5月10日，有消息称部分银(yín)行相(xiāng)关部门收(shōu)到《关(guān)于(yú)调整协定(dìng)存款及通知存款自律上限的通知(zhī)》，四大国有(yǒu)银行协定(dìng)存款和通知存款自(zì)律上限的下(xià)调幅度为30BP，其(qí)它金融机构下调50BP，调整自(zì)2023年5月(yuè)15日(rì)起执行。本次拟下调中协(xié)定(dìng)存款更(gèng)多是对公业务，而通知存款则(zé)集中于(yú)短期存款(kuǎn)。

　　就本次协(xié)定存款及通(tōng)知(zhī)存款自律上限(xiàn)拟(nǐ)下调(diào)的(de)背景、影响，后续货币(bì)政策走向等，记者采访了招商基金研究部首席经济学(xué)家(jiā)李湛、长城基金(jīn)总(zǒng)经(jīng)理助理兼现(xiàn)金管理部总经理(lǐ)邹(zōu)德立、鹏(péng)扬基金固定收益副(fù)总(zǒng)监兼(jiān)鹏扬利(lì)泽基(jī)金经理(lǐ)陈(chén)钟闻(wén)、平安基金、光大保德信基金、德邦(bāng)基金等公募基金公(gōng)司及(jí)投研人士。

　　在业内看(kàn)来(lái)，本轮(lún)调降更(gèng)多是(shì)出于推进利率市场化改(gǎi)革(gé)深化大背景的考虑。对银(yín)行而言，存款(kuǎn)利率(lǜ)下调有助于减少存(cún)款(kuǎn)定(dìng)价(jià)的无序竞(jìng)争(zhēng)，降低(dī)银(yín)行(xíng)负(fù)债成本；同时本次降息有(yǒu)助于促进(jìn)投资、消(xiāo)费，也被看作是(shì)促进宏观经济复苏(sū)的表现。

　　长期来看，存款利率下行仍是(shì)大势所趋。2023年经济有所复苏，进一步降低贷款利(lì)率的(de)紧迫性(xìng)不高，但银(yín)行普遍以量补价，使得贷款(kuǎn)价格战激烈，贷款利率很难(nán)上(shàng)行。预计下半年货币政策(cè)不会(huì)出现(xiàn)急转弯，延续(xù)稳健(jiàn)货币政(zhèng)策基调。

　　延续银行存款利率调降的趋势(shì)

　　中(zhōng)国基金报记者：四大国有银行为何下调协定(dìng)存(cún)款及(jí)通知(zhī)存(cún)款自律上限？

　　李湛：我们认(rèn)为，当(dāng)前(qián)调降更多是出于推进利率市场化改革深化大背景的考(kǎo)虑。2022年4月(yuè)，央行指导利率(lǜ)自律(lǜ)机制建立了存款利率市(shì)场(chǎng)化调(diào)整机制，自律机制成员银行参考以10年期国债收益率为(wèi)代表的债券市场利(lì)率和以1年期LPR为代表的贷(dài)款市场利率，合理调(diào)整(zhěng)存款(kuǎn)利率水平。

　　随后(hòu)，国有大行去年(nián)9月下调存款利率，中(zhōng)小银行陆续跟进下调存(cún)款利(lì)率。今年(nián)4月市场利率(lǜ)定价自律机制(zhì)发(fā)布《合格审慎评估(gū)实(shí)施办法（2023年修订(dìng)版）》，在相(xiāng)关指标中引入了存(cún)款定(dìng)价(jià)惩(chéng)罚措(cuò)施(shī)。而此(cǐ)前4月部分中小银行、农商(shāng)行存款利率下调(diào)，5月5日浙商、渤海、恒丰三家股份行(xíng)挂牌利率下调(diào)，均是在(zài)利(lì)率(lǜ)市场化改革推(tuī)进背景(jǐng)下，银行出于自(zì)身经营考虑的自(zì)发行(xíng)为。

