美国银行业(yè)危机持续(xù)！

　　危(wēi)机升级，美(měi)地(dì)区银(yín)行大跌

　　美东时间5月4日(rì)，媒体(tǐ)称，阿莱(lái)恩(ēn)斯西部银行（WAL）在(zài)考(kǎo)虑(lǜ)若干选项(xiàng)，其中(zhōng)包括(kuò)资(zī)产出售，可(kě)能出(chū)售所有业务或部分业务。该行已经(jīng)为此(cǐ)聘请多(duō)家顾问。

　　这(zhè)是继(jì)西太平洋合众(zhòng)银行（PACW）之(zhī)后华夏儿女指什么意思，华夏儿女是啥意思又一家地(dì)区银行传出考虑可能(néng)出售的(de)消息。本周三美股(gǔ)盘后，因媒(méi)体(tǐ)称该行考虑包括(kuò)出(chū)售在内的战略选(xuǎn)择，但(dàn)鲜(xiān)有感兴趣的潜在买(mǎi)家，此后(hòu)收跌逾4％的(de)该行股价(jià)盘(pán)后跳水，跌幅接近50％。

　　周四，西太平洋合众银行发(fā)布(bù)声明确认了周三的(de)媒体消息，称在和多位潜在的投(tóu)资者商谈，还表示，其核心存(cún)款3月以来已经(jīng)增长，在第一共和银行(xíng)被出售后，该行并未经历超出正常水平的存款流失。

　　但西太平洋合众银(yín)行股价继续暴跌，周四早盘曾(céng)跌超60％。阿(ā)莱恩斯西(xī)部银行（WAL）也跌超60％，盘(pán)中至少熔断(duàn)暂停交易九次(cì)。

　　阿莱恩斯西部银行此(cǐ)后(hòu)表示(shì)，关于该(gāi)行磋(cuō)商(shāng)出售(shòu)资(zī)产等(děng)战略选项的媒(méi)体报(bào)道“绝对失(shī)实”。此后，该行股价跌幅(fú)收窄到40％以内。西太平洋合众银行(xíng)跌幅(fú)收窄到50％以内(nèi)。

　　另一家让地区银行危机火上浇(jiāo)油的第一地(dì)平线银行(xíng)（FHN）早(zǎo)盘跌幅(fú)曾超过40％。

　　截至美股收盘，道(dào)琼斯指(zhǐ)数下跌286.30点(diǎn)，跌幅0.86％，报33127.94点；标(biāo)普500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报(bào)4060.60点；纳斯达克综合指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银行股重挫(cuò)，KBW银行指(zhǐ)数收(shōu)跌3.8％，西太平洋(yáng)合众银行收(shōu)跌50％，阿莱恩斯西部银行收跌38％，第一地平线银行(xíng)收跌33％。

　　当地时间5月(yuè)4日，美(měi)国参议院银行委员会(huì)就近期(qī)大型银(yín)华夏儿女指什么意思，华夏儿女是啥意思行倒闭(bì)事件举行听证会。会上(shàng)，银行监管专(zhuān)家(jiā)表示，管理不善是导(dǎo)致破(pò)产的主要(yào)原(yuán)因。美国商会副主席托马斯·昆德(dé)曼（Thomas Quaadman）当天在听(tīng)证会上表示，硅谷银行、签名(míng)银行和第一共和银行有非常独特的商业模(mó)式，硅谷银(yín)行专注于资本密(mì)集型(xíng)的(de)科技以及生(shēng)物(wù)医学初创企业；第一共和银行集中于财(cái)富(fù)管理；而签(qiān)名(míng)银行(xíng)则有大量(liàng)的数字(zì)资产风险。在听(tīng)证(zhèng)会上，专家们明确将最近银(yín)行倒(dào)闭潮归咎于(yú)行政(zhèng)管理不善，同时(shí)他们担心银(yín)行倒闭会将美(měi)国经济(jì)拖入衰退。专家(jiā)和议员们也表示，美(měi)联储存(cún)在监管失误。

