投资(zī)者除(chú)了(le)关(guān)注AI产业景气(qì)、资金情绪、政策等因素(sù)外(wài)，还需(xū)要关注业绩验证以及估值等(děng)因素。

　　近期(qī)，受(shòu)益于人工智能主(zhǔ)题的热炒，全球AI芯片(piàn)巨头公司英(yīng)伟达（NVIDIA）股价连续(xù)上(shàng)涨，截至6月1日收盘，最(zuì)新股价达397.7美(měi)元(yuán)，市值(zhí)超(chāo)过(guò)9800亿美元，逼近万亿(yì)美元大关。

　　英(yīng)伟达今年股价的强劲表现，带动了国(guó)内AI投资热。Choice数据显示(shì)，多只云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多久？

　　公募(mù)基金提前布局

　　凭借(jiè)着(zhe)AI芯片和算力的先进(jìn)技术(shù)，英伟达公(gōng)司的(de)股价在近(jìn)期大涨。5月30日盘中，该(gāi)公(gōng)司(sī)股价最高达(dá)到(dào)419.38美元，公司市值一(yī)度突破(pò)万亿(yì)美(měi)元。截至6月1日(rì)收盘，其(qí)股价回落(luò)至397.7美元(yuán)，但依旧有(yǒu)望再次突破万(wàn)亿美元的市值。

　　英(yīng)伟(wěi)达(dá)公(gōng)司(sī)在中(zhōng)国官网宣称：“我们(men)在AI和元(yuán)宇(yǔ)宙方面的工作正在改变(biàn)全球大型行业，并将(jiāng)为社(shè)会带(dài)来深远的影响。”除了英伟达公司，微软、ADM等(děng)科(kē)技(jì)公司也(yě)加大(dà)了AI方面的投资。

　　国内市场(chǎng)对于AI行(xíng)情的(de)关注热情(qíng)也是(shì)持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日(rì)，今年以来涨幅最高的股票型(xíng)ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这类主(zhǔ)题ETF的大涨(zhǎng)也(yě)与(yǔ)AIGC（人工(gōng)智能自动内(nèi)容生(shēng)成）概念(niàn)的热炒有(yǒu)关。涨幅紧随其后的(de)便是(shì)传媒、云计算、大数据、人工(gōng)智能等主题ETF，多只云计算、大(dà)数据、人工智能(néng)主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已布局英伟(wěi)达或相关概念股(gǔ)。交易软件(jiàn)通达信推出(chū)了英伟达(dá)概念股(gǔ)，该软件信息显(xiǎn)示，相关概念股一共包含32家(jiā)A股上市(shì)公司，这(zhè)些公司与英伟达在某些方面有业务上的合作(zuò)。从公募(mù)基金(jīn)一季度末的数据来看(kàn)，部分被纳入重(zhòng)仓股名单。

　　直(zhí)接或间接持有英伟达公司(sī)股(gǔ)票的(de)公(gōng)募基金(jīn)主要集中(zhōng)在(zài)能投资(zī)海外市场的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且基金规模最(zuì)高的是广发纳斯达克100ETF，该只基金今年(nián)一季度末(mò)规(guī)模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克100指数，前十(shí)大重仓股中包括苹果、微软(ruǎn)、英伟(wěi)达(dá)和谷歌(gē)等多家全球科技公司(sī)。

　　主动管理(lǐ)型(xíng)基(jī)金(jīn)中，持有英伟达且规模最高的是(shì)广发全球精选，该只基金今年一季(jì)度末(mò)规模为(wèi)25.6亿元，英伟达是其(qí)第二(èr)大重仓股，持有(yǒu)12.6万股，持仓市值占净值比例为9.39％。除(chú)了英(yīng)伟达，该基金(jīn)还持有微软(ruǎn)、AMD、台积电、特斯拉、META等(děng)多只科技股。

　　挖财基金(jīn)投研人(rén)员郑昕昊告诉《国际金融报》记者，国内(nèi)AI投(tóu)资的热潮与微(wēi)软、英伟(wěi)达等美股科技股(gǔ)年(nián)初至今的大涨有(yǒu)关。

　　郑昕昊称，年初(chū)以(yǐ)来，微软就在AI领(lǐng)域加(jiā)大了投(tóu)资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索(suǒ)引擎Bing，然后又将其(qí)整合进(jìn)Office办公套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软还(hái)宣布向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加投资数(shù)十亿美元，这(zhè)是AI领(lǐng)域史上规模最大的一笔投资。作为(wèi)一站式解(jiě)决方案的(de)提供商，英伟达公司是今年AI概念热潮中的(de)另一大赢家(jiā)，该公(gōng)司今年一季(jì)度的业(yè)绩远超预期，AI芯片(piàn)所(suǒ)在数据中心业务的营收创(chuàng)历史新高，远好于市场预期。

