本(běn)轮新股(gǔ)中，有不少风(fēng)口的(de)企业(yè)，但基本(běn)维多利亚的秘密什么档次，维多利亚的秘密算什么档次面都非常(cháng)垃圾，虽然表面(miàn)看看似(shì)乎都(dōu)有亮(liàng)点，但仔细看看就发现大都是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要从事半导(dǎo)体晶(jīng)圆生产(chǎn)代工服务，为客户提供150-55nm不同制程工艺，成立(lì)5年就成(chéng)长(zhǎng)为中国大陆收入第三(sān)大、12英(yīng)寸(cùn)晶圆代工产能第三大的(de)纯晶圆代工(gōng)企业。2015年，合肥市(shì)政(zhèng)府根据集成(chéng)电路(lù)产业发展(zhǎn)规(guī)划及“芯屏器合”的产业(yè)发(fā)展战略，拟引(yǐn)进国际知名企(qǐ)业合(hé)作(zuò)设立(lì)晶(jīng)圆代工(gōng)厂，此后，晶(jīng)合集成正式筹划建设。成立至(zhì)今，晶(jīng)合集成已成为国内面板显示驱动芯(xīn)片(piàn)龙头。

　　晶圆代(dài)工企业，疫情后业绩爆发，利润此(cǐ)前(qián)一直(zhí)大(dà)幅亏损(sǔn)，22年(nián)依靠收(shōu)入和产品(pǐn)价(jià)格上涨(zhǎng)利润来到了(le)31.6亿，但23年开始下(xià)游面板(bǎn)行(xíng)业需求大幅(fú)下滑，公司选择了业绩最好的时候上市，此后走下坡路(lù)是必然的，23Q1公司(sī)首付大幅下滑60％，产能大(dà)幅闲置后利润重(zhòng)回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三(sān)博脑科(kē)（301293）

　　三博脑(nǎo)科以(yǐ)神(shén)经(jīng)学科(kē)为龙(lóng)头，强专科(kē)、小(xiǎo)综合的(de)发展模式，形成覆盖全国核(hé)心区(qū)域的医(yī)疗(liáo)服务网。服务病种涵(hán)盖神经学科各类脑肿瘤、脑血管、功能神经外科、脊(jí)髓脊柱、小儿(ér)颅脑等疾病(bìng)，也包括(kuò)妇科、儿科、内科(kē)、外科、疼(téng)痛、全科等疾病(bìng)。

　　专科医院，业(yè)绩(jì)一般(bān)般，民营医院(yuàn)里毛利率算比(bǐ)较低的那一档，未来(lái)主要看扩张，也要小心(xīn)政(zhèng)策的影响(xiǎng)，个人(rén)感觉(jué)比如几个国企(qǐ)医院（不论是收入增(zēng)速还(hái)是估值），不关(guān)注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家(jiā)拥有高精密狭缝式涂布(bù)模头产(chǎn)品的(de)设计、研发和生产及涂布技术(shù)产业化整体解(jiě)决方(fāng)案(àn)能力的高新(xīn)技术(shù)企业。高精密狭缝式涂布模头为锂电池生产涂布(bù)机的核心(xīn)部件(jiàn)，涂布(bù)是继制备正负(fù)极浆料(liào)完成(chéng)后的下一(yī)道(dào)工(gōng)序，是锂电(diàn)池生产(chǎn)前段工序(xù)的核(hé)心环节，目的(de)是将(jiāng)正(zhèng)负极浆(jiāng)料(liào)均匀(yún)地涂覆在铝(lǚ)铜箔上(shàng)。目前，曼恩斯特产品广泛应用于锂离(lí)子电(diàn)池涂布、半导体先进封装涂布、钙钛矿(kuàng)太阳能电池涂(tú)布、氢燃料(liào)电池(chí)电极涂布、液晶显示(shì)中的(de)薄膜晶体管(guǎn)涂布等(děng)。

