看看周末(mò)有哪些重要消息！

　　PMI拉响通(tōng)胀升温警报

　　标普(pǔ)全球周五公布的(de)4月美(měi)国制造(zào)业Markit PMI意外重回荣(róng)枯分(fēn)水岭50上方，和(hé)服务业(yè)PMI均不降反升，分别创半年和(hé)一年来新高，综合(hé)PMI超预期强劲，创去年5月以来新高。其中(zhōng)的分项指数释放价格(gé)压力再度升温的警报信号：4月购进价格创去年11月以(yǐ)来新高(gāo)，出厂价格创去年9月以来新高。

　　标普全球的经济学家(jiā)在点评PMI时警告，CPI可能上升，或者(zhě)至(zhì)少(shǎo)一定程(chéng)度居高不下。PMI数据重燃(rán)价格压力(lì)的通胀担忧，数据公布后，美股承压下行，主要美股指盘(pán)中(zhōng)集(jí)体下(xià)跌；美(měi)国国债价格跳水、收益率盘(pán)中拉升，对利率更敏(mǐn)感的(de)2年(nián)期美债收益(yì)率一度较日(rì)内(nèi)低位回升10个基点；PMI公布前曾逼近周四所创一年来低谷的美元指数迅速抹平(píng)日内跌幅转涨，刷新日高。

　　在美联储(chǔ)官员最近一再表态(tài)支持继续加息后，黄金(jīn)大幅回落，本(běn)月内首次收盘失(shī)守2000美元(yuán)/盎司心理关(guān)口(kǒu)，连(lián)续第二周(zhōu)因周五(wǔ)回(huí)落而全(quán)周(zhōu)累计由涨转跌；工业金(jīn)属总体(tǐ)继续(xù)下挫，在中国公(gōng)布3月(yuè)精炼铜产(chǎn)量(liàng)同比(bǐ)增(zēng)长9％、增(zēng)至创纪录高位后(hòu)，市场开始担(dān)心中国的进口铜需求，加之全周经济增长前景的担忧，伦铜连跌3日，同样3连阴的伦锌跌至5个月低谷，伦锡虽然继续回落(luò)，但(dàn)凭借周一大涨，全周仍累涨。原油周五反弹，但经济前(qián)景的担忧压顶，未(wèi)能(néng)延续一个月来累计(jì)涨(zhǎng)势，汽(qì)油全周跌幅(fú)更(gèng)大，其(qí)受(shòu)到美国能源部公布(bù)上周库存不降(jiàng)反增打击。

　　通胀严重！阿根(gēn)廷(tíng)中(zhōng)央银(yín)行(xíng)加息(xī)300基点(diǎn)

　　当地时间周四（4月20日），阿根(gēn)廷中央银行宣(xuān)布将基准利率由78％上调至81％，加(jiā)息幅度达(dá)300个基点，高于(yú)此前市场(chǎng)预期的200个基点。

　　这是阿根廷央行今年第(dì)二(èr)次大幅加息，今年3月，该(gāi)行也同样加息了300个基(jī)点，将基准利率(lǜ)从75％上(shàng)调至78％。而在去年，这家央(yāng)行也(yě)已经经历了多次(cì)加息，总幅(fú)度达到了3700个基(jī)点。

　　阿(ā)根廷央行在周四(sì)的声明(míng)中表(biǎo)示，此次加息主要是由于3月该国通胀加剧，央行(xíng)未来将继(jì)续监测物价(jià)水(shuǐ)平、外汇(huì)市场和货(huò)币总量变化(huà)，以对利率政策做出进一(yī)步调(diào)整。

　　上周公布(bù)的数(shù)据(jù)显(xiǎn)示(shì)，阿根廷3月环比通胀(zhàng)率为7.7％，是近20年来的最高环比增速；同比通胀(zhàng)率达104.3％。根据通胀报告(gào)，在各类商(shāng)品和服务中，餐厅酒店消费、服装鞋履和烟酒等(děng)同比价格变化最大，涨幅均(jūn)超过100％；通信、教育和(hé)交(jiāo)通运输等方面价格波(bō)动相对较小。

