本(běn)轮新股(gǔ)中，有不少风口的企业(yè)，但基本面都非常垃圾(jī)，虽然表(biǎo)面看看似乎都有亮点，但仔细看看就发现大都是(shì)垃圾股。

　　一、晶(jīng)合(hé)集成（688249）

　　晶合集(jí)成(chéng)主要从事半导(dǎo)体晶圆生(shēng)产代工服务，为(wèi)客(kè)户提供150-55nm不同制(zhì)程工艺，成立5年就成长为中国大陆(lù)收入第三大、12英寸晶圆代工产能第三大的纯晶圆(yuán)代工企业。2015年，合(hé)肥市政府根(gēn)据集成电(diàn)路(lù)产业(yè)发展规划及“芯屏器合”的产业发展战(zhàn)略，拟引进国际知名(míng)企业(yè)合作设立晶圆代(dài)工厂，此后，晶合(hé)集成(chéng)正式筹划(huà)建(jiàn)设。成立(lì)至(zhì)今，晶合(hé)集(jí)成(chéng)已成(chéng)为(wèi)国内面板显(xiǎn)示驱动芯片龙(lóng)头。

　　晶圆代工企(qǐ)业，疫情后业(yè)绩爆发，利润此(cǐ)前一直大幅亏(kuī)损(sǔn)，22年依靠收入和产品价格上涨利润(rùn)来到了31.6亿，但23年(nián)开始(shǐ)下游面(miàn)板行业需求压线扣几分罚款多少的，压线扣多少分？大幅(fú)下(xià)滑，公司选择了(le)业绩最好(hǎo)的时候上市(shì)，此(cǐ)后走下坡(pō)路是必然的，23Q1公司首付大幅(fú)下滑(huá)60％，产(chǎn)能大幅闲置(zhì)后利(lì)润(rùn)重回亏损(sǔn)（预计-3.5亿(yì)）。

　　二、三博脑(nǎo)科（301293）

　　三博(bó)脑科以神经学科(kē)为龙头，强专科、小(xiǎo)综(zōng)合的发展模式，形(xíng)成覆盖全国核心区(qū)域(yù)的医疗服务网。服(fú)务病(bìng)种涵盖神经学科(kē)各类脑肿(zhǒng)瘤、脑血管、功能神经外科(kē)、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾病，也包括妇(fù)科、儿(ér)科、内科、外科(kē)、疼痛、全科等疾病。

　　专科医院，业绩一般般，民营(yíng)医院里(lǐ)毛利率算比(bǐ)较低的那一(yī)档，未(wèi)来主要看扩张(zhāng)，也(yě)要小心政策的影(yǐng)响(xiǎng)，个人感觉比如几(jǐ)个国企医院(yuàn)（不论是收入增速还是估值(zhí)），不关(guān)注了。

　　三、曼(màn)恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家(jiā)拥(yōng)有高精密狭缝(fèng)式涂布模头产品(pǐn)的(de)设计、研发(fā)和(hé)生产及涂布技术产业化整体解决方案能力(lì)的高(gāo)新(xīn)技术(shù)企业。高精密狭缝式涂布模头(tóu)为锂(lǐ)电(diàn)池(chí)生产(chǎn)涂布机的核心部(bù)件，涂(tú)布是继制备正负(fù)极(jí)浆料完(wán)成后的下一道(dào)工序，是锂电池生产前段工序的核心环节，目的是将正负极浆料(liào)均(jūn)匀地涂覆在铝铜箔(bó)上。目前，曼恩(ēn)斯特产(chǎn)品广泛应用于锂离子电(diàn)池涂(tú)布、半导体(tǐ)先进封(fēng)装涂布、钙钛矿太阳能(néng)电池涂布(bù)、氢(qīng)燃(rán)料电池电(diàn)极涂布、液晶显示中的薄膜晶体管涂(tú)布(bù)等。

　　锂电池产业链公(gōng)司，业绩在21年爆发，22年业(yè)绩更进一步，但(dàn)行(xíng)业基(jī)本见顶(dǐng)，下游需(xū)求(qiú)大幅放(fàng)缓，上游(yóu)锂矿价格(gé)大幅下滑，且公司只是生产(chǎn)过程中很小的一块市场(chǎng)，天花板非常低，公(gōng)司未来(lái)业绩压力(lì)巨大。

