编者按

　　本(běn)周(zhōu)，2023年一季报公募(mù)基金(jīn)披露落幕，基金(jīn)经理的调仓(cāng)路线女生工资多少算正常，女生工资多少算正常(xiàn)被完整曝光。首季行(xíng)情变化以春节为轴，节后市(shì)场热(rè)点从复苏线(xiàn)逐渐发散到(dào)中特估(gū)、人工智能、机械(xiè)制造等(děng)多个领域，尤其是(shì)AI的里程碑(bēi)式突破带(dài)火(huǒ)了科技一众赛道，这让一季度公募仓位顺(shùn)势(shì)而为变化明显。

　　在国(guó)内的公募基金中，科技成长阵营中的(de)旗手(shǒu)之(zhī)一冯明(míng)远，目前在管的产品从10只(zhǐ)缩减(jiǎn)到6只，虽(suī)然开年迄今业绩较为一(yī)般，但是在管(guǎn)规(guī)模仍(réng)维(wéi)持在(zài)230亿元(yuán)的水平线上。从第(dì)一(yī)季(jì)度(dù)的调仓来看(kàn)，在(zài)他的成(chéng)名作信(xìn)澳新能源(yuán)产(chǎn)业最(zuì)新季报(bào)中(zhōng)，保留了(le)上(shàng)一季度的七只重仓，同时用中(zhōng)伟(wěi)股份、华阳集团(tuán)和祥鑫科技(jì)替换(huàn)了比亚(yà)迪、斯莱克和保隆科(kē)技(jì)，可以(yǐ)看出其坚守新(xīn)能源的大框(kuāng)架(jià)，在细分赛(sài)道(dào)中不(bù)断(duàn)寻找性价比(bǐ)更优(yōu)的领域(yù)。

　　对比(bǐ)看“常青树”老将朱少醒，一(yī)季报中他仅仅调换了(le)两处标的，用金域医(yī)学和蓝晓科(kē)技替换了药明(míng)康德和瑞丰新材，特别(bié)是合成树脂板块的蓝晓科技成为年内大(dà)黑马，股价迄(qì)今(jīn)上涨超(chāo)过30％，同时(shí)他保持了对喝(hē)酒吃药大类赛道中龙头的(de)持续青睐(lài)，茅台持股量与上季(jì)持平稳居首位。而他也一如既往地表示，会在优质的股票里寻(xún)找(zhǎo)价值(zhí)，去翻更多的石头。众所周(zhōu)知，三(sān)大白酒龙头是多位顶(dǐng)流的最爱，“酒神”之(zhī)一的刘彦春(chūn)在其成名作景(jǐng)顺(shùn)长城(chéng)新兴(xīng)成长中(zhōng)，前三(sān)大重仓就依(yī)次是茅(máo)台、泸州老(lǎo)窖(jiào)、五(wǔ)粮液，足见其白(bái)酒信仰之(zhī)深。

　　整体来看，消费(fèi)和新能源在公(gōng)募(mù)基金组(zǔ)合配置中的压舱(cāng)石地位依然(rán)稳(wěn)固，同(tóng)时(shí)中特估、芯片(piàn)、软件、机械制造成进攻热点，公募(mù)在(zài)经历(lì)去(qù)年的(de)整体业绩低谷后，今年竭力寻求组合的(de)α。值(zhí)得(dé)关注的是，公(gōng)募名将们对(duì)因ChatGPT引发的TMT快(kuài)速走红也(yě)有(yǒu)冷(lěng)思考。“AI产业的(de)发展(zhǎn)不会一蹴而就，中间也必(bì)然(rán)会有曲折，包括(kuò)数(shù)据(jù)隐私、伦理等潜(qián)在风险(xiǎn)，可能(néng)造成板块(kuài)后(hòu)续波动。目前TMT板(bǎn)块的交易占比已经(jīng)超(chāo)过(guò)了40％。交易占比(bǐ)创新高代表了主线(xiàn)行情确立，但我们认为太阳底(dǐ)下(xià)没(méi)有新(xīn)鲜事(shì)，过度的热(rè)情(qíng)在某个(gè)阶段也总会消退。”李晓星反思(sī)。

　　张坤加仓茅台

　　李晓星增配次高端白酒

　　朱(zhū)少醒(xǐng)加(jiā)仓爱(ài)尔眼(yǎn)科(kē)

