财联(lián)社4月21日讯（记(jì)者 王宏）财(cái)联(lián)社记者从业(yè)内获悉，近期监管部门正陆续召集(jí)相关保险公司开会，200克是几两 200克是多少毫升主要(yào)内容是进行窗口(kǒu)指导，要求寿险公司调(diào)整(zhěng)新开发(fā)产品(pǐn)的定价利率，控制利差损，要求新开发产(chǎn)品(pǐn)的(de)定(dìng)价(jià)利(lì)率从3.5％降到3.0％。主要思想是(shì)市(shì)场有(yǒu)效，监管有为，主(zhǔ)体(tǐ)调(diào)节在先，控制(zhì)节奏(zòu)，实现软着陆。

　　新(xīn)开发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联(lián)社记者获悉(xī)，近日监管部门(mén)陆续召集了多家(jiā)寿险公司开会，以(yǐ)窗(chuāng)口(kǒu)指(zhǐ)导的名义，要求公(gōng)司(sī)调整产品(pǐn)利(lì)率，控(kòng)制利(lì)差损(sǔn)。

　　据(jù)悉，监管要求(qiú)险企新开发产品的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次(cì)调整的主要思(sī)路是市场有效，监管有为，主体(tǐ)调节在先，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　这次调整是不(bù)久前(qián)监管(guǎn)召(zhào)集险企进(jìn)行调研会的(de)后续。3月(yuè)21日(rì)财联社记者曾报(bào)道(dào)，为引导人身险业降低负债成本，加强行业负(fù)债质量管(guǎn)理，银保监会人(rén)身险部组织保险(xiǎn)行业(yè)协会以及(jí)多家(jiā)保险公(gōng)司开展(zhǎn)调研(yán)。将重点调研(yán)普(pǔ)通险预定利率分布、分(fēn)红险(xiǎn)预定利(lì)率和分红水平等(děng)公司负债成本(běn)情况，以及降低责(zé)任准备金(jīn)评估(gū)利率(lǜ)对(duì)公司和行业的影(yǐng)响(xiǎng)，包括对新(xīn)产品定价、存量业务退保、销售行为、市场竞争分析变化等的影响。

　　随后据报道，监管在北京、南(nán)京、武汉三地(dì)召开座谈(tán)会(huì)。其中，北京参会的保(bǎo)险(xiǎn)公司包(bāo)括中国人(rén)寿、新华人(rén)寿、阳光人(rén)寿、中邮人(rén)寿等；南(nán)京参会的保险公(gōng)司有太保(bǎo)寿险、工银安盛(shèng)人寿、安联人寿、中韩(hán)人寿等；武(wǔ)汉参会的保险公司有合众(zhòng)人寿(shòu)、国富人寿(shòu)、国(guó)华人寿等(děng)。

　　据当时(shí)参会的(de)一(yī)位总精算(suàn)师表示，各险企基本就(jiù)降低责任(rèn)准备(bèi)金评估利率达成共识，有公司建议分阶段调(diào)整(zhěng)，比如普通型长期年(nián)金的责任准备(bèi)金评估利率目前为(wèi)年复利3.5％，可以(yǐ)先降(jiàng)到(dào)3％，以后再动态调(diào)整。具体(tǐ)的调(diào)整(zhěng)方案还有待监管研究后出(chū)台。

　　有(yǒu)保险公司业(yè)内人士对财联社记(jì)者表(biǎo)示(shì)：“已经准(zhǔn)备好利率3.0的产品了”。也有业内人士对财(cái)联社记(jì)者表(biǎo)示(shì)，此(cǐ)次主要涉及新(xīn)开发(fā)产品的定价利率，以往(wǎng)的产品不(bù)受影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下(xià)调预定利率(lǜ)避(bì)免(miǎn)利差(chà)损风(fēng)险

　　平安非银团队表(biǎo)示，我(wǒ)国险企资(zī)产配置(zhì)风格(gé)稳(wěn)健，债券(quàn)投资比例稳步提升，其他资产以非标资产(chǎn)为主、投资(zī)比(bǐ)例持续(xù)回落，股(gǔ)票和(hé)基(jī)金投(tóu)资(zī)比例基(jī)本稳(wěn)定。2018年以来(lái)，主要券种长端利率中枢下行，长久期债(zhài)券和优质非标资产供给有限(xiàn)，保险固收类资产配置面临挑战(zhàn)。同(tóng)时，权益市(shì)场(chǎng)波动率较大、对投资收益率影响较大。近年监管按产品(pǐn)类型调整(zhěng)评估利率、防(fáng)范化解(jiě)利差(chà)损风险。2023年(nián)3月银保监会召(zhào)开座(zuò)谈(tán)会，各险企已就降低责任(rèn)准备金(jīn)评估利率(lǜ)达成(chéng)共识。

　　东吴证券非银团(tuán)队此前曾表(biǎo)示，短期(qī)来(lái)看，引(yǐn)导降低负债(zhài)成本将(jiāng)大(dà)幅刺(cì)激产(chǎn)品销售，老产品停售炒(chǎo)作难以避(bì)免。中期来(lái)看，预(yù)定利率跟随评估利(lì)率下行，保险公(gōng)司分红险占比提(tí)升，有望(wàng)缓(huǎn)解人身险公司刚性负债成(chéng)本压力，寿险(xiǎn)产品本身保本(běn)属(shǔ)性有望进一步强化。

　　实际上(shàng)，监管历史上有过(guò)多次调整评估利率的行(xíng)动。据悉(xī)，1992年到(dào)1996年间，保险公司(sī)200克是几两 200克是多少毫升为了和银行竞(jìng)争，长期保(bǎo)险的预定(dìng)利(lì)率均在8％以上。200克是几两 200克是多少毫升考虑到利差(chà)损风(fēng)险，1999年，原(yuán)保监会下发《关于调(diào)整寿险保单预定(dìng)利率的紧急通知》，全面(miàn)叫停高预定(dìng)利率产品，强制寿险公司将寿险保单的预定利率调整为(wèi)不超过(guò)年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来(lái)看(kàn)，美(měi)国(guó)在20世纪80年代，日本在(zài)20世纪90年代(dài)末(mò)都曾面(miàn)临利差损风险(xiǎn)。1970年左右(yòu)，美国寿险业竞(jìng)争激烈，为提高竞争力(lì)，险企销售(shòu)大量高负债成(chéng)本、低(dī)利润产品。1980年左右，利(lì)率下(xià)行(xíng)，投(tóu)资承压(yā)，据美(měi)国审计总署统(tǒng)计，1975年-1990年间(jiān)共有176家人(rén)寿和健(jiàn)康保险公司(sī)破(pò)产，其中80％发生在1982年以后，主要(yào)系险企销售大量对利率(lǜ)敏(mǐn)感(gǎn)的低(dī)利润(rùn)产品；同时市场压力致使投资端面临(lín)亏损。

　　平安(ān)非银团队表示，参考(kǎo)海(hǎi)外，低利率环境下，负债端主(zhǔ)要通过(guò)调整寿险产(chǎn)品结构(gòu)、下调(diào)预定利率的方式来避(bì)免利(lì)差损风险。近(jìn)年来，我国长(zhǎng)端利率地位震荡、权益市场波动加剧(jù)，寿险行业面临(lín)着潜在的利差损风险(xiǎn)、险企(qǐ)利润(rùn)承压。保险监管趋严，通过(guò)发布产品负(fù)面清单、下调演示利率、分产(chǎn)品(pǐn)调整评估利率等(děng)降低负债端成本。

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