为了让自(zì)己的限售(shòu)股(gǔ)解禁后能获得(dé)好的回报，上市公司董事(shì)长雇(gù)人拉抬(tái)自家的股票价格，然(rán)后高(gāo)位(wèi)出货。

　　最近，中国证监会网(wǎng)站(zhàn)披露了一则(zé)行政处(chù)罚决定书，引发市场(chǎng)关注。时为新(xīn)美(měi)星(xīng)董事长(zhǎng)何德平和其配(pèi)偶黄(huáng)秀芳提供(gōng)资金，委托蒋维对(duì)新美星进行“市值管理(lǐ)”，维持(chí)、抬高公司股价(jià)，以便后续自己(jǐ)减持获利。蒋(jiǎng)维跟(gēn)毛明土、李(lǐ)传武合谋，控制35个证券账户，利用资金优势、持股优势，连(lián)续集中交易新美星，影响公司股价，合(hé)计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监会对(duì)此操纵证(zhèng)券市(shì)场行为，罚没合(hé)计956万里长城是秦始皇造的吗，长城是秦始皇修建的吗7.12万元；还对何德平信息披露(lù)违(wéi)法(fǎ)违规，给予(yǔ)警告，并处以40万元罚款。

　　我们一起来看看(kàn)，究竟是怎么回事(shì)。

　　董事长雇人拉抬自家(jiā)股票

　　多人合谋操纵股价

　　根(gēn)据证(zhèng)监(jiān)会行政处罚决定书披露的(de)信(xìn)息，新(xīn)美星董(dǒng)事长(zhǎng)、法定代表(biǎo)人、实际控制人何德平和他的妻子黄秀(xiù)芳(fāng)当(dāng)时向时任独(dú)墅湖文化传播有(yǒu)限公司(sī)董事长(zhǎng)蒋维，提供(gōng)保证金约(yuē)3200万元，这些(xiē)钱部分来自他们所(suǒ)掌控的上海海得泽广投(tóu)资管理中心（普(pǔ)通合(hé)伙(huǒ)）（简称海(hǎi)得泽广）减持“新美星”所得(dé)。

　　他们提供资金的(de)目的是(shì)，委托蒋(jiǎng)维对(duì)“新美(měi)星”进(jìn)行“市(shì)值(zhí)管理(lǐ)”，维(wéi)持、抬高“新美星”股价，以便何德平所(suǒ)持“新美星”限(xiàn)售股于2019年4月26日解(jiě)禁(jìn)后能够(gòu)获(huò)得好的回(huí)报。

　　蒋(jiǎng)维在收到保证金后，即开始(shǐ)利用控制的证券(quàn)账户(hù)并联合(hé)其他市(shì)场(chǎng)资(zī)金在(zài)二级(jí)市(shì)场买入并(bìng)交易(yì)“新美星(xīng)”，且(qiě)在后续(xù)操作中向黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈(kuì)其操(cāo)作情况。

　　据(jù)了(le)解，这场(chǎng)操纵股价，蒋维还找了两个(gè)帮手共(gòng)同合谋。他经(jīng)人介绍认识并联合毛明(míng)土、李传武共同操纵“新美(měi)星”；毛明土、李传武控制各自筹得的证券账户、资金开始与蒋维共同交(jiāo)易“新美(měi)星(xīng)”；在(zài)此(cǐ)期间，主要由蒋维与毛(máo)明土联系，传递、沟(gōu)通(tōng)各自操(cāo)盘(pán)情况，以利于两方(fāng)交易决策，更好(hǎo)地共同(tóng)抬高“新美星(xīng)”股价。

　　根据(jù)监管披露的信息，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，蒋(jiǎng)维联(lián)合毛明土、李传武控制“俞某华”等(děng)35个证券(quàn)账户（简(jiǎn)称(chēng)账户(hù)组(zǔ)），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新(xīn)美星”股(gǔ)价(jià)上涨33.11％，偏(piān)离同期创业板综指(zhǐ)26.09个百分(fēn)点，偏离同期(qī)行业指数25.95个百(bǎi)分点。账户组累计买入4583.44万股(gǔ)，买入成交(jiāo)金额5.82亿元，对应(yīng)卖出4669.04万(wàn)股(gǔ)，卖出成(chéng)交金额(é)6.30亿(yì)元(yuán)。