　　“公募(mù)一哥”张坤目(mù)前在管两只A股基金、两只QDII基金。《红周(zhōu)刊》统计了其最新公布的两只A股基金一季报，在管(guǎn)理(lǐ)时间更长的(de)易方达(dá)蓝筹(chóu)精选混合中，3月31日时前五大重仓的占比均超(chāo)过(guò)了9.5％接近顶配，这(zhè)其中除去腾讯外全部为(wèi)白酒，不过除去加仓茅台外(wài)，张坤减持(chí)了五粮液(yè)、泸州(zhōu)老窖(jiào)、洋(yáng)河股份。相似(shì)的一幕也(yě)出现在(zài)他管理的(de)易方达优质企业三(sān)年上。

　　该基(jī)金(jīn)的一季(jì)报显(xiǎn)示，仅是前五(wǔ)大的重仓次序有所不(bù)同，而实际上(shàng)腾讯和(hé)茅台同以占比(bǐ)9.93％并列第一位。同时， 除去(qù)加仓茅台外，张坤也是小幅减持了另外(wài)三大白酒标(biāo)的。再看另外(wài)的半壁重(zhòng)仓股，港交所、美(měi)团、伊利、招行(xíng)均是持续(xù)上榜的老面孔，惟一的变化(huà)是他用中国海洋石油替(tì)换了上一季的药(yào)明生物。

　　张坤在季报(bào)中也对调(diào)仓(cāng)思(sī)路有所阐述：“基金在(zài)一季度(dù)股(gǔ)票(piào)仓位基本(běn)稳定，对(duì)结构进行了调整，增(zēng)加了消(xiāo)费(fèi)等行业的配置，降(jiàng)低了金融(róng)等行(xíng)业的(de)配置。个(gè)股方(fāng)面，我们仍然(rán)持有商业模(mó)式出色、行业格局清晰、竞争(zhēng)力(lì)强的(de)优(yōu)质(zhì)公司。”

　　无独(dú)有偶，银华基金的明星基金经(jīng)理李(lǐ)晓(xiǎo)星，在和张萍合管(guǎn)的银(yín)华盛世最(zuì)新(xīn)季(jì)报(bào)十大重仓(cāng)中(zhōng)，持有(yǒu)7只白酒股。对(duì)比上一季度仅(jǐn)有(yǒu)三大白(bái)酒(jiǔ)龙头(tóu)和古井贡酒来看，这一季(jì)其新进重仓了山西汾酒、顺(shùn)鑫农业和舍(shě)得(dé)酒业(yè)。

　　由此推断，其思(sī)路可能是(shì)想利用次高端和地产(chǎn)酒(jiǔ)来增加组合的(de)进攻弹性(xìng)。同时，其重仓的另三(sān)只非白酒标(biāo)的为爱美(měi)客(kè)、安井食(shí)品、海(hǎi)大(dà)集团，而(ér)这(zhè)三(sān)者(zhě)在(zài)上一季度(dù)就是前十中的标的(de)。

　　对此，李晓星在(zài)季报中强(qiáng)调：“复(fù)苏(sū)仍(réng)然是(shì)主线，进入(rù)二(èr)季度，改善弹性会加大。方向上，最看好餐饮相关链条，白酒、啤酒、速冻、烘培、调味品等供(gōng)应链，餐(cān)饮的恢复(fù)是确定的；其次(cì)，看好(hǎo)线下场景恢复后，需求相对刚性的(de)医美以及消费医(yī)疗(liáo)板块(kuài)。”

　　对比来看，公募老将朱少醒这一季将“喝酒吃(chī)药”的主打(dǎ)思路体现得淋漓(lí)尽致。白酒方(fāng)面，贵州茅台依然是他(tā)的最爱，不过(guò)他对于(yú)另(lìng)一重仓五粮液有所(suǒ)减(jiǎn)持；医(yī)药方面，他对(duì)重仓表现得是(shì)有所(suǒ)取舍：首先，他选择加仓(cāng)了“眼茅”爱尔(ěr)眼科，该股(gǔ)升至十大重仓股(gǔ)的(de)第五位(wèi)；其次，他选(xuǎn)择小幅减(jiǎn)持了创新药龙头(tóu)迈瑞医疗；此外(wài)，他用金域医学(xué)替换了CXO龙(lóng)头的药明(míng)康德，而新进重仓的前(qián)者年内(nèi)目前涨(zhǎng)幅在10％一线(xiàn)。

