近期市(shì)场风向(xiàng)变动，北向资(zī)金调(diào)仓(cāng)换(huàn)股(gǔ)，外(wài)资基金也(yě)纷纷(fēn)行动。记者梳理发现，欧洲巨头施(shī)罗德旗下三(sān)只旗舰基金同(tóng)时大手(shǒu)笔加仓“宁王(wáng)”。3月底以(yǐ)来，宁王股价震(zhèn)荡上行(xíng)，虽(suī)较高点仍(réng)有距离(lí)，但部分(fēn)资(zī)金开(kāi)始行动。透露(lù)什(shén)么(me)信号(hào)？我们一(yī)起来看看。

　　欧洲巨头旗下(xià)三(sān)大基金同(tóng)时(shí)行动

　　施罗(luó)德旗下(xià)“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金前十(shí)大重仓(cāng)股为中(zhōng)国(guó)平安、招商银行、紫金(jīn)矿业、宁德(dé)时代(dài)、贵(guì)州茅台、万(wàn)华化学(xué)、鼎(dǐng)龙股份、芒果超媒(méi)、海尔生物。4月，基(jī)金(jīn)加仓宁(níng)德时代(dài)80％。

　　无独有偶(ǒu)，施(shī)罗德旗舰基金“施罗德国际精选基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Ac为什么白洞比黑洞恐怖，白洞和黑洞哪个更可怕c USD）”最(zuì)新规模27亿美元(yuán)。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河(hé)娱乐、宁(níng)德时代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施(shī)罗德(dé)旗下另一只旗舰基金也加仓宁德时代80％。“施(shī)罗德国际精选基金中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模14.23亿美(měi)元(yuán)。

　　截至4月底，基(jī)金前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)为腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆(lóng)基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿(kuàng)业、贵州茅(máo)台(tái)、深圳国(guó)际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴(bā)3.89％，减持紫金矿(kuàng)业(yè)10.31％，增持宁德(dé)时代(dài)80％。

　　看好中国新能(néng)源车产业链

　　同一家机构旗下(xià)三大旗舰基金同时加(jiā)仓80％，究竟怎(zěn)么回事(shì)？

　　资料显示，这三只基金中(zhōng)，施(shī)罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精(jīng)选基金大中华和施罗(luó)德国(guó)际精(jīng)选中国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的(de)基金(jīn)材料(liào)中并未解(jiě)释为何(hé)基金在4月大手笔(bǐ)加(jiā)仓宁德时(shí)代。不过，记者(zhě)梳(shū)理发现，施罗德对中国新能源(yuán)车(chē)产业链的看重(zhòng)是(shì)一以贯之的。

　　例如，基(jī)金经理Jack Lee在(zài)一份研究(jiū)日志中解释道：长期(qī)来看，关(guān)注三大主(zhǔ)题。一是电动车供应链；二(èr)是技术自主可控；三是医疗健康基础设施。

　　为何(hé)看好(hǎo)电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气候(hòu)变化的影响日益(yì)显现，全球各国(guó)的(de)脱碳(tàn)行动变得越(yuè)来(lái)越重要。转向电动(dòng)汽车(chē)（EV）是(shì)“脱碳”行动的一(yī)个方(fāng)面(miàn)。中(zhōng)国(guó)在这方(fāng)面为投资者提供(gōng)了重(zhòng)要(yào)的机会。中(zhōng)国在(zài)电动汽车(chē)价值链(liàn)的供应方面是全(quán)球的领导者，同时(shí)中国对成品车辆(liàng)的需求(qiú)方(fāng)面也占据重要地位。可能很多(duō)人(rén)不知道(dào)的(de)是，全球2022年销售(shòu)的(de)所(suǒ)有电动汽车中，57％是(shì)在(zài)中国销(xiāo)售的。

　　整(zhěng)车制造之外，中国也是全球电动车基础设施最完善的国家之(zhī)一。以充电桩(zhuāng)为例(lì)，中国(guó)平均一个(gè)公共充电桩(zhuāng)对应7辆车，欧(ōu)洲(zhōu)是16、美(měi)国(guó)是16、印度是25、巴西是(shì)28。来源：施罗德官(guān)网。