　　经测算，在此(cǐ)期间，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武合谋，利用资金优(yōu)势(shì)、持股优势，连(lián)续(xù)集(jí)中交易“新美星”，影响股票(piào)交易(yì)价格，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个账户拉抬(tái)股价、集中出(chū)货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来看看(kàn)，蒋维联合毛(máo)明土、李传武，控制35个证券账户(hù)（简称账户组），是怎么拉高“新(xīn)美(měi)星(xīng)”股价，然后出(chū)货，违法(fǎ)获利(lì)的。

　　总体来看，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，账户(hù)组连续集(jí)中交易“新美星”，申买量占市场申买量比例超(chāo)20％的交易(yì)日(rì)有19天，峰值(zhí)达到42.61％；申卖量占(zhàn)市场申卖(mài)量比例(lì)超20％的(de)交易日有11天，峰值达到37.万里长城是秦始皇造的吗，长城是秦始皇修建的吗66％。账户组持股总数占总股本比(bǐ)例自2019年3月(yuè)5日开始(shǐ)超过5％，持(chí)续至2019年4月8日(rì)，2019年3月29日持流通股(gǔ)达(dá)到峰值，占(zhàn)流通股本的比例24.74％，持股(gǔ)占总股本的比例8.13％。账户组(zǔ)具备资(zī)金优(yōu)势和持(chí)股优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开(kāi)始，账(zhàng)户组(zǔ)持续大量买入“新(xīn)美星(xīng)”，当日申买排名第(dì)一，竞价买入成交排名第一，至2019年2月28日期末(mò)持股量(liàng)为期初持股量38.71倍，持股量显著增加(jiā)。在(zài)此期间，“新美(měi)星”股价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离(lí)同期创(chuàng)业板综指3.33个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日(rì)至2019年4月3日，账户组(zǔ)集中(zhōng)拉抬(tái)“新(xīn)美星”，期末持股量较期(qī)初(chū)增加124.23％，持股量(liàng)涨幅较大(dà)。

　　其中(zhōng)，账户组有两段典型的拉抬期间：2019年3月(yuè)1日至3月6日，以(yǐ)不低于卖一(yī)价(jià)或市(shì)价申(shēn)买3,729,100股，占账户(hù)组同期(qī)申买量68.11％，对应成交股数（不(bù)含(hán)对倒）3,555,817股，占同(tóng)期(qī)市场成交量(liàng)22.78％；2019年(nián)3月18日至3月22日(rì)，以不低于卖一价或市价申买2,950,300股，占(zhàn)账户组同期申买量41.33％，对应成交股数(shù)（不(bù)含对倒）为2,803,665股，占(zhàn)同期市场成交量(liàng)22.20％。2019年(nián)3月1日至(zhì)4月(yuè)3日期间，“新美星(xīng)”股价累计上涨36.46％，偏离同期创(chuàng)业板综(zōng)指21.32个百分点，偏离同期行业指数22.28个百分点(diǎn)。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账(zhàng)户组集中卖(mài)出“新美星(xīng)”。在此期间，“新美星”股(gǔ)价下跌13.36％，偏离同(tóng)期创业(yè)板综(zōng)指1.55个(gè)百分点，偏(piān)离同期行业指数1.03个(gè)百分点。

　　此外，操纵期间(jiān)，涉案账户组还多次实施盘(pán)中拉(lā)抬和对(duì)倒，并反向卖出获利的行为。经测算，扣除佣(yōng)金和相关税费，账(zhàng)户(hù)组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称(chēng)是委托(tuō)理财、而非操(cāo)纵股价