　　锂(lǐ)电池产(chǎn)业链公司，业绩在21年爆发，22年业绩(jì)更进一步，但行业基本见顶，下游需求大幅(fú)放(fàng)缓，上游锂矿价(jià)格(gé)大(dà)幅下滑，且公司只是生产过程中很小(xiǎo)的一块市(shì)场，天花板非常低，公(gōng)司未(wèi)来业绩(jì)压(yā)力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立于(yú)2018年3月，总部位于浙(zhè)江绍兴，是一家专注于功率、传感和(hé)传输应用领域(yù)，提供模拟芯片及模(mó)块封装的代工服务的(de)制造商(shāng)。中芯集(jí)成以晶圆代工为起点，向下延(yán)伸到模(mó)组封装(zhuāng)，为国(guó)内外客户提供一站式(shì)代工解决方案，为功率、传(chuán)感和传(chuán)输等领域的半导体产(chǎn)品(pǐn)公司提供完(wán)整生产制造平(píng)台，支持客户研发以及大(dà)规模量产(chǎn)。

　　晶圆维多利亚的秘密什么档次，维多利亚的秘密算什么档次代(dài)工企业(yè)，中芯国(guó)际关(guān)联(lián)企业，处(chù)于规模扩张阶(jiē)段，但由于规(guī)模扩大太(tài)快(kuài)，折(zhé)旧研发投入初期(qī)非(fēi)常高(gāo)，因此利(lì)润(rùn)大(dà)幅亏损，好不容易快熬出(chū)头了（资本支(zhī)出高峰在22年结(jié)束），公司也预(yù)期23年(nián)底会(huì)转为盈利(lì)，但下游需求在23年大幅放缓，公司面对的压力显然是要比那些(xiē)已经规模化完成有利(lì)润(rùn)的公(gōng)司(sī)大得多，且公司过于依赖中芯国际，未来还有可能面临(lín)同(tóng)业竞(jìng)争而收回(huí)许可的风(fēng)险。IPO募资高达219亿(yì)，非(fēi)常大的IPO了，不太乐观未来的走势。

　　五、万丰股(gǔ)份（603172）

　　万丰股份主要(yào)从事(shì)分(fēn)散染料及其滤饼的研(yán)发、生产及销售，产品以(yǐ)中(zhōng)高端分散染料为主，主要用于涤纶及其混纺织物的染色和(hé)印花，经分散(sàn)染料印(yìn)染(rǎn)加(jiā)工的化纤纺织品，色泽艳丽，耐(nài)洗牢度(dù)优(yōu)良，用(yòng)途广泛。其中部分终端应用品(pǐn)牌包括：安踏、李宁、阿(ā)迪达斯、耐克、优(yōu)衣(yī)库、迪(dí)卡侬等。

　　传(chuán)统染料公司，毫无亮点，业(yè)绩在19年后一(yī)路(lù)下滑，22年利润只有19年的一(yī)半都(dōu)不(bù)到，下(xià)游服装(zhuāng)行业景气(qì)度也一般(bān)，不关(guān)注了(le)。

　　六、友车科(kē)技（688479）

　　用友汽车成(chéng)立(lì)于2003年，自设立以(yǐ)来，公司主营业务一直(zhí)聚焦于(yú)汽车行业营销与后市场服务领域，为客户提供相关(guān)软(ruǎn)件(jiàn)产品及服(fú)务(wù)。2010年被用友网络收购(gòu)后，公司继续独立经营上(shàng)述业务。用友汽(qì)车(chē)主(zhǔ)要面向汽车行业的整(zhěng)车(chē)厂、经(jīng)销商、服(fú)务站等(děng)客户，提供营销与(yǔ)后市场服务领域的数(shù)智化(huà)解决方案、云服务、软件及专业服务。

　　用友集团(tuán)旗(qí)下子(zi)公司分拆(chāi)上市，汽(qì)车软件服务，汽车数字化是趋势，且随着人均保有量的增(zēng)长(zhǎng)，公司行业前(qián)景不算很差，但公司(sī)自身技术含量较低，产品以车企营销系统为(wèi)主，基(jī)本没什么研(yán)发，都靠销售，且汽(qì)车行业有(yǒu)明显周期(qī)性。

　　七、经(jīng)纬(wěi)股(gǔ)份（301390）

　　成(chéng)立(lì)于(yú)2003年(nián)3月(yuè)的经纬股份主要从(cóng)事(shì)电力工程(chéng)技术服(fú)务及地理信息技术服务(wù)。电(diàn)力工程技术(shù)服务占主营业务收(shōu)入比重(zhòng)超(chāo)过80％，是公司主要收(shōu)入和利润来(lái)源。电(diàn)力工(gōng)程技术服务主要系为电网企业、工商业企业电力相关(guān)工程提供规划咨(zī)询、设计、工程(chéng)建设等(děng)服务。

