为了让(ràng)自己的(de)限(xiàn)售股解禁后能获得好的回(huí)报，上市公(gōng)司董事(shì)长雇(gù)人拉(lā)抬(tái)自家的股(gǔ)票价格，然(rán)后(hòu)高(gāo)位出货(huò)。

　　最近，中国(guó)证(zhèng)监会网站披露了一则行政(zhèng)处罚(fá)决定书，引发(fā)市场关注。时为新美星董事长何德平和其配偶(ǒu)黄秀芳提供资(zī)金，委托蒋(jiǎng)维对(duì)新(xīn)美星进行“市值(zhí)管理(lǐ)”，维持、抬高公司(sī)股价(jià)，以(yǐ)便后续自(zì)己减持获利。蒋维跟毛明(míng)土、李传武合谋，控制35个证券账户，利用资(zī)金(jīn)优势、持股(gǔ)优势，连续(xù)集中交易新美星，影响公司股价，合计盈利4783.56万(wàn)元。

　　最终(zhōng)，证监会对此操纵证券市场行为(wèi)，罚(fá)没合计9567.12万元；还对何德平(píng)信息(xī)披露违法违规，给(gěi)予警告，并处以40万元罚款(kuǎn)。

　　我们(men)一起来(lái)看(kàn)看，究竟是怎么回事。

　　董(dǒng)事长雇(gù)人拉抬自家(jiā)股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监(jiān)会行政处罚决定书(shū)披露的信息，新美(měi)星董(dǒng)事(shì)长、法(fǎ)定代表人、实际控制(zhì)人何德平和他的妻子黄(huáng)秀(xiù)芳当时向时(shí)任(rèn)独墅湖文化传(chuán)播有限(xiàn)公司董事(shì)长蒋维，提供保(bǎo)证金约3200万(wàn)元，这些钱部分来自他们所掌控的上海海(hǎi)得泽广(guǎng)投资管理中心（普(pǔ)通合伙）（简(jiǎn)称海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他(tā)们(men)提供资金的目的是，委托蒋维对“新美星”进行“市值管理”，维(wéi)持、抬高“新美星”股价，以便何德平所(suǒ)持(chí)“新美(měi)星(xīng)”限(xiàn)售股于2019年(nián)4月26日(rì)解(jiě)禁后(hòu)能够获(huò)得好的回报。

　　蒋维在收到保证金后，即开始利用控制(zhì)的证券账(zhàng)户并联合(hé)其他市(shì)克己慎独守心明性 什么意思出自哪里，心有山海 静而不争什么意思场资金(jīn)在二级(jí)市(shì)场买入并交易“新美(měi)星”，且在(zài)后续操作中向黄秀(xiù)芳反馈其克己慎独守心明性 什么意思出自哪里，心有山海 静而不争什么意思操(cāo)作情况。

　　据了解，这(zhè)场操纵股价，蒋维还找了两个帮手共(gòng)同合谋。他经人介绍认识并联合毛(máo)明土、李传武共同操纵“新美星”；毛明土、李传武控(kòng)制(zhì)各(gè)自筹得(dé)的证(zhèng)券账户(hù)、资金开始与(yǔ)蒋维共同交易(yì)“新美星”；在此期间(jiān)，主要由蒋维(wéi)与毛(máo)明(míng)土联(lián)系，传递、沟通各自操盘情(qíng)况，以利于两(liǎng)方交易(yì)决策，更好地共同抬(tái)高“新美星”股价。

　　根(gēn)据监管(guǎn)披露的信息(xī)，2018年9月26日至(zhì)2019年6月(yuè)26日，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传武控制“俞(yú)某华”等35个证(zhèng)券账户(hù)（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上(shàng)涨(zhǎng)33.11％，偏(piān)离同期创(chuàng)业板(bǎn)综指26.09个百(bǎi)分点，偏离同期行业指(zhǐ)数(shù)25.95个百分点。账户(hù)组累计买入4583.44万股，买入(rù)成交(jiāo)金额5.82亿元，对应卖出(chū)4669.04万股，卖出成交金(jīn)额6.30亿(yì)元。