　　众所周知，金(jīn)域(yù)医学去年作(zuò)为核(hé)酸检测(cè)机构，业绩相当亮眼；而(ér)在后疫情时代，公(gōng)司主营回归本源(yuán)后(hòu)依然(rán)亮点众多(duō)，作(zuò)为第三(sān)方医(yī)学检验及病理诊断(duàn)服务商，金域(yù)医学近日率先推出国(guó)内(nèi)首个国家药品监督(dū)管理(lǐ)局（NMPA）获批的膀胱癌基因甲基化检测项目，再次领跑(pǎo)同业。

　　冯明远专注赛(sài)道细分(fēn)机会(huì)

　　陆彬混搭新能源TMT

　　刘格(gé)菘仍“恋战”光伏(fú)储能

　　除去上(shàng)周(zhōu)率(lǜ)先交卷主打产业链上(shàng)游的施成(chéng)外(wài)，本周一众新能源高(gāo)手中的顶(dǐng)流冯明远所管产品一季(jì)报(bào)全部(bù)披露(lù)，截至4月(yuè)19日收盘，目前他所管理(lǐ)的6只产(chǎn)品维持年内小幅正收益。当(dāng)前冯明远在(zài)管基金中(zhōng)，任(rèn)职(zhí)管理最长(zhǎng)的(de)就是代表(biǎo)作新能(néng)源产业股票。从被调出(chū)的(de)三只产品看，其中斯莱克的(de)主(zhǔ)营(yíng)与新能源产(chǎn)业链(liàn)关系不大(dà)。

　　而(ér)在新进重(zhòng)仓的三只(zhǐ)标的中，占比相对最高(gāo)的(de)就是非传统新(xīn)能源产业(yè)赛(sài)道龙头中伟(wěi)股份，这家主营锂电池正极体研(yán)发的公司，主要产(chǎn)品是三元(yuán)前驱体和(hé)四(sì)氧化三钴，从近期发布的年(nián)度业绩快报来(lái)看，公司的主(zhǔ)营与净利润均实现50％以上的逆势增(zēng)长。而据(jù)《红周(zhōu)刊》对其季(jì)报的全面梳理，在信澳研究优选中还(hái)出现了一只新(xīn)的重仓股银邦股份，这也是一家高科(kē)技公司，主营业(yè)务中有(yǒu)分布式光伏(fú)发电系统。

　　在季报总结中，他表示：“本基金的投资主要聚焦在新(xīn)能源、科技、高端制造等新兴产业领域，细(xì)分(fēn)板块的整体走势与(yǔ)市场趋同，导致(zhì)本基金的净值也出现小幅震荡。对(duì)于二季度，展望TMT板块部分(fēn)公(gōng)司加入AI或数字(zì)经济等(děng)热门概念的创(chuàng)新，以及半导体(tǐ)和制造业正经历(lì)触底反弹(dàn)的复苏(sū)，市(shì)场整体会逐步回(huí)暖，产生(shēng)一定正面效(xiào)应。我(wǒ)们会继续在(zài)新能源、科(kē)技、高端制造等主要赛道耕耘，深挖基本(běn)面扎实的优质个股，自(zì)下而上(shàng)挖掘(jué)投资机会。”

　　相比成名多时的冯(féng)明远(yuǎn)，2020年股基状元陆彬则是(shì)在新能源(yuán)大潮中快速(sù)走红的类型。天(tiān)天(tiān)基(jī)金网显(xiǎn)示，早在去年(nián)底时他(tā)就已(yǐ)经(jīng)是“双二百”的(de)基金(jīn)经(jīng)理了，而他(tā)在管(guǎn)的7只基(jī)金今年同时段几乎(hū)全线飘红，特别是动态策略(lüè)混合年内(nèi)涨幅超(chāo)过10％一(yī)枝独(dú)秀。

　　以他(tā)在管(guǎn)的汇丰(fēng)晋信低碳(tàn)先(xiān)锋股票为例(lì)，最新的(de)基金一季报显示，其(qí)重仓(cāng)的新能源产业链中股票依然为上(shàng)季(jì)的7只，它(tā)们分别是宁(níng)德时(shí)代、亿纬锂(lǐ)能、天齐锂(lǐ)业、赣锋锂业、比亚迪、雅化集团(tuán)、华友钴(gǔ)业(yè)，虽然上述标(biāo)的年初至今表现(xiàn)一(yī)般。但他(tā)此前(qián)曾公开表示，看(kàn)到了新能源类(lèi)似2019年的投资机会。

