尽管周五大幅反弹，中证TMT指数自4月10日(rì)以(yǐ)来累计(jì)最(zuì)大跌幅已接近15％。

　　以史为(wèi)鉴今年大(dà)概率演化为TMT大(dà)年 机构(gòu)预计5月见底后(hòu)将(jiāng)迎“盛夏攻势”且(qiě)大概率创新高 逢低加仓是最佳策(cè)略。

　　围绕今年TMT行情，招商策(cè)略张夏(xià)在4月23日研报中测算，本(běn)轮TMT高点出现(xiàn)在(zài)4月8日，高点(diǎn)调整幅(fú)度已经达到6.8％，截至(zhì)2023年4月7日，计(jì)算机、通信、传(chuán)媒和电子自(zì)年初以(yǐ)来的涨幅分别为44.38％、39.79％、39.03％和23.23％，明显优于万得全A的表现。由于今年出现了以AI+代表(biǎo)的大型产(chǎn)业趋势，一季度TMT大(dà)涨且(qiě)有明显超额收益，那(nà)么(me)今年演化(huà)为TMT大年的概率已经非常大。

　　进一步来(lái)看，若参考历史的(de)调整时间(jiān)和(hé)幅(fú)度，可(kě)能这(zhè)一轮调(diào)整(zhěng)并没有结束。以TMT大年的规律和应对策略，其中(zhōng)TMT大年通常分为“春季躁(zào)动”“获(huò)利回吐”“盛夏(xià)攻势(shì)”“获利了结”四(sì)波行情，春季躁动后(hòu)往往会有一(yī)波明显的调整，时间在1-2个月，幅度在20％左右。

　　以往盛夏攻势(shì)开始的时间来看，每年(nián)四月份到九、十月份期间会有一波(bō)主升。数据显示，2010年、2013年(nián)都是6月底(dǐ)七月初(chū)，到(dào)了(le)2014年、2019年提前到5月下旬六(liù)月(yuè)初，2020年调整比(bǐ)较(jiào)早，见底也(yě)比(bǐ)较早是4月初。因此(cǐ)，张(zhāng)夏认为(wèi)，在学习效应的推动(dòng)下(xià)，盛(shèng)夏攻势开始的时间(jiān)越(yuè)来(lái)越早。对此(cǐ)，有业内人(rén)士预计，基本在一季报披露(lù)结束后，假设按此(cǐ)速度再调整一(yī)段(duàn)时间，估(gū)计在5月(yuè)基本(běn)见底后将迎来“盛(shèng)夏攻势”。而(ér)面对TMT大年中的这种(zhǒng)调整(zhěng)，逢低加仓(cāng)是最(zuì)佳策略(lüè)，因为往往后续盛夏攻势大概率创新(xīn)高。

　　以史为鉴盛夏攻势(shì)或由计算机转电子（从应(yīng)用到硬(yìng)件(jiàn)） 关注短(duǎn)期维度业(yè)绩可能(néng)超预期(qī)的(de)AI赋能消费电子板块受益标的。

　　今(jīn)年(nián)业绩密集披露期结束后，若随着AI+/数字经济(jì)/自主可控等大(dà)产(chǎn)业趋势以(yǐ)及政(zhèng)府支持力(lì)度进一步加(jiā)大(dà)、资本开(kāi)支(zhī)增加(jiā)、订单增加和(hé)产品销量业绩(jì)的改(gǎi)善逐渐(jiàn)被(bèi)市场所确定，则TMT将会重回上行趋势，进入(rù)盛夏攻势(shì)，而往(wǎng)往这一波盛(shèng)夏攻势还会创新(xīn)高。考虑今年年初春季躁动(dòng)是(shì)计算机占优，招商证券张夏认为按照历史经验(yàn)，要么计(jì)算机转电子（从应用到(dào)硬(yìng)件、如2010年、2019年(nián)），要么计算机强者恒强。

　　国海(hǎi)策略4月9日研报认为，伴随二季(jì)度业(yè)绩窗口期的到(dào)来(lái)，市场表现将更贴合业(yè)绩的相对优势(shì)，维持TMT是全年主线的(de)判断(duàn)，并建(jiàn)议关(guān)注短(duǎn)期维度业(yè)绩(jì)可能超预期的部分消费板块，电子(zi)行(xíng)业(yè)有望体现出相对优势。

　　从细(xì)分(fēn)环节(jié)进(jìn)一步(bù)来看，广发策略4月17日研(yán)报指出，电子行业在(zài)ChatGPT产业链中主要分布(bù)位于AI服务器(qì)及相关电子产品。

