今年AI波澜壮阔的(de)大(dà)行情之(zhī)下，引发了(le)全行业所(suǒ)有(yǒu)基金经(jīng)理关注，而公募基金2023年一(yī)季报揭开了基金经理的观点(diǎn)和真实(shí)持(chí)仓(cāng)。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的诺安积极回报基金，一季度主要投资(zī)在(zài)人工智能、算法、应用、算(suàn)力端等领(lǐng)域，因抓住了市场机遇实现了超62％的收益，成为(wèi)今年以来业(yè)绩最领先的主动(dòng)权(quán)益基金(jīn)。同时，较(jiào)好的业绩也(yě)让(ràng)这(zhè)只冠军基金(jīn)一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块(kuài)在一(yī)季度也(yě)吸引了多位明星基金经理的(de)关注目(mù)光。

　　兴(xīng)证(zhèng)全球(qiú)谢(xiè)治宇就(jiù)在一(yī)季报表示，一季度在人工智能相(xiāng)关产业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞(jìng)争力、应用空(kōng)间广阔的硬件和软件公(gōng)司进行精选和布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥抱人工智能(néng)

　　开年(nián)以来，计(jì)算机行业在(zài)人工智能板块的(de)带(dài)动(dòng)下，走出了波(bō)澜壮阔的行情。因(yīn)抓住市场机遇，业绩一路领跑(pǎo)，诺安基(jī)金(jīn)蔡嵩松的知名度更上一层楼。

　　他在一季度(dù)积极拥抱AI，所(suǒ)管理的诺安(ān)积极回报成为2023年表现(xiàn)最强的主(zhǔ)动(dòng)权益(yì)基金，最新观点(diǎn)备(bèi)受市场关(guān)注。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随(suí)着chatgpt的问(wèn)世，人工智能(néng)出(chū)现了突飞猛(měng)进的发展，将(jiāng)影(yǐng)响(xiǎng)几乎我们(men)所有(yǒu)的行业，或(huò)将成为未来最强的(de)产业(yè)趋(qū)势(shì)。

　　他还提到，海外(wài)引领(lǐng)，从算法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进(jìn)展迅速。国内厂商也(yě)纷纷开展(zhǎn)结合自(zì)身业(yè)务(wù)的人工智能领域的研(yán)究，在股价飞涨(zhǎng)的背后，是相关公司(sī)在(zài)产业(yè)端的积极布(bù)局，人工(gōng)智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金一季度主要投(tóu)资(zī)在人工智(zhì)能(néng)领(lǐng)域，算法、应用、算力端都有相应布局。

　　从(cóng)诺安(ān)积极回报的持(chí)仓看(kàn)，前(qián)十大重仓股进行了较大幅度的调(diào)整。相较去年底(dǐ)，除了中微公司(sī)、沪硅(guī)产业仍出现在其前十大重仓股之(zhī)列外，其他重仓股(gǔ)全部换，新进了长川科技、华海清科、盛美上海(hǎi)、拓荆(jīng)科技、韦尔股份(fèn)、浪潮信息、中(zhōng)芯国际(jì)、江波龙(lóng)。

　　其重仓(cāng)股不(bù)少在(zài)2023年表现神勇，如诺安积极回报的头号重仓(cāng)股中微公司，截至4月(yuè)21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信(xìn)息更是(shì)年(nián)内拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆(jīng)科技、江波龙等年内涨(zhǎng)幅也超(chāo)60％，这些表(biǎo)现较(jiào)好的(de)重仓股(gǔ)推(tuī)动(dòng)基金净值(zhí)大涨(zhǎng)。

　　从股(gǔ)票仓位来(lái)看，诺安积极回报(bào)并没有保持去年底的高仓位，一季度(dù)末仓位仅84.29％，处于中性(xìng)水平。去年三、四季度基本(běn)保(bǎo)持(chí)在90％以上的仓位水平，去年(nián)三(sān)季末、四(sì)季(jì)末(mò)分别(bié)为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股票仓位一度低至0.12％的水平(píng)。