　　通胀报告发(fā)布当天，阿(ā)根廷(tíng)总统府(fǔ)发言人加芙(fú)列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀(zhàng)严重主要原因包括(kuò)国际大宗商品(pǐn)价格受俄(é)乌冲突影响(xiǎng)上涨以及今年(nián)初阿根廷发生(shēng)严重旱灾等。另一项市场预(yù)期调查报(bào)告(gào)还显示，2023年(nián)阿(ā)根廷通胀率将达(dá)110％，而(ér)摩(mó)根大通认为这一数字可(kě)能会达到130％。

　　美国(guó)多地遭恶劣天气袭击，超(chāo)1500万人面临严重雷暴(bào)风(fēng)险(xiǎn)

　　当(dāng)地时(shí)间4月21日，美国得克萨斯州在内(nèi)的多个地区持续遭到恶劣(liè)天气袭击，超(chāo)过1500万(wàn)人面临严重雷暴的(de)风险(xiǎn)。风(fēng)暴预测中心表示，强(qiáng)雷暴会产生冰雹、狂(kuáng)风和龙卷风等天气状况，得州沿(yán)海地区到(dào)密西(xī)西比河谷地(dì)区，以及俄亥俄河(hé)上游到(dào)五大(dà)湖地区将(jiāng)受(shòu)到影响(xiǎng)，部分地(dì)区的洪(hóng)水威胁(xié)增加。得州圣安(ān)东尼奥国(guó)际(jì)机场(chǎng)和奥(ào)斯汀(tīng)-伯格(gé)斯特(tè)罗姆国际机(jī)场20日晚上因(yīn)天气状况(kuàng)而(ér)临时停飞。此外，俄克(kè)拉何马州19日遭(zāo)受龙卷风侵(qīn)袭，共造成(chéng)3人(rén)死亡。俄克拉荷(hé)马州(zhōu)州长凯文·斯蒂特宣布该(gāi)州部分地区进入紧(jǐn)急状态。

　　他宣布：竞选美国总统

　　4月21日，中新(xīn)网援引美联社报(bào)道，当地时(shí)间(jiān)20日，美国保守派电台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参(cān)加2024年的美国总统竞(jìng)选。

　　据美国有线电视新闻(wén)网(wǎng)（CNN）报道，在(zài)过去的几十年里，埃尔德一直在媒体行(xíng)业工作，1993年，他开始主持(chí)自己的广播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守(shǒu)派中拥有(yǒu)了一批追(zhuī)随者。

　　低(dī)库存支撑棕榈(lǘ)油近月价格

　　昨日，油脂期货继续下挫，棕榈油主力跌(diē)幅达(dá)4.9％，收于7080元(yuán)/吨；菜(cài)油主力收盘于(yú)8357元/吨，跌幅达(dá)4.9％；豆油主力收盘于(yú)7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨(dūn)，创下逾两(liǎng)年新低。

　　申(shēn)银万国(guó)期货油(yóu)脂分析师聂波表(biǎo)示，一(yī)方面(miàn)，原油下(xià)跌较(jiào)多，市场重回原油需求逻辑，美(měi)国经济数据较差，市场预期经济衰(shuāi)退，另(lìng)外5月可能再度加息。另一方面，国(guó)内经济处于弱(ruò)复苏状(zhuàng)态，油脂实际消费(fèi)偏(piān)弱(ruò)。