　　邹(zōu)德(dé)立(lì)：银行近年息差不(bù)断下行(xíng)。在资产端(duān)定价压力(lì)较大且存款(kuǎn)持续(xù)高增的情况下(xià)，压降存款成本成为改善息(xī)差的重要手段。此外，2023年以来银行贷款向(xiàng)企业固定(dìng)资产投(tóu)资传导(dǎo)较弱(ruò)，下调协定存款及通(tōng)知存款(kuǎn)自(zì)律上限有利(lì)于对(duì)公(gōng)客户留存的(de)活期资金投向实(shí)体(tǐ)经济。

　　陈(chén)钟闻：首先(xiān)，近年来市场利率整体(tǐ)下行，实(shí)体经济综合融资成本(běn)不断下降，银行资产端(duān)收益(yì)下降较为明显；第二，银(yín)行整体净(jìng)息差持续(xù)走低，银行利润(rùn)空间压(yā)缩明(míng)显；第三，企业和居(jū)民风险偏好大幅(fú)下(xià)降(jiàng)导致存款增长比较明显，存款市场供需关系发生了变化，降(jiàng)低了银行高吸(xī)揽储(chǔ)的(de)必要性；第(dì)四(sì)，协定存款和通知(zhī)存款介于活期与定期(qī)存款(kuǎn)之间，自2022年(nián)存款(kuǎn)自(zì)律(lǜ)机制对于活期存(cún)款与定期存款利率(lǜ)进行(xíng)了几轮调整，本次将协定存款(kuǎn)与(yǔ)通知(zhī)存款自(zì)律上限(xiàn)下调也(yě)是要将存款(kuǎn)产品线(xiàn)的调整进行(xíng)统(tǒng)一，全面(miàn)缓解银(yín)行负债压力。

　　综合各项因素(sù)，银行从自身经营(yíng)情况考虑，顺应市(shì)场趋势，通过(guò)自(zì)律(lǜ)机制(zhì)协调(diào)调降负债成本(běn)，有(yǒu)利(lì)于提升银行放贷意愿，抑制资金脱实向(xiàng)虚，更(gèng)好的落(luò)实(shí)央行宽信用的政(zhèng)策贯彻落(luò)实。

　　平安基金(jīn)：中国的(de)存(cún)款利(lì)率管(guǎn)控为(wèi)上限管控，贷款利率(lǜ)则为下限管控，近年来贷款利率下限管控彻底(dǐ)取消。存款利率定价方式的改(gǎi)变(biàn)也拉开序幕，2022年4月利率(lǜ)自律机制(zhì)建立以来，4月和9月经(jīng)历了两(liǎng)轮大(dà)规模存款利率下降，主(zhǔ)要是大行和股份行参与，今年以(yǐ)来(lái)的调(diào)整更多是延续去年9月这(zhè)一轮存款利(lì)率(lǜ)下调，中小银行补充下调。

　　另外，考(kǎo)评制度由原来的激励为主引(yǐn)入惩罚(fá)措施，加速了中(zhōng)小银行存款利率补降(jiàng)的进度。就今年的经济背景而言，疫后脉冲式(shì)复苏(sū)后经济边际走弱，经(jīng)济(jì)修复存在波折。目前居(jū)民超额(é)储蓄(xù)高增(zēng)，实体融资需求有限，银行存款增(zēng)加，降低(dī)存款利率可以(yǐ)引(yǐn)导减少信贷套利(lì)，助力经商议的近义词是什么呢 标准答案，商议的近义词是什么呢二年级济增长。从(cóng)银行的角度(dù)，净息差(chà)不断(duàn)压缩，银行经(jīng)营(yíng)压力(lì)增(zēng)大，调整存款成本成为改善息差的重要手(shǒu)段。

　　光大(dà)保德信基金(jīn)：下调协定存款(kuǎn)及(jí)通知(zhī)存款(kuǎn)自律上限(xiàn)，主要影响对公客户在(zài)商业(yè)银行的活期(qī)类存款收(shōu)益，延续近(jìn)期银行存款利(lì)率调降(jiàng)的趋势。