　　不过，蔡(cài)嵩松管理的(de)另外一只基金(jīn)诺安成长并没有太大变化，前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)相(xiāng)较去年底变化很小，仍重点布局(jú)卓(zhuó)胜微、中微(wēi)公司(sī)、圣邦(bāng)股(gǔ)份、北方华(huá)创等。

　　蔡(cài)嵩松在诺安成长的一季报中写道，主要布(bù)局芯片板块，在当前的市场位置，迎接即将到(dào)来的(de)科技大行情(qíng)。

　　他还谈及芯(xīn)片板(bǎn)块(kuài)的两大(dà)细分领域，在一季度(dù)都到(dào)了临近(jìn)拐(guǎi)点的阶(jiē)段。

　　首先是芯片设计板块，从(cóng)2021年四季度开启的芯片产业(yè)下行(xíng)周期，随着疫情(qíng)落下帷幕，在今年(nián)一(yī)季度拐点将至。产业端一季度库存水平接近正常，各(gè)厂商二季度毛利率水平(píng)见底。伴随着(zhe)疫后(hòu)经济(jì)恢(huī)复(fù)，未来(lái)需求端将对设(shè)计(jì)板(bǎn)块持续(xù)拉(lā)动。

　　同时我们应该觉察(chá)到，随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发展(zhǎn)，将影响(xiǎng)几乎(hū)我们所有的行业，或将成(chéng)为未来最强的产业趋势(shì)。海外(wài)引领，从算法大模(mó)型持续迭代(dài)，到各种应(yīng)用接入AI，再到算(suàn)力(lì)芯片的突飞猛进，产业进展迅速。而算力几何级的增长和边(biān)缘侧硬件的拉动(dòng)，都(dōu)是(shì)未来(lái)芯片(piàn)需求的重(zhòng)要增(zēng)长。新需求将让芯片周期拐点提(tí)前(qián)到(dào)来。

　　另外(wài)一(yī)个重要板块是芯片设备材料EDA，美国对(duì)中国半导(dǎo)体的(de)制裁已经到了穷途末路的地步，暨2022年10月7日美国半导体出口(kǒu)新法案对(duì)我国晶圆厂极限施(shī)压之后，进一步的制裁已经乏善可陈。国(guó)内晶圆(yuán)代工厂一方面加(jiā)速扩产成熟制程，另(lìng)一(yī)方面在国内设备厂商(shāng)的(de)配合(hé)下，继续研发攻克先进制程。虽然(rán)美(měi)国(guó)的制裁对我国(guó)先进制程(chéng)的扩产造成(chéng)了一定的影(yǐng)响，但(dàn)是另外一个角度看(kàn)，芯片设备的国产(chǎn)化率却取得了(le)突飞猛进的增长。在(zài)全(quán)球晶(jīng)圆扩产处于(yú)下行(xíng)周(zhōu)期(qī)的大背景(jǐng)下(xià)，国(guó)产(chǎn)替(tì)代(dài)进(jìn)程加速对设备(bèi)材料EDA板块的拉动，很可能会超(chāo)预(yù)期。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业(yè)绩一(yī)路领跑，冠军基(jī)金的规模也出现迅猛增长。

　　数据(jù)显示，截至4月21日(rì)，蔡嵩松管理的(de)诺安积极回报A以62.04％的收(shōu)益，成为2023年以来业绩(jì)最强(qiáng)的主动权益基金。这一业绩还(hái)是受到4月21日(rì)AI、半导体等领域(yù)大跌影响，若截至4月20日，该基(jī)金业绩超过72％，一(yī)路涨(zhǎng)势如虹。