　　而在(zài)季报中(zhōng)，他表示：“从(cóng)中长期维度看，新(xīn)能源产业还具备较(jiào)长的(de)生命周(zhōu)期，不少细分板块还能维持较长时间(jiān)的高速增(zēng)长，而经过市场的调整，我们看到行业(yè)中(zhōng)的优质公司对应2025年(nián)的盈(yíng)利中枢在(zài)当(dāng)前(qián)市值的投资价值(zhí)。或许(xǔ)，新能源行业(yè)的终局如大部(bù)分制造业一样是(shì)一个竞争充分、利润极度压(yā)缩的(de)市场(chǎng)，但在发展过程(chéng)中不(bù)少公司(sī)一定有一段精彩的旅程。”

　　相比(bǐ)前两位，2019年(nián)状元刘(liú)格菘今年业绩(jì)开局不顺(shùn)，最新数据显示目前在(zài)管产品(pǐn)年内回(huí)撤全部超过(guò)了10％，以他的代表作之一的广发小盘成长来看(kàn)，基金一(yī)季报(bào)表明(míng)他(tā)的重(zhòng)仓行(xíng)业(yè)配置思路依(yī)然(rán)首选新能(néng)源(yuán)。

　　对比分析其基金相关产(chǎn)品的2022年四季报(bào)和一季报(bào)，《红周刊(kān)》发现他所持有的是完全一致(zhì)的10只股票，虽(suī)然第一大重仓股依然是半导体公司圣邦股份，但是整体新能源的(de)地(dì)位(wèi)似(shì)乎进一步稳固，比(bǐ)如晶澳科技从第三升至第二位，隆(lóng)基绿能从第(dì)六(liù)升(shēng)至第四位。同时(shí)极(jí)为罕见的(de)情(qíng)况是，如果按照(zhào)保留小(xiǎo)数两位(wèi)来(lái)统计，竟然(rán)所(suǒ)有(yǒu)10只标的股(gǔ)持仓量与上一季度保(bǎo)持一致。

　　就此，刘格菘在基金(jīn)季报中表示：“报告期内，基金的持仓结构(gòu)并没(méi)有进(jìn)行大幅度(dù)的(de)调整，依然围绕已经建立全球比较优势(shì)的高端制造产业链布局。我(wǒ)们(men)对重点持(chí)仓的光伏、储能、新能源车方向保持相对乐观，投资中相信基本面优秀(xiù)和增(zēng)量价值积(jī)累(lèi)的公司。经(jīng)过调整(zhěng)，行业估值水平(píng)已在历史低(dī)位，产(chǎn)业链的变化在市场定(dìng)价中未被充分认知和体(tǐ)现。”

　　鲍无可加仓中国移动(dòng)

　　姜诚精准(zhǔn)布(bù)局中国铁建

　　余广新进重仓海油、移动

　　除去高举(jǔ)“PB—ROE大旗”的丘栋荣外，中泰资管的姜诚是近几年出镜(jìng)相对(duì)较多的基(jī)金经(jīng)理，而(ér)他(tā)的(de)业绩特别从去年迄今颇(pǒ)为抗打(dǎ)。2023年年初以(yǐ)来，在(zài)他所管理的8只基金中，除去刚满两个月的中泰元和价值精选不纳入统计外(wài)，其余7只基金均实(shí)现了正(zhèng)收益，特(tè)别是兴诚(chéng)价值一年持有的收益率接近了14％，同时还(hái)有两(liǎng)只(zhǐ)基金净值(zhí)增长也超(chāo)过了10％。

　　具体(tǐ)以兴诚价(jià)值一(yī)年为例，对比基(jī)金(jīn)四(sì)季报(bào)和今年一季度(dù)可以看(kàn)出，姜诚实际上只是微调了一(yī)个席位，而新调进来的中国(guó)铁建(jiàn)恰(qià)好就是中字头(tóu)中的典型(xíng)代表公(gōng)司，该股从(cóng)年初(chū)至今上(shàng)涨超过(guò)了40％。由此，该基金所重仓的中字头公司达到了四家。而从(cóng)相关标的的年内(nèi)涨(zhǎng)跌(diē)幅来看，表现最好的是(shì)游戏股吉比特(tè)，最新该股(gǔ)年内(nèi)上涨达到了66％。

