本轮(lún)新股中，有不少(shǎo)风口(kǒu)的企业，但基本(běn)面都(dōu)非常(cháng)垃圾，虽然表面看看似乎都有亮点，但(dàn)仔细看看就发(fā)现大都(dōu)是垃圾(jī)股。

　　一、晶(jīng)合(hé)集成（688249）

　　晶合集成主(zhǔ)要从(cóng)事半导体(tǐ)晶圆生产代工服务，为客户提供150-55nm不同制程工艺，成立5年就成长为中国大陆(lù)收入第三(sān)大、12英寸晶圆代工产(chǎn)能第(dì)三大的(de)纯(chún)晶圆代工企业。2015年(nián)，合肥市政(zhèng)府根据集成电路产(chǎn)业发展规(guī)划及“芯(xīn)屏器合”的产业发展(zhǎn)战略，拟(nǐ)引进国际知名(míng)企业(yè)合作(zuò)设立(lì)晶圆代工(gōng)厂(chǎng)，此后，晶合集成(chéng)正式筹划建设。成立至今(jīn)，晶合集成已(yǐ)成(chéng)为国内面板显示驱(qū)动芯片龙头。

　　晶圆代工企业(yè)，疫情(qíng)后(hòu)业绩爆发，利(lì)润此前一直大幅(fú)亏损，22年(nián)依(yī)靠(kào)收入(rù)和产品(pǐn)价格上涨利润(rùn)来(lái)到了31.6亿，但23年开始(shǐ)下(xià)游面板行(xíng)业需求大幅下滑，公司选择了(le)业(yè)绩最好的时候上市，此(cǐ)后走下(xià)坡路是必然(rán)的(de)，23Q1公(gōng)司(sī)首付(fù)大幅下滑(huá)60％，产能(néng)大幅(fú)闲置后利润(rùn)重回亏损（预计-3.5亿(yì)）。

　　二、三博脑(nǎo)科（301293）

　　三(sān)博脑科以(yǐ)神经学科为龙头，强专科、小综合的发(fā)展模式，形成覆(fù)盖(gài)全国核心(xīn)区域(yù)的医疗(liáo)服务网。服务病种涵盖神经学科各类脑(nǎo)肿瘤、脑(nǎo)血管(guǎn)、功能神经外科、脊(jí)髓(suǐ)脊柱、小儿(ér)颅脑等疾(jí)病，也包(bāo)括妇科、儿科、内科、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专科医院，业绩一(yī)般(bān)般，民营(yíng)医院里(lǐ)毛利率算比较低的那一(yī)档(dàng)，未来主要看(kàn)扩张，也要小(xiǎo)心政策(cè)的影(yǐng)响，个人(rén)感觉比如几个(gè)国企医(yī)院（不(bù)论是(shì)收入增速还是(shì)估(gū)值），不(bù)关(guān)注(zhù)了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一(yī)家拥有高精密(mì)狭缝(fèng)式(shì)涂布(bù)模头产品的设计(jì)、研发和(hé)生产及涂布技术产(chǎn)业化(huà)整(zhěng)体解决方案能(néng)力的高(gāo)新(xīn)技术企(qǐ)业。高精密狭缝式涂布(bù)模(mó)头为(wèi)锂(lǐ)电池生产涂布机的核心(xīn)部件，涂(tú)布是继制(zhì)备正负极(jí)浆(jiāng)料完成后的下(xià)一道(dào)工(gōng)序，是锂(lǐ)电池(chí)生产前段工序的(de)核心环(huán)节，目的(de)是将正负极浆(jiāng)料均匀地(dì)涂覆(fù)在铝铜箔上。目(mù)前，曼恩斯特(tè)产品(pǐn)广泛应用于锂(lǐ)离子(zi)电池涂布、半导体先进封装涂布、钙钛(tài)矿太(tài)阳(yáng)能电池涂布(bù)、氢燃料(liào)电池电极涂布、液晶显示中的薄膜晶体管(guǎn)涂布(bù)等。

