本轮新股中，有(yǒu)不(bù)少风(fēng)口的企业，但基本面都非常垃圾，虽然表面看看(kàn)似乎都有亮点，但仔细(xì)看看(kàn)就(jiù)发现大都(dōu)是(shì)垃圾(jī)股。

　　一、晶合集(jí)成（688249）

　　晶合(hé)集(jí)成主(zhǔ)要从事半导体晶圆生产代工服务，为(wèi)客户提(tí)供150-55nm不同制程工艺，成(chéng)立5年就成长为中(zhōng)国大陆收入第三大、12英寸晶圆代(dài)工(gōng)产能第三大的纯晶圆代工企业。2015年，合肥市(shì)政府根据(jù)集成电(diàn)路产(chǎn)业发展(zhǎn)规划及“芯屏器(qì)合”的(de)产业发(fā)展战略，拟引进(jìn)国际知名企业合作设立晶圆代工(gōng)厂，此(cǐ)后，晶合(hé)集成正式筹划建设。成立至今，晶合集成已成为国内面板显(xiǎn)示驱动芯片龙头(tóu)。

　　晶圆(yuán)代(dài)工企业(yè)，疫情(qíng)后(hòu)业绩爆发，利(lì)润此前一直大(dà)幅亏损(sǔn)，22年依靠(kào)收入(rù)和产品(pǐn)价格上涨利润来到了(le)31.6亿，但23年开始下(xià)游面板行(xíng)业需(xū)求(qiú)大(dà)幅下滑(huá)，公司选择了业(yè)绩最好的时候上市，此后走下坡路是必然(rán)的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能(néng)大(dà)幅闲(xián)置后利润重回(huí)亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三(sān)博脑科（301293）

　　三博脑(nǎo)科以神经学科为(wèi)龙头，强(qiáng)专(zhuān)科(kē)、小综合的发展(zhǎn)模(mó)式，形成覆盖全国核心区域的医(yī)疗服务(wù)网。服(fú)务病种涵盖神经学(xué)科各类脑肿瘤(liú)、脑血(xuè)管(guǎn)、功能神经外(wài)科、脊髓脊(jí)柱、小儿(ér)颅脑等疾病，也包(bāo)括妇科、儿科、内(nèi)科、外(wài)科(kē)、疼痛、全科等疾病(bìng)。

　　专科医院，业(yè)绩一般般(bān)，民营医院里毛利率算比较低(dī)的那(nà)一档，未来主要看扩张，也(yě)要小心政策的(de)影响，个人(rén)感觉比如(rú)几个国企医(yī)院（不论是收入(rù)增(zēng)速还是(shì)估值），不关(guān)注了。

　　三、曼恩(ēn)斯(sī)特（301325）

　　曼(màn)恩(ēn)斯(sī)特是一(yī)家拥有高(gāo)精密狭缝(fèng)式涂布模(mó)头(tóu)产品的设计、研(yán)发和生(shēng)产及涂布技(jì)术产业(yè)化整体解(jiě)决方案能力的高新技术企业。高精密狭(xiá)缝(fèng)式涂布模头(tóu)为(wèi)锂(lǐ)电池生产涂布机的核心部件，涂(tú)布是继制备正(zhèng)负(fù)极浆料完成(chéng)后的(de)下(xià)一道工序(xù)，是锂(lǐ)电池生产(chǎn)前段工序的核(hé)心环节，目的是将正(zhèng)负(fù)极浆料均(jūn)匀地涂覆(fù)在铝铜箔上。目(mù)前，曼恩斯特产(chǎn)品广(guǎng)泛应用于锂离子电(diàn)池涂布(bù)、半导(dǎo)体先进封装涂(tú)布、钙钛矿太阳能电(diàn)池涂布、氢(qīng)燃(rán)料电(diàn)池(chí)电极涂布、液晶显示中的薄(báo)膜(mó)晶体管涂布等。

　　锂电(diàn)池产业链(liàn)公司，业(yè)绩在21年爆发，22年业绩(jì)更(gèng)进一步，但行业基本(běn)见顶(dǐng)，下游需求大(dà)幅放(fàng)缓，上(shàng)游锂(lǐ)矿价格大幅下滑，且公司只是生产过程中很小的一块市(shì)场(chǎng)，天花板(bǎn)非常低，公司未来业(yè)绩压力巨大。