　　而在季报中，他不仅谈到了坚守(shǒu)的价值投资，同时也谈(tán)到(dào)了今年大(dà)热(rè)的(de)AI：“在海(hǎi)量信息中，我们需(xū)要(yào)重点关注长期因素(sù)，淡化短期因素。人工智能的(de)发展是一个长期(qī)因素，我们(men)还没(méi)有足够的(de)把握(wò)去捕捉到它带来(lái)的投(tóu)资机会(huì)，但(dàn)可以尽量回(huí)避它(tā)带(dài)来的伤害。以尽可能低的价格买尽(jǐn)可(kě)能好的资产是(shì)我们的投(tóu)资目标。好资产的标(biāo)准是活得久、站得牢、竞争优势维持得长(zhǎng)、平均净资产收(shōu)益率高，以及在好的公司治理(lǐ)加持下能够(gòu)把长期(qī)利润转(zhuǎn)化为诱人(rén)分(fēn)红(hóng)。”

　　首季接受过《红周(zhōu)刊》专(zhuān)访的鲍无(wú)可，其投资风格同为(wèi)公(gōng)募中少数(shù)的深度价值。天天基金(jīn)网显示，2023年年初以来，他所管理的(de)基金(jīn)全(quán)线飘红，6只产(chǎn)品年(nián)内(nèi)净值增长率全部(bù)超过了10％。以他任职回报最高的景顺长(zhǎng)城能源基建为(wèi)例，能(néng)够(gòu)清晰地(dì)看到其(qí)偏爱高(gāo)估息和低(dī)估值类股票的(de)痕迹(jì)。

　　一季(jì)报(bào)显示，鲍无可当季加(jiā)仓中(zhōng)国移动大约15万股，从而使(shǐ)该(gāi)股从(cóng)上一季的(de)第三(sān)重仓升至(zhì)第二重仓，不过(guò)中国电信却退出了(le)前一季的前十。同时(shí)他加仓了川(chuān)投能源、紫金矿业(yè)、华能水(shuǐ)电，新近(jìn)重仓了铜(tóng)陵(líng)有(yǒu)色(sè)和神火(huǒ)股份，表明(míng)了其对这一(yī)类(lèi)资源股格外垂青。此外，他对于(yú)小众的(de)中(zhōng)南传(chuán)媒(méi)和凤凰传(chuán)媒依然持续(xù)青睐(lài)。

　　在(zài)基(jī)金季报中，他表示基金(jīn)仓(cāng)位基本(běn)稳定，主要(yào)增(zēng)加了有(yǒu)色行业配置(zhì)。“当(dāng)下是AI发展初期，中(zhōng)国企业处(chù)于落(luò)后位(wèi)置(zhì)，无论是AI核(hé)心模型的(de)研(yán)发(fā)、新(xīn)型商(shāng)业(yè)模(mó)式的迭代(dài)以(yǐ)及底层芯片制造(zào)，我(wǒ)们(men)都(dōu)希望(wàng)国内企业能在不远(yuǎn)的将(jiāng)来迎头赶上(shàng)。近期而(ér)言(yán)尽管我们(men)认为AI非(fēi)常重要，但当前A股市场(chǎng)基本(běn)上是基于美(měi)股映射在(zài)炒作相关题(tí)材，对于这样(yàng)的行情，需(xū)要对其可持续(xù)性保持审(shěn)慎(shèn)态度。”他直(zhí)言不讳。

　　而(ér)同(tóng)在景(jǐng)顺长城的基金(jīn)经理余广是2012年的公(gōng)募状元，目前其担任基金(jīn)经理(lǐ)也接(jiē)近(jìn)了13年。当前(qián)，其在管(guǎn)的产品为4只，它(tā)们分(fēn)别是(shì)核(hé)心竞(jìng)争(zhēng)力、核(hé)心招景(jǐng)混合、核心中(zhōng)景一年、核(hé)心优(yōu)选(xuǎn)一年，从(cóng)今(jīn)年(nián)的表现来女生工资多少算正常，女生工资多少算正常(lái)看，虽然所管产品涨幅不(bù)大，但也整齐(qí)划(huà)一地(dì)实现了正(zhèng)收益。