　　如何把握投(tóu)资机(jī)会

　　对(duì)于寻(xún)求AI主(zhǔ)题投资(zī)机会(huì)的(de)投资者而言，英伟达(dá)和微(wēi)软(ruǎn)在内(nèi)的众(zhòng)多美股科技股(gǔ)公(gōng)司是其关(guān)注的焦点。

　　“从目前的产业发(fā)展趋势(shì)来(lái)看(kàn)，AI应(yīng)用已是科技革(gé)命最新(xīn)的突破口(kǒu)。能够率先建立(lì)起良好商业模式的(de)公司与(yǔ)掌(zhǎng)握AI应用(yòng)核心竞争力的(de)公司将(jiāng)会成为未来最有(yǒu)潜力的大赢家(jiā)。显然，微软、英伟(wěi)达已具备这些特质(zhì)，他们的中(zhōng)长期基本面有所改善。”郑昕昊表示(shì)。

　　虽然AI产(chǎn)业未来的嘴巴含胸的感觉知乎故(gù)事(shì)看(kàn)起来(lái)很美(měi)好，但实际投(tóu)资中还受诸多因素影响。

　　郑昕昊认为，半导体作为(wèi)AI受益板块，受到资金关注，行业成交热度(dù)上(shàng)升，从3月中旬一(yī)直涨至4月(yuè)上旬，涨幅接近30％。但其上(shàng)涨并未得(dé)到(dào)业绩的验证，半导体行业一(yī)季度(dù)整体营收同(tóng)比下降2.9％，净利润(rùn)同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的(de)跟踪，目(mù)前全球(qiú)半导体产业整体(tǐ)仍处于主动(dòng)去库存(cún)阶段(duàn)，行业并未(wèi)迎来拐点。在缺乏基(jī)本面(miàn)支撑的(de)情况(kuàng)下(xià)，4月中旬以来半导体重回弱势。最近两周，半导体板块虽然有所企(qǐ)稳，但(dàn)也很难说行(xíng)业已经迎来拐点(diǎn)。”郑(zhèng)昕(xīn)昊表示(shì)。

　　金百临咨(zī)询首席分析师(shī)秦洪告诉记者：“半导体板块回暖的驱动力主要(yào)来源于(yú)AI产(chǎn)业的大发(fā)展，带动GPU（图(tú)形(xíng)处理器）为(wèi)代表(biǎo)的算力芯片(piàn)业(yè)务快速(sù)增长，美(měi)股英伟达的股价(jià)表现以及(jí)背后的(de)产能扩(kuò)张(zhāng)信息就是(shì)最好的例证。而(ér)从未来的一段(duàn)时间来看(kàn)，AI产(chǎn)业发(fā)展仍然(rán)是强劲(jìn)有力，且空(kōng)间不可(kě)小视。”

　　郑昕昊(hào)也表示，尽管(guǎn)目前半导体产业周期尚未反转，但(dàn)在(zài)资金情绪、政(zhèng)策(cè)扶嘴巴含胸的感觉知乎持和半导体设备业(yè)绩高增长等利好因素支撑(chēng)下，当前位置也不悲观。

　　站在投资的角(jiǎo)度(dù)考虑，秦洪认为(wèi)，虽(suī)然AI产业的(de)发展趋(qū)势值得(dé)期待，但投资(zī)需要仔细观察，“就A股的过去经验来看(kàn)，大(dà)热必死、均值回(huí)归的规(guī)律永不(bù)变色，所以投资与产(chǎn)业发展之间(jiān)存在着(zhe)较大差(chà)异。在操作中(zhōng)，不宜在股(gǔ)价高涨、人气亢(kàng)奋时买(mǎi)入，而是需要在相对(duì)低位(wèi)或调整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关注(zhù)AI产(chǎn)业景气(qì)、资金情绪、政策等因素外，还需(xū)要关注业绩验证以及估值等因素。在(zài)具体(tǐ)投(tóu)资的时候要(yào)选(xuǎn)择(zé)掌握核心技术、真正(zhèng)具有核(hé)心竞争力的(de)投资标的，确保产(chǎn)业景(jǐng)气能够反映在(zài)未来嘴巴含胸的感觉知乎(lái)的(de)业绩(jì)上，要避免(miǎn)没有业绩支(zhī)持的跟(gēn)风炒作。另(lìng)外，好的投资标的也(yě)要以(yǐ)合(hé)适(shì)的价格买入，否(fǒu)则很可能会赚了(le)景气亏了钱(qián)。最后，投资者要做好(hǎo)分(fēn)散配置，不要将资金全(quán)押一个赛道。

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