总市值超6万亿的科创板市场，增添(tiān)风(fēng)险(xiǎn)管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官(guān)网消息，为健全多层次(cì)资本(běn)市场产品体系，丰(fēng)富资(zī)本市场风险管理工具，证监会启动(dòng)科创50ETF期权上(shàng)市工作。同一天，上交(jiāo)所也发布(bù)消息，将在中(zhōng)国证监会指导(dǎo)下(xià)认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市相关工作。

　　多(duō)位业内人士表示，科创50ETF期权上市工作的启动，将为科创板市(shì)场的科技创新(xīn)投(tóu)资带(dài)来风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工具，进一步(bù)丰富ETF期权品种，满足投资者(zhě)多元化的交(jiāo)易和风险管理需求(qiú)。而相关合(hé)约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙(lóng)头产品的(de)规模、流动性和交投活跃度产生积极影响，同(tóng)时(shí)为科(kē)创(chuàng)板市场投(tóu)资(zī)带来中长(zhǎng)期资金，增(zēng)强市场的关注度和吸引(yǐn)力。

　　科(kē)创板新(xīn)增风险管理(lǐ)工具

　　科创50ETF期权上市(shì)工作启动

　　5月12日，中(zhōng)国(guó)证监会消息显示，为健全多层次(cì)资(zī)本市(shì)场产品体系，丰富资本市场(chǎng)风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国(guó)首(shǒu)只基于科(kē)创50指(zhǐ)数的场内期权品种，科技创新特(tè)色鲜明，与现(xiàn)有(yǒu)ETF期权品种(zhǒng)形成良好互补。上市科(kē)创50ETF期权(quán)，是贯彻落实(shí)党的二十大(dà)精神、“十四五(wǔ)”规划(huà)《纲要》的重大举措，是贯(guàn)彻落实党中央、国(guó)务院关于推进上海国际(jì)金(jīn)融中心建设、支持(chí)浦东新区高(gāo)水平改(gǎi)革开放(fàng)决策部署的重(zhòng)要安排(pái)。

　　证(zhèng)监会表示，上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，有(yǒu)利于吸引长(zhǎng)期资金(jīn)配置科(kē)创板(bǎn)，激发科创(chuàng)板创新(xīn)活力(lì)，满足多(duō)元化(huà)的交易(yì)和风险管理需求，有(yǒu)助于继续(xù)发挥好科创板改革先行先(xiān)试的示范引领(lǐng)作用，不断提升服务实体经济(jì)质效。

　　同期(qī)，上海证券交易所(suǒ)官(guān)网也发布消息，上交所(suǒ)将在中国(guó)证监会指导(dǎo)下认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所(suǒ)表示(shì)，推进科创50ETF期权新产品(pǐn)上(shàng)市(shì)，是上交所(suǒ)贯彻落(luò)实党的二十大精神(shén)、“十四(sì)五(wǔ)”规划《纲(gāng)要》提出的“完善金(jīn)融(róng)支持创新体系(xì)”、支持浦东新区(qū)高水(shuǐ)平改(gǎi)革开放、支持创新驱(qū)动发(fā)展战略(lüè)的重要举(jǔ)措(cuò)，对促进科创板企业进一步发(fā)挥科创能效、支持(chí)科创板(bǎn)建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创(chuàng)板建(jiàn)设稳步推进(jìn)，市(shì)场运行平稳有序，支持和鼓励(lì)“硬(yìng)科技”企(qǐ)业上市的集(jí)聚示范效应(yīng)日益显现。截至2023年(nián)4月(yuè)底，科创板已(yǐ)有(yǒu)上市公司(sī)519家，总市值(zhí)达6.65万亿元(yuán)，板块的(de)科技创新(xīn)属性持续强化(huà)。