　　以任(rèn)职回报翻四倍的核心竞(jìng)争力为例，第一季度他在前十(shí)中调仓了四个席位，其(qí)中新进的(de)公(gōng)司半数(shù)为中(zhōng)字头(tóu)，它们(men)就是中国海油和中(zhōng)国移动(dòng)，与它们携手进入(rù)的还有安徽合力和紫金矿(kuàng)业(yè)。而这样的调整立(lì)竿见影，除去(qù)两(liǎng)只中(zhōng)字(zì)头外，后两者年内的涨幅也是超过(guò)了30％。此外，当季被(bèi)其提(tí)拔为(wèi)第(dì)一重仓的(de)电动(dòng)车龙头爱玛科技，年(nián)内迄今的涨幅也(yě)是接近30％一线(xiàn)。

　　对(duì)此，他在(zài)季报中的总(zǒng)结与“中特估(gū)”基本(běn)吻合：“基金坚持自下而上，看重公(gōng)司基(jī)本面，注重公司的(de)核(hé)心竞争力、高品(pǐn)质(zhì)、长(zhǎng)期发展，以合理或(huò)偏低的估值水平买入(rù)持有(yǒu)。在经济(jì)复苏(sū)和(hé)企业(yè)盈利(lì)修复(fù)的预期下，我(wǒ)们(men)较为(wèi)看好今年的(de)权(quán)益市场(chǎng)，特别是前期调整较为充分，估值(zhí)较(jiào)为低估的(de)多行(xíng)业的龙头公司。”

　　郑巍山(shān)重仓股多只翻倍

　　胡宜斌(bīn)新进重仓寒武纪

　　黄兴亮布(bù)局中微公司(sī)

　　与(yǔ)蔡嵩松同(tóng)期(qī)成名的郑巍山今(jīn)年业绩优异，特别是其(qí)去(qù)年3月接手的银河智联主题净值快速(sù)拉升(shēng)，截至本(běn)周(zhōu)四(sì)的年内涨幅已经超过(guò)45％，这一水平甚至(zhì)超过(guò)了他的成名作银河创(chuàng)新(xīn)成长。从郑巍(wēi)在(zài)管(guǎn)基金的(de)当季(jì)重(zhòng)仓行业风格来看，除去(qù)银河和美生活还有较强的新能(néng)源(yuán)属性(xìng)外，其余产品(pǐn)几(jǐ)乎一边倒地偏向了TMT领域。

　　就(jiù)以智联主(zhǔ)题为例(lì)分析，最新的十大(dà)重仓股(gǔ)除去用友网络和海康(kāng)威视外，年内最新的涨幅全部超过了30％，特别是海光信息、中科曙光、卓易信息、大华股份均已实现了(le)涨幅翻(fān)番，而这四只标的均是第一季度新近重仓的(de)公司。同时，郑巍山所保留(liú)的上一(yī)季重(zhòng)仓股仅(jǐn)有金(jīn)山(shān)办公和国网通信。对比来(lái)看被(bèi)调出的标(biāo)的，中国长城(chéng)、中望软件、中(zhōng)国软件等明(míng)显(xiǎn)涨幅稍逊一筹。

　　有趣的是，郑巍山在季报总结中(zhōng)仅仅是寥寥数语：“本基金(jīn)严格执(zhí)行(xíng)基金合同的配置(zhì)范围，切合主题，主要围绕智慧智联、信息技术等(děng)的概念范畴展开。一季度(dù)智(zhì)联主题继续增(zēng)加了软(ruǎn)件(jiàn)服务、信息(xī)技术的配(pèi)置比例。围(wéi)绕(rào)数字经济和新的信息(xī)技术应用展(zhǎn)开投资(zī)。二季度，将会继续围绕(rào)信息技(jì)术、数字经济的范畴展开投(tóu)资。”

　　当年与这两位一度遭遇非(fēi)议人物同期成名(míng)的还有华安(ān)胡宜斌，作为当年(nián)公(gōng)司力捧(pěng)的三(sān)位(wèi)基金经理(lǐ)中最年轻(qīng)者，他可谓是(shì)少年(nián)得(dé)志(zhì)，但后来所(suǒ)管产品(pǐn)几(jǐ)经(jīng)浮沉(chén)，好在今年(nián)卷土重来。天天基(jī)金(jīn)网数(shù)据显示(shì)，年内他所管(guǎn)理的7只基金全部涨幅(fú)超过20％，其中表现最好的还是他(tā)的(de)成名作华安(ān)媒体(tǐ)互联网混合。

