踩上AI风口的三(sān)六零，年内一度大(dà)涨超200％，市值(zhí)近(jìn)1500亿，以致于周鸿祎和胡(hú)欢离婚也被市场质(zhì)疑成为减持(chí)铺路(lù)。但与暴涨的股价和市值相(xiāng)比，公司(sī)的基本面较为糟糕，交出了(le)回A上市后最差(chà)年报和一季报(bào)。

　　4月21日晚，三六零发布(bù)2022年(nián)财报，公司实现营业收入95.21亿(yì)元，同比下降12.54％，净(jìng)利润暴亏22.04 亿元，为(wèi)2017年回(huí)A后年报首次亏损。三(sān)六零同(tóng)时发布了2023年一季报，实现营业收(shōu)入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润(rùn)为亏损(sǔn)1.86亿元，去(qù)年同期为盈利2.22亿元。

　　上述(shù)财(cái)报一出，股(gǔ)吧(ba)等平(píng)台投资者(zhě)炸开了锅，不少网友(yǒu)担心公司(sī)下周一股价走(zǒu)势，尤(yóu)其周五Ai概念(niàn)显现(xiàn)退潮迹象。一(yī)季报(bào)显示，三六零截至(zhì)3月31日的股东数达到(dào)近33万，而(ér)截至去(qù)年底为(wèi)20万不(bù)到，也(yě)就是股(gǔ)价暴涨的(de)一(yī)季度(dù)股东户(hù)数增加约13万，增幅(fú)65％。

　　三六零的年报同时曝光了其重要投资企(qǐ)业(yè)哪吒汽(qì)车2022年的财务(wù)数(shù)据，后者录得(dé)133亿的营业收入，净利润则(zé)巨(jù)亏69亿元，为此(cǐ)持股10.72％的三六零新增9亿多投资(zī)损(sǔn)失。

　　回A六(liù)年首次(cì)报亏

　　今年(nián)一季度继(jì)续亏损

　　三(sān)六零这份2022年年报(bào)显示，截(jié)至报告(gào)期末，公司总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿(yì)元，同比(bǐ)下(xià)降9.35％。

　　而公司全年共(gòng)实现营业收入95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％。四大业务板块有三个出现不同程度下滑，其中(zhōng)贡献营收(shōu)半壁江山的互联网(wǎng)广告(gào)及服(fú)务收入为47.1亿(yì)元，同比下降25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿(yì)元，同比下降8.5％；互联(lián)网增值服务收(shōu)入为(wèi)10.82亿元，同比下降2.03％。仅安(ān)全及其(qí)他(tā)业务收入增(zēng)长，收入为(wèi)17.91亿元(yuán)。

　　公司实现(xiàn)归属于上市公(gōng)司股东的净利润(rùn)则为-22.04 亿元，这是(shì)公司(sī)2017年(nián)从(cóng)纳斯达(dá)克私有(yǒu)化退市回A后首次亏(kuī)损。

　　回顾过(guò)往财(cái)报，2017年到2022年(nián)六个(gè)年度，三六零营业收(shōu)入(rù)为122亿(yì)元、131.3亿元、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元(yuán)，营业收入从徘徊到(dào)下滑(huá)。净利润的表(biǎo)现则更差，除了2019年靠着非经常性损益撑到60亿元外，其他年份均(jūn)在30亿元(yuán)附近徘徊，但到(dào)了2021年净(jìng)利润直(zhí)接下滑七成，只(zhǐ)录得9亿元(yuán)（扣非6.1亿），直到(dào)2022年转为亏损22亿元。

　　进(jìn)入2023年，三六(liù)零延续亏(kuī)损(sǔn)，首(shǒu)季公司营(yíng)业收入19.66亿(yì)元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿元，去年同(tóng)期为盈利(lì)2.22亿(yì)元。对于亏(kuī)损，公司称主要(yào)系(xì)营业收入下降及对(duì)联营企(qǐ)业投资损失所(suǒ)致。

　　一(yī)季度大增13万股(gǔ)东

　　十大股东却大(dà)幅(fú)减持

　　股(gǔ)价一度下跌9成、市(shì)值蒸发(fā)4000多亿的(de)三六零进(jìn)入2023年突然(rán)迎来转(zhuǎn)机，诱因是(shì)chatGPT的突然爆火。因三六零有搜(sōu)索(suǒ)引擎，被市场(chǎng)认为在训练AI大(dà)模型(xíng)上有天然优势，公(gōng)司及创始(shǐ)人周鸿(hóng)祎也在不同场合、通过不同渠道表(biǎo)达对大模(mó)型的看好(hǎo)，传递公(gōng)司的优势，公司在(zài)AI方面曝光度甚至远超百度。