　　电网和地理信(xìn)息设(shè)计咨询公(gōng)司(sī)，主要是电力工程技术服务收入为主(zhǔ)，比较(jiào)依(yī)赖内蒙(méng)和(hé)浙江地(dì)区的国(guó)家电网，本质(zhì)上是工程类企(qǐ)业，设备施工业务，所以(yǐ)应收款高，坏(huài)账多，现金流(liú)差，不关(guān)注(zhù)了(le)。

　　八(bā)、慧(huì)智微（688512）

　　慧智微(wēi)是一(yī)家为智能手机、物联网等领域(yù)提供射频前端的芯片(piàn)设计(jì)公司，主营业务为射频前端(duān)芯片及模组的研发、设计(jì)和(hé)销售(shòu)。慧智微具(jù)备全(quán)套(tào)射频前(qián)端芯片设计能力和集(jí)成(chéng)化模组研发(fā)能力，技术体系以(yǐ)功率放大器（PA）的设计能力为(wèi)核心，兼具低噪声放大器（LNA）、射(shè)频开关（Switch）、集成无(wú)源器(qì)件滤波(bō)器（IPDFilter）等射频器(qì)件的(de)设(shè)计能力，产品系列覆盖的通信频段需(xū)求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等(děng)，可为客户(hù)提供无线通信(xìn)射频(pín)前(qián)端发射模组、接(jiē)收(shōu)模(mó)组等(děng)。

　　射频前(qián)端芯片模(mó)组公司，下游主要是消费电子，22年业绩(jì)大幅放(fàng)缓，下游砍单存货大幅增长，亏(kuī)损不断(duàn)扩大，主(zhǔ)要是大量研发投入(rù)，但高研发下，公司毛利率(lǜ)极低(dī)，远低于同行业公(gōng)司，但即(jí)便这样(yàng)，估值却一路上升到150亿，在IPO之(zhī)前大量机构（近40家(jiā)）参股（未来解(jiě)禁后都会成为抛售的主力）。搞不懂这(zhè)公司(sī)的价值在(zài)哪里，但现(xiàn)在风口，很(hěn)可能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航(háng)天南湖是一家主(zhǔ)要(yào)从事防空预警雷达研发(fā)、生产、销售和(hé)服(fú)务的国家级(jí)高新技术和(hé)专精特新“小巨(jù)人”企(qǐ)业(yè)。公司(sī)产品主要包括(kuò)雷达及(jí)配(pèi)套装(zhuāng)备，重(zhòng)点供应国内军方客户和军(jūn)工集团。成(chéng)立至(zhì)今(jīn)，航天南湖已成为我国(guó)防空预警雷达主(zhǔ)要生产单位之一。

　　军工雷达企业，21年(nián)后业绩大幅下(xià)滑，22年虽(suī)然收入增长较快，但利(lì)润远没(méi)有回到20年，且关联(lián)交易占比越来越高，对于这(zhè)种客(kè)户不(bù)透明度(dù)极高的军(jūn)工企业，实在无法判断未来的价值(zhí)。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助(zhù)手是一家互联网(wǎng)数字(zì)化虚拟商品(pǐn)综合服务(wù)提供商，主要为移动互联(lián)网相关场景客户(hù)提供移动互联网(wǎng)数字化虚拟(nǐ)商品聚合运营(yíng)、融合运(yùn)营、分发运营等综(zōng)合运营服务，为物联网相关场景提供物联网流量接入、硬(yìng)件方案(àn)、场景应用等综(zōng)合解决方案(àn)及云终端解(jiě)决(jué)方案，并根据客户需求(qiú)提(tí)供定制化的运(yùn)营支撑服务及技术(shù)服务。一家售卖移动流(liú)量、话费、爱优芒会员卡等(děng)数字化虚拟商品(pǐn)的综合型中间(jiān)商，其(qí)主要盈利模式是获(huò)得购销差价或服务佣金(jīn)，占公司总收入超过9成。

　　流量(liàng)中间商，互联网卖(mài)流(liú)量的(de)公司，主要(yào)是卖视频会(huì)员和其他通用流量，业绩过去几年看起(qǐ)来不(bù)错，但(dàn)公司现金流越来(lái)越差，且互联网流(liú)量(liàng)已经见顶(dǐng)，大互联网公司越来越不依(yī)赖买量来拓广业务，感觉上市(shì)就(jiù)是业绩顶峰。

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