券(quàn)商今年一季度业绩“妥了”，基于(yú)股(gǔ)市(shì)良(liáng)好表现以及去(qù)年(nián)较低的(de)基数，行业业绩(jì)全面爆发。券商板(bǎn)块也(yě)在周五呈现集体大涨行情。

　　4月28日(rì)，又(yòu)有(yǒu)17家券商或上市主体(tǐ)披露(lù)一季(jì)报，至此(cǐ)51家(jiā)上市(shì)券商或(huò)上市(shì)主体一季(jì)报悉(xī)数披(pī)露(lù)，券商整(zhěng)体一季度表现较(jiào)好，增速(sù)中(zhōng)位数达(dá)214.54%。

　　一(yī)季(jì)度(dù)归(guī)母净利(lì)增速较为显著(zhù)的有(yǒu)20家，净利增1倍乃至数倍之多，分(fēn)别是(shì)长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国(guó)投资本(běn)（1260.24%）、长城(chéng)证券（675.92%）、东(dōng)兴证券(quàn)（628.25%）、国元证(zhèng)券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴(xīng)业证券(quàn)（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）、山西(xī)证券(quàn)（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依(yī)照今年一季度归母净(jìng)利排名，新的十大(dà)分(fēn)别是中(zhōng)信证券（54.17亿元(yuán)）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君安(ān)（30.41亿元）、海通(tōng)证券（24.34亿元）、中信建(jiàn)投（24.33亿元(yuán)）、招商证券（22.60亿元(yuán)）、中金公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广发证券(quàn)（21.57亿元）、东(dōng)方财富（20.29亿元）。简单(dān)算数平(píng)均计(jì)算，中信证券一季(jì)度“月(yuè)赚”超18亿(yì)元。

　　股市对券商一季报的优秀表现给予了正面回(huí)应，4月28日，证券板块指(zhǐ)数(shù)收涨2.8%，49只(zhǐ)券商股收红，其中(我国最穷的5个城市，哪一个省最穷zhōng)35只(zhǐ)涨幅超2%；华西(xī)证券、中国银河盘一(yī)度涨停(tíng)，二者收盘分别(bié)上(shàng)涨9.81%、9%。证券板块连续3个交易日收阳线(xiàn)，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净(jìng)利增15倍

　　52家上市(shì)券商或上市主体中，50家(jiā)归母净利同比增速为正，其中20家增(zēng)速(sù)达1倍至数倍(bèi)。

　　一(yī)季度归(guī)母净(jìng)利增速超过10倍的有(yǒu)2家券商(shāng)及1家上市主(zhǔ)体，分别是(shì)长江(jiāng)证券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信(xìn)证券母公司(sī)国投资本（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分别(bié)是长城证券（675.92%）、东(dōng)兴证(zhèng)券(quàn)（628.25%）；增速(sù)超过(guò)5倍的有2家，分别是国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分别是兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）；增速(sù)超过3倍(bèi)的有3家，分别是华(huá)创阳(yáng)安(ān)（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海证(zhèng)券(quàn)（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分(fēn)别是(shì)山西证券（285.14%）、中(zhōng)原(yuán)证券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财(cái)通(tōng)证券（214.54%）；增速达到1倍(bèi)的有(yǒu)3家，分别是财达(dá)证券（162.74%）、国信(xìn)证(zhèng)券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季(jì)度归母净利扭亏为盈的券商多达(dá)9家，分别是天风证券、华西证券、东北证券、西部证券、西南证券(quàn)、红(hóng)塔证券、江海证券、湘财(cái)股份(fèn)、国盛(shèng)金控。

　　此外，仅2家券商股净利润同比增速(sù)为负值，分别是东方财(cái)富(fù)（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林(lín)证(zhèng)券净利与营收均出现下滑，公司一季报显示，报告期内公(gōng)司实现营业总收入为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母净(jìng)利(lì)润为(wèi)0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券商的增(zēng)速不如中小券商“夸张”，但头部券商(shāng)的业(yè)绩表(biǎo)现(xiàn)同样具有(yǒu)可圈(quān)可点之处。

　　同比(bǐ)增速超过(guò)五(wǔ)成的头部(bù)券商包括海通证券（62.24%）、中(zhōng)信建投(tóu)（57.78%）、招商(shāng)证券(quàn)（51.50%）、广发(fā)证券（65.58%）、申(shēn)万宏源(yuán)（87.77%）；其他几家头部券商(shāng)及(jí)增速为(wèi)华泰证(zhèng)券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司(sī)（35.95%）、中国银河(hé)（44.23%）。

　　中信证券(quàn)则以(yǐ)54亿的绝(jué)对优(yōu)势，保持着业(yè)绩的(de)稳定性。

　　此外，上市(shì)公司(sī)指南针在一季报(bào)中(zhōng)透露，2023年一季度麦高证券经纪业务开展取(qǔ)得一定成绩(jì)，但营业利润仍未实现盈(yíng)利(lì)，一定程度上拖累了公司整体。