　　据外(wài)媒(méi)援引知情人士周四(sì)报道，美国联邦(bāng)和(hé)州政府官员正在评估近几(jǐ)天银(yín)行股大(dà)幅波(bō)动(dòng)背后存在“市场操纵”的可能性，白(bái)宫方面也表(biǎo)示(shì)将监控“健康(kāng)银行面临(lín)的做空压(yā)力”。美股地(dì)区银行股本周大幅下跌，西太平洋合众银行累跌近70％。根据分析公司Ortex的(de)数据，做空者仅在周四就通过做空(kōng)某(mǒu)些地区银行获利3.789亿美元。消息人士称(chēng)，鉴于地区(qū)银行基本面强劲且资(zī)本(běn)充足，近几日，做空活动增加(jiā)和股市波动已引起(qǐ)官员(yuán)及监管(guǎn)机构越来越(yuè)多的关(guān)注。

　　据盖洛普民调(diào)显示(shì)，在美国银行体系(xì)动(dòng)荡之际(jì)，近一(yī)半的(de)美国人担(dān)心他们(men)在(zài)银行或其(qí)他金融机构账户上(shàng)的钱的安全。总(zǒng)共有48％的美国(guó)成年人(rén)表示他们担心自己的钱，其中19％的人为“非常”担(dān)心，29％的人为“比较”担心。这(zhè)些(xiē)最新数据与2008年雷曼(màn)兄弟(dì)破产后不久的(de)数(shù)据(jù)相似。当时有45％的美国成年人表(biǎo)示，他(tā)们非常或中度(dù)担心自(zì)己资金(jīn)的安全。尽管盖(gài)洛普(pǔ)并(bìng)未在银行(xíng)业较为平静的(de)时期测量过这一数据，但(dàn)2008年12月(yuè)的数(shù)据显示，在(zài)危机(jī)得(dé)到(dào)解决后，人们(men)对(duì)存款(kuǎn)安全的担忧略有减少，这表明对存(cún)款安全的高度担忧可能(néng)并非美国人的常态。

　　俄罗斯(sī)两处石油化工厂遭无(wú)人机袭(xí)击

　　据塔斯社报(bào)道，当地(dì)时间5月4日(rì)凌(líng)晨，位于俄罗(luó)斯罗斯(sī)托夫州的诺沃(wò)沙赫(hè)金(jīn)斯(sī)基(jī)石化厂(chǎng)遭到一架无人机袭击，并引发(fā)了火灾。据介绍，一架无人机撞击了(le)该(gāi)工(gōng)厂的在(zài)建厂房间连廊(láng)，随后发生爆炸并引发(fā)火灾。

　　塔斯社当天还报(bào)道称，另一处位于俄罗斯克拉斯诺达尔边(biān)疆(jiāng)区(qū)的伊里(lǐ)斯基炼油厂也遭无(wú)人机袭击，导致一储油罐发生火灾，总过(guò)火(huǒ)面积(jī)为(wèi)400平方米(mǐ)。

　　两起事件中均没有造(zào)成(chéng)人(rén)员伤亡(wáng)，火灾目前都已被扑灭。

　　欧洲央行宣(xuān)布加息25个基点

　　当地时间(jiān)5月4日，欧洲(zhōu)央行召(zhào)开货(huò)币政策会议(yì)，决定将欧(ōu)元区(qū)三大(dà)关(guān)键利率均上调25个基点。主要再(zài)融资利率、边际借贷利率和(hé)存(cún)款机制利率从本月10日起分(fēn)别上调至3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲央(yāng)行(xíng)自去年(nián)7月以来已连续7次上调关键利率，以期阻止(zhǐ)通胀。不(bù)过专家(jiā)预(yù)计，要(yào)将通胀率降至2％的目标(biāo)还需要数年时间(jiān)。

　　WTI原油盘中暴(bào)跌

　　近日(rì)，受经济衰退担忧压(yā)制，外盘原油大幅下跌。受外盘原油大(dà)幅走(zǒu)低带动，内盘原(yuán)油“五一(yī)”假期后跳(tiào)空低开，较假期前(qián)低开43.7元/桶。昨日凌(líng)晨，美(měi)联储如期加息25个(gè)基(jī)点至5.00％—5.25％区间，为连(lián)续第10次加息，本(běn)轮已累计加(jiā)息500个基点，这(zhè)一区间仅略低于2008年大衰退前的(de)利率(lǜ)峰(fēng)值。

　　截(jié)至(zhì)周四收(shōu)盘，WTI原油(yóu)期货(huò)6月合约微跌(diē)0.04美(měi)元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度跌(diē)超7％，触及63.64美元/桶的日(rì)低，为(wèi)2021年12月以来的(de)最低水平；ICE布伦特(tè)原油7月(yuè)合约上涨0.17美元/桶(tǒng)，报72.50美元/桶，跌幅(fú)0.24％。