　　据聂(niè)波介(jiè)绍，2月印(yìn)尼棕榈油产量环比(bǐ)减少(shǎo)0.26％，减幅(fú)低于历史均(jūn)值(zhí)7.7％，2月印尼(ní)降(jiàng)雨偏少，产量恢(huī)复潜力高。2月出(chū)口环比减(jiǎn)少1.56％至290万(wàn)吨，出(chū)口减幅同样小(xiǎo)于历(lì)史月均8.65％的减幅。2月份国际(jì)豆棕FOB价(jià)差还在200美元/吨以上(shàng)，促进棕榈油(yóu)出口，但是由于2月(yuè)工作日少，假期多，最终数量出(chū)现(xiàn)下(xià)滑。2月印尼棕榈(lǘ)油表观消费略增至181万吨。其中，生物柴油(yóu)消耗82万(wàn)吨(dūn)，高于1月的81万吨，食用和化工消费增加2万(wàn)吨至99万吨。年初以(yǐ)来(lái)，印尼生(shēng)物(wù)柴油生产(chǎn)需要补贴，1—2月(yuè)月均产量低于110万千(qiān)升（2023年目标1315万千升），生柴端的需求驱动暂时略(lüè)弱(ruò)。2月底印(yìn)尼棕榈油库(kù)存(cún)下滑至264万吨，库存偏低。马来西亚3月底棕(zōng)榈油库(kù)存同样偏(piān)低(dī)，导致近(jìn)月产地报价相对内盘偏(piān)强，近月进口倒挂较多，远月倒挂(guà)少，4月到港预(yù)估17万(wàn)吨，数量少，国内持续去库存(cún)，棕(zōng)榈(lǘ)油5—9月差走(zǒu)扩至500元/吨(dūn)以上，而豆(dòu)油套利(lì)盘压力更大(dà)，豆(dòu)棕(zōng)2309价(jià)差也达(dá)到600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前20日马印两国旱季明显，4月下旬印尼部分地区降雨略偏多，总体(tǐ)利于产(chǎn)量(liàng)恢(huī)复，近期棕榈果价格下跌也侧面验(yàn)证，7月、8月厄尔尼诺的出现助(zhù)于提高产(chǎn)量，国际(jì)豆棕价差跌(diē)入负值(zhí)，印度还有毛(máo)豆(dòu)油(yóu)和毛葵(kuí)油(yóu)各200万(wàn)吨的免税额(é)度，斋月后通常是需求淡季，最近印度也取消(xiāo)了(le)棕榈油订单(dān)。因此，短期棕榈(lǘ)油低库存支撑价格，但中长期(qī)产(chǎn)地累库可能性较大。”聂(niè)波说。

　　银河期货油(yóu)脂油(yóu)料分析师陈(chén)界正(zhèng)告诉期货日报(bào)记者，虽然(rán)近端因为斋月的原因，GAPKI数据以及(jí)马来的MPOB数据的(de)超(chāo)预期去(qù)库继续支撑近月(yuè)价格，但是(shì)2月印尼产(chǎn)量位于(yú)历史同期最高位(wèi)，且(qiě)未来产区产量季节性恢复(fù)，国内、印(yìn)度(dù)高(gāo)库存，欧盟进口受到菜(cài)油供应压力的(de)抑(yì)制，远端(duān)的产区(qū)产量恢复(fù)以及出口(kǒu)走弱(ruò)较(jiào)为(wèi)明(míng)显，预计(jì)4—6月(yuè)份(fèn)将(jiāng)不断(duàn)累库。且豆棕FOB价差已经转负，POGO价差(chà)走(zǒu)高至200美元以上，巴西(xī)大豆的集中(zhōng)出口，使得(dé)国际豆油(yóu)的供应愈发(fā)充(chōng)足，国内消费以及印度消费暂(zàn)无明显增量，因(yīn)此，当前棕榈油远端(duān)继续(xù)维持逢高(gāo)空配思路。

　　国(guó)内方面，陈界正(zhèng)分析称(chēng)，当前国内库存(cún)较高，产区(qū)库存较低，国(guó)内棕榈(lǘ)油盘面偏弱，因(yīn)此马盘涨幅(fú)明显(xiǎn)大于国(guó)内(nèi)，远月进口利润倒挂维持在(zài)-300附(fù)近(jìn)。但(dàn)是(shì)4月18日给出了进口利(lì)润，新增8—9月买船(chuán)6船。海关数据显示，3月份全国共进(jìn)口24度39万吨。近期消(xiāo)费疲软，去(qù)库不及预期(qī)，终端消费仅(jǐn)为弱(ruò)复苏，虽(suī)然短期将(jiāng)会逐(zhú)步去库(kù)，但未来产区压力逐步体现，预计(jì)进口利润(rùn)将(jiāng)会逐步修复，国内也(yě)将(jiāng)会不断买船(chuán)，基差(chà)因(yīn)此滞(zhì)涨回调。

　　“此外，现(xiàn)货(huò)市(shì)场人气一般，成交(jiāo)不多，但是到船迟(chí)滞，令港口去库存加(jiā)快，基差暂稳。由于4—5月(yuè)份买船(chuán)到港较少，上周港口库存(cún)继续小幅(fú)去(qù)库(kù)，现为(wèi)81.3万吨(dūn)左右，下周预计继续去(qù)库。后续需(xū)继续关注(zhù)实际消费以及(jí)买(mǎi)船情况。”陈界正说(shuō)。