　　四、中芯集(jí)成（688469）

　　中芯集成成(chéng)立于2018年3月，总部位于浙江绍兴，是一家(jiā)专(zhuān)注于(yú)功率、传感(gǎn)和传输应用(yòng)领(lǐng)域，提供模拟芯片及模块(kuài)封装的代工服务的制造商。中芯集成以晶(jīng)圆代工为起点，向下延伸(shēn)到模(mó)组封装，为国内外客户(hù)提供一站式代工解决方案(àn)，为功率、传感和(hé)传输等领域的(de)半导体产(chǎn)品(pǐn)公司提供完整(zhěng)生产制造(zào)平台(tái)，支(zhī)持客户研发(fā)以及(jí)大规模量产。

　　晶圆代工企业，中芯国际关联企(qǐ)业，处于规模扩张阶段，但由于规模(mó)扩大太快，折旧(jiù)研发(fā)投入(rù)初(chū)期非常高，因此利润大幅亏损，好不(bù)容易快熬出头(tóu)了（资本支出高峰(fēng)在(zài)22年结束），公司(sī)也预期23年底会转为盈(yíng)利(lì)，但下(xià)游需求在23年大幅(fú)放(fàng)缓，公司面对的压力显(xiǎn)然是要(yào)比那些已(yǐ)经(jīng)规模化完成有利润的公司大得多(duō)，且公司过于依赖中(zhōng)芯(xīn)国际，未来还有(yǒu)可(kě)能面临同(tóng)业竞争而收回许可的风险(xiǎn)。IPO募资(zī)高达219亿，非常大(dà)的IPO了，不太乐观(guān)未来的走势。

　　五、万(wàn)丰(fēng)股份（603172）

　　万丰股份主要从事(shì)分散(sàn)染料及其滤(lǜ)饼的研发、生产及销售，产品以中(zhōng)高端分散染(rǎn)料为主(zhǔ)，主要用于涤纶及其混纺织物的(de)染色(sè)和印花，经分散染料印染加工的化纤纺织(zhī)品，色(sè)泽艳(yàn)丽，耐洗(xǐ)牢度优良，用途广(guǎng)泛(fàn)。其(qí)中部分(fēn)终(zhōng)端应(yīng)用(yòng)品牌包(bāo)括：安(ān)踏、李(lǐ)宁、阿迪达斯、耐(nài)克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染料公司，毫无(wú雨伞能当太阳伞用吗，雨伞能当太阳伞用吗)亮点，业绩在(zài)19年后一路下滑(huá)，22年利润只(zhǐ)有(yǒu)19年(nián)的一半都不到，下游服装行(xíng)业景气度(dù)也一般，不关注了。

　　六(liù)、友车科(kē)技(jì)（688479）

　　用友汽车成立于2003年(nián)，自设立以来，公司主营(yíng)业务一直聚(jù)焦于汽车行业(yè)营销与后市场(chǎng)服务(wù)领域，为(wèi)客户提(tí)供相关软件产品及服务(wù)。2010年(nián)被(bèi)用友网络收购后，公司继续独(dú)立经营(yíng)上述(shù)业务。用友汽车主要面向汽车行业的整车(chē)厂、经销商(shāng)、服务站(zhàn)等客(kè)户，提(tí)供营销与后市场服务(wù)领域(yù)的(de)数智化解决方(fāng)案(àn)、云服务(wù)、软件(jiàn)及专业服务。

　　用友集团旗下子公司分(fēn)拆上市(shì)，汽车软件服务，汽车(chē)数字(zì)化是趋势，且(qiě)随(suí)着人均保有量(liàng)的(de)增长(zhǎng)，公司(sī)行(xíng)业前景不算很差，但公司自身技术(shù)含量较低(dī)，产品以(yǐ)车企营销(xiāo)系(xì)统为主，基本没(méi)什么研发(fā)，都(dōu)靠(kào)销售，且汽(qì)车行业有(yǒu)明显周期(qī)性。

　　七(qī)、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份(fèn)主(zhǔ)要从(cóng)事电力工(gōng)程技术服务及地理信息技(jì)术服务(wù)。电力工程技术服务占主(zhǔ)营业务收入比重超(chāo)过(guò)80％，是公司主要收(shōu)入和利润来源(yuán)。电力工程技术服务主(zhǔ)要(yào)系(xì)为电(diàn)网企业、工商(shāng)业企业电力(lì)相关工程提(tí)供规划咨(zī)询(xún)、设计、工程建设等服务。