　　证监会不予(yǔ)采纳，罚没(méi)近亿元

　　关于操纵股价，何(hé)德(dé)平、黄秀芳及其代理人提出多点申诉意见(jiàn)，请求(qiú)不予处罚：

　　第一，没有操(cāo)纵动机(jī)。

　　第二，在案(àn)证据(jù)不足以证明(míng)蒋维受何(hé)德平(píng)或黄秀芳委托，联合他(tā)人操纵股价，一是“市(shì)值管理(lǐ)”不等同于“操纵证(zhèng)券市场”；二是黄秀芳与蒋维系委托理财关(guān)系，而非操纵股价；三是蒋维没有(yǒu)将(jiāng)其与毛明(míng)土、李传武等人(rén)讨论交易新美(měi)星的情(qíng)况告知(zhī)黄秀芳或何德平，涉案股东名册并非黄秀芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维提供，蒋维也没有向黄秀芳(fāng)反馈过股东名册；四是蒋维没(méi)有与毛明土(tǔ)、李传(chuán)武就各自账(zhàng)户交(jiāo)易新美(měi)星(xīng)的盈亏分配进行(xíng)约定(dìng)；五(wǔ)是蒋(jiǎng)维账户(hù)组(zǔ)利益与何德(dé)平、黄(huáng)秀芳利益并不一致，何德平、黄秀芳(fāng)不(bù)能控(kòng)制蒋维账户组，蒋(jiǎng)维获得(dé)黄秀(xiù)芳资(zī)金后(hòu)部分用于偿还(hái)债务，部分用于(yú)非法活动，属(shǔ)于欺(qī)诈或(huò)诈骗。

　　第三(sān)，黄秀芳不应对毛明土账户组(zǔ)、李传(chuán)武账户组交(jiāo)易行为承(chéng)担(dān)责(zé)任(rèn)。

　　第四(sì)，部分账户不受蒋维、毛明土、李传(chuán)武控制。

　　第(dì)五，不(bù)认(rèn)可(kě)黄秀(xiù)芳2020年11月25日询问笔录(lù)的合(hé)法性及(jí)真(zhēn)实性。

　　第六，何(hé)德平(píng)对黄秀芳向蒋维(wéi)提供(gōng)款项不知情、未参(cān)与，且何德平与黄秀(xiù)芳系独立法(fǎ)律主体(tǐ)，即(jí)便夫妻或(huò)一致行动(dòng)人中一方(fāng)存在不当(dāng)行为，不(bù)应推定或认定另(lìng)一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)，及他们的代理(lǐ)人也就(jiù)是否合谋、部分(fēn)账户的控制关系、委托(tuō)理财关系等提出了(le)申诉(sù)意见。

　　对此，证监会回应，经复核，对(duì)当事人及其代理(lǐ)人(rén)的主要陈(chén)述意见不予采纳。

　　证监会表示，本案(àn)为多个主体参与、多(duō)个环节实(shí)施、环(huán)环相扣、锁链式的上下游衔接、合作，共同完成的操(cāo)纵行(xíng)为(wèi)。在案证据可以证明(míng)，何德平、黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供(gōng)资金作为(wèi)保证金，委托其(qí)通(tōng)过二(èr)级市场交易(yì)影响新美(měi)星股价，蒋维会向黄秀芳反馈(kuì)交易(yì)情(qíng)况(kuàng)；何德平(píng)知悉并参与了本案行为；上述行(xíng)为的实质是操纵股(gǔ)价(jià)，并非合法理财(cái)。在案证据可以(yǐ)证明，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武有共同影响“新美(měi)星”股价的意图和(hé)目标，共同商议、谋划操盘、拉抬(tái)股价，并且采取(qǔ)了(le)联(lián)合(hé)影(yǐng)响(xiǎng)股(gǔ)价的行动，属(shǔ)于共同操纵行为。

