北(běi)交所开市至今一年半，公(gōng)募基金投(tóu)资(zī)北交所步(bù)伐不(bù)断(duàn)推(tuī)进，除了推(tuī)出北证50指数(shù)基金香港割让是什么条约谁签字，香港割让是什么条约多少年(jīn)、北交所主题基金(jīn)、“专精特新”主题(tí)基金外，存量产品也加大北交(jiāo)所布局力度，今年更有新基(jī)金密集(jí)公告(gào)可投北交所股票。

　　多家公募机构(gòu)及人士表(biǎo)示，随着北证50指数推(tuī)出，北交所(suǒ)活跃度抬升，部(bù)分公司表现良好，叠加较低的(de)估值水(shuǐ)平，公(gōng)募基(jī)金等专业投资(zī)者积(jī)极挖掘北交所(suǒ)投资机遇，投向北(běi)交所的意愿也在增加。从长期(qī)投资的角度看，北交所股票处于投资(zī)相(xiāng)对早期(qī)阶段(duàn)，更具成长空间，符合“专精特新”属性的隐形冠军和科技、制造等行(xíng)业，长期投资价值受到公募资金的青睐。

　　新基金公告可投北交所(suǒ)

　　专业机(jī)构挖掘北(běi)交所投(tóu)资机(jī)会

　　据记(jì)者统计，截至5月(yuè)13日，今年以(yǐ)来累(lèi)计有申万菱信沪深(shēn)300价(jià)值ETF、鑫元成(chéng)长驱(qū)动、银华(huá)心质混合、中庚港股通(tōng)价(jià)值18个(gè)月等十多只次(cì)新基金公(gōng)告可(kě)投资于北京(jīng)证券交易所(suǒ)上市股票，并揭示(shì)了(le)相关(guān)风险。

　　除了基金(jīn)产品外，还有华商、中庚(gēng)、睿远、朱雀基金(jīn)等多(duō)家基金公司也发布公告(gào)称，北交所上市股票是(shì)国内(nèi)依(yī)法发行上市的股票，属于基金法规定(dìng)的“上市交易的(de)股票”。在遵守基金合同所规定的投资目(mù)标、投资(zī)策(cè)略、投资范围、资(zī)产配置比例、风(fēng)险收益特征(zhēng)和(hé)相关(guān)风险(xiǎn)控制指标等前提下，公司旗下基金可参与(yǔ)北交所股(gǔ)票的(de)投资。旗下新(xīn)增基金如(rú)果(guǒ)符合基金合(hé)同的有关规定，亦(yì)可(kě)投资(zī)北交所(suǒ)上(shàng)市股票。

　　谈及上述(shù)现(xiàn)象，中(zhōng)信建投(tóu)基(jī)金相关投研人(rén)士表示，公募新基金之(zhī)所(suǒ)以密集公告可(kě)投北交所，一方面表明专业(yè)投(tóu)资机构敏锐(ruì)地(dì)发现了北交所相关股票潜(qián)在的(de)投资机(jī)会，开始加大布局(jú)力度；另一方面，北交所上市公司是除沪深两(liǎng)市以外国内最优(yōu)质公(gōng)司的代表，许多标的(de)当前估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平偏低，具备投资(zī)价值。

　　景顺长(zhǎng)城基金(jīn)也(yě)认(rèn)为，一方(fāng)面从持(chí)仓数量和持股总量的角度来看，公募参与北交(jiāo)所意愿在持续(xù)增加(jiā)。另一方面，相(xiāng)较于上证、深(shēn)证，北交(jiāo)所上市(shì)公司数量、总体规模(mó)较(jiào)小(xiǎo)，流动(dòng)性(xìng)较弱，去年11月北交所(suǒ)推出北证50指数以来(lái)，被动资金(jīn)的加入使得整个板块的成交变得更(gèng)加活跃，同时，部分公(gōng)司的良好(hǎo)表现也使得越来(lái)越(yuè)多投资者关注到北(běi)交所(suǒ)，自然也引来(lái)更多资金的关注。

