mì)切关注(zhù)长期通胀预期，因为该(gāi)预期(qī)可能会自我实现(xiàn)，并导致通胀居高不(bù)下。去年6月(yuè)，密(mì)歇根消费者信(xìn)心的5年(nián)通(tōng)胀预期(qī)初(chū)值飙涨，一度(dù)达(dá)到3.3％，令市场(chǎng)认为是长期通胀预期松(sōng)动的(de)表(biǎo)现，在美联储(chǔ)当时决定激进加息(xī)75个基点中起到了重要作用。美联储主席鲍威尔(ěr)在(zài)当月的新闻发布会上表示(shì)，通胀预期的(de)回(huí)升“相当引(yǐn)人注目(m坡比1_1.5怎么计算坡长，坡度最简单的计算方法ù)”，并(b坡比1_1.5怎么计算坡长，坡度最简单的计算方法ìng)强调了美(měi)联储保持长期通胀预期(qī)稳定(dìng)的重要(yào)性。

　　大宗(zōng)商品(pǐn)整体承压，贵金属价格(gé)回落(luò)

　　本周三开始，国(guó)际黄金、白(bái)银期货价格持续下跌，尤(yóu)其是周四，纽约(yuē)银期货价格重(zhòng)挫(cuò)5.06％。截至(zhì)今晨收盘，纽约期银连跌三(sān)日(rì)，本周累跌(diē)近6.9％，创去年10月14日以来最大单周跌幅(fú)。周五，国(guó)内黄金、白银期货(huò)价格跟随下(xià)跌，截(jié)至收盘，黄金期货(huò)主(zhǔ)力2308合约下跌0.84％，白银期货(huò)主(zhǔ)力2306合(hé)约大跌5.38％。

　　国投安信期货投(tóu)资咨询部高级分(fēn)析师丁沛舟表(biǎo)示，本周公布(bù)的美国(guó)4月CPI及PPI同(tóng)比(bǐ)增速低于预期及前值(zhí)，叠加美国当周(zhōu)首次(cì)申请失(shī)业(yè)金人数(shù)超预期抬升，表现不佳的数据使得投资者对美国经济衰退的(de)忧虑增加。虽然这使得市场避险情(qíng)绪升温，但一方面悲(bēi)观的全(quán)球经济预期对大(dà)宗商(shāng)品整(zhěng)体形(xíng)成(chéng)压力，另(lìng)一方面，鉴于(yú)贵金属价格已行至年内高位，其(qí)中金价更是(shì)在历史(shǐ)高位运行，这使得贵(guì)金(jīn)属(shǔ)避险配置(zhì)性价比降低，已(yǐ)不及同为避(bì)险资产的(de)美(měi)元，避险资金对美(měi)元(yuán)配置增加(jiā)，贵金(jīn)属关注度下(xià)降(jiàng)。此外(wài)，贵金属(shǔ)的前期(qī)利好因素(sù)已被(bèi)盘(pán)面充分消化(huà)，上行驱动不足，使得获(huò)利了结压力也明显增加。“多重利空因素交织，贵金属价格明显回(huí)落。”丁沛(pèi)舟(zhōu)说(shuō)。

　　“近期(qī)公布的美国4月CPI进一步(bù)回落，但核心CPI依然顽固(gù)，美联储官员接连发表(biǎo)鹰派(pài)言论，表示货币政策发挥作用(yòng)和实现(xiàn)通胀(zhàng)目(mù)标需要时间，年内没有降息的理(lǐ)由，扭转了市场对美联(lián)储(chǔ)可能很快开(kāi)始(shǐ)降息(xī)的预(yù)期，从而(ér)推动美元指数反(fǎn)弹(dàn)，贵金属黄(huáng)金、白银承压(yā)下跌(diē)。” 新纪元期货贵金属分析师程伟表示。

　　展望后市，丁沛舟(zhōu)表示，中(zhōng)长期看，贵金属价格仍将维持(chí)偏强格局。当(dāng)前(qián)国际(jì)货币体系表现(xiàn)出去美(měi)元化的运(yùn)行(xíng)趋势，美元(yuán)在各(gè)国国际储备中的权重下降，央行为了平衡储备资产(chǎn)配置(zhì)，黄金是重要的选项，这对黄金的实物需求有非常积极的推动(dòng)作(zuò)用(yòng)。此外(wài)，当前全(quán)球(qiú)宏观经济前(qián)景不乐观，避险配(pèi)置将(jiāng)增加，这也对贵金属价格形成一定支撑作用。

　　丁沛舟(zhōu)认为，当(dāng)前(qián)美联(lián)储与市场就年内美(měi)元货币政策预(yù)期(qī)有较大分歧，但持续相对(duì)高利率的环(huán)境下，美(měi)国的经济及金融领域的压力必然(rán)逐步(bù)增加(jiā)，这从今年美国(guó)银行业风险事件上可见(jiàn)一斑。因此(cǐ)，随着时间推(tuī)移，美联储与市场预期(qī)终将收敛(liǎn)，收敛(liǎn)情况会(huì)对贵金属价格产(chǎn)生一(yī)定影(yǐng)响(xiǎng)，需持续关注美联储(chǔ)货币政策(cè)变化情(qíng)况。