　　较好的业绩也让(ràng)这只(zhǐ)冠军基(jī)金一季(jì)度规模(mó)暴增(zēng)超900％。数据显示，诺安(ān)积(jī)极回报去年(nián)底(dǐ)的规(guī)模仅0.7亿(yì)元，而(ér)一季度末规模已达(dá)到7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相较其2023年一季度的净值涨(zhǎng)幅，这一规(guī)模暴涨更多来自于投(tóu)资者申购。相关蔡(cài)嵩松以及诺安积极回(huí)报(bào)基金的话题也(yě)屡见报端，成为基民热议的话题。

　　同样，受益于净值大涨以及投资(zī)者申购(gòu)，蔡嵩松管理(lǐ)的(de)5只基(jī)金在一季度规模均出现上涨，除(chú)了诺安积极(jí)回报之外，2023年业绩超(chāo)40％的诺安优化配置同样规模(mó)暴增，从去年(nián)底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度(dù)达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理基(jī)金的总(zǒng)规(guī)模也(yě)从去年底的293.25亿(yì)元增长到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成(chéng)为一季度末“300亿基金(jīn)经理俱(jù)乐部”中的一员。

　　谢(xiè)治(zhì)宇：对人工智能相关(guān)产业链(liàn)进行挖掘(jué)

　　作为兴证全(quán)球基(jī)金分管(guǎn)投研的副(fù)总，市(shì)场上管(guǎn)理规模(mó)超(chāo)过700亿的基(jī)金(jīn)经理，谢治宇(yǔ)一季度调仓换股方(fāng)向也受到市(shì)场关注。

　　从最新(xīn)一季报披露情况看，谢(xiè)治宇(yǔ)主要加(jiā)仓半(bàn)导体及光模块(kuài)相关(guān)板块(kuài)，他也坦言(yán)在(zài)一季度(dù)主要对对人工智能相关产业链进行了挖掘。

　　他管(guǎn)理的兴全(quán)合润(rùn)基金一(yī)季度新进了海康(kāng)威视(shì)、澜起科技、中际旭创、晶(jīng)晨股份四只个股，几乎(hū)全部是(shì)与AI、半导体、光模(mó)块(kuài)方(fāng)向(xiàng)相关。

　　其中，安防龙头(tóu)——海康威(wēi)视(shì)在2022年已将AI技术(shù)应用于设(shè)备检测(cè)、产(chǎn)品盘点(diǎn)、安(ān)检等(děng)多类产品。在4月15日发布的《投资者关系活动记(jì)录表》中，海康威视表示，AI技术对海康威视的营收(shōu)增长(zhǎng)起了很大的(de)作(zuò)用。

　　澜起科技(jì)主营业务是(shì)为(wèi)云计算和人工(gōng)智能领(lǐng)域提(tí)提供以芯片为(wèi)基础的解决方案，目前主要产品包括内存(cún)接口等。晶晨(chén)股(gǔ)份也是全球(qiú)布局、国(guó)内领(lǐng)先的无晶圆半导体系统设计厂商。

　　作(zuò)为数据中心光模块(kuài)供应商。截止4月21日，中际旭创今年以来(lái)暴涨189.27％，谢治宇也在(zài)积(jī)极加仓(cāng)，仅一个季度的时间就狂买8个(gè)多亿，直接(jiē)买进第七大重仓股(gǔ)。

　　而包(bāo)括立(lì)讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业(yè)在内的四只个股在一季度退(tuì)出兴全(quán)合润前十大(dà)重仓股。

　　除了兴全合润，谢(xiè)治宇管理的另外一(yī)只可投港股的兴(xīng)全合宜(yí)基金在(zài)一季度(dù)除了加仓半(bàn)导体等(děng)板块之(zhī)外，互(hù)联网板块(kuài)中的(de)腾(téng)讯控股(gǔ)也是其主要加仓(cāng)方(fāng)向(xiàng)。

　　<行而不辍履践致远是什么意思，行而不辍 什么意思img alt="刚刚，冠(guān)军持仓大(dà)曝光！蔡(cài)嵩松发(fā)声" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230422162107785.png">