　　具体聚焦该基金，我(wǒ)们发现他所(suǒ)保留的上一个季度重仓(cāng)股(gǔ)只有王府井(jǐng)和华大九天，而(ér)将剩(shèng)余的八(bā)个席(xí)位全部(bù)更换。从最新的(de)标的(de)来看，这其中就有(yǒu)近期大火的芯片新贵寒武纪。从新(xīn)进重(zhòng)仓标(biāo)的年内表现来(lái)看，其中中(zhōng)文在线的年内涨幅已经(jīng)超过(guò)了(le)180％，值(zhí)得(dé)买、浙数(shù)文化、美亚柏科等标的年内(nèi)涨幅也是(shì)超过了50％。对(duì)比来(lái)看，他所剔(tī)除的锦(jǐn)江(jiāng)酒店、首旅酒店、中国平安等(děng)公(gōng)司，目前年(nián)内至今(jīn)仍然体现(xiàn)为股价(jià)下跌。

　　至于大(dà)幅调仓原因(yīn)，他表示：“当下我(wǒ)国仍处经(jīng)济(jì)结构转型时期，我(wǒ)们相信(xìn)未来科技(jì)创(chuàng)新和(hé)消(xiāo)费(fèi)升级(jí)仍将成为经济总量增长核心(xīn)驱动力，围绕(rào)产业创新(xīn)、尖端技术突(tū)破、新材料、新能源、新消(xiāo)费等领域仍将诞生大量投资机会，在策略(lüè)上，我们(men)已将挖掘(jué)、发现(xiàn)和配置基金(jīn)合(hé)同主题范围内的科(kē)技创新和(hé)受益(yì)于(yú)国民经济持续(xù)增长的消费(fèi)及原材料放在前所未有(yǒu)高度。”

　　而当年一并成名的万家基(jī)金(jīn)名(míng)将黄兴亮，2023年(nián)一季度(dù)同样强势回(huí)归(guī)。天天基金网数据显示，他目(mù)前在管的基金年内除去(qù)QDII外，涨幅全部超过了10％。特别(bié)是(shì)万家(jiā)科技创新迄(qì)今的年(nián)内涨幅超过了25％，具体来分析他的成名作万家(jiā)行(xíng)业优选。

　　基金一季报显示，黄兴亮仅(jǐn)仅是做出了一处调整，也(yě)就是用中微公司替代了四季度末(mò)的兆(zhào)易创新(xīn)。但就是(shì)这只(zhǐ)新进(jìn)标的，目前年内的涨幅已经(jīng)超过90％，与保留(liú)重仓中年内涨幅(fú)超过(guò)70％的金山办公交(jiāo)相辉映。对(duì)于(yú)当(dāng)季度的调仓，黄兴亮表示：“本基金增持了机器视觉和(hé)医疗器(qì)械行业的部分个股，相应地略微降低了半导体(tǐ)行(xíng)业的持仓。截至(zhì)季度末(mò)，基(jī)金持仓仍以计(jì)算机软件和半导体行业为(wèi)主，总体风格偏成长。”

　　邹曦超(chāo)限重仓恒立液压

　　陈良栋布局消费电(diàn)子“半壁江(jiāng)山”

　　从基金一(yī)季报(bào)来看，这些(xiē)相对低调(diào)的领域(yù)也(yě)开(kāi)始越发受(shòu)到(dào)明星(xīng)基金经理们的追捧，比如融通基(jī)金的明星基金经理邹曦，这位任职已经逼近15年半的老将善战周期，目前在公司仍(réng)然管(guǎn)理6只基金产品，其代(dài)表作是2012年开始管理、迄(qì)今任职回(huí)报超过180％的融通行业景气。

　　从新出炉的季报来看，在上一(yī)季(jì)度没有单一标的(de)持(chí)仓比(bǐ)例(lì)超(chāo)限后，这(zhè)一季度头三大(dà)重仓股竟然全(quán)部超过10％的比例上(shàng)限(xiàn)，它们分别是恒立(lì)液(yè)压（10.50％）、华发股(gǔ)份（10.23％）、招商蛇口（10.12％）。再(zài)叠加考虑后(hòu)面重仓中的(de)汇(huì)川技术和(hé)安(ān)徽合力，虽然去年下半(bàn)年以来重(zhòng)仓中就(jiù)没有了三一重(zhòng)工，但实际上在(zài)当季的重(zhòng)仓行业中，机械(xiè)制造是仅(jǐn)次(cì)于房地产的第二行业。