　　市场(chǎng)人士纷纷表示(shì)，近(jìn)期原油暴跌主要(yào)受到宏观(guān)避险情绪的影响，原油市场(chǎng)自身基(jī)本面变化不大(dà)。

　　“近期原(yuán)油的走势更多(duō)体现(xiàn)的(de)是金融属性。一方面，美(měi)联储如期加息25个基点(diǎn)，市(shì)场对连续加(jiā)息对(duì)经(jīng)济(jì)造成影响的担忧加(jiā)剧；另一方面，近期美国再度出现破产银行，造成美国(guó)股市下(xià)滑(huá)，原油作(zuò)为大宗商品代表受到一定冲(chōng)击。”齐盛期货能源化(huà)工组组(zǔ)长于芃森说(shuō)。

　　齐盛期货原(yuán)油分析师高健(jiàn)告诉期货(huò)日报记者(zhě)，近(jìn)期(qī)海外宏(hóng)观集中避险，主要还是与(yǔ)美国银行危机事件(jiàn)有关。另外，美国(guó)债务上限问题仍未(wèi)解决，市场(chǎng)担心该问(wèn)题是另一(yī)个“雷”。美国白宫对此(cǐ)发布(bù)的一份评估文件(jiàn)警告称，如果不提高债务(wù)上限，美国经(jīng)济将面临严重后(hòu)果，在(zài)三种(zhǒng)预期情形下，美国(guó)经济(jì)都将(jiāng)进入衰退期(qī)。

　　“宏(hóng)观层面再次进入集中避(bì)险状态，对股(gǔ)市和(hé)商(shāng)品(pǐn)等(děng)风险资产带来短期情绪冲击。”高健分析称，目前美(měi)国银行问(wèn)题再次出现(xiàn)，叠加债务(wù)上限(xiàn)临(lín)期风险，宏(hóng)观层(céng)面的不确定性较大(dà)，主(zhǔ)要风险(xiǎn)在于当前的宏观避险(xiǎn)情(qíng)绪是否有可能(néng)演化成趋(qū)势，即VIX指(zhǐ)数是否会由日度(dù)级别演变成(chéng)周(zhōu)度级别的(de)拉升行情(qíng)。如果这(zhè)种情况出(chū)现，风(fēng)险资产将会(huì)出现(xiàn)类似于2008年(nián)和2020年的走势。近期市场的关注点集中在宏观(guān)情绪(xù)指标的(de)跟踪上(shàng)，重(zhòng)点观察美股和VIX指数的进(jìn)一步(bù)动向，侧(cè)重留(liú)意避险(xiǎn)情绪蔓(màn)延的风险。

　　4月，美国Markit制(zhì)造(zào)业PMI终值50.2，预期(qī)50.4，前值(zhí)50.4；服务业PMI终(zhōng)值53.6，预期(qī)53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预(yù)期(qī)53.5，前值53.5。海证期货能化分析师(shī)郑(zhèng)梦琦(qí)表示，美国制造业、服务业以及综合PMI均低于(yú)预期，显示(shì)在利率上(shàng)升和(hé)通胀居高不下的情况下，美国经济难以(yǐ)获(huò)得动能(néng)。叠加美国就业市场招(zhāo)聘步伐放缓，劳动力市场逐(zhú)渐降温，经济面临的(de)风险正(zhèng)在(zài)上升(shēng)。而在此(cǐ)次美联储议息会议上，鲍威尔发言(yán)偏鹰(yīng)派，称美联储(chǔ)致力于实(shí)现(xiàn)2％的通胀目标，是否停止(zhǐ)加息取决于数据。美(měi)联储将(jiāng)从通(tōng)胀、就业、市场风险(xiǎn)三方面探(tàn)索货币政(zhèng)策路(lù)径，如果(guǒ)6月初(chū)之前高利(lì)率(lǜ)带来的风险事件进一步扩大(dà)，美(měi)联储(chǔ)或(huò)将终(zhōng)止当前(qián)紧缩政策，回归(guī)宽松(sōng)。目前市场的关(guān)注点在于美联储(chǔ)是否会在接下来(lái)的议息(xī)会议中暂停(tíng)加息(xī)，以及降息开启(qǐ)的时间(jiān)和节(jié)奏。