　　在电动汽车供应链中，有许多公司正在在各(gè)自的领(lǐng)域(yù)中建立主导地位，以(yǐ)某(mǒu)智能(néng)组件(jiàn)为例，它是电动汽(qì)车中用于(yú)电池(chí)和(hé)电机(jī)温控的关(guān)键组件的生产商(shāng)。该公司在空调(diào)阀行业全球市场占有约(yuē)60％的份额，并在(zài)电动汽车阀门行(xíng)业拥有超(chāo)过90％的市场份额。客户包(bāo)括特斯拉等全球电动汽(qì)车专家以(yǐ)及福特、宝马(mǎ)等原始设备制造商（OEMs）。随着电(diàn)动汽车在全(quán)球范(fàn)围内继续占(zhàn)据市场份(fèn)额——在法(fǎ)规的支持下，该公司的增长潜力是可预见(jiàn)的(de)。

　　事实上，施罗德也并非孤例(lì)。

　　另一(yī)欧(ōu)洲(zhōu)巨头(tóu)安(ān)联投(tóu)资(zī)旗舰基金安联神州A股基金也在(zài)3月大(dà)手笔(bǐ)加仓宁(níng)德时代。

　　这(zhè)只(zhǐ)基金(jīn)最新规(guī)模47亿美元，截至(zhì)3月(yuè)底，基金前十大重仓股为贵(guì)州茅台、中信证券、宁德时(shí)代(dài)、中国中免、东方财富、美的集团、迈(mài)瑞医疗、安井食品(pǐn)、锦(jǐn)江(jiāng)集团、中国平安。

　为什么白洞比黑洞恐怖，白洞和黑洞哪个更可怕　3月，基金对前(qián)十(shí)大重仓股(gǔ)逐一加仓，其(qí)中(zhōng)加仓幅(fú)度(dù)最大的就是(shì)宁德时(shí)代，加仓幅(fú)度(dù)高达22.17％。此(cǐ)外(wài)，基金对中国(guó)中免加仓21.10％，基金加(jiā)仓(cāng)贵州茅台15.05％。对(duì)前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)中其余公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁(níng)王(wáng)”市场份(fèn)额超40％

　　中(zhōng)汽协（中(zhōng)国汽车工业协(xié)会）近日发布的数据显示，2023年(nián)4月，我国动力电(diàn)池产量(liàng)47.0GWh，同(tóng)比增(zēng)38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万台公(gōng)共充电桩(zhuāng)，同比增(zēng)长52.0％，桩车增(zēng)量比为1：2.5。

　　动(dòng)力电池(chí)行(xíng)业集中度方面，今(jīn)年4月(yuè)，尽管我国新(xīn)能(néng)源汽车市场共计36家动力电池企(qǐ)业实现装车配套(tào)，较去年同(tóng)期增(zēng)加2家。但是(shì)排名前(qián)3家(jiā)、前5家、前10家(jiā)动力电池企(qǐ)业动(dòng)力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中度依旧(jiù)较(jiào)高。

　　企业(yè)排名来看，根据(jù)中国汽车动力(lì)电池产业(yè)创新联盟数据显示，今年(nián)4月，宁德时代以(yǐ)40.83％的占(zhàn)比持续领跑，比亚迪、中创新航、亿(yì)纬锂能、国轩高(gāo)科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比(bǐ)位居(jū)第(dì)2-5名。第6-10名则分(fēn)别(bié)为(wèi)：欣旺达、LG新能(néng)源(yuán)、蜂巢能源、孚能(néng)科技(jì)、瑞浦兰钧。

　　作为(wèi)动力(lì)电池行业的龙(lóng)头企业(yè)，宁德(dé)时代于2023年一季度实(shí)现(xiàn)营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净(jìng)利润(rùn)98.22亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)增长557.97％，单季利润增速创历(lì)史新高(gāo)。