　　锂电(diàn)池产业链(liàn)公(gōng)司，业绩在(zài)21年爆(小学生用HB还是2B铅笔好，小学生用hb铅笔还是2h铅笔bào)发(fā)，22年业绩更进(jìn)一步，但行(xíng)业基本见顶，下游需求大幅放缓，上游锂矿(kuàng)价格大幅下滑，且(qiě)公司只是(shì)生产过程中很小(xiǎo)的(de)一块市场(chǎng)，天花板非(fēi)常低，公司未(wèi)来(lái)业绩压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成(chéng)成立(lì)于2018年3月(yuè)，总部(bù)位(wèi)于浙(zhè)江绍兴，是(shì)一家(jiā)专注于功(gōng)率、传感和传输(shū)应用领域，提供模(mó)拟芯(xīn)片及模块封装的代工服务的制造商(shāng)。中芯集成以晶(jīng)圆代工为起点，向(xiàng)下延(yán)伸(shēn)到模组封装(zhuāng)，为国内外(wài)客户提(tí)供(gōng)一站式(shì)代工解决方案，为功(gōng)率(lǜ)、传感(gǎn)和(hé)传输等领(lǐng)域(yù)的半(bàn)导体产品公司(sī)提供完(wán)整生产制(zhì)造平台，支持(chí)客(kè)户研(yán)发以及大(dà)规模量(liàng)产。

　　晶圆(yuán)代工企(qǐ)业，中芯国际关联企业，处于规模(mó)扩张阶(jiē)段，但由(yóu)于(yú)规(guī)模扩(kuò)大太(tài)快，折旧研发投入(rù)初期非常(cháng)高(gāo)，因此利润大幅(fú)亏(kuī)损，好不(bù)容易(yì)快熬出头了（资(zī)本支出高峰在(zài)22年结束），公司(sī)也预期23年底会转为盈利，但下游(yóu)需求在(zài)23年大幅放缓，公(gōng)司面(miàn)对的(de)压力显然是要比那些已经规(guī)模化完成有利(lì)润的公司(sī)大得多，且公司过于依(yī)赖中芯国际，未(wèi)来还有可能面临同业竞争(zhēng)而收回许可的风险。IPO募资高(gāo)达219亿，非常大的IPO了，不太乐观(guān)未来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万(wàn)丰股(gǔ)份主(zhǔ)要从事分散染料及其滤饼(bǐng)的(de)研(yán)发、生产及(jí)销售，产品以中高端分(fēn)散染料为(wèi)主(zhǔ)，主要(yào)用于涤纶及其混纺织物的染色和印花，经分(fēn)散染料印(yìn)染(rǎn)加工(gōng)的化纤纺织品，色(sè)泽艳丽，耐洗牢度优良(liáng)，用(yòng)途广泛。其(qí)中部分(fēn)终(zhōng)端(duān)应(yīng)用品牌包(bāo)括：安踏、李(lǐ)宁、阿迪达斯(sī)、耐克、优衣(yī)库、迪卡侬(nóng)等。

　　传统染料(liào)公司，毫(háo)无亮(liàng)点，业绩在19年(nián)后一路下滑，22年利(lì)润只有19年(nián)的一半都不到，下游服装行业景气度也一般(bān)，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成(chéng)立于2003年，自设(shè)立(lì)以来，公司(sī)主营业务(wù)一直聚焦于汽车行业营销与后市场服务领域(yù)，为客户提供相关(guān)软件产品(pǐn)及服务。2010年被用友网络收购后，公司(sī)继续独立(lì)经营上(shàng)述(shù)业务。用友汽车(chē)主要面向汽(qì)车行(xíng)业的整车厂、经销商、服务(wù)站等客(kè)户，提(tí)供营(yíng)销与后市场服务领域的数智化(huà)解决方案、云(yún)服务、软(ruǎn)件及专业(yè)服务。

　　用(yòng)友集团(tuán)旗下(xià)子公司分拆上市，汽车(chē)软件服(fú)务，汽车(chē)数(shù)字化是趋势，且随着(zhe)人均保有量(liàng)的增长，公司行业(yè)前景不算很差(chà)，但公司(sī)自身技术含(hán)量较低，产品(pǐn)以车企营销系统为(wèi)主(zhǔ)，基本没什么研发，都靠销售，且汽(qì)车行业有明显(xiǎn)周(zhōu)期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的(de)经纬股份(fèn)主要从事电力工(gōng)程(chéng)技(jì)术服务及地理(lǐ)信息技术服(fú)务。电力工(gōng)程技(jì)术(shù)服务占主营业(yè)务收入比重超过80％，是公司主要收入和利润来源。电(diàn)力工程(chéng)技术服务主(zhǔ)要系(xì)为电网企业、工商(shāng)业企业电力相关工程提(tí)供规划咨(zī)询(xún)、设计、工程建设等服务。