　　值得注意的是，近期原油(yóu)盘面(miàn)连续大跌(diē)的情况与3月(yuè)中旬的走势类似，甚至驱动(dòng)上也有较高的相似(shì)性。高(gāo)健(jiàn)表(biǎo)示，共同点是在(zài)银行业(yè)危机的背景下，宏观(guān)避险(xiǎn)情(qíng)绪升温(wēn)引(yǐn)发盘面快速(sù)下(xià)跌。不同点有两个：一是此次宏观避险还有一(yī)部分(fēn)债务上限(xiàn)的加成；二(èr)是当前原油基本(běn)面状态(tài)要(yào)好于3月。综(zōng)合来(lái)看，3月中旬(xún)原油盘面的(de)走(zǒu)势，对(duì)此轮原(yuán)油大(dà)跌有较高(gāo)的参考性。3月下旬原油止跌(diē)回(huí)升，驱动因(yīn)素是VIX指数(shù)短(duǎn)线高位筑顶后回落，盘(pán)面(miàn)上的表现是连续收出(chū)长下(xià)影(yǐng)线(xiàn)。因此，近期原油盘面也要(yào)重点留(liú)意(yì)是否会(huì)重现以上两点变化。

　　于芃森分(fēn)析称，从基本面(miàn)看，短期原(yuán)油尚不具备持续大幅下滑(huá)的(de)基础。本周美国(guó)EIA原油库(kù)存减(jiǎn)少约505万桶，已经连续五(wǔ)周出现大幅减(jiǎn)少，而美国即将进入夏季用油高(gāo)峰(fēng)，市场预(yù)期需求将会逐(zhú)步(bù)增(zēng)加(jiā)。OPEC+自5月1日起(qǐ)进(jìn)入“自(zì)愿减产(chǎn)”状态(tài)，以沙(shā)特为首的中东产油国为稳定油价进行着各种努力，虽然实(shí)际落地情况(kuàng)仍(réng)需观察，但整体上市(shì)场再度进入供小于需状态。

　　展(zhǎn)望后市，郑梦琦表(biǎo)示(shì)，随(suí)着(zhe)超卖情绪的逐步(bù)释放，原油(yóu)供给端尤其是OPEC+或将挺价，短期油价(jià)仍以弱势振(zhèn)荡(dàng)为(wèi)主，价格的突破上行仍需其(qí)他利(lì)多因素指引。

　　高(gāo)健也认(rèn)为，目前原油还是振荡格局，价格(gé)向(xiàng)下逼近年内低点，短线观察前低的支撑力度。未(wèi)来能(néng)否驱动原油(yóu)破位(wèi)向下，主要看避(bì)险情绪的持续蔓(màn)延情(qíng)况，特(tè)别是VIX指(zhǐ)数能否出现周线(xiàn)级(jí)别的行情。除此之(zhī)外(wài)，原油暂(zàn)时(shí)看不到实质性(xìng)大利空。

　　在于芃森(sēn)看来，美(měi)联(lián)储年内加息基本全(quán)部落地，后期将不再存在加息(xī)对(duì)大宗商(shāng)品压制的(de)预期(qī)，情(qíng)绪上将(jiāng)有(yǒu)一定(dìng)缓和。但(dàn)美(měi)联储连续大幅加息后(hòu)对市场的影响仍需一段时(shí)间观(guān)察，情绪(xù)的(de)底部(bù)可(kě)能已(yǐ)经出现，但市(shì)场的底(dǐ)部(bù)仍(réng)需要观察。基(jī)本面上(shàng)，市场对经济(jì)衰退的担(dān)忧仍未(wèi)结束，需(xū)求会下降(jiàng)多(duō)少也尚未有明确的(de)定论，但用油旺季即将到来，短期内将(jiāng)会支撑(chēng)油价。“综合来看，目前原油阶段性底部或已出现，将进入一(yī)段时间的振(zhèn)荡。”

　　成本(běn)端(duān)拖累(lèi)沥青大幅下行(xíng)

　　受(shòu)原油下跌拖累，沥青期(qī)货假期后首(shǒu)个(gè)交(jiāo)易日大幅下(xià)行，BU2307合约(yuē)最大跌(diē)幅超4％。