　　十(shí)余家券商营收增一倍以上

　　一季度(dù)营(yíng)收规模增速方面，51家券(quàn)商中44家同比增速为正、7家增(zēng)速为负(fù)，同比增速中位数为40.93%。

　　西南证券增速领衔，其今年一季度同(tóng)比(bǐ)增速为(wèi)1795.85%，这(zhè)与其去年(nián)同期营(yíng)收不足亿(yì)元的低基数有关，其今年一(yī)季度营收规模为7.38亿元(yuán)，去年同期营收为0.39亿(yì)元。

　　今年一季度营(yíng)收增速超过(guò)2倍的有(yǒu)2家券商，分别是天(tiān)风证(zhèng)券（283.04%）、锦龙(lóng)股份（204.47%）；增速(sù)在(zài)1到2倍(bèi)的有10家，分别(bié)是财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西(xī)证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴(xīng)业证券(quàn)（147.02%）、山西证(zhèng)券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海(hǎi)通证(zhèng)券（106.25%）；另有2家券商营收增幅接近1倍，分(fēn)别是华安证券(quàn)（97.73%）、中泰证(zhèng)券(quàn)（92.77%）。

　　3家(jiā)券商一季度营收同比下(xià)滑幅度较大，分(fēn)别是国盛金(jīn)控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收下滑的(de)券(quàn)商或上市主(zhǔ)体分别是(shì)中银证券（-2.18%）、国投资本(běn)（-5.68%）、东(dōng)方(fāng)财(cái)富（-12.09%）、华鑫股(gǔ)份（-17.40%）。

　　一季度(dù)营(yíng)收(shōu)排名前(qián)十券商(shāng)分(fēn)别是中(zhōng)信证(zhèng)券(quàn)（153.48亿元(yuán)）、国(guó)泰君(jūn)安(ān)（92.88亿元）、华(huá)泰(tài)证券(quàn)（89.93亿元）、中国银(yín)河(hé)（86.97亿元）、海通证券（85.20亿(yì)元(yuán)）、中(zhōng)信建(jiàn)投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申万(wàn)宏源（57.65亿元）、浙(zhè)商证券(quàn)（49.31亿元(yuán)）。

　　头(tóu)部券(quàn)商中，海通证券(quàn)营收同(tóng)比增幅最(zuì)大，为106.25%；浙商证券以较高(gāo)的增速杀入营收排(pái)名(míng)前十(shí)，其(qí)一(yī)季度营收同比(bǐ)增57.37%，招商证(zhèng)券反(fǎn)而被(bèi)挤出前十，招商证券(quàn)一季度(dù)营收增(zēng)速为2我国最穷的5个城市，哪一个省最穷8.74%；中信证券与中(zhōng)信(xìn)建(jiàn)投营收增幅显著较小，同比增(zēng)幅(fú)分别为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱动一季报(bào)高增

　　自营业务驱动行业业绩(jì)高增，这一观点(diǎn)被卖(mài)方研(yán)究普遍认可。

　　开源证券在解读东方证券一季报时(shí)称，东方证(zhèng)券自(zì)营投资收益11.5亿元，去年同期亏损(sǔn)6.4亿元，改善明显，期末金融(róng)资(zī)产规模为902亿，同比(bǐ)增8%，环(huán)比增2%。自营驱动一季报高增，全年(nián)盈利增速有望(wàng)领跑。

　　兴(xīng)业证券认为，中信(xìn)证券(quàn)加大(dà)杠杆经(jīng)营投资致(zhì)使利息(xī)支出有所增长，市场回暖下(xià)投资业务表现亮眼，收入同比增长(zhǎng)96.5%至67.28亿元(yuán)。凭(píng)借卓(zhuó)越的创新业务能力，看(kàn)好公(gōng)司在(zài)政策放松预期下实现(xiàn)估值提升。

　　西部(bù)证券在关于国金证(zhèng)券的研报中称，自营投资(zī)成为(wèi)影响国(guó)金证券(quàn)业(yè)绩核心因素，一季度自营业务收入提升(shēng)至7.16亿(yì)元，自公司完成再融资后，公(gōng)司金(jīn)融投资规(guī)模稳步提升(shēng)420亿(yì)元较去年底增加11%。

　　西(xī)部证(zhèng)券认为，自营(yíng)投(tóu)资成为影响(xiǎng)券商业绩的核心，预期将在一(yī)季度迎(yíng)来反转。投(tóu)资(zī)业务方面，下(xià)半年重点关(guān)注差(chà)异(yì)化监管的措施落地，或(huò)将打开头部(bù)券(quàn)商的(de)ROE上限。

　　西(xī)部证券表示(shì)，2023年预期将(jiāng)是(shì)券商业(yè)绩大幅修复的一年，尤其是受到自营(yíng)业务冲(chōng)击(jī)大的公司(sī)预期将在年(nián)内(nèi)实现较大幅(fú)度的改善。

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