　　菜(cài)油仍然(rán)缺乏上涨(zhǎng)驱动

　　本(běn)周(zhōu)，欧洲菜油价格再度开启(qǐ)反弹，多个国家禁止乌克兰出口粮食(shí)，价格冲击(jī)减弱，进口(kǒu)加拿大菜籽榨利同(tóng)样亏损，菜豆油2309价差(chà)扩(kuò)大至800元/吨左右，华(huá)东(dōng)地区三级(jí)菜(cài)油和(hé)一级大豆油现货价(jià)差(chà)也扩大(dà)至240元(yuán)/吨(dūn)左右(yòu)，但(dàn)是自从(cóng)菜豆油现货价差由负(fù)转正后，菜(cài)油成(chéng)交再度冷清。

　　国泰君安期货农(nóng)产品分析师(shī)傅博表示，目前来看，菜油仍然缺乏上涨的驱动。随着菜油现(xiàn)货价格(gé)跌(diē)至比豆油(yóu)便宜，以及目前菜油的累(lèi)库程度(dù)还算正常，菜油的利(lì)空阶段(duàn)性(xìng)算是交(jiāo)易充分了。但是(shì)，菜油的(de)基本面(miàn)并未转好(hǎo)。

　　“多(duō)个国家生物(wù)柴油政策(cè)执行不及预期，对于植物油消费增速不会像之前那么高。欧洲菜籽将(jiāng)于6月开始收割，7月出口(kǒu)开始增多(duō)，增产背景下可能再度对价格产生冲击。”聂波(bō)说。

　　陈界正分析称，从国内的(de)情况来看，菜油从2月中(zhōng)旬到(dào)现(xiàn)在已经(jīng)拍储了3.8万吨(dūn)。受(shòu)到菜籽集中到港(gǎng)的影(yǐng)响，上(shàng)周压榨量为10万吨，预计后续继续维持高位运行(xíng)。因为进口菜油到港，以及压榨厂开机，预计后续库(kù)存将开始(shǐ)不断累积， 4—5 月每月(yuè)菜籽到(dào)港约(yuē)65万(wàn)吨以上(shàng)，未来整体(tǐ)的(de)菜(cài)籽供应(yīng)仍偏宽(kuān)松。菜油(yóu)港(gǎng)口库存上周继续大(dà)幅累积，现为33.4万吨，预计下周将会继续累(lèi)库。

　　“从现(xiàn)在(zài)的采购情况来看，7—9月每个月的菜籽进口量要比(bǐ)3—6月少，但是每个(gè)月维持在(zài)24万吨(dūn)以(yǐ)上的水平，而且菜油进口量预计(jì)会维持高位(wèi)，特别是6—7月份(fèn)的菜(cài)油进口量预计偏大。此(cǐ)外，澳洲菜籽(zǐ)的进(jìn)口仍(réng)然是个未(wèi)知(zhī)数，总(zǒng)体来看(kàn)，菜油的供应并没有大幅(fú)收缩的预期(qī)。同时，菜(cài)油的需(xū)求还受到棉油、玉米油等其他小油种的影响(xiǎng)，菜油价(jià)格需要保持(chí)竞争力，要维持和豆油(yóu)的低(dī)价差(chà)来刺激需求(qiú)。”傅博说。

　　展望后市，陈界正(zhèng)认(rèn)为，前期菜油的(de)进口盘面利润打开，未来菜油将不断到港。欧(ōu)洲受(shòu)到菜油供应压力的影(yǐng)响，现货(huò)价格维持弱势(shì)，进口端带动国内盘(pán)面偏弱(ruò)。全球(qiú)菜籽(zǐ)供应恢(huī)复格局较为明确，后(hòu)期国内的供应(yīng)也会愈发宽松。近端菜油继续维持逢高(gāo)抛空(kōng)的思路。后续需要重点(diǎn)关(guān)注(zhù)加拿(ná)大(dà)新一季(jì)菜籽播种生(shēng)长情(qíng)况。