　　一方面，有(yǒu)助于(yú)缓解商业银行净(jìng)息差收窄趋势，特别是(shì)中小行高息(xī)揽储的成(chéng)本(běn)压力；另一方面(miàn)，有利于引导超(chāo)额储蓄向消费投(tóu)资转(zhuǎn)化，符合“不(bù)搞(gǎo)大水漫灌”、“盘活存量资金”的定位。

　　德邦基金：存款(kuǎn)利率机制创设以来，两(liǎng)轮利率调降都集中在活期(qī)和定(dìng)期存款(kuǎn)，实际上忽(hū)略了这些介于活期和定(dìng)期存款(kuǎn)之间的存(cún)款的利率调整(zhěng)，当(dāng)下有必要一次性调整通(tōng)知存款(kuǎn)和(hé)协(xié)定存(cún)款利率(lǜ)上限，保证(zhèng)存款(kuǎn)利(lì)率(lǜ)下调的(de)有效性。银(yín)行一季度净息差(chà)水平均创历史新低，上市银行(xíng)整(zhěng)体净息(xī)差(chà)由22年(nián)Q4的1.93％降至(zhì)23年Q1的(de)1.75％。因此通过存款利率下调可以有(yǒu)效降低银行(xíng)负债(zhài)成(chéng)本，增厚(hòu)息(xī)差(chà)，缓解银(yín)行经营(yíng)压力。

　　存款(kuǎn)利率(lǜ)下(xià)行仍是大势所趋

　　中国基金报：今(jīn)年“降息潮”迭(dié)起，这是(shì)未来大趋势(shì)吗？

　　邹德立：对于(yú)4月份社融(róng)数据(jù)，居(jū)民贷(dài)款偏弱(ruò)之外，企业贷(dài)款也(yě)在边际转弱(ruò)，但企业中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)贷款同比多(duō)增(zēng)幅(fú)度较大。在这(zhè)种背(bèi)景下，MLF利率是(shì)否(fǒu)下调，还要(yào)进一(yī)步观察5-6月信贷(dài)情况。对(duì)于存款利率，2023年(nián)银行息差压力增(zēng)大，控制存(cún)款成本成(chéng)为当务之急。中小银行(xíng)或有(yǒu)动力持续主(zhǔ)动(dòng)下调(diào)存款利率(lǜ)。长期来看，存(cún)款(kuǎn)利率下行仍是大势所(suǒ)趋。因此银行降(jiàng)息潮可能仍聚焦于存款(kuǎn)利率下调。

　　此外，广义上(shàng)的(de)降息潮不仅仅集中在(zài)银行领(lǐng)域(yù)。以地方债(zhài)为(wèi)例，2022年后(hòu)广东、上(shàng)海、深圳、江(jiāng)苏、浙江等发达地区地方债发行利差降至10Bp，未来仍(réng)可能下(xià)降至(zhì)5Bp。同理，对于(yú)资质(zhì)较好的发债主体，其信用(yòng)债收益率仍有下行趋势和空间。

　　陈钟闻：首先，利率的方向仍是由实体经(jīng)济资(zī)金供需决(jué)定的，而(ér)央行的政策利率(lǜ)、基(jī)准利率在(zài)一方(fāng)面要(yào)合适(shì)顺应市场环(huán)境，一方(fāng)面(miàn)也代表着(zhe)政策意(yì)愿强调信号意义的作用。今年是(shì)真正疫后(hòu)复苏的(de)第一(yī)年，我(wǒ)们仍面临(lín)内生动力不强需求不足的情况，央行已经通过降准(zhǔn)以及结(jié)构性货(huò)币(bì)政策等多项举措给予(yǔ)了(le)实体经济所需的一定的资金投放支持，有效(xiào)降(jiàng)低了实体综合融资成本，后续(xù)需(xū)要财(cái)政政策产业政(zhèng)策等配套(tào)政策继续激活内(nèi)生动力扭转预期。