　　上交所表示(shì)，目前(qián)科创板尚缺少相应(yīng)的风险管理工具，上(shàng)交所根据市(shì)场需求积极(jí)推(tuī)动科创50ETF期(qī)权新产(chǎn)品(pǐn)研(yán)发(fā)，将其(qí)作为完善科(kē)创板配套产品体(tǐ)系、提升科创板吸引力和流动性(xìng)、推进科创板(bǎn)做市商制度功(gōng)能发挥、持续发(fā)挥科创(chuàng)板改革先(xiān)行先(xiān)试示(shì)范(fàn)引(yǐn)领(lǐng)作用的重要举措。

　　“上市(shì)科(kē)创50ETF期权，可有(yǒu)效满足科创板投资者风(fēng)险(xiǎn)管理需要，有助(zhù)于科创板更好(hǎo)发挥(huī)资本市场改革试验田作用，对于促进科创板和股票期权市(shì)场长期(qī)持(chí)续健康发(fā)展意义重大。”上交所(suǒ)相(xiāng)关(guān)负责人称。

　　同时(shí)，监管机构还积(jī)极(jí)关注(zhù)ETF期权(quán)市场的稳健运行(xíng)和(hé)风险防控(kòng)工(gōng)作(zuò)，多举措确(què)保新产品平稳上市。

　　证监会表(biǎo)示，证监会一直高度重视ETF期权市场稳(wěn)健运行和风(fēng)险(xiǎn)防(fáng)控工作，持续(xù)完善制度规(guī)则体系，加强运行管(guǎn)理和风险监(jiān)测。科创50ETF期权上市(shì)后，证监会将进一步完善(shàn)风险(xiǎn)防控机制，并根据市(shì)场(chǎng)运行情况改(gǎi)进优(yōu)化，确保科创50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　上交所(suǒ)也(yě)表(biǎo)示(shì)，上交所高度(dù)重视ETF期权市场风险防(fáng)控工(gōng)作，基于我国(guó)ETF期(qī)权市场发展(zhǎn)特(tè)点，实(shí)施了(le)投资者适当性管理(lǐ)制度、保证金制度、持仓限额制度等一系列风控安(ān)排，保(bǎo)障(zhàng)了期权(quán)市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期(qī)权(quán)，作为宽基类(lèi)ETF期(qī)权产品，上(shàng)交所将(jiāng)总(zǒng)体沿用前期的风控措施(shī)，并根据科创板股票涨跌(diē)幅设置对科创(chuàng)50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数适应性调整为(wèi)20％，相(xiāng)关措施(shī)在创业板(bǎn)ETF期权已有(yǒu)实(shí)践。后(hòu)续，上交(jiāo)所将在目(mù)前行之有效的(de)风险防控(kòng)和市场(chǎng)监管措施的基础上，进一步(bù)做好(hǎo)风(fēng)险研判，全面加强市场监管(guǎn)，确保新产品平稳上市。

　　“下一步，将在中(zhōng)国证(zhèng)监会的指导下，会同市场各方扎实(shí)做好各(gè)项业(yè)务和技术准(zhǔn)备(bèi)工(gōng)作，保障科(kē)创(chuàng)50ETF期权平稳上市(shì)。”上交所相(xiāng)关负责(zé)人称(chēng)。

　　国内ETF期(qī)权(quán)产(chǎn)品将增至(zhì)8只

　　龙头(tóu)产品规模和流动(dòng)性受益(yì)

　　ETF期权作(zuò)为全(quán)球资本市场基础、成熟、普遍(biàn)的(de)金融衍生工(gōng)具(jù)，在价(jià)格发现、风险(xiǎn)管理、完(wán)善市(shì)场多空平衡(héng)机制等方(fāng)面发(fā)挥了重(zhòng)要作用(yòng)。

　　自2015年2月开展股票(piào)期(qī)权试点以来，证(zhèng)监会组织沪(hù)深交易所先后上市(shì)了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发(fā)挥(huī)了(le)引(yǐn)入增量(liàng)资(zī)金、稳定现货(huò)市场的作用，为(wèi)进(jìn)一(yī)步丰富ETF期权品种(zhǒng)夯实了基础(chǔ)。