　　经测算，在此期间(jiān)，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传武合谋，利用(yòng)资金优(yōu)势(shì)、持股优势，连续集(jí)中交易(yì)“新美星”，影(yǐng)响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个账户拉抬股价、集中(zhōng)出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋(jiǎng)维(wéi)联(lián)合毛明土、李传武，控制35个证券账户（简称账(zhàng)户组），是(shì)怎(zěn)么拉(lā)高“新美(měi)星”股价(jià)，然后出货，违(wéi)法获利的。

　　总(zǒng)体(tǐ)来看，2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年(nián)6月26日，账户组连续集(jí)中交易“新美星”，申买量占市场(chǎng)申买量比例超(chāo)20％的交(jiāo)易(yì)日有19天，峰值达到42.61％；申(shēn)卖量占市场(chǎng)申卖量比(bǐ)例超(chāo)20％的交(jiāo)易日有(yǒu)11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数占总股本比例自2019年3月5日开始超(chāo)过5％，持续至(zhì)2019年4月8日，2019年(nián)3月29日持流通股(gǔ)达到峰值，占流通股本的比(bǐ)例24.74％，持股占总股本(běn)的比例8.13％。账户组具备(bèi)资金优势和持股(gǔ)优势。

　　具体来说，第(dì)一(yī)阶段(duàn)，2018年9月26日(rì)开始，账户组持(chí)续大量买(mǎi)入“新美星”，当日申买排名第一，竞价买(mǎi)入(rù)成交排(pái)名第一(yī)，至2019年2月28日期末持股量为期(qī)初持股量38.71倍，持股量(liàng)显(xiǎn)著增加。在此期间(jiān)，“新美(měi)星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分(fēn)点(diǎn)，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二阶段，2019年3月(yuè)1日至2019年4月3日(rì)，账户组集中拉抬“新美星(xīng)”，期(qī)末持(chí)股量较期初增加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较大。

　　其中，账户组(zǔ)有两段(duàn)典型的拉抬期间(jiān)：2019年(nián)3月1日至3月6日，以不低于(yú)卖一(yī)价或市(shì)价(jià)申买3,729,100股，占账户(hù)组(zǔ)同期申(shēn)买量68.11％，对(duì)应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低(dī)于(yú)卖(mài)一价或(huò)市价申买2,950,300股，占(zhàn)账户组(zǔ)同期(qī)申买量41.33％，对应成(chéng)交股数(shù)（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日(rì)至4月3日期间(jiān)，“新美星(xīng)”股价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创业板(bǎn)综指21.32个百分点，偏离同期行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账(zhàng)户组集中卖出“新美星(xīng)”。在此期间(jiān)，“新(xīn)美星”股价下跌13.36％，偏离同期创(chuàng)业板综指1.55个百分点，偏离同期行业指数1.03个百(bǎi)分点。

　　此外，操纵期(qī)间，涉案账户组还(hái)多次实施(shī)盘(pán)中拉抬(tái)和(hé)对倒(dào)，并反(fǎn)向(xiàng)卖出获利的行(xíng)为。经测算，扣除佣金和相关税费，账(zhàng)户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操纵股价(jià)

　　证监会不予(yǔ)采(cǎi)纳，罚没近亿元

　　关于操(cāo)纵股价，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳及其代理人提出(chū)多点申诉(sù)意(yì)见，请求不予处罚(fá)：