　　对于AI服务器，广(guǎng)发(fā)策(cè)略(lüè)认为，AI服务器是(shì)以ChatGPT为(wèi)代表(biǎo)的大模型进行训(xùn)练/推理的算(suàn)力载体(tǐ)和(hé)基(jī)础(chǔ)。数据量和算(suàn)力的提升明(míng)显拉升了AI服(fú)务器中存储芯片、光模(mó)块/光芯片、PCB基板等电子产品的量与价，给(gěi)相关电(diàn)子厂(chǎng)商带(dài)来了(le)机会。国(guó)海证券同(tóng)样在(zài)研报中指(zhǐ)出(chū)，维持TMT为全年市场主(zhǔ)线的判断，相关领域(yù)如AI芯片(piàn)、服(fú)务(wù)器以及光模块等细分赛道将(jiāng)陆续迎来基(jī)本面(miàn)的确认，估值修复尚未结束。

　　国(guó)联证券4月(yuè)20日(rì)研报同(tóng)样表示，伴(bàn)随AIGC模型(xíng)快速迭代，AIGC应(yīng)用面逐渐越来越广，对于算(suàn)力(lì)的需(xū)求将呈(chéng)现指(zhǐ)数级增长，且AI芯(xīn)片国产(chǎn)替代速度加快。建议(yì)重点关注景嘉微、海光(guāng)信息(xī)等GPU厂商；海光信息(xī)、龙芯中科CPU厂商(shāng)；寒武纪、国芯科技(jì)等AI芯片(piàn)厂商。

　　对于光模块(kuài)、光(guāng)芯片(piàn)等领域(yù)，东北证券4月(yuè)16日(rì)研报(bào)表示，AIGC正在催(cuī)化前述(shù)光(guāng)通信(xìn)重(zhòng)要环(huán)节，相关公司将深(shēn)度(dù)受益AI带来的增量需求。建议关注国产光模块龙头(tóu)公(gōng)司：中际旭创、新(xīn)易盛、光迅科技；高速光引擎光(guāng)器件(jiàn)核心供应商天孚(fú)通信；国产光芯(xīn)片领军(jūn)企业源(yuán)杰科(kē)技。

　　同时，国(guó)金证券樊(fán)志远在4月21日研报中同(tóng)样看好AI服务器(qì)PCB，其测算，AI服务器PCB价值量是普通服(fú)务器的价值量(liàng)的5~6倍，随(suí)着AI大模型和(hé)应(yīng)用的落地，市场对(duì)AI服务器的(de)需求日益增加，市场扩容在即，建议(yì)关注沪电股份、生(shēng)益科(kē)技、联瑞新材、生益(yì)电子、兴森科技等企业。

　　另一方(fāng)面，对于相关电(diàn)子(zi)产品(pǐn)，广发策略表示，电子厂商亦(yì)有(yǒu)望(wàng)受(shòu)益于ChatGPT产(chǎn)业链(liàn)的(de)发展。在终(zhōng)端应用侧，AIGC将有望为XR、智能音箱、安防等终端设备打开新成长空间。此外，东海证(zhèng)券(quàn)3月31日研(yán)报同样认为，AI赋能消费(fèi)电子趋势明(m太乙天尊是谁 太乙天尊是太乙真人吗íng)确，估值重塑逻辑逐(zhú)步验(yàn)证(zhèng)，关(guān)注消费电子(zi)景气拐点。

　　对此，国(guó)信证券(quàn)4月17日研报建议，AI创新持续催化(huà)，关(guān)注AIoT设备及服务器产业太乙天尊是谁 太乙天尊是太乙真人吗链。其中，具备AIGC大语言模型接(jiē)入潜力的(de)AIoT设备(bèi)产业链(liàn)，包括海康威视、传音(yīn)控股、视源股份、康冠科技、歌尔股份、创维(wéi)数(shù)字等；2）受益(yì)于全(quán)球算(suàn)力需求爆发式(shì)增(zēng)长的AI服务器(qì)产业链，包括工业富联(lián)、沪电股份(fèn)、环旭电子、东山精密、闻泰科技、鹏鼎(dǐng)控股等(děng)；3）创新(xīn)产品频发催化的VR/AR产业链，推荐歌(gē)尔(ěr)股份、三利谱(pǔ)、创维数(shù)太乙天尊是谁 太乙天尊是太乙真人吗字等；4）景气度筑底、消费复苏预期强化(huà)的(de)智能手机产业链，包括光弘科(kē)技(jì)、闻泰(tài)科技、传音控股、顺(shùn)络电子、东山精密等。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 太乙天尊是谁 太乙天尊是太乙真人吗