　　电网和地(dì)理信息设计咨询公司，主要是(shì)电力工程技术服务收入为主，比较依赖内蒙(méng)和浙(zhè)江地区的国家电网，本质上是(shì)工程(chéng)类企业(yè)，设备施(shī)工业务，所以应收款高，坏账(zhàng)多，现金流差，不关注了。

　　八、慧智微（6小学生用HB还是2B铅笔好，小学生用hb铅笔还是2h铅笔88512）

　　慧智微(wēi)是一家为智能手机、物联网等领域(yù)提供射频前端(duān)的芯(xīn)片设(shè)计(jì)公司，主(zhǔ)营业务为射频(pín)前端芯(xīn)片及模组的研(yán)发、设计和销售。慧(huì)智(zhì)微具备全套射频前端芯片设(shè)计能(néng)力和集成化模组研发(fā)能(néng)力，技术体系以功率放大器（PA）的设计能力为(wèi)核心，兼具低噪声(shēng)放大(dà)器(qì)（LNA）、射频(pín)开关（Switch）、集成(chéng)无源器件滤波器（IPDFilter小学生用HB还是2B铅笔好，小学生用hb铅笔还是2h铅笔）等(děng)射频器件(jiàn)的(de)设计(jì)能力，产品系列覆(fù)盖(gài)的通信频段需求(qiú)包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提供无(wú)线通信射频前端发射模(mó)组、接收模组等。

　　射频前端芯片模组(zǔ)公司，下游主要是(shì)消费电子，22年业(yè)绩大幅(fú)放缓(huǎn)，下游砍单(dān)存(cún)货大(dà)幅增长，亏损(sǔn)不断(duàn)扩大，主要是大量研(yán)发投入，但(dàn)高研发下，公司毛(máo)利(lì)率极低，远(yuǎn)低于同行(xíng)业公司，但即(jí)便这样，估值却一路上(shàng)升(shēng)到(dào)150亿，在IPO之前(qián)大量机构（近40家）参股（未来解禁(jìn)后都会(huì)成(chéng)为抛(pāo)售的主力）。搞不懂这(zhè)公司(sī)的价值在(zài)哪里，但(dàn)现在风口，很(hěn)可能被炒作。

　　九(jiǔ)、航(háng)天南湖（688552）

　　航天南湖是(shì)一家主要从事防空预(yù)警雷达研发、生产、销售(shòu)和服务(wù)的国家级高新技术和专精(jīng)特(tè)新“小(xiǎo)巨人”企业。公(gōng)司产品主要包括(kuò)雷达及配套装备，重点(diǎn)供应国(guó)内军(jūn)方客(kè)户和军(jūn)工集团。成立(lì)至今，航天(tiān)南(nán)湖已成为我国(guó)防空(kōng)预警雷(léi)达主要生产单位之(zhī)一。

　　军工雷达企业，21年后(hòu)业绩大(dà)幅(fú)下滑，22年虽然收入增长较快，但利润远没有回到20年(nián)，且关联交易(yì)占比越来越高，对于这(zhè)种客户不(bù)透明度极高的军工(gōng)企(qǐ)业，实在无法(fǎ)判断未来的价值。

　　十、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂助手是一家互联网数字化虚拟商(shāng)品综合服务提供(gōng)商，主要为移动互联网相关(guān)场(chǎng)景客户提供移动互联网数字化虚(xū)拟商品聚合运营、融合运营、分发运营等综合运营服务(wù)，为物联网(wǎng)相关场景提供物联网流量接入、硬件方(fāng)案、场景应用等(děng)综合解决(jué)方案及云(yún)终端解决方案，并根据客户需求提供(gōng)定制(zhì)化的运(yùn)营支撑(chēng)服务及技术服务。一(yī)家(jiā)售卖移动(dòng)流量、话费、爱优芒会员卡(kǎ)等(děng)数字化虚拟(nǐ)商品的综合(hé)型(xíng)中间商，其主要(yào)盈(yíng)利(lì)模式是获得购销差价或服务(wù)佣金(jīn)，占公司总(zǒng)收入(rù)超(chāo)过9成(chéng)。

　　流量中间(jiān)商，互联网卖流(liú)量(liàng)的(de)公(gōng)司，主要是卖视频会员和其他(tā)通用流量，业绩过去(qù)几年看起来不错，但公(gōng)司现(xiàn)金流越(yuè)来越差(chà)，且互联网(wǎng)流量已(yǐ)经见顶，大互联(lián)网公司越来越不(bù)依赖买(mǎi)量(liàng)来拓(tuò)广业务，感觉(jué)上市(shì)就是业绩顶峰(fēng)。

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