　　四、中(zhōng)芯集成(chéng)（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总部位于浙(zhè)江绍兴(xīng)，是一家专注于(yú)功率(lǜ)、传(chuán)感和传输应用领域(yù)，提供模拟芯片及模块(kuài)封装的代工服务(wù)的制造(zào)商(shāng)。中芯集成以晶(jīng)圆代工为起点，向下延(yán)伸(shēn)到模组封装，为国内外客户提供一站式代工解决方案(àn)，为功率、传感和(hé)传输等领域的半导体(tǐ)产品(pǐn)公(gōng)司提供完整生产制造平台，支持客户研发(fā)以及大规模量产。

　　晶(jīng)圆代工(gōng)企业，中芯国际关(guān)联企业(yè)，处于规(guī)模扩张阶段(duàn)，但由(yóu)于规(guī)模扩大太快(kuài)，折旧研发(fā)投(tóu)入(rù)初期非常高，因(yīn)此利润大幅亏损，好不容易快(kuài)熬出头了(le)（资本支出(chū)高峰在(zài)22年结束），公司(sī)也预期23年底会转为(wèi)盈利(lì)，但下(xià)游(yóu)需(xū)求在23年(nián)大幅放缓，公司面(miàn)对的压力显然是压线扣几分罚款多少的，压线扣多少分？要(yào)比那些已(yǐ)经规模化(huà)完成有利润的公司大得多，且公司过于依(yī)赖中芯国际(jì)，未来还有可(kě)能面临(lín)同业竞争而收(shōu)回许可的风险。IPO募资高达219亿(yì)，非常大的IPO了，不(bù)太(tài)乐(lè)观未来的(de)走势。

　　五、万(wàn)丰(fēng)股份(fèn)（603172）

　　万丰股份主要从事分(fēn)散染料及其滤饼的研(yán)发、生产(chǎn)及销(xiāo)售，产品(pǐn)以(yǐ)中高(gāo)端分散染(rǎn)料为主，主要用于涤纶及其混纺织物的染色和印(yìn)花，经分(fēn)散染料印染加工的化纤纺织品，色泽(zé)艳丽，耐洗(xǐ)牢(láo)度优良(liáng)，用(yòng)途广泛。其(qí)中(zhōng)部分终端应用(yòng)品牌(pái)包括：安踏、李宁、阿(ā)迪达斯、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染料公司，毫(háo)无亮点，业绩在(zài)19年(nián)后一路下滑，22年利(lì)润只有19年的一半都不到(dào)，下(xià)游服装(zhuāng)行业景气度也一般，不(bù)关(guān)注(zhù)了。

　　六、友车科技（688479）

　　用(yòng)友(yǒu)汽车成立于2003年(nián)，自设立以来，公(gōng)司主(zhǔ)营业务一直聚焦于(yú)汽车行业(yè)营(yíng)销与后(hòu)市场服务领域，为客户提供相关软(ruǎn)件产(chǎn)品及服(fú)务。2010年被用(yòng)友网络收购后，公司继(jì)续(xù)独立经营上述业务。用友汽(qì)车主要面向(xiàng)汽车(chē)行业(yè)的(de)整(zhěng)车厂(chǎng)、经(jīng)销商、服务站等客户，提供营销与(yǔ)后市场(chǎng)服务领域的数智化(huà)解决(jué)方案、云(yún)服务(wù)、软(ruǎn)件及专业(yè)服务。

　　用友集团旗下子公司分拆上市，汽车(chē)软件服务，汽车数字化是趋势，且随着人均保有量(liàng)的(d压线扣几分罚款多少的，压线扣多少分？e)增长，公司行业前景不(bù)算(suàn)很差，但公司自(zì)身(shēn)技术(shù)含量较低(dī)，产品以车企(qǐ)营(yíng)销系统为主，基本没什么研发，都靠(kào)销售(shòu)，且(qiě)汽车行业有明(míng)显周(zhōu)期(qī)性。

　　七、经纬(wěi)股份（301390）

　　成立于2003年3月(yuè)的经纬股份主要(yào)从事电力工(gōng)程技(jì)术(shù)服务(wù)及地理信息技术服务(wù)。电力工程技术服务占主营业务收入比重超过80％，是(shì)公司主要(yào)收(shōu)入和利(lì)润来源。电力工程技(jì)术服务主要系为(wèi)电(diàn)网企业(yè)、工商业企业电力相关工程提供规划咨询(xún)、设计、工程建设等(děng)服务(wù)。

