财联社(shè)4月30日讯（编辑 笠晨）碳酸锂迎来(lái)一波久(jiǔ)违的反弹，据上海钢联发布(bù)数据显示，4月(yuè)28日电池级碳酸锂(lǐ)涨5000元/吨(dūn)，均价报18.9万元/吨，继上周五开始止跌(diē)企稳四个交易日后(hòu)价格连续两日上涨。暖意也提前传导到(dào)A股(gǔ)，锂矿股本周三表(biǎo)现强势，融捷股份一(yī)度涨停，雅化集团和永兴材料最高涨超(chāo)9％、中矿资源和(hé)盛新锂能一度涨超7％、赣锋锂业和(hé)天(tiān)齐锂涨业盘中均涨超5％。

　　碳酸锂反(fǎn)弹的原因之(zhī)一是上海车(chē)展有望带(dài)动(dòng)购车需求预期的提振。乘联会秘书长崔东树(shù)表示，上海(hǎi)车展将让消费者感受到(dào)汽车消费的火云南有哪几个市 云南是几线城市热(rè)，提升(shēng)消费(fèi)信心，也(yě)提振士(shì)气(qì)。国泰(tài)君安表示，此前车企大幅降价导致(zhì)消费者对电动车(chē)的观望心态(tài)有望逐渐改(gǎi)善，市场(chǎng)开始预期5月(yuè)需求回(huí)暖。

　　有(yǒu)电池企业人士提到，目前(qián)磷(lín)酸铁锂电池的价格已经逐渐稳定，且在谈价(jià)策略(lüè)上以企稳为主(zhǔ)，不太可能进行(xíng)降(jiàng)价。但(dàn)未来，止跌信号能否持续(xù)稳定，受多方因(yīn)素影响。有产业人(rén)士(shì)分析称，乐观来看，国内(nèi)动(dòng)力电池厂(chǎng)商清库存(cún)工(gōng)作(zuò)或到(dào)5月(yuè)完结，届(jiè)时电池厂商库(kù)存水(shuǐ)平有(yǒu)望逐(zhú)步恢复至健康水平，并带动上游材料采(cǎi)购(gòu)，进(jìn)而对碳酸锂价格起到支撑作用(yòng)。

　　据鑫椤资讯(xùn)近日调(diào)查的情况看，一些电池龙头企业5月(yuè)份(fèn)的排产预计将环比增(zēng)长20-30％，一(yī)些中小(xiǎo)企业由于(yú)前(qián)期基(jī)数较低，环比增幅(fú)更是高达50％以上。其中，亿纬锂能(néng)在(zài)4月26日的业绩说明会上(shàng)表示，5月份开(kāi)始会全面(miàn)恢复生产，排产相比一季度会(huì)有明显的提升。由此可(kě)见，碳酸锂市场(chǎng)需求(qiú)回暖已是大势所趋。

　　另有(yǒu)观点认为，此次(cì)碳酸锂价格属于阶(jiē)段性反弹还是底部反(fǎn)转，目前仍难以判断。“一方面需(xū)要观察下游(yóu)库(kù)存状况，另一方面还需要看终端需求(qiú)是否真正回暖，”华(huá)南一家主(zhǔ)流锂盐厂商(shāng)内部人士此前对财联社记者表示。该人士表示，电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商实际上(shàng)从去年四季度开始便(biàn)启动大规模(mó)去库存举措，这(zhè)一(yī)举措在一季(jì)度实际上已经有所反映。

　　不过进入4月中(zhōng)旬(xún)以后(hòu)，相关电池厂(chǎng)商(shāng)提到，目前库存已恢(huī)复(fù)至健(jiàn)康水平，此前暂(zàn)停的(de)产线(xiàn)也已经逐渐复产。特别(bié)是针对磷酸铁锂(lǐ)电池库存(cún)，有业内(nèi)人士直言，相关库存基本(běn)出清，后续将(jiāng)根据公司规划，逐步进(jìn)行(xíng)补货。作为锂电(diàn)产(chǎn)业的风向标，宁德时代一季(jì)度(dù)报告显示(shì)，其(qí)库存金额已从年初的766.7亿元下(xià)降到640.6亿元，环(huán)比下(xià)降16.5％。从绝对金额(é)来(lái)看，宁德时代的库存已(yǐ)经退回到2022年第(dì)一季度(dù)的(de)水平。材(cái)料价格(gé)和(hé)库存水平(píng)，两项(xiàng)关(guān)键的指标(biāo)也构成锂电产业(yè)走向的关(guān)键，随价格企稳(wěn)以及库存水平恢复健康，将带(dài)动锂(lǐ)电产业恢复(fù)稳定。