　　关于(yú)违法期间(jiān)和责(zé)任(rèn)承担，证监会表示(shì)，由于2018年9月26日(rì)至2019年2月14日期间蒋维控制(zhì)的账户交易(yì)“新美星”客观上为后续的合谋操纵(zòng)起到一(yī)定程度锁仓的作用，并且根据蒋维笔录，毛明(míng)土知道蒋(jiǎng)维(wéi)和上市公司的合作，知道蒋维已经(jīng)有一定(dìng)底仓(cāng)，才愿意买入“新美星”，因此(cǐ)毛明土和李传(chuán)武的(de)违法期间(jiān)与蒋维、黄秀芳、何德(dé)平一致。在此基础上(shàng)，在认定(dìng)及(jí)处(chù)罚(fá)时将(jiāng)合谋(móu)各方视为一个整体，不区别对待各方账(zhàng)户组(zǔ)。

　　证监会认为(wèi)，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武上述行为违(wéi)反了2005年《证(zhèng)券法》第七(qī)十七条(tiáo)第(dì)一项规定，构成2005年《证券法》第二(èr)百(bǎi)零三(sān)条所述的操纵证券(quàn)市(shì)场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监(jiān)会决定：就操纵(zòng)证券市场行为，对何德平(píng)、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋维、毛(máo)明土、李传武没收违法所得4783.56万(wàn)元，并处(chù)以4783.56万元(yuán)罚款，其中，对何德平(píng)、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万元，对蒋维罚(fá)款(kuǎn)1195.89万元，对(duì)毛明土、李传武分别罚款597.94万(wàn)元。

　　董事长信息披露违法

　　被予以(yǐ)警告并罚款

　　另(lìng)外，关于何德平信息披露违法的相(xiāng)关情况，行政处罚(fá)决定书披露，在新美星2016年(nián)4月上市前，海得泽广代何德平、黄秀芳夫(fū)妇持有(yǒu)公司80万(wàn)股股份，占新美星上市时总股本的1％。上市后(hòu)，该部分股票继续(xù)由海得(dé)泽广代持，海得(dé)泽广自2017年12月19日开始减持(chí)“新美星”股票，至2018年(nián)12月27日减持完毕。

　　关于何德平信息披露违法，何德平(píng)、黄秀芳及其(qí)代理人提出：第一，海得泽广(guǎng)与(yǔ)何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)二人不存在代持，涉案股份(fèn)系海得泽广为(wèi)兰某代持，股份减持决策(cè)由(yóu)海得泽广(guǎng)和兰某作出(chū)，海得泽广将减持(chí)所得(dé)汇入(rù)黄秀芳指(zhǐ)定(dìng)账户的原因系兰某向黄秀芳(fāng)归(guī)还借款本息(xī)。第二，涉(shè)案股(gǔ)份仅(jǐn)为(wèi)1％，不具有重大性(xìng)，不对投资者决策产生重大影响，情(qíng)节轻微。第三，即(jí)便(biàn)认定代持成(chéng)立，何德平对借款、还款等事项(xiàng)，不参与、不知情，没(méi)有主观过错，不应(yīng)受到处罚。综上，请求不(bù)予(yǔ)处(chù)罚(fá)。

　　对(duì)此，证监会回应(yīng)，根据黄(huáng)秀芳、兰某等询问笔(bǐ)录、海得(dé)泽广交易流水、资金流水及(jí)相关银行账户流水，结(jié)合何德平、黄秀芳的配偶关系，代持资(zī)金(jīn)和减(jiǎn)持所得系家庭共同财产，可以认定海得泽广代何德平、黄秀芳持有新美星股票。当事人所提(tí)相关理由不(bù)具有事实和法律依据(jù)，不予采纳。

　　证监会表示，何德平作为上(shàng)市公司(sī)实际控制(zhì)人，未如实告知上市公(gōng)司上(shàng)述(shù)持(chí)股情况(kuàng)，导致新美星在相关(guān)公告中(zhōng)均未(wèi)披露相关情(qíng)况，导致(zhì)新美星(xīng)违反2005年(nián)《证券法》第六(liù)十三条规定，何德(dé)平的行为构成2005年《证券(quàn)法》第一百九十三(sān)条第三款规定的(de)情形。

　　根据(jù)2005年《证券法(fǎ)》规定，证监会(huì)决定：就信(xìn)息披露违法(fǎ)行为，对何德平给予警告，并(bìng)处以40万元罚(fá)款(kuǎn)。

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