　　当前央行需要(yào)观察跟踪经济(jì)运(yùn)行情(qíng)况，短期调整政(zhèng)策(cè)利率的(de)概(gài)率不(bù)大，但仍会维持(chí)资金合理充裕的环境，故从银行资产端的角度来(lái)讲，贷款利(lì)率或仍维持低(dī)位，后续是否进一步下调要看实体经济复苏的情况。银行(xíng)负债(zhài)端，存款基准利率下调的概率不大(dà)，而存款利率上限(xiàn)的调整空间(jiān)仍存在(zài)，而是否(fǒu)进一步(bù)下调要看银行自身经(jīng)营需要(yào)。

　　光大保(bǎo)德信基(jī)金：2022年4月，人民银行指导(dǎo)利(lì)率(lǜ)自律(lǜ)机制建立(lì)了(le)存款利率市场(chǎng)化(huà)调整机制，自律机制成(chéng)员银行参考以10年(nián)期国债收(shōu)益率为代表的债券市场利率(lǜ)和以1年期LPR为代表的贷款(kuǎn)市场利率(lǜ)，合理(lǐ)调整存款利率水(shuǐ)平。在(zài)存款利(lì)率市(shì)场化调整机制(zhì)作用下，2022年4月、2022年8月大行分别下调存款利率。

　　2023年4月，《合格(gé)审慎评(píng)估实施办法（2023年修订版）》新(xīn)增存款利率(lǜ)市(shì)场(chǎng)化定价情况作为合格审慎评估(gū)的扣分项，引(yǐn)发中(zhōng)小银行跟随调降存款利率。我们认为，通过存款利率(lǜ)下行(xíng)，稳定(dìng)商业银行(xíng)净息差(chà)进而(ér)保持(chí)贷(dài)款利率维持(chí)低(dī)位(wèi)或继(jì)续下行，最终有利(lì)于社会融资成本下行。

　　德邦基(jī)金：从日前公布的金(jīn)融数据看， M1增速回(huí)升，M2-M1略有收窄，需求(qiú)边(biān)际弱修复(fù)趋势或仍在。近期国债利率持续下行(xíng)，银行间利率下行，叠加银行(xíng)存款定价下调，4月社融信贷低于预期(qī)，国内(nèi)降息预期被进一步(bù)强化。海外来看，全球经济进入衰(shuāi)退周期(qī)，加息周期基(jī)本结束(shù)，后续有望逐步(bù)迎来降息高峰。

　　平安基金：目(mù)前，我国(guó)国有大型商业(yè)银行和股(gǔ)份(fèn)制商业银(yín)行(xíng)的(de)定期存款利(lì)率已告别“3时代”。压降存(cún)款成本仍是大势所趋。一方面，银行仍有净息差压力，22Q4 新发放贷款加权平(píng)均利率较18Q1下降182BP，银行(xíng)息差压力加剧(jù)明显，监管层面(miàn)有(yǒu)动力去持续推动存款利率(lǜ)下(xià)降，来(lái)保障银行合理利差范围，增加(jiā)银行信贷投放的动力。

　　另一方面(miàn)，居民(mín)避(bì)险需求(qiú)仍在，存款持续(xù)高增(zēng)，在揽(lǎn)储压力不(bù)大的基础上，银行自(zì)身也有动(dòng)力(lì)去下调(diào)存款定价来保障利差。

　　缓解银行负债及(jí)经营压力

　　中国基金报(bào)：协定存款、通(tōng)知存款利率自律上限调整，将有(yǒu)哪些政(zhèng)策传导(dǎo)效果(guǒ)？

　　德邦基金：一方面银行(xíng)息(xī)差压力大是普遍现(xiàn)象，此次政策调整有望带动中小银行主动(dòng)跟随下调存款利率。另一方面(miàn)，由于此前经(jīng)济下行影响，投资者悲观预(yù)期被放大，大量资金集(jí)中在银行存款端，此(cǐ)次(cì)存款利率下(xià)调也(yě)有望带动存款资(zī)金(jīn)的释放，盘活市场流动性。