　　借着这一风口，三(sān)六(liù)零股价2月(yuè)7号涨停，此后一发不(bù)可收拾，短(duǎn)短(duǎn)不到(dào)两个(gè)月涨(zhǎng)幅接近两倍(bèi)。如果从年初算起，涨(zhǎng)幅则达(dá)到了(le)218％，市值(zhí)一度从400多亿飙(biāo)涨到近(jìn)1500亿，增加超千亿市值。尽管近期股价有所回调，公司股(gǔ)价年(nián)内涨幅(fú)仍近150％，市值超过1100亿(yì)。

　　此背景下(xià)，三(sān)六(liù)零年报和(hé)一季报出炉后(张都监是什么级别的官，水浒官职品级一览表hòu)，股吧直接炸开了锅，多数投资者表示大(dà)跌(diē)眼镜，开始担心(xīn)下周一股价表现。

　　中国基金报记者注(zhù)意到(dào)，随着今(jīn)年以(yǐ)来(lái)股价的暴涨，三(sān)六零(líng)的投资者人数大幅增加。截(jié)至到去年底(dǐ)，公司有股东(dōng)户数19.92万户，几乎(hū)连续六个季度保持基本不变，但到了今年一季(jì)度末股东(dōng)数来到32.88万，净增(zēng)约13万户，增幅高(gāo)达65％。

　　与(yǔ)大量投资者涌入相(xiāng)反，一(yī)季度(dù张都监是什么级别的官，水浒官职品级一览表)以(yǐ)股权投资机构为代(dài)表的十大(dà)股东却在逢高(gāo)大(dà)幅减持。十大(dà)股东名(míng)单(dān)显示(shì)，一季度“北京中关村资本基(jī)金管理有限公司-北京中发(fā)助力壹号(hào)投资基金（有限合(hé)伙）”减持(chí)3009万股，减幅近40％；金(jīn)砖丝(sī)路（银川）股权投资(zī)合(hé)伙(huǒ)企业（有限(xiàn)合伙(huǒ)）减持2750万股，减(jiǎn)幅44％；天津信(xìn)心(xīn)奇(qí)缘股权投(tóu)资合伙企业(yè)（有限(xiàn)合伙）减持2742万股(gǔ)，减幅49％。上述三(sān)大(dà)股(gǔ)东合计减持超约8500万股，即便按一季度均价计套现金(jīn)额(é)也在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新(xīn)增(zēng)9亿投(tóu)资损失

　　此次三六零的2022年财(cái)报，也首次把(bǎ)其投资企业、造车(chē)新势力之一的哪吒汽(qì)车(chē)去年财务(wù)数据(jù)曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营(yíng)实体(tǐ)为“合纵汽(qì)车”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿元(yuán)。根据三六零此前公告披露的数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车(chē)实现营(yíng)收57.35亿元，净亏损29亿(yì)元。这意味着，哪吒汽(qì)车2022年亏损进(jìn)一步扩大，而三年累计(jì)亏损已(yǐ)经超过百亿(yì)，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三(sān)六零曾(céng)公告，放弃(qì)对(duì)哪吒汽(qì)车的增资(zī)权。具(jù)体来看，三六零(líng)全资子公司(sī)三六零(líng)私募基金拟将其持有的对应哪吒汽车(chē)3.53％股权的出资(zī)权(quán)转让给两家有限合伙企业，对(duì)应(yīng)的增资额为10亿元(yuán)。据(jù)此估算(suàn)，哪吒汽车估值为282亿元。放弃上述增资权后，三六零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月(yuè)28日，三六(liù)零又发布(bù)对外投(tóu)资(zī)进展(zhǎn)公告称，已与哪吒(zhā)汽车各股东方(fāng)签署有关协议，以支(zhī)持(chí)哪吒汽车股份制改(gǎi)造。2023年1月，三六(liù)零发布《关于(yú)对外投资进展》公(gōng)告(gào)显示，为了配(pèi)合哪吒汽车股改，三六(liù)零的持股比例降(jiàng)至10.72％，对应账(zhàng)面(miàn)价值为11.53亿(yì)元。此时，半年(nián)多一(yī)点哪吒汽(qì)车(chē)的(de)估值已(yǐ)经缩(suō)水为(wèi)107.56亿元，跌了一半(bàn)不止(zhǐ)。

　　此次2022年财(cái)务数据出炉后(hòu)，哪吒汽车估值会(huì)否进一(yī)步下调不得(dé)而知。

　　由于(yú)哪吒汽车的亏损，三六(liù)零持有股(gǔ)权的账面值出现较大(dà)投资损失。2022年公司(sī)的(de)投(tóu)资收益为亏(kuī)损12.93亿元，变(biàn)动金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览(lǎn)器确认的投资亏损5.14亿元，意味(wèi)着哪吒汽车带来的投(tóu)资亏损约9.4亿元。

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