　　对于调仓的思路，他在季报中就(jiù)表(biǎo)示(shì)：“本季度(dù)增(zēng)加(jiā)了工程机械、家居、顺周期装备、医药等行业的(de)配置。目前组合配置偏向周期价值(zhí)，同时保持了科技、消(xiāo)费板块的适度配(pèi)置。组合结(jié)构主要围绕(rào)国内(nèi)经济稳增长的主线展开，相关配置集中(zhōng)在(zài)优质房(fáng)地产股(gǔ)、地产产业链，以及(jí)顺周期装备等板块。”此外，虽然未进重仓(cāng)股前十，但朱少醒对(duì)机械制造的兴趣也越来(lái)越浓，例(lì)如兰石重装(zhuāng)年报的十大流通股股(gǔ)东中，富(fù)国天惠新进上榜(bǎng)排名第(dì)六位。

　　而长城基金的(de)明星基金经理(lǐ)陈(chén)良栋，其在圈内以善战高端制(zhì)造板块闻名，目(mù)前他在公司所(suǒ)管理的产品数达到了(le)6只，尤其是他参(cān)与管理(lǐ)的长城科(kē)创(chuàng)板两年定开业绩亮(liàng)眼(yǎn)，最新年内涨(zhǎng)幅超过18％。

　　以陈良栋独自管理时(shí)间最长(zhǎng)的长(zhǎng)城新兴产业(yè)为(wèi)例，可(kě)以看到一季度与众不(bù)同的一(yī)点是，消费电(diàn)子赛道股(gǔ)票在其中占据明显(xiǎn)的数量(liàng)优(yōu)势。具体说来，虽然(rán)在基金十大重仓中不见(jiàn)耳熟(shú)能详的龙头立讯精(jīng)密，但大体包括华测导航(háng)、东(dōng)山精密、电连技(jì)术(shù)、和而(ér)泰、科(kē)大(dà)讯飞都能被划入到消费电子的大(dà)范畴中，也就是(shì)说其占据(jù)了十大重仓中的半边天。

　　他解释了(le)看好的(de)原因：“预期今年下半(bàn)年或明年(nián)，消费电子会有一个触(chù)底(dǐ)回升的过程。如果叠加在汽车(chē)产业链上的布局，我判(pàn)断可(kě)能(néng)对收入利润拉动(dòng)更大。消费(fèi)电子的(de)复苏可能只是一个周期的因素。”而(ér)种种因素(sù)显示，目前该板块去库(kù)存可能也进入到尾声阶段，接(jiē)下(xià)来苹果新品(pǐn)推(tuī)出或(huò)是行业复苏契机(jī)。

　　而(ér)在高端制造这一领(lǐng)域中，还有不(bù)可忽视的一(yī)环就是军工装备(bèi)。同时作为成长股三(sān)大主(zhǔ)阵营“新半军”中的重要一级(jí)，军工虽然很(hěn)难有持续性(xìng)的表现(xiàn)，但也(yě)隔(gé)三差(chà)五会(huì)有亮(liàng)眼的输出，而(ér)华夏(xià)的少壮派基金经理万方方(fāng)，是(shì)圈内(nèi)少数同时(shí)管理(lǐ)两只(zhǐ)军工主(zhǔ)题的基金经理(lǐ)。

　　他在季报中的(de)阐述(shù)思路清(qīng)晰：“着重(zhòng)探究未来两年确定性(xìng)的产业趋(qū)势和高增(zēng)长的细分赛道，组(zǔ)合构建从2023年(nián)全年(nián)维度在高确定性的航空发(fā)动机赛道、景气度弹性潜力(lì)较高(gāo)的航天(tiān)导(dǎo)弹产业链、航(háng)空装备平(píng)台型企(qǐ)业以(yǐ)及技术禀赋(fù)和壁垒高筑的新材料领域重(zhòng)点投(tóu)入(rù)。”

　　（本文已刊发于(yú)4月22日《红周刊》，文中提及(jí)个股仅为举(jǔ)例分析，不做买卖推荐。）

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