　　李湛：本次调降通知释放了以下信号：①减轻银行(xíng)息差(chà)压力。本(běn)次下调将引导银行的对公(gōng)活期成本下降，存款降价叠(dié)加资(zī)产端让(ràng)利压力趋(qū)缓(huǎn)，银(yín)行息(xī)差、盈利将合理修复，有利(lì)于增强银行内生资本补充(chōng)能(néng)力(lì)；②减少企(qǐ)业(yè)及居民的短期存(cún)款意愿(yuàn)、促(cù)进(jìn)企(qǐ)业投资、居民消费。

　　后(hòu)续来看，本(běn)次下(xià)调(diào)对市场的影响集中(zhōng)在以下两点：①规范银行的协定(dìng)存款定价秩(zhì)序，减(jiǎn)少(shǎo)存款定(dìng)价的无序竞争。此前，部分(fēn)中小(xiǎo)银行的协(xié)定存款和通知存款定(dìng)价过高，会对遵(zūn)守自(zì)律(lǜ)机(jī)制、定价(jià)较低的银(yín)行(xíng)产生揽储冲(chōng)击。本次(cì)上限下(xià)调后会普(pǔ)遍降(jiàng)低中小行协定存款及通知(zhī)存款利率，减少中小银行间揽储恶意竞(jìng)争，而对股份(fèn)行及国有大行(xíng)影响(xiǎng)较小。②长端利率下行仍有(yǒu)空间。市场降息预期(qī)升温，但大(dà)概率落空。

　　光大(dà)保德信基金：下(xià)调(diào)协定存款及通知存款自律上(shàng)限(xiàn)，主要影响对公客户(hù)在商业银行的(de)活(huó)期(qī)类存款收益(yì)，使得(dé)对公客户活期存款(kuǎn)收益向对私客户(hù)看齐，一方面有助于缓解商业(yè)银(yín)行净息差(chà)收窄趋(qū)势(shì)，另一方面有利于引导超额储(chǔ)蓄向消费(fèi)投资转化。

　　邹德立(lì)：对(duì)于银行，存款(kuǎn)利率自律上限(xiàn)调整降低了银行(xíng)负债成本(běn)，目前(qián)上市银(yín)行协定存款占总存(cún)款(kuǎn)的比重在(zài)13％左右(yòu)，重新规(guī)定协定利率(lǜ)上限(xiàn)后，预计行(xíng)业(yè)资金成本可以缓(huǎn)释3-4bp左右。另一方(fāng)面可(kě)以限制高息揽储，规范(fàn)行业竞争，特别是降低银行(xíng)对公活期存款成(chéng)本压力(lì)，减轻银行负(fù)债(zhài)及经营(yíng)压力(lì)。此外，银行负债端成本的(de)下降(jiàng)使得银(yín)行盈利(lì)能(néng)力增强，进一步打开(kāi)了(le)资产端收益率下(xià)行的(de)空间，或带动债(zhài)券收(shōu)益(yì)率不断下(xià)行。

　　并非降息的(de)确定性(xìng)信(xìn)号(hào)

　　中(zhōng)国基金(jīn)报：未来(lái)存款利率是(shì)否还(hái)有进一步下降的空间？对股债市(shì)场(chǎng)有何影响？

　　光大保(bǎo)德信基金：近年(nián)来，贷款和(hé)存款利率的非(fēi)对称下行使得商业银行净息差已(yǐ)逼(bī)近1.8％的监管下限，经营压力倒逼存(cún)款利率(lǜ)有进一(yī)步调降的(de)预期。一方面，为支持实(shí)体经济，政(zhèng)策导(dǎo)向下贷(dài)款加(jiā)权平均利率创有统计以来新低，2022年(nián)12月金融(róng)机(jī)构(gòu)人民(mín)币(bì)贷款加权平均利率较2020年初(chū)下行94bp到4.14％。