　　▌市场激辩(biàn)未来锂盐价格走(zǒu)向 最乐(lè)观者预判涨(zhǎng)回(huí)25万元/吨 最悲观者全年看跌(diē)至10万以下

　　碳酸锂价格在不到半年(nián)时间跌去(qù)超(chāo)过(guò)2/3，也(yě)引起了市场(chǎng)热(rè)议。就在26日召开的(de)中国汽(qì)车动力电(diàn)池产业创新联盟2023年(nián)度大会(huì)上，中国汽车工业协会常务(wù)副会长付炳锋指出，国内动力电池行业仍然存(cún)在一些问题，包括电池产(chǎn)业链分工(gōng)，价值链分(fēn)配问题。“原(yuán)材料短期大幅下(xià)降也(yě)不(bù)是(shì)正常的现象，”他直言。在他看来，原材料适当涨价是正(zhèng)常现象，行业要以之前大幅涨价(jià)为教(jiào)训(xùn)，保证价值链的合(hé)理分配，避免大起大落。

　　据(jù)财联社不完全梳理，这些业内(nèi)人(rén)士和分析师(shī)近(jìn)期对(duì)锂盐价格未来走(zǒu)势(shì)进行预(yù)判(pàn)并阐(chǎn)述具体逻辑，汇(huì)总如下：

　　以碳酸(suān)锂价(jià)格(gé)反弹为(wèi)信(xìn)号，一系列的数据验(yàn)证锂电产业拐点或已经到来。分析人士(shì)指出(chū)，此前锂电产(chǎn)业进入调整阵痛(tòng)期(qī)，主要在于下(xià)游车市短期需求(qiú)下(xià)滑，叠加中游扩产迅(xùn)速从而在需求表现上提前透支碳(tàn)酸(suān)锂的(de)未来增长空间。进而导致(zhì)，碳酸锂价格(gé)持续下跌，中游电池厂商集(jí)体进入清库存阶(jiē)段。从(cóng)上游材料价格变化(huà)来看，近期碳酸锂价(jià)格(gé)率先实现反弹。更值(zhí)得注意的是，在锂(lǐ)电产业(yè)链(liàn)，包括六氟磷酸锂、人造(zào)石墨、极片(piàn)粉等系列材料(liào)价格也出现企稳(wěn)甚至反弹的局面。

　　作为锂电产业拐点的(de)另一关键(jiàn)指标，中游电池厂(chǎng)商的库存也已(yǐ)经逐步恢复至健康水(shuǐ)平。据高工锂电了解，目前中游电(diàn)池厂(chǎng)商库(kù)存水位回(huí)退，此前部(bù)分电池厂(chǎng)商暂停的(de)生产线已经(jīng)重启生产。在采购方面，电池厂商和下(xià)游车企(qǐ)已陆续重启订单，带动产业需求回暖。从终端新能源汽车市场表现上(shàng)看，年初的市场恐慌情(qíng)绪(xù)主要来自车市的(de)需求腰(yāo)斩。但从整体一季度(dù)新能源汽(qì)车(chē)销量数据来看，其月销量逐步(bù)攀升并(bìng)且回暖速度超(chāo)过往年。随着二(èr)三季(jì)度到(dào)来，车(chē)市逐渐转入销售旺季，也将进一步带动锂电产业中上(shàng)游的(de)订(dìng)单需求(qiú)。加上5月份临近(jìn)，企(qǐ)业重新开启月度采购谈判，行业有望(wàng)迎来需求订单的集中(zhōng)爆发。

　　后续碳酸锂(lǐ)价格可能会有回涨的空(kōng)间(jiān)，但幅度不可(kě)能太大，最多在10％左右。业内人士表示，因(yīn)为经历本(běn)轮碳酸锂价格的暴涨暴跌，电池(chí)厂(chǎng)商对于(yú)碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)真实的(de)供给情(qíng)况更加清晰(xī)，市场预期回调下，电池厂商(shāng)在价(jià)格(gé)谈判上会更加谨慎(shèn)。同(tóng)时电(diàn)池厂商一体化带(dài)来的碳酸锂供应稳定，也(yě)将削(xuē)弱(ruò)上游(yóu)锂(lǐ)矿厂商的(de)议价权。电(diàn)池回收端(duān)，邦普、格林美、天奇(qí)股份、华友钴(gǔ)业等企(qǐ)业(yè)持(chí)续(xù)推进电池回(huí)收布局(jú)，来自终端材(cái)料(liào)回收的产能(néng)也在稳步爬(pá)坡(pō)。相(xiāng)关(guān)数(shù)据显示，2025年国内回收的废(fèi)旧电池的总量(liàng)将达到137.4GWh。

　　回溯到上游，电池(chí)厂商都已完善(shàn)在(zài)锂矿端(duān)的布局，包括宁德时代的宜(yí)春锂(lǐ)矿项目，亿(yì)纬锂能的盐湖提锂项目均进展顺利，将进一步(bù)释放碳酸锂(lǐ)供给(gěi)。经历过复杂的(de)产业调(diào)整(zhěng)过(guò)程之后，整个锂电产业的运作模(mó)式正从“大开大(dà)合”的波浪式变得更为平滑(huá)。从原材料到电池，再到下游(yóu)车(chē)企，产(chǎn)业链各个环(huán)节的价格以及供需变(biàn)化也将变得更(gèng)加(jiā)平衡且具有可预测性。