　　鑫元基(jī)金也表(biǎo)示(shì)，公募基金的配置意愿，主要取(qǔ)决于(yú)北(běi)交所市场的赚钱效应、可投(tóu)标(biāo)的稀缺性以及专(zhuān)精特新领域(yù)的景气度(dù)。而近期北交所市场(chǎng)出现(xiàn)积极(jí)信号：2022年(nián)年报中，多只公募基金产品出现在北交所公司前(qián)十大股(gǔ)东名单中；北(běi)交所(suǒ)较(jiào)大规模(mó)公司(sī)去年业绩涨势(shì)良好，今年(nián)一季度盈利表(biǎo)现继续向好；次新(xīn)基金在北交所的(de)持股集中度高。“预计(jì)随着后续市场流动性的改善和创(chuàng)新型中小企(qǐ)业的高速成(chéng)长，北交所(suǒ)投资有(yǒu)望(wàng)实现戴维斯(sī)双(shuāng)击。”

　　不(bù)过(guò)，受流通市值小、流(liú)动(dòng)性等制(zhì)约，初步(bù)“试水”北交所市场(chǎng)的公(gōng)募(mù)基金(jīn)，在投资比例、策略上(shàng)也存(cún)在差异，但未(wèi)来会加大对北交所市场的研究和投资。

　　鑫元(yuán)基金表示，结合(hé)北交所的战略定(dìng)位和上市(shì)公司(sī)“小而美”的(de)特征，预(yù)计次新基金投资将(jiāng)深(shēn)入细分产(chǎn)业(yè)链的研究(jiū)，挖掘市场前景(jǐng)大、竞争壁垒高、业绩(jì)确定性强的个股机会。同时，也可(kě)根据主(zhǔ)板(bǎn)上(shàng)一些成长(zhǎng)赛道的公司估值水平，在北交所中(zhōng)进行映射(shè)，选择(zé)估值水平(píng)显著偏低的公司进(jìn)行(xíng)投资(zī)。在(zài)组合(hé)配(pèi)置(zhì)上，力求均(jūn)衡(héng)和(hé)风险分散，降低(dī)中小企业经营波(bō)动大(dà)的风险。此外，北交所相关(guān)基金也会(huì)积极参与(yǔ)转板、新股发(fā)行等投资机会。

　　中(zhōng)信建投基金上述投(tóu)研人士也称，我们高度重视(shì)北交所投资机会，目前有一只北(běi)交所主题基金，未来(lái)一方面会根据市(shì)场情况，择机发行更多以(yǐ)北交所股票为主要(yào)投资范(fàn)围的基金产品，另一方面，不(bù)排除(chú)将存量基金产品的(de)投资范围扩大(dà)至北交所股票，同时会增加(jiā)研(yán)究(jiū)团队拓展对北交(jiāo)所股(gǔ)票的研究深度和(hé)广度。

　　持仓(cāng)总市值达43.2亿元

　　持有数量达历(lì)史最高

　　从(cóng)公募持仓北交所股票(piào)总(zǒng)市(shì)值情况看，截至2022年底，全市场公募基金持有北交所个股数量82只，达到历史最高水平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但(dàn)持仓(cāng)总市(shì)值43.2亿元(yuán)，半年下降了36％。

　　不(bù)过，从2021年(nián)11月15日开市以来，公募投(tóu)资北交(jiāo)所总(zǒng)市值(zhí)总体呈(chéng)现震荡攀升的态(tài)势。

　　“北交所(suǒ)开板初期上市公(gōng)司中，与新能(néng)源行(xíng)业相(香港割让是什么条约谁签字，香港割让是什么条约多少年xiāng)关(guān)的个(gè)股市值占比(bǐ)较高(gāo)，而去年(nián)下半年新能(néng)源行业整体回调幅(fú)度较大，带动投(tóu)资(zī)北交所市值有(yǒu)所回落(luò)。”景(jǐng)顺长城基金相关负责人称。

