财联社4月21日讯(xùn)（记者 王宏）财联社记(jì)者从(cóng)业(yè)内获悉，近(jìn)期监管部门正(zhèng)陆续召集(jí)相关保险(xiǎn)公司开(kāi)会(huì)，主要内容是(shì)进行(xíng)窗口指(zhǐ)导，要求寿(shòu)险(xiǎn)公司(sī)调整新开发产品(pǐn)的(de)定价利率，控制(zhì)利差(chà)损，要求新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有(yǒu)效，监管有(yǒu)为，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆(lù)。

　　新开发产(chǎn)品定价利率或(huò)从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记(jì)者获悉，近日监(jiān)管部门陆续召(zhào)集(jí)了多家寿险公司开(kāi)会，以窗(chuāng)口指导的名义，要求公司调整(zhěng)产品(pǐn)利率(lǜ)，控制利差损。

　　据(jù)悉，监管要求险(xiǎn)企新开发产品的定(dìng)价(jià)利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是(shì)市场有效，监管(guǎn)有为，主体调节在先，控(kòng)制节奏，实现软着陆(lù)。

　　这次(cì)调整(zhěng)是(shì)不久(jiǔ)前监(jiān)管(guǎn)召集险企(qǐ)进行调(diào)研会的后续。3月21日(rì)财联社记者曾(céng)报(bào)道，为引导人身险业降低负债成本，加(jiā)强行业(yè)负(fù)债(zhài)质量管理(lǐ)，银保监会人身(shēn)险部组织保险行业协会以及多家保险公司开展调(diào)研。将重点调研普通险预定利率分布、分红(hóng)险预定利率和分红水(shuǐ)平等公司负(fù)债成本情况，以及降低责任准(zhǔn)备金评估利率对公司和行(xíng)业(yè)的影响，包括对新(xīn)产(chǎn)品定价、存量(liàng)业务(wù)退保、销售行为、市场竞争分析(xī)变(biàn)化等(děng)的影(yǐng)响(xiǎng)。

　　随后据报道，监管在(zài)北京、南京、武汉三地召开(kāi)座谈(tán)会。其中(zhōng)，北京参会的保险公司包括(kuò)中国人(rén)寿(shòu)、新(xīn)华人寿、阳(yáng)光人寿(shòu)、中(zhōng)邮人寿等；南(nán)京参(cān)会的(de)保险公司有太保(bǎo)寿(shòu)险、工银安(ān)盛人寿、安联人寿(shòu)、中韩人寿等；武汉(hàn)参会的保险公司有合众人寿、国(guó)富人寿、国华(huá)人(rén)寿等。

　　据(jù)当时参会的一位(wèi)总(zǒng)精算师表示，各险企(qǐ)基本就降低责任(rèn)准备金评估利率达成共识(shí)，有公司建议分阶(jiē)段调整，比如普通型长期年金的责任准备金评估(gū)利率(lǜ)目(mù)前为(wèi)年复(fù)利3.5％，可以先(xiān)降到3％，以后再动态(tài)调整。具体的调整方案还有待监管研究后出台。

　　有(yǒu)保险公司业内人士对财联社记者表示：“已经准备好利(lì)率3.0的产品了”。也有业(yè)内人士对财联(lián)社记者(zhě)表示，此次(cì)主要(yào)涉及新开发(fā)产品的(de)定(dìng)价(jià)利率，以往(wǎng)的产品不受(shòu)影响，行(xíng)业“炒停售(shòu)”难以避免。

　　下(xià)调预定利率避(bì)免(miǎn)利差损风险

　　平安非(fēi)银团(tuán)队表(biǎo)示，我(wǒ)国险企资产配置风格稳(wěn)健，债(zhài张继是什么朝代的诗人怎么读，张继是什么朝代的诗人啊)券投资比例稳步(bù)提升，其(qí)他(tā)资(zī)产以非(fēi)标资产为主、投资比例持续回落，股票和基金投资比例基本稳定。2018年(nián)以(yǐ)来，主要券种长端利率中枢下(xià)行，长久期债券和优质非标资(zī)产供给有限，保险固收类资产配置(zhì)面临挑战。同时，权(quán)益市场(chǎng)波动(dòng)率(lǜ)较大(dà)、对投资收益率(lǜ)影响较大。近年监管按产品类型调整(zhěng)评估利率、防范化解利(lì)差损风险。2023年3月银保监(jiān)会召开座谈会，各(gè)险企已就降低责任(rèn)准(zhǔn)备金(jīn)评估(gū)利率达成共识。

　　东吴证券非银团队(duì)此(cǐ)前曾表示(shì)，短期来看，引导降低负(fù)债成本将大幅刺激产品销售，老产品(pǐn)停售炒作(zuò)难以避免(miǎn)。中期来看，预定利率跟随评估利率下行，保险公司分红险占比提升，有望缓解人身险公司刚性负债成本压力，寿险产品(pǐn)本身保(bǎo)本属性有望(wàng)进一步(bù)强化。

　　实(shí)际上，监管历史上有过多次调(diào)整评估利(lì)率(lǜ)的行动(dòng)。据悉，1992年到1996年间，保(bǎo)险公司为了和银(yín)行竞争，长(zhǎng)期(qī)保(bǎo)险(xiǎn)的预(yù)定(dìng)利率均在8％以上。考虑(lǜ)到(dào)利差(chà)损风险，1999年，原保监会下发《关于调(diào)整(zhěng)寿险保单预定利(lì)率的紧(jǐn)急通知》，全面叫停(tíng)高预(yù)定利率(lǜ)产品，强制寿险(x张继是什么朝代的诗人怎么读，张继是什么朝代的诗人啊iǎn)公司将寿险保单的(de)预定利率(lǜ)调整为不超过年(nián)复利2.5％。

　　此外，从全球市(shì)场来看，美(měi)国在20世纪80年代，日本在20世纪(jì)90年(nián)代末都曾面临利差损风险。1970年左右，美国寿险业竞争激烈(liè)，为(wèi)提高竞争力，险企销售大量高负(fù)债成本、低利(lì)润产品。1980年(nián)左右，利率下行，投(tóu)资承压，据美国审计总(zǒng)署统计(jì)，1975年-1990年间共(gòng)有176家(jiā)人(rén)寿和健康保(bǎo)险公司(sī)破产(chǎn)，其中80％发生(shēng)在1982年以(yǐ)后，主要系险企销售大量(liàng)对(duì)利率敏感(gǎn)的低利润产(chǎn)品；同时市场压(yā)力致(zhì)使投资(zī)端(duān)面临亏损(sǔn)。

　　平安非银团队(duì)表示，参考海外，低利(lì)率环境(jìng)下，负(fù)债端主要通过调(diào)整寿(shòu)险产品(pǐn)结构、下调预定利率(lǜ)的(de)方式来避免利差损风险。近年(nián)来，我国(guó)长端(duān)利(lì)率地(dì)位震荡、权(quán)益市场波动加剧，寿险行业(yè)面临着潜在的利差损风险、险(xiǎn)企利润承压。保险(xiǎn)监管趋严(yán)，通过发布产品负面清(qīng)单、下调(diào)演示利率、分产品(pǐn)调整评估利率等降低负债端(duān)成本。

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