海通策略(lüè)认(rèn)为，全A盈利(lì)拐点已现，23Q1全A归母净(jìng)利(lì)润累(lèi)计同比(bǐ)为1.4％，22Q4为0.9％ ，预(yù)计(jì)23年增(zēng)速(sù)为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计23年ROE为(wèi)9.3％。 上游盈利增速持续下滑，利(lì)润向下游转移；中游(yóu)制造盈利增速走弱，TMT降幅收窄，计算机和传媒(méi)表现亮(liàng)眼(yǎn)；下游消费盈利(lì)改善(shàn)幅度(dù)放缓(huǎn)，券商和保(bǎo)险盈利(lì)大增。 数字经济归母净利单季(jì)同比已经开始(sh幂级数展开式常用公式，幂级数展开式怎么推导ǐ)回升，AI和半导体(tǐ)产业(yè)盈利(lì)有待改善，其中受(shòu)益于国(guó)产替代的半(bàn)导体材料和半导体设备(bèi)维持较高增速，其(qí)中(zhōng)设备(bèi)盈(yíng)利(lì)加速增长；低碳经济(jì)景(jǐng)气度高位回落，新型电网盈(yíng)利(lì)增速(sù)持续提升(shēng)，主要受益于储能的快速(sù)发展。

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