北京(jīng)时间5月7日(rì)，备受关注的(de)巴菲特股东大会(huì)在奥马哈如期落下帷幕，93岁的巴(bā)菲特和他的(de)老搭档芒格在5个半小(xiǎo)时的提问环节中(zhōng)，回答了投资人的(de)47个(gè)问题。

　　现场云集了来自全球各地(dì)的投资(zī)者。“来(lái)自(zì)中(zhōng)国(guó)的投资者(zhě)是最多的，据说达到(dào)1万人。”5月6日，前海开源基(jī)金首席基金学家杨德(dé)龙如此分享自己在股(gǔ)东大会(huì)的现(xiàn)场见闻。

　　往(wǎng)届大会上，巴菲特都会谈到中(zhōng)国经(jīng)济，今年也(yě)不例外。

　　“中美两(liǎng)国都具(jù)有竞(jìng)争力(lì)，都(dōu)能达(dá)成繁(fán)荣发展的前景。中国将会成为更(gèng)好的国家(jiā)，美(měi)国也可以如此。”巴菲特说道(dào)。此前，他(tā)也曾多次公开表示十分看(kàn)好中国市场(chǎng)。

　　巴菲(fēi)特(tè)也曾围绕中国公司进行过投(tóu)资部署，不(bù)过投资对象均为中国(guó)公司(sī)的(de)H股。根(gēn)据公开资料，巴菲(fēi)特曾曾投(tóu)资中(zhōng)国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战(zhàn)绩”不俗，收益率达到了(le)10倍甚至30倍以上。

　　在今(jīn)年(nián)2月16日召(zhào)开(kāi)的Daily Journal（每日期刊）年度股(gǔ)东大会上，作为董事长的芒格也(yě)曾表(biǎo)示(shì)，“投资人(rén)去投(tóu)资中国(guó)是没有问题(tí)的。相较(jiào)于投(tóu)资美国而言，投资中国可以让(ràng)你用便宜的(de)价格买到一些更好的公司，而(ér)这即便(biàn)有一些不确定(dìng)因素(sù)的(de)影响，也是值得的。”

　　那(nà)么，按照巴菲特的投资标准，A股哪些股票(piào)可(kě)能会得到他的(de)青睐？

　　时代财经根据巴菲特提出的(de)“净资(zī)产收益率不低于(yú)20％而且能稳定增长”的最(zuì)低标准，加上其投资特点，对A股(gǔ)5167家(jiā)上市公司进行(xíng)了梳理，选出了相对符合巴(bā)菲特(tè)投资逻辑(jí)的(de)18只(zhǐ)股票。

　　18只股票(piào)中，消费仍占(zhàn)据三分(fēn)之一，其中酒企(qǐ)表现(xiàn)尤为出色；而从近3年(nián)的(de)净资(zī)产收益率来看，医疗行(xíng)业(yè)无(wú)疑是“最大赢家(jiā)”。

　　医疗行业成“最大赢家”

　　此(cǐ)次选股，时代财经(jīng)首先考虑净资产收益率指标，且出(chū)于对公司(sī)的价值判断而不是价格判断，选择的(de)是(shì)加权平均（年化）净资(zī)产什么是艾里斯ABC理论 艾里斯abc理论提出的时间收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指(zhǐ)标达到巴菲特(tè)“20％”标准的A股(gǔ)上市公司共有(yǒu)100家。

　　以过去3年的净资产收益率来看，排名第一的分别为博(bó)拓(tuò)生物（688767.SH）、东方生(shēng)物（688298.SH）和(hé)安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公司。

　　其次，时(shí)代财经(jīng)参考了上市(shì)公(gōng)司最新（截至5月5日）滚动市盈率（TTM），并通(tōng)过(guò)与其所属行业算(suàn)术平(píng)均(jūn)值进行对比(bǐ)，又从100家公司(sī)中挑(tiāo)选出了估(gū)值相对行业平均值偏低的67家公司(sī)。

　　最(zuì)后，时代(dài)财经通过巴菲特(tè)的持仓变动发现，巴菲特(tè)一(yī)如(rú)既往偏(piān)爱快消领(lǐng)域，同时也在重金(jīn)押注能源(yuán)领域(yù)，如西方石油、雪佛(fú)龙。