　　“贵(guì)金(jīn)属未来走势主要受美联储货(huò)币政策和(hé)避险情绪的影响，当前由于美国核心通胀依然较(jiào)高，美联(lián)储(chǔ)年内(nèi)降(jiàng)息(xī)的预(yù)期下降，美元指数连(lián)续下跌后存在反弹的要求，短期(qī)将对贵金(jīn)属带来压力。”程伟分析称。

　　一德期货贵金属分(fēn)析师张(zhāng)晨(chén)表示(shì)，对比2011年美国主权债务危机时期的各环节重要时间(jiān)节点，在(zài)当前(qián)距离可能最早将于(yú)6月初到(dào)来的“大限日”仅(jǐn)半月有余的有限时间里，两党(dǎng)谈判(pàn)仍(réng)处于僵持(chí)阶段(duàn)，一旦谈判(pàn)至(zhì)5月最后一周前仍未能取得进展，进而重演(yǎn)2011年无法在(zài)截止日前形成正式法案(àn)进而导致评(píng)级(jí)下(xià)调情形(xíng)出现，将会对市场(chǎng)形成较大冲击。而在(zài)此之前，避险情绪(xù)升温可能令美债、美元和黄金表现强于(yú)其他(tā)资(zī)产。

　　白银重挫超5％

　　相较于黄金，白(bái)银跌幅更大。丁沛舟表示，白银较黄金工(gōng)业属性(xìng)更强(qiáng)，因此(cǐ)其对(duì)经济衰退(tuì)预期更为敏感，价(jià)格弹性高(gāo)于黄金。

　　华泰期货(huò)贵(guì)金属(shǔ)研究员师橙表示，此前国内(nèi)经济数(shù)据并不十分乐观(guān)，近日(rì)公布的与通胀相关的数据同样不理想，这激(jī)发了市场再度对经(jīng)济(jì)展望担忧的交易动(dòng)机，而在此过程中，白银以及铜等此前相(xiāng)对高(gāo)位的品种(zhǒng)受到(dào)“狙(jū)击”。“白银工业属(shǔ)性相较于黄金(jīn)更(gèng)强，且价格(gé)弹性也(yě)更大(dà)，因(yīn)此，在工(gōng)业品表现疲弱的情况(kuàng)下，白银价格(gé)受到的拖累更为显著。”师(shī)橙说(shuō)。

　　在师橙(chéng)看来，当下市场(chǎng)对于宏观经济(jì)展望相对悲观，引发工业品回(huí)落，白银在此过程中也并(bìng)未能幸免(miǎn)，但(dàn)是就(jiù)大方向(xiàng)而言，白银仍将逐(zhú)步趋同于黄金走势。而美联储目前在5月完成25个基点加息后，大概率将会逐(zhú)渐暂停加(jiā)息动作，货币政(zhèng)策趋宽乃(nǎi)至降息(xī)的预(yù)期会逐步增强，叠加目(mù)前(qián)市场对于未(wèi)来经济展望存(cún)在较(jiào)大担忧，在这样的背景下(xià)，黄(huáng)金(jīn)仍值(zhí)得配置。而白银价格虽然(rán)可(kě)能会由(yóu)于(yú)工业(yè)品相对(duì)疲弱(ruò)而呈现弱于(yú)黄金的(de)格局，但整(zhěng)体而言，呈(chéng)现(xiàn)出持续大幅走弱(ruò)的(de)概(gài)率并不大。后市(shì)需要关注美联(lián)储货币政策拐点何时出现、海(hǎi)外(wài)银行(xíng)业风险事件是(shì)否会持(chí)续(xù)发酵。同时，国内工业品在价格大幅走低后，是(shì)否(fǒu)会激发下游补库(kù)意(yì)愿(yuàn)，倘若下游买兴(xīng)因(yīn)价跌而被(bèi)提振，那(nà)么(me)对于白银而言也是(shì)相对有利的因素。

　　“当前(qián)白银(yín)供需缺口扩大，且显性库存处(chù)于(yú)低位(wèi)，基本(běn)面(miàn)偏紧格局使得白银(yín)在上(shàng)涨阶段动能将(jiāng)强于黄金。”丁沛舟表示。

　　“对于(yú)白银来(lái)说，除了美(měi)元(yuán)指数以外(wài)，还(hái)需(xū)关注国(guó)内经济(jì)数(shù)据的好坏，包括下周(zhōu)即将公(gōng)布的4月固定资产投资、工业增加值(zhí)和消(xiāo)费品(pǐn)零(líng)售。”程伟说(shuō)。（本文有(yǒu)删减）

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