　　据记(jì)者统计(jì)，作为股票(piào)市(shì)场的基础性风险管理工具，早在(zài)2015年(nián)2月9日，上交(jiāo)所就上市交易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上交所、深交所上市交易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上市中证500ETF期权，同(tóng)期深交(jiāo)所上市(shì)创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期权在深交(jiāo)所(suǒ)上市交易。

　　随着科创50ETF期权(quán)启(qǐ)动上市(shì)，国(guó)内ETF期权(quán)产品将增至8只，投资者的风险(xiǎn)管(guǎn)理工具将更加丰富和多(duō)元化(huà)。

　　一位公(gōng)募投资人士对此(cǐ)表(biǎo)示，目(mù)前我国已经推出(chū)了(le)不(bù)同(tóng)类型(xíng)的期权品种，不(bù)同品种对应市场(chǎng)不同(tóng)的市(shì)值的(de)公司(sī)和投资风格，科创(chuàng)50ETF期权的推出，将对科创板(bǎn)市场的宽(kuān)基指(zhǐ)数形(xíng)成覆盖，科技(jì)创(chuàng)新风格投资有了风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工具，这(zhè)将有利(lì)于(yú)投资者(zhě)做好风(fēng)险管(guǎn)理，满(mǎn)足不(bù)同投资者的投资交易(yì)需求。

　　同时，按照记者(zhě)观察(chá)，目前ETF期权的合约标的都(dōu)是ETF市场的龙头产品，目前包括(kuò)华夏上证(随性是什随性是什么意思，女人随性是什么意思么意思，女人随性是什么意思zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方达(dá)创业(yè)板ETF、易方(fāng)达(dá)深证100ETF等龙头(tóu)产品，都(dōu)是期权合(hé)约标的。

　　而从(cóng)目前全市场(chǎng)跟踪科创50指数的(de)ETF产品(pǐn)看，华夏科创(chuàng)50ETF规模最大，达到(dào)583亿元(yuán)，目(mù)前(qián)管理规模(mó)仅次(cì)于华泰柏瑞沪深300ETF，位居(jū)国内股(gǔ)票ETF市场管理规模第二名。另外，易方达、工银(yín)瑞信基金旗下科创50ETF规模分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在(zài)同类(lèi)型指数(shù)跟踪产品中，规模也位居前列。

　　“根据(jù)以(yǐ)往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为合(hé)约标的的可能性较(jiào)大，管(guǎn)理规模(mó)和(hé)产品(pǐn)流动性都(dōu)具备突(tū)出优势。”上述公募投资(zī)人(rén)士称。

　　而根据(jù)业内人(rén)士(shì)分析(xī)，相关合约标(biāo)的纳入ETF期权，将对(duì)该ETF龙头产品的(de)规(guī)模、流动性和(hé)交投(tóu)活跃(yuè)度产生积(jī)极影响。

　　华南一位(wèi)股(gǔ)票ETF基(jī)金经(jīng)理表示，相(xiāng)关的(de)ETF期权上市后，投资者可以(yǐ)借助相(xiāng)应的(de)风险管理(lǐ)工具进行(xíng)方向性投资、波动率投资等，在投资层面的配套策(cè)略也会丰(fēng)富起来。充分发挥上述作用(yòng)，可以提(tí)升ETF期权(quán)产品(pǐn)交易(yì)需(xū)求，流动性进一步提(tí)高，进而促进(jìn)规模的提升。

　　“长期来看，有(yǒu)了(le)风险管理工(gōng)具，有利于吸引中(zhōng)长资资金，增(zēng)强股票ETF产品关注度，这也会让(ràng)相应的(de)龙头ETF产品(pǐn)的规(guī)模和流(liú)动性进(jìn)一步巩固，市场吸引力也会不(bù)断增强。”该(gāi)股票(piào)ETF基金经理称。

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