　　与此同时(shí)，巴菲特(tè)多次减仓银行(xíng)股，包括(kuò)2006年入手(shǒu)的合(hé)众银行和2010年入手(shǒu)的(de)纽约(yuē)梅(méi)隆银行，分(fēn)别减持(chí)约90％和(hé)60％，甚至在2022年一(yī)季度清仓持(chí)有33年的百年老行(xíng)——富国银行。但巴菲(fēi)特(tè)对(duì)金融领域的持仓仍有一定比重。

　　因(yīn)而(ér)，时(shí)代财经(jīng)又进行了行业筛选，还对海天味(wèi)业(yè)等这类之前商品(pǐn)信誉(yù)受过(guò)不良影响的公司进(jìn)行了(le)剔除。最终，“淘(táo)”出了(le)18家相对符合巴菲特(tè)标准的(de)公司(sī)。

　　数据(jù)来源(yuán)：Wind、中证指数(shù)官网。时代财经制图

　　如上表所(suǒ)示，这18家公(gōng)司(sī)涉及吃、喝、穿、用多个领域，其中饮料行业约有5家，占比近(jìn)三(sān)分之一(yī)。而在近五年内，酒(jiǔ)企表现出(chū)色，净(jìng)利润复合年增长(zhǎng)率均在22％以上，其中泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）成绩(jì)最亮眼，5年净利润复合年(nián)增长(zhǎng)率高达32.29％。

　　绩(jì)优股多(duō)在饮料界(jiè)，明星家电潜(qián)力大

　　实(shí)际(jì)上，在A股市(shì)场(chǎng)上，有不少行业(yè)龙头股(gǔ)五年ROE超20％且净(jìng)资(zī)产(chǎn)收益率为正，达(dá)到巴菲特(tè)关注(zhù)的最(zuì)低标(biāo)准(zhǔn)，如贵州茅台（60什么是艾里斯ABC理论 艾里斯abc理论提出的时间0519.SH）。但(dàn)是目前这些(xiē)企业的TTM高于其所属行业滚动(dòng)市(shì)盈率(lǜ)，所以或还需要等待(dài)入场(chǎng)时(shí)机。

　　时代财经筛选出的18家公司中，家用电器(qì)行业公(gōng)司上榜不(bù)少(shǎo)。其中，有专做厨卫电(diàn)器的(de)浙江美大(dà)（002677.SZ）、家(jiā)电老名(míng)牌的(de)苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座(zuò)大(dà)王(wáng)”公牛集团（603195.SH），不过(guò)相比起(qǐ)酒企(qǐ)，上述三家企(qǐ)业的5年净利润复合年增(zēng)长率表现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从公司与行(xíng)业市盈率之差(chà)来(lái)看，差距最大的(de)是主营集成电路设计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍(bèi)，随后是专攻(gōng)数字(zì)营销的三人行（605168.SH）和主推露露杏仁露的承德露(lù)露（000848.SZ），分别相差17.39倍(bèi)和(hé)什么是艾里斯ABC理论 艾里斯abc理论提出的时间15.23倍。而差距(jù)最小的(de)是公牛集团（603195.SH），公(gōng)司最新市盈率为27.19倍，与行(xíng)业最新市盈(yíng)率仅差0.72倍。

　　从区间股(gǔ)价涨(zhǎng)跌(diē)幅来看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅有(yǒu)可川科技（603052.SH）、浙(zhè)江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌(diē)幅(fú)在21.4％-55.3％之间，其(qí)余企业股价均有上涨。其中(zhōng)，区间涨幅前三名仍(réng)是(shì)酒(jiǔ)企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别(bié)在1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代(dài)财经也曾(céng)筛(shāi)选出相对符合巴菲特投资逻(luó)辑的22只(zhǐ)股票，承德露露（000848.SZ）和德(dé)赛电池（000049.SZ）彼时便(biàn)已(yǐ)上榜。

　　而上(shàng)述(shù)两(liǎng)家公司自2018年(nián)以(yǐ)来(lái)，股价涨幅(fú)分别(bié)为22.81％和37.9％，跑赢(yíng)上证指数的0.83％以(yǐ)及沪深指(zhǐ)数的-0.35％。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 什么是艾里斯ABC理论 艾里斯abc理论提出的时间