　　傅博提(tí)示(shì)，一方面，要关注国际(jì)市场(chǎng)的菜籽和(hé)菜油供应情况，关注是否会有新增供应或者上游(yóu)成本(běn)端的变化因素的影响；另(lìng)一方面，要关注(zhù)国内菜油(yóu)的累库情况和(hé)国内豆油的价格，预(yù)计(jì)接下来(lái)一段(duàn)时间(jiān)，国内菜油价格会跟随豆(dòu)油价格波动。

　　供需格局(jú)变化致豆油(yóu)表(biǎo)现垫底

　　豆油方面，本(běn)周初市(shì)场(chǎng)还在担忧进(jìn)口大豆CIQ事件导致周度(dù)压榨偏(piān)低(dī)，4月19日(rì)华南油厂恢(huī)复开机，20日后其他地方油厂也在陆续恢复，下周开始(shǐ)周度压榨量明显增加。

　　据傅博介绍，4月(yuè)下旬(xún)到7月上旬，预(yù)计大豆到港(gǎng)量接近3000万(wàn)吨，几乎是历史同期(qī)最高(gāo)的进口量，所以预计大(dà)豆压(yā)榨量将从目前的150万吨/周大(dà)幅回升至(zhì)180万—200万吨/周，对(duì)应的豆油供应量将从每周的28.5万吨增(zēng)加到34万—38万吨，并且可能将持续(xù)2个月以上。

　　“随着大豆不断过(guò)关，部分工厂预计逐步恢复(fù)开机(jī)。当前已公布拍(pāi)储 17.7 万吨。上周压榨量为(wèi)147万吨左右(yòu)，压榨量(liàng)较上(shàng)周提升较多(duō)。由于部分工厂(chǎng)仍处于缺豆停机状态，预计短期开机继续位于低位，下周开机预计将会继(jì)续恢复提(tí)升。上(shàng)周库(kù)存小幅累库，现为60.17万吨，维持在历史同(tóng)期低位，预(yù)计下(xià)周将会继续累(lèi)库(kù)。现货市场乏善可陈(chén)，预计本周全国大(dà)豆压(yā)榨量将升至(zhì)150万吨，豆(dòu)油供应紧(jǐn)张情(qíng)况有望逐步缓解。”陈界(jiè)正说。

　　值(zhí)得注意的是，豆油的(de)需(xū)求并不乐观。傅博表示(shì)，目前，豆油现货价格比棕(zōng)榈油和菜油价格贵(guì)，随(suí)着华(huá)东、华北地(dì)区温(wēn)度(dù)升高，棕榈油对豆油的消费替代增加，西(xī)南地区菜油对(duì)豆油(yóu)的替代正在发生。一些食(shí)品加工、饲料(liào)等领(lǐ练瑜伽能提高性功能吗，为什么说女人练瑜伽男人受益ng)域(yù)的豆油需求也会因为豆油价格(gé)过高而减少(shǎo)。

　　“豆油需求暂乏亮(liàng)点，下(xià)游节前备货不积(jī)极，贸易商采购(gòu)心态谨慎。预计 5月上旬供应将会逐步转向宽(kuān)松转(zhuǎn)变。后期(qī)需要重点关(guān)注南国内大豆到港通关以及整体(tǐ)的开机情(qíng)况。新(xīn)一季美豆(dòu)的播种生长情况将决定豆油盘面的(de)相(xiāng)对强(qiáng)弱(ruò)。”陈界正说(shuō)。

　　傅(fù)博认为，供应(yīng)增加(jiā)而需求偏(piān)弱，再(zài)加上进口大豆成(chéng)本下行，豆(dòu)油基本面从目前的(de)低库存、高基(jī)差(chà)，转变为(wèi)累库(kù)加基差(chà)下行的预期，即(jí)豆油的(de)基本(běn)面(miàn)转差。而同(tóng)时，4—6月份(fèn)的棕榈(lǘ)油(yó练瑜伽能提高性功能吗，为什么说女人练瑜伽男人受益u)是降库预期，菜油前期已(yǐ)经(jīng)对自身(shēn)的供应压力进行了一波交(jiāo)易，目前(qián)走势跟随豆油波动。因此，阶段性来(lái)看，供(gōng)应的边(biān)际变(biàn)化和需求预期(qī)都预示豆油可能是未来(lái)一段(duàn)时间三大油脂中最弱的。

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