　　然而，亦有空方则认为，当前(qián)上游库(kù)存水(shuǐ)平依旧(jiù)处于(yú)高位，虽然需求(qiú)端稍有(yǒu)好转，但(dàn)是并不足以带(dài)动价(jià)格企稳。

　　▌锂价(jià)超预期下跌(diē)并(bìng)不(bù)是一(yī)个下(xià)游获利、上游承压的简单故事

　　过去(qù)一段时间(jiān)，碳酸锂和(hé)电池(chí)材料的价格下跌过快，但这并不为业(yè)内(nèi)人(rén)士所乐(lè)见(jiàn)。碳酸(suān)锂(lǐ)从2022年11月60万(wàn)元/吨跌至(zhì)当前(qián)20万元不(bù)到(dào)，价格(gé)跌去近7成，最直接(jiē)受(shòu)到冲击的(de)当(dāng)属(shǔ)锂矿(kuàng)企(qǐ)业。根据(jù)藏格矿(kuàng)业一季度数(shù)据，碳酸锂销量(liàng)为534吨(dūn)，相比(bǐ)于2022年(nián)四季度(dù)销(xiāo)量2006吨，销量环比(bǐ)下滑73.4％；产量也从(cóng)2022年第四季度的(de)2461吨，削减至今年一季度的1783吨，环比下降27.5％。由于(yú)市(shì)场行情策动，上(shàng)游锂矿(kuàng)企业不断压低碳酸锂出货价格，部分锂矿企业已(yǐ)经出现(xiàn)主动减产的情况(kuàng)。

　　江(jiāng)特电机4月(yuè)24日公(gōng)告，一季度营业收入7亿(yì)元，同比减少48.32％；净利润(rùn)5064.8万元，同比(bǐ)下降92.39％，2023年(nián)Q1净利润环比下降86％，第二日股价(jià)跌(diē)停。

　　直接生产、售卖碳酸锂的锂盐企业则命运分(fēn)化，大公司如天齐(qí)锂业和赣锋锂业有机会在价格下降(jiàng)周期中获得(dé)更多市场份额(é)，行(xíng)业将(jiāng)变(biàn)得(dé)更(gèng)集中(zhōng)。这是(shì)2016年到2018年上一轮(lún)锂(lǐ)价下降中发生过的事。而同环节的大量中小企业，尤其是最(zuì)近两年追高入局的新(xīn)公(gōng)司，则面(miàn)临停产乃(nǎi)至破(pò)产。

　　乘着锂价的东风，赣锋锂业在去(qù)年轻松赚(zhuàn)出了0.66个宁德(dé)时(shí)代、1.23个比亚迪。业内人(rén)士表示，这(zhè)一轮价格(gé)下降长(zhǎng)期(qī)利好中国最(zuì)大(dà)的两个(gè)锂盐(yán)供应商天齐锂业和赣(gàn)锋锂业(yè)。它(tā)们去(qù)年的净利润(rùn)都超过(guò)200亿元(yuán)，比(bǐ)中国最(zuì)大的新能(néng)源车企比亚迪还(hái)多(duō)，其(qí)中天齐锂业净利润增长超过10倍(bèi)。足(zú)够(gòu)厚的血(xuè)，使他们(men)更(gèng)能承受价格下跌和可(kě)能的(de)未来亏(kuī)损。这两家(jiā)公司也有(yǒu)行(xíng)业里最优(yōu)的成本。赣锋锂业、天齐(qí)锂业等公司入股的(de)海外锂矿资(zī)源开采成本普遍(biàn)在3万-5万元/吨，几(jǐ)乎是全球最(zuì)低(dī)水平。

　　但(dàn)这并不(bù)意味着，这两家公司能以(yǐ)低于5万(wàn)元/吨的价格采(cǎi)购碳酸锂，因为(wèi)在锂(lǐ)矿国(guó)际交易中，即使拥(yōng)有海外(wài)矿产的分(fēn)销权或开采权，交易价格也需要通过长协确定，按市(shì)价定期(qī)调整。但能获得(dé)上(shàng)游更低成本(běn)的资源，让(ràng)这两家大(dà)企业更(gèng)能容忍低价，并能在上游因(yīn)降(jiàng)价减产时保持(chí)产能供应。

　　锂价超预期(qī)下跌牵动着(zhe)万亿新能源(yuán)车市场<云南有哪几个市 云南是几线城市/strong>。不(bù)过(guò)锂价下降带(dài)来的(de)连锁反(fǎn)应，并不是(shì)一个下游(yóu)获利(lì)，上游承压的简单(dān)故事。作为碳酸锂的下(xià)游，宁德(dé)时(shí)代理(lǐ)论(lùn)上会受益，但锂(lǐ)价(jià)的超预(yù)期下跌，使宁德时代今年2月提出的 “锂矿返利” 计划沦为(wèi)鸡(jī)肋，它本想用(yòng)20万元/吨的(de)碳酸锂价格绑定(dìng)一些车企的三年长单。另一层影响是，宁德时代今(jīn)年5月计划投(tóu)产(chǎn)的(de)宜春锂矿很有(yǒu)可能一开采(cǎi)就亏损(sǔn)。