　　而从今年年初看，北证50指数(shù)一度出(chū)现快(kuài)速上(shàng)涨势头，2月份以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不(bù)过，从长期投资的角度看，北交所的投(tóu)资(zī)价值(zhí)仍然受到公募资金(jīn)的青(qīng)睐。

　　景(jǐng)顺长城基金表示，北交(jiāo)所(suǒ)当下呈现(xiàn)的特征类似于一级半的市场，即投(tóu)资阶(jiē)段相比一级(jí)市场（股权(quán)投资(zī)）更加成熟(shú)，但对(duì)比上证(zhèng)、深证(zhèng)的(de)大(dà)多数(shù)公司而(ér)言又相对早期，可投资标的(de)规模也相对更(gèng)小；但从长(zhǎng)期(qī)投资的角度来说，这也意味着更大的成长(zhǎng)空间和收益率预期(qī)，故我们认为(wèi)北交(jiāo)所具备良好的长期投资(zī)价值。

　　具体(tǐ)落实在投资层面，景顺长(zhǎng)城(chéng)基金表示(shì)，我们(men)对于具体行业没有明确的(de)偏(piān)好，但是整体还是比较看好细分行业的(de)、符合“专精特新”属性的隐形冠军：这些(xiē)公司虽然普遍规模较小、受到的关注度可能不高(gāo)，但在其所属行业中(zhōng)拥有较强的竞(jìng)争力，在研发投(tóu)入(rù)的(de)强度上(shàng)、成(chéng)长性指标上，也不弱于创(chuàng)业板、科创板的(de)上市(shì)公司(sī)，而(ér)且由(yóu)于市值较小，可能反而拥有更大的成长空(kōng)间(jiān)。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，从中长期视角看，随(suí)着北交所交易制度的不断完善、已上市企业的投资(zī)价(jià)值不断明(míng)确，以及(jí)场内流动性不断(duàn)提升，势必会吸引更多优秀(xiù)的(de)企业(yè)、活跃的资金流入。北证50指数(shù)估值有(yǒu)向(xiàng)上修复的空间(jiān)，当(dāng)前配置的性价比较高(gāo)，胜率和(hé)赔(péi)率都非常(cháng)具备吸引力。

　　结合当前(qián)的北(běi)交所整体估值水平，叠加2023年(nián)下半年打开的降息窗口，鑫元(yuán)基金将(jiāng)重点关注成长赛道，尤其(qí)是具有专精特新特性的(de)成长股。在(zài)行业(yè)的稀缺(quē)性方面，投(tóu)资者(zhě)可(kě)重点关注具有高成长性、国产化逻辑强(qiáng)的优(yōu)质产业链。更多的阿(ā)尔(ěr)法收(香港割让是什么条约谁签字，香港割让是什么条约多少年shōu)益可能聚焦在科技和制(zhì)造两大赛(sài)道(dào)，包括汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏较多左侧投资机会(huì)。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投基金相(xiāng)关投研人(rén)士也称(chēng)，北(běi)交所有(yǒu)一大批(pī)优秀(xiù)的创新型中(zhōng)小企业，借国家政策支持的东风(fēng)和企业自身(shēn)的努力，我们相信会(huì)有相当体量的企业成(chéng)长成(chéng)为大型(xíng)企业(yè)，这个(gè)成长的过程(chéng)会给投(tóu)资者(zhě)带(dài)来(lái)丰厚回报，因(yīn)此我们认为北交所具备长期(qī)投(tóu)资价值。“具体(tǐ)细分而言，我们更(gèng)加看(kàn)好电力(lì)设备(bèi)、机(jī)械设备、医药生物等三(sān)个领域(yù)。”

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