　　北(běi)向资(zī)金调仓换股，“宁王”重(zhòng)受青(qīng)睐

　　或许是基(jī)于(yú)优(yōu)异的业绩，来自(zì)Wind的(de)数据(jù)显示，截至(zhì)5月14日，最近7天北(běi)向资金净(jìng)流(liú)入宁(níng)德时代15.75亿(yì)元(yuán)，位居北向净流入榜首。北向资金净流(liú)入较多的其它个股还包(bāo)括宁德(dé)时代(dài)、工业富联(lián)、贵州茅(máo)台、工商银行、北方华(huá)创(chuàng)、兴业银行、紫金矿业、建(jiàn)设银行、比亚迪、中国(guó)石化。北向(xiàng)资金净流(liú)出较多的个(gè)股包括(kuò)格(gé)力电器(qì)、中国建筑、东方财富、中国中免、阳光电(diàn)源、中兴通讯、科大(dà)讯飞、隆(lóng)基绿能、长江电(diàn)力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏基”。超长(zhǎng)线投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时代(dài)。

　　柏基在谈(tán)及为何持有(yǒu)宁德时代时，写(xiě)道(dào)：宁德时代所处的位置是令人羡慕的。它背后有两大增(zēng)长(zhǎng)机遇一(yī)是电(diàn)动车(chē)二是储能(néng)；CATL聪(cōng)明地选择(zé)聚焦磷酸铁锂(lǐ)电(diàn)池，这方面(miàn)它的(de)市场份额是领先(xiān)的。此外，磷酸铁锂电池因为安全性、生命周(zhōu)期(qī)和不(bù)含钴等特征而(ér)受到欢(huān)迎(yíng)；动力电池(chí)的企业(yè)发展与政(zhèng)府的脱碳计划是一(yī)致的。CATL的领(lǐng)导者(zhě)也非常有远见。

　　柏(bǎi)基同时也解释了：他们如何通过(guò) “柏(bǎi)基十问”来考察宁德时代的。

　　不过(guò)，柏基(jī)也(yě)表示，如同所有(yǒu)的投资者，他们的判断也可能是错的。例如，若未来新的电池技术出(chū)现，宁德时代的竞争优势不(bù)复。随(suí)着电池(chí)成本下降，宁德时(shí)代若不能保(bǎo)持利润率。宁德时代和电动车(chē)厂商的关系若不能维系(xì)。这些因素都(dōu)会影响柏基对于宁德时代的判断(duàn)。

　　但并非(fēi)所(suǒ)有的(de)外(wài)资都在加仓宁德时代。4月另一(yī)欧洲(zhōu)巨头安本投资旗舰中(zhōng)国基金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中(zhōng)国A股可持续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代0.04％。基金(jīn)最新规模35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年(nián)4月底，基金持有的前(qián)十大重仓股为(wèi)贵州茅(máo)台、宁德时代(dài)、中国中免、迈(mài)瑞医疗、爱尔(ěr)眼(yǎn)科、华(huá)测检测、招商银行、美(měi)的集团、广联达、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互(hù)联网或者食品饮料也(yě)颇受关(guān)注。

　　例如，摩(mó)根(gēn)大通旗舰基金(jīn)“摩根基金-中国A股(gǔ)机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模(mó)395 亿元人民币，截至2023年一季度末，基金(jīn)前十大重(zhòng)仓股为贵州(zhōu)茅台、金山软件、中国(guó)平安、招商银行、万华化(huà)学、恒生金融、泸(lú)州老窖(jiào)、迈瑞医疗、京东方。3月基金(jīn)加仓(cāng)幅度最大的为泸(lú)州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下(xià)瑞(ruì)银（卢森堡）股票(piào)基(jī)金-中(zhōng)国机遇(yù)基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模(mó)47.83亿美元。截至2023年 3月底，基(jī)金(jīn)前(qián)十大重(zhòng)仓股为腾(téng)讯控(kòng)股、贵(guì)州茅(máo)台、网易、阿(ā)里巴巴、中国平安(ān)、招(zhāo)商银(yín)行、石药集团、AIA、平安(ān)银行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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