　　另一方面(miàn)，各行在(zài)存款市场上的(de)竞争(zhēng)类似“非零和(hé)博弈”，“存款立(lì)行”和存款市场(chǎng)份额(é)考核压力使得(dé)各(gè)行下调存款利率动力不足，同样2020年以来(lái)上市银行存量存款平均成本率基(jī)本持平。贷款(kuǎn)和存(cún)款利率的非对称下(xià)行作(zuò)用下，2022年(nián)12月商(shāng)业银行净息差(chà)缩小至1.91％，已经(jīng)逼近《合格审(shěn)慎评估(gū)实施办法（2023年(nián)修订(dìng)版）》规定的合格(gé)线1.8％。

　　存款利率(lǜ)调降预(yù)期，有利(lì)于(yú)降低全社会无风险收益率，利多永续经营性质的票息资产(chǎn)，比如利率债、稳定股息(xī)率的央企等。

　　邹德立：存款利(lì)率仍然有下降的趋势和(hé)空间(jiān)。从(cóng)银行角(jiǎo)度，2018年以来由于存款定期化，活期存款(kuǎn)占比明(míng)显下降，存款付息率有所(suǒ)抬升(shēng)，与(yǔ)此(cǐ)同时，贷款收益(yì)率大幅(fú)下行(xíng)，大(dà)幅加剧了银行息差压力，这使(shǐ)得控制存款(kuǎn)成本尤(yóu)为(wèi)重要。

　　此外，从政策角度(dù)，居民超额(é)储蓄高(gāo)增、企业(yè)存款提升、消费复苏较慢，监管(guǎn)层面有动力去持续推(tuī)动存款利率下降，促进存款流向(xiàng)消(xiāo)费和(hé)实际(jì)投资。短期看，存(cún)款利(lì)率下(xià)调带动(dòng)流动性继(jì)续进(jìn)入债市，中短期利率，特别是中短期(qī)信用债利率仍有下(xià)行(xíng)空间。如果经济复苏较(jiào)强(qiáng)，流动性也有可能进(jìn)入股(gǔ)市，利好(hǎo)权益(yì)资产。

　　德邦(bāng)基(jī)金：2023年经(jīng)济有(yǒu)所复苏，进(jìn)一步降低贷款利率的紧迫(pò)性不高。但银行普遍以量补价，使得贷(dài)款(kuǎn)价格(gé)战激烈(liè)，贷款利率很难上行。考虑到存量贷款重定价(jià)等影响，2023年银行息差压力(lì)增大，中小银行或有动力主(zhǔ)动(dòng)跟进下调存款利率(lǜ)。长期来看(kàn)，有望带动(dòng)存(cún)款利(lì)率整体(tǐ)下(xià)行。现实中，存款利率降低有助于压(yā)低全(quán)社会利率水平，利好(hǎo)债券，同(tóng)时股票市场中，对流动性敏感的股票也(yě)将因此(cǐ)受益。

　　李湛：从本次降息(xī)释放的(de)信号来(lái)看，是否(fǒu)意味着货币(bì)政策进一步宽松(sōng)？货(huò)币政策(cè)充裕延(yán)续(xù)，但解读(dú)为边际再(zài)宽松(sōng)为(wèi)时(shí)尚早。2022年四季(jì)度货币政策(cè)执行报告(gào)以及(jí)2023年一季度货(huò)政(zhèng)例会均(jūn)表明当前货币政策基调未变，“精准(zhǔn)有力”仍是第一(yī)要(yào)求，而在此基础上强调“着力支持扩大内(nèi)需，为(wèi)实体经济提供更有(yǒu)力支持”。

　　本次调(diào)降意味着当前长端利率仍有(yǒu)下行空间，但这(zhè)一(yī)调降是针(zhēn)对银行协定存款及通知存款利率自律上限，而非直接调(diào)降挂牌存(cún)款利率，存(cún)款利率下(xià)调并(bìng)不等于政策利率就必(bì)须进行对等下调，市场不应视为降息的确定性信(xìn)号。