　　谢(xiè)治宇在一季报(bào)中表示，随着各(gè)种风险因素减弱，一季度(dù)A股(gǔ)市(shì)场上证指数上(shàng)涨5.94％，创(chuàng)业(yè)板指上(shàng)涨(zhǎng)2.25％，恒(héng)生指数上涨3.13％。港(gǎng)股(gǔ)电讯、能源板块指数上(shàng)涨(zhǎng)较多，A股板块分化更(gèng)明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由(yóu)AI芯(xīn)片、服务器、光模块等(děng)子版块(kuài)带动的人工智能、中字头(tóu)的“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视(shì)等板块也实现较大幅(fú)度上(shàng)涨(zhǎng)。

　　基金报告(gào)期(qī)内维(wéi)持(chí)了较高(gāo)仓位，对人工(gōng)智能相(xiāng)关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬件和软件公司进行精(jīng)选和布局。未来仍(réng)将坚持挖掘公司长期成(chéng)长价(jià)值，不断寻找具有良好(hǎo)投资性价比的优秀公(gōng)司。

　　朱(zhū)红(hóng)欲(yù)：增持了计算机(jī)、大众消费品

　　2022年(nián)4月13日成(chéng)立，招商核心竞(jìng)争力在(zài)当年弱市环境下斩获超47％的收益，让招商基(jī)金(jīn)朱红裕(yù)成为市(shì)场备受(shòu)关注(zhù)的(de)基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)。

　　招商(shāng)核(hé)心(xīn)竞争力一季报的披露揭开了(le)朱(zhū)红(hóng)裕的(de)投资思路(lù)和路径。从股票持仓来看，一季度(dù)末该基金股票(piào)市值占基金(jīn)总资产比例为93.84％，处(chù)于该基金成(chéng)立以来的(de)最高值，显示出一种积极的态度。从该基金(jīn)2022年中报、三季报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一季(jì)度朱红裕配(pèi)置(zhì)A股(gǔ)比例(lì)有所降低，配(pèi)置(zhì)港股比(bǐ)例(lì)有所(suǒ)提(tí)升。数(shù)据(jù)显示，招商核(hé)心(xīn)竞争力配(pèi)置中国大陆、中(zhōng)国香港股票市值占(zhàn)基(jī)金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去(qù)年(nián)底这两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力(lì)配置来看(kàn)，重点布局了信息技(jì)术、可选消费等。前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)来(lái)看(kàn)，重仓卫(wèi)宁健康、振华科技、美的集团、金蝶国际等。其中卫宁(níng)健康持有比(bǐ)例(lì)达(dá)到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体(tǐ)做(zuò)了一些持仓调整(zhěng)，绿城服务、中国民航信(xìn)息网络(luò)、安(ān)琪酵(jiào)母新进前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)之列，通威股份、希望(wàng)教育、中航光电则退出前十大(dà)。

　　朱红裕(yù)也在季报(bào)中写道(dào)，一(yī)季度初期，我(wǒ)们(men)基于(yú)对(duì)经济(jì)复苏(sū)预(yù)期大概率偏弱的判断，主要减持了经(jīng)济复苏(sū)敏感(gǎn)度相对较高的部(bù)分(fēn)制造业，增持了计(jì)算机、大众消(xiāo)费品等行业(yè)，同时，我们亦(yì)在一季度末期逐步逢低增(zēng)持了港股(gǔ)中可能面临业(yè)绩拐点的物业及(jí)计算机等公司(sī)。

　　他(tā)也坦言，虽然创造了一定(dìng)的超额收益(yì)，但市场的(de)博(bó)弈程(chéng)度(dù)超出了我(wǒ)们的预期，导致(zhì)对部(bù)分(fēn)行业的定价出现了较为显著的偏离。我们将(jiāng)基于(yú)中长(zhǎng)期的行(xíng)业研究视野，逆势(shì)而行(xíng)。

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