　　第一(yī)，没有操纵动(dòng)机。

　　第二，在(zài)案证据不足以(yǐ)证明蒋维受(shòu)何(hé)德平或黄秀芳委(wěi)托，联合他人操纵(zòng)股(gǔ)价，一是“市值管(guǎn)理”不等同于“操纵证券市场”；二是(shì)黄(huáng)秀芳(fāng)与蒋维系(xì)委托理财关系，而非操(cāo)纵股(gǔ)价；三是(shì)蒋维(wéi)没有将其与毛(máo)明土、李传武等(děng)人讨论交易(yì)新美(měi)星(xīng)的情(qíng)况告知黄(huáng)秀芳或何德平，涉案股(gǔ)东名册并非黄(huáng)秀芳(fāng)向蒋维提(tí)供，蒋维也(yě)没(méi)有向黄秀芳反(fǎn)馈过股东(dōng)名册；四是蒋(jiǎng)维没有(yǒu)与毛明土、李传武就各自账(zhàng)户(hù)交(jiāo)易新美星的盈亏分配进行约定；五是蒋维账户(hù)组利益与何德平、黄秀芳利益(yì)并不一(yī)致，何德平、黄秀芳(fāng)不能控制(zhì)蒋维账(zhàng)户组，蒋维(wéi)获得(dé)黄秀芳资金后部分用于(yú)偿还债务，部分(fēn)用于(yú)非(fēi)法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第(dì)三，黄秀芳(fāng)不(bù)应对毛明(míng)土账户组(zǔ)、李传武账户组交(jiāo)易行为承担责任。

　　第四，部分(fēn)账(zhàng)户不(bù)受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第(dì)五，不认可黄秀芳2020年(nián)11月25日询问笔录的合(hé)法性及真实性。

　　第六，何德平(píng)对黄秀芳(fāng)向蒋维提供款项不知情(qíng)、未参与，且何德平(píng)与黄(huáng)秀(xiù)芳系独立法律主体(tǐ)，即便(biàn)夫妻或一致行动(dòng)人中一方存在不当(dāng)行为，不应推定或认定另一方承担责任(rèn)。

　　另外(wài)，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武，及他们的代理人(rén)也就是否合谋、部分账户的控制关系、委托理(lǐ)财关(guān)系(xì)等提出了申(shēn)诉意见。

　　对此，证(zhèng)监会(huì)回应，经复核(hé)，对(duì)当事人及其代理(lǐ)人(rén)的主要陈述意(yì)见不予采纳。

　　证监会表示，本案为多个主体参与、多个环节实施(shī)、环环相扣、锁链(liàn)式的上(shàng)下游衔接、合(hé)作，共同完(wán)成的操(cāo)纵(zòng)行为。在案证(zhèng)据可(kě)以证明，何(hé)德(dé)平、黄秀芳(fāng)向蒋维提供资金作为保证金，委(wěi)托(tuō)其通过二级市场交易影响新(xīn)美星股价，蒋(jiǎng)维会(huì)向黄秀芳(fāng)反馈(kuì)交易情(qíng)况；何德平(píng)知悉并参与了本案行为(wèi)；上述行为的实质是操纵股价，并非(fēi)合法理财(cái)。在案证据可以证明(míng)，蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武有共同影响(xiǎng)“新美星”股价的意图和目标，共同(tóng)商(shāng)议、谋划操盘、拉抬(tái)股价，并且采取了联合影(yǐng)响股价的行动，属于共同操纵行为。

　　关于违法期间和(hé)责任(rèn)承担，证监(jiān)会表示，由(yóu)于2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年2月14日期间(jiān)蒋维控制(zhì)的账户交易“新(xīn)美(měi)星”客(kè)观上为后(hòu)续的(de)合谋操纵起到一(yī)定程度锁(suǒ)仓的作用，并且根(gēn)据(jù)蒋维笔(bǐ)录，毛明土知道蒋(jiǎng)维(wéi)和(hé)上(shàng)市公司的(de)合作，知(zhī)道蒋(jiǎng)维已经有一定(dìng)底仓，才(cái)愿意(yì)买入“新美星”，因此毛明土和李传(chuán)武的(de)违法(fǎ)期间(jiān)与(yǔ)蒋维、黄秀芳、何德平一致(zhì)。在此基础(chǔ)上，在认定(dìng)及处罚时将(jiāng)合谋各方视为一个整体(tǐ)，不区别(bié)对(duì)待(dài)各方账户组。