　　电网和(hé)地理信(xìn)息设计咨询公司，主(zhǔ)要(yào)是(shì)电力工程技术服务(wù)收(shōu)入(rù)为(wèi)主，比较(jiào)依赖内蒙(méng)和浙江地区(qū)的国家(jiā)电(diàn)网，本质上是工程类企(qǐ)业，设备施工业务，所(suǒ)以应收款高，坏账多，现金(jīn)流差，不(bù)关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是(shì)一家为(wèi)智能手机、物联网等领域提供(gōng)射频前(qián)端的芯(xīn)片设计公(gōng)司，主营业务为(wèi)射频前端(duān)芯片及(jí)模(mó)组的研发、设计和销售。慧智微具备全套射(shè)频前端芯片(piàn)设(shè)计能力和集成(chéng)化模组研发能力，技术体系(xì)以功率放(fàng)大器（PA）的设计能力为核(hé)心，兼(jiān)具低噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集(jí)成(chéng)无源器件滤波器(qì)（IPDFilter）等(děng)射频(pín)器件的设(shè)计(jì)能(néng)力，产品系列覆盖的通信频段(duàn)需求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的(de)5G新频段等(děng)，可为客户提供无线通信射频前端(duān)发射模组、接收(shōu)模组(zǔ)等。

　　射频前端芯片模组公(gōng)司，下游(yóu)主要是(shì)消费电子，22年业绩大幅放缓，下(xià)游砍(kǎn)单存货大幅增(zēng)长(zhǎng)，亏损不断扩大，主要是大量研发(fā)投入，但高研发下，公司毛(máo)利(lì)率(lǜ)极(jí)低，远低于同行(xíng)业公司，但(dàn)即便这(zhè)样，估值却一路上升到150亿，在IPO之前(qián)大量(liàng)机(jī)构(gòu)（近40家）参股（未来解禁后都会成(chéng)为抛售的主力）。搞不(bù)懂这公司的价值(zhí)在哪里，但现在风口，很可(kě)能被(bèi)炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一(yī)家主要从事防空(kōng)预警(jǐng)雷达研发(fā)、生(shēng)产、销售和服务的(de)国家(jiā)级高新技术和专精特新“小巨人”企业。公司产品主要包括雷达及配(pèi)套装(zhuāng)备，重点供应国内军(jūn)方客户(hù)和军工(gōng)集(jí)团。成立至今，航天南湖已(yǐ)成(chéng)为我国防空(kōng)预警(jǐng)雷达(dá)主要(yào)生产单(dān)位之一。

　　军工雷达企(qǐ)业，21年后业绩大幅下滑，22年虽然收入(rù)增长较快，但利润远没有回到(dào)20年，且关(guān)联交易占比(bǐ)越来越(yuè)高，对于(yú)这种(zhǒng)客户不透明(míng)度极(jí)高的军工(gōng)企业，实在无(wú)法判断未来的(de)价(jià)值。

　　十、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂(fēng)助(zhù)手(shǒu)是一(yī)家互(hù)联网数字化虚拟商品(pǐn)综合服务提供商，主要(yào)为移动互(hù)联网相关场(chǎng)景客户(hù)提供移动(dòng)互(hù)联网(wǎng)数字化虚(xū)拟商品聚合运营(yíng)、融合运营(yíng)、分发运营等综合运营服务，为物联网(wǎng)相关场景提供物联网流量接入、硬(yìng)件方(fāng)案、场景应用等综合解决(jué)方(fāng)案及(jí)云(yún)终端(duān)解决方案，并根据(jù)客(kè)户(hù)需求提供定制化的(de)运营支(zhī)撑服务及技(jì)术(shù)服务。一家售卖移动流量(liàng)、话费、爱优芒会员卡等(děng)数字化虚拟商品的综(zōng)合型(xíng)中间商，其主要(yào)盈利(lì)模式(shì)是获得(dé)购销差价或服务佣金，占公司总(zǒng)收入超过9成(chéng)。

　　流(liú)量中(zhōng)间商，互联网卖流量的(de)公司(sī)，主(zhǔ)要是卖视(shì)频会员和其(qí)他通用流量，业绩过去几(jǐ)年看起来不错，但公司(sī)现金流越来越差，且互联网流量已经(jīng)见(jiàn)顶，大互(hù)联网公司越来越不依赖买量来拓广业务(wù)，感觉上市就是业绩顶(dǐng)峰(fēng)。

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