　　电网和地(dì)理(lǐ)信(xìn)息设计咨询公司，主要(yào)是电力工程技(jì)术服(fú)务收(shōu)入为主，比较依赖内蒙和浙江地区的(de)国家电网，本(běn)质上是工程类企业，设(shè)备施工业务，所以(yǐ)应收款高，坏账多，现(xiàn)金流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧(huì)智微是一(yī)家为智能手机、物联(lián)网等领域提供射频(pín)前端的芯片(piàn)设计(jì)公司，主营业务为射频前(qián)端芯片及模(mó)组的研发、设计和销(xiāo)售。慧智(zhì)微具备全套(tào)射(shè)频(pín)前(qián)端(duān)芯片(piàn)设计能力(lì)和(hé)集(jí)成化(huà)模组(zǔ)研发能(néng)力(lì)，技术体系(xì)以(yǐ)功率放大器(qì)（PA）的设计能力为核心，兼具低噪声放大器(qì)（LNA）、射(shè)频开关（Switch）、集成无源器件滤波(bō)器（IPDFilter）等射频器件的设(shè)计(jì)能力，产品系列覆(fù)盖的通信频段需(xū)求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的5G新频段等(děng)，可为客(kè)户(hù)提供无线(xiàn)通信(xìn)射频前端发射模组(zǔ)、接收模组等。

　　射(shè)频前端芯片模组公司，下游主要是消费(fèi)电子，22年(nián)业绩大幅放缓(huǎn)，下游砍单存货大幅增(zēng)长，亏损(sǔn)不断扩大，主要是大量研发(fā)投入，但(dàn)高研发下，公(gōng)雨伞能当太阳伞用吗，雨伞能当太阳伞用吗司毛利率极低，远低于同行业公司，但即便(biàn)这样，估(gū)值(zhí)却一路上升(shēng)到150亿，在(zài)IPO之前大量机构（近40家）参股（未(wèi)来(lái)解禁后都(dōu)会成为抛售(shòu)的主力(lì)）。搞不懂这(zhè)公司的(de)价值在哪(nǎ)里，但现在风口，很可能(néng)被炒作。

　　九、航(háng)天南湖(hú)（688552）

　　航(háng)天南湖是一家主要(yào)从事防(fáng)空预警雷达研(yán)发、生产、销售和(hé)服(fú)务的(de)国家级高新技术和专(zhuān)精(jīng)特新“小巨人”企业。公司产品主要包(bāo)括(kuò)雷(léi)达及配套装备，重点(diǎn)供应国内军(jūn)方客户和(hé)军工集(jí)团。成(chéng)立至今，航天(tiān)南湖已成为我国(guó)防空(kōng)预警雷达主要生产(chǎn)单位之一。

　　军工雷达企(qǐ)业(yè)，21年后业绩大幅下滑，22年虽然收入增(zēng)长较快，但利润远没有回到20年，且关联(lián)交易占比越来越高(gāo)，对于(yú)这种客(kè)户不透明度极高的(de)军工企业，实(shí)在无法判断未来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家互联网数字(zì)化虚(xū)拟(nǐ)商(shāng)品(pǐn)综合服务提供商，主要为移动互联网相关(guān)场(chǎng)景客户提供移(yí)动互联网数(shù)字化虚拟商品聚(jù)合运营、融合运营、分发运营等综合运营服务，为物联网相关场(chǎng)景(jǐng)提供物(wù)联网流量(liàng)接入、硬件方案、场景应用等综合解(jiě)决(jué)方案及云终端解(jiě)决方(fāng)案(àn)，并根(gēn)据客户需求提供定(dìng)制化的运营支(zhī)撑(chēng)服务及技术服务。一家售卖(mài)移动流量、话费(fèi)、爱(ài)优芒会员卡(kǎ)等数字(zì)化虚(xū)拟商品(pǐn)的(de)综合(hé)型中间(jiān)商(shāng)，其主要盈(yíng)利模式是获得购销差价或(huò)服务佣(yōng)金，占公司总收(shōu)入超过9成。

　　流量中间(jiān)商，互联(lián)网卖流(liú)量的公司，主要是卖(mài)视(shì)频(pín)会员(yuán)和其他通用流量，业绩过去几年看起来不错，但公(gōng)司(sī)现金流越来越差(chà)，且互联网流量已经见顶，大(dà)互联网(wǎng)公司越来(lái)越不(bù)依赖买量来拓(tuò)广业务(wù)，感觉(jué)上市就是业绩顶峰。

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