　　证(zhèng)监会认(rèn)为，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武上述行为违反了2005年《证券(quàn)法》第七十七条第(dì)一项规定，构成2005年《证券法》第二百零三条所述的操(cāo)纵证券市(shì)场行为。

　　根据2005年(nián)《证券(quàn)法》规定，证(zhèng)监会决定(dìng)：就操纵(zòng)证券市场行为(wèi)，对何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武没(méi)收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万(wàn)元罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元(yuán)，对蒋(jiǎng)维罚(fá)款1195.89万元，对毛明土、李(lǐ)传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露(lù)违(wéi)法

　　被予(yǔ)以警告并罚款

　　另外，关于何德平信息披(pī)露违法的相(xiāng)关(guān)情况，行政处罚决定书披露，在新美星(xīng)2016年4月上(shàng)市前，海得泽广代何德(dé)平(píng)、黄秀芳夫妇持有公司80万股股份，占新美星上市时总股本的1％。上市后，该部分股票继续由海得泽广(guǎng)代持，海得(dé)泽广自(zì)2017年(nián)12月19日(rì)开始减持“新(xīn)美星(xīng)”股(gǔ)票(piào)，至2018年12月27日减持完毕(bì)。

　　关于何德平信(xìn)息(xī)披露(lù)违法，何德平、黄秀(xiù)芳及其代理人提出：第一，海得泽广与何德平、黄秀(xiù)芳二人不存(cún)在代持，涉案股份(fèn)系海得(dé)泽广(guǎng)为兰某代(dài)持，股份减(jiǎn)持决策由(yóu)海得泽广和兰某(mǒu)作出(chū)，海得(dé)泽(zé)广将减持所得汇入黄秀芳指定账户的(de)原因系兰某向黄秀芳归还借(jiè)款本息。第(dì)二(èr)，涉案股份仅(jǐn)为1％，不(bù)具有重大性，不(bù)对投资者决策产生重大影响，情节(jié)轻微。第三，即便(biàn)认定代持成立，何德平对借款(kuǎn)、还款等事项，不(bù)参(cān)与、不知(zhī)情，没有(yǒu)主(zhǔ)观过错，不应受到处罚。综上，请求不(bù)予处(chù)罚。

　　对此，证监会(huì)回应，根据黄(huáng)秀(xiù)芳、兰某等(děng)询问笔录、海得(dé)泽广交易(yì)流水、资金流(liú)水及相关银行(xíng)账户流水，结合何德平、黄秀(xiù)芳的配偶关系(xì)，代持资金和减持所得系家(jiā)庭共同(tóng)财产，可以认(rèn)定(dìng)海得泽广代(dài)何德平、黄(huáng)秀芳持有新美星股票(piào)。当事人(rén)所(suǒ)提(tí)相关理(lǐ)由(yóu)不(bù)具有事实(shí)和法律依据(jù)，不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，何(hé)德(dé)平作为上市(shì)公司实(shí)际控制(zhì)人，未如(rú)实告(gào)知(zhī)上市公(gōng)司上(shàng)述(shù)持股(gǔ)情况，导致新(xīn)美星在相关公告中均未披(pī)露相(xiāng)关情况，导致克己慎独守心明性 什么意思出自哪里，心有山海 静而不争什么意思新美星(xīng)违(wéi)反2005年(nián)《证券(quàn)法》第六十三条规定，何德平的行为构成2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第一百九十(shí)三条第三款规定的情形。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定(dìng)，证监会决(jué)定：就信息(xī)披露违法行为(wèi)，对何(hé)德平(píng)给予警告，并处以40万元罚(fá)款(kuǎn)。

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