　　兼顾考量收(shōu)益性、流动(dòng)性(xìng)以及(jí)安(ān)全性

　　中国(guó)基金(jīn)报：当前(qián)利率环境(jìng)下，普通投资者应该如何(hé)守住自(zì)己的钱袋(dài)子？你有什么建议？

　　邹德(dé)立：普通投(tóu)资者的投资工具(jù)应该兼(jiān)顾(gù)考量收益性、流(liú)动性以及安全(quán)性。在存款利率下降的背(bèi)景下，短债(zhài)基金以(yǐ)及其他固收类基(jī)金在(zài)具(jù)一定流动性的同时，相(xiāng)较活期存(cún)款和相(xiāng)当部分(fēn)的银行理(lǐ)财(cái)产(chǎn)商议的近义词是什么呢 标准答案，商议的近义词是什么呢二年级品，具有一定的超额收(shōu)益(yì)，是风(fēng)险偏好(hǎo)较低和风险偏(piān)好适中(zhōng)投资者的合适投资工(gōng)具。

　　陈钟闻：今(jīn)年初以来(lái)，债(zhài)券市(shì)场利率整体下(xià)行，4月以(yǐ)来下行加速，当(dāng)前无(wú)论从绝对(duì)利(lì)率水平还是从(cóng)信(xìn)用利差，都回到了(le)较低历(lì)史(shǐ)分位数水平，虽然(rán)债市多头环境仍未改变，但一(yī)致预期导(dǎo)致行情走的(de)比较迅速，市场进一步盈(yíng)利空间(jiān)被(bèi)压缩，若看不到央行(xíng)货币政策(cè)增量(liàng)政(zhèng)策，后(hòu)续或进入震荡环境(jìng)，而存量博弈交易下也可能会放大市场波动。

　　对(duì)于普通投资者来(lái)说，在(zài)这(zhè)样的环(huán)境下尽量选(xuǎn)择防守类型的产品，规(guī)避市场波(bō)动，例如(rú)货币基金，而短债基金中要选(xuǎn)择久(jiǔ)期短流(liú)动性好、历史回撤(chè)控制好的产品。

　　德(dé)邦基(jī)金：随(suí)着经济高频数据的弱化(huà)趋势显现，且4月底政治局会议从疫情后稳增长(zhǎng)转向中长(zhǎng)期(qī)调结构(gòu)，政策发力预期下降，市场对经济的“弱复(fù)苏(sū)”预(yù)期进(jìn)一(yī)步强(qiáng)化，因(yīn)此股票市(shì)场也进(jìn)入到(dào)“休整期”。在市(shì)场震(zhèn)荡休整期，高股息策略(lüè)往往跑赢(yíng)市场。因此在当前(qián)环境下，建议关注行业估(gū)值水平较低，高股息的(de)个股(gǔ)。

　　平安(ān)基金：目前(qián)面临低利率环境(jìng)，需要我们识别金融陷阱，抵挡住金融(róng)陷阱(jǐng)的诱惑，比如面(miàn)对(duì)收益(yì)率高达20％且能保(bǎo)本的(de)所(suǒ)谓理财产(chǎn)品。对普通投资者而言(yán)，如果(guǒ)不(bù)具备相(xiāng)关(guān)专(zhuān)业知识，可以(yǐ)选择把投资理(lǐ)财交给少数(shù)专业的人来做，让(ràng)优秀(xiù)的(de)基金经理管理(lǐ)自己的(de)钱袋子。具备一定投资(zī)能力和风(fēng)控(kòng)能力的人士(shì)可通过理财和(hé)投资试图跑赢(yíng)通(tōng)胀，但前提条件(jiàn)是做好风控，选择适合自己风(fēng)险偏好的方向和标的。

　　光(guāng)大保德信基金：随着存(cún)款利(lì)率下行，普通投资者储蓄收益下降，为保持(chí)资金保值增值，投资者(zhě)在(zài)评(píng)估(gū)自身风险(xiǎn)承受(shòu)能(néng)力(lì)后可(kě)适当考虑公募货币(bì)基金(jīn)、公募中短债基金、商业银行现金(jīn)管理类产品等(děng)风(fēng)险等级较低、支取(qǔ)相对灵活的产品。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 商议的近义词是什么呢 标准答案，商议的近义词是什么呢二年级