　　据郑(zhèng)梦琦介绍，相较原(yuán)油而言，沥青走势偏强(qiáng)。美国将与委内瑞拉石油有关的交易许可证延长至7月20日，稀释(shì)沥青(qīng)分流至欧(ōu)洲和美国(guó)的问题依(yī)然存(cún)在，沥青原料供应(yīng)减少，稀释沥青(qīng)贴水上涨，从而减缓(huǎn)了成本端原油价格下跌(diē)带来(lái)的冲击。

　　“4月沥青供应持(chí)续高位(wèi)，对比往年同(tóng)期(qī)数(shù)据(jù)，供应提前发力，叠加终端需求未有明显回(huí)暖，沥青(qīng)基本面有所走弱。”中信建投(tóu)期货能(néng)化分析师董丹丹(dān)表示，进(jìn)入(rù)5月，沥青供(gōng)应端总计划排产(chǎn)量为285.0万吨，环比(bǐ)下降3.19％，同(tóng)比增(zēng)加(jiā)57.5％，同比(bǐ)增(zēng)幅明(míng)显(xiǎn)，但原料通关情况(kuàng)对沥青生产(chǎn)供应造成(chéng)阶段性扰动，部分无配(pèi)额(é)炼厂沥青生产或受(shòu)影响。

　　截至5月4日当(dāng)周(zhōu)，国内沥(lì)青产能(néng)利(lì)用率为32.1％，环比下降3.4个百分点；样本装(zhuāng)置检修(xiū)量为77.71万(wàn)吨(dūn)，环比(bǐ)增加11.33万吨，增(zēng)幅48.56％；宁波科元(yuán)和广西东油恢复沥青生产(chǎn)，华北(běi)部(bù)分地(dì)炼维持停产状(zhuàng)态(tài)。

　　“整(zhěng)体来看，一季(jì)度(dù)受沥青生产利润较(jiào)好(hǎo)影响，国(guó)内沥青装置开工率持续回升，尽管近(jìn)期随(suí)着利(lì)润的压缩，沥青装(zhuāng)置检修(xiū)增(zēng)加，但当前沥青供应(yīng)仍(réng)处(chù)于相(xiāng)对偏(piān)高水平(píng)。”金信期货(huò)能(néng)化分析(xī)师(shī)汤剑林称，由(yóu)于沥青利润压(yā)缩限制生产积极(jí)性，叠加原料稀释沥青短缺的问题(tí)持续，5月(yuè)份国内沥(lì)青供(gōng)应存在收缩预期，后续关注(zhù)国内炼厂排产计划。

　　需求(qiú)方面，汤剑林表示(shì)，目前刚需仍处于季节性淡(dàn)季，南方开始进入(rù)雨季，需求回升偏(piān)慢(màn)，北方(fāng)需求仍没有较好的表现。从下游(yóu)行业的(de)开工率看，道路需求表现偏弱，防(fáng)水(shuǐ)需(xū)求表现稍好但占比(bǐ)较(jiào)小，整(zhěng)体需求一(yī)般。5月份基建乐观预期(qī)仍在(zài)，且随着气温的回(huí)升，道路(lù)施工项目逐渐启(qǐ)动(dòng)，预计需求会继续回升(shēng)。

　　展望后(hòu)市，他认为(wèi)，近期沥(lì)青价格波(bō)动(dòng)的主要逻辑(jí)在于成本端原油，短期供需端矛(máo)盾并不突出。OPEC+挺价难抵(dǐ)海外风险事件以(yǐ)及(jí)衰退预期(qī)的压力，预计原油仍维持弱势运(yùn)行。在(zài)此(cǐ)背景下，沥青价格也难有较强(qiáng)的表现，短期仍跟随(suí)原油偏弱运行。

　　董丹丹认为(wèi)，当下沥青估值处于偏低位，炼厂生(shēng)产成本下移(yí)，沥青综合加(jiā)工利润(rùn)或将有所增长。另外(wài)，沥青总体库存持(chí)续累积，但(dàn)仍处历史偏低水平，加之天气转暖，下游终(zhōng)端(duān)具备施(shī)工条件，刚(gāng)需逐渐回(huí)暖。短(duǎn)期沥(lì)青(qīng)期价弱势振荡(dàng)，建(jiàn)议逢(féng)低做多裂解价差，中长期(qī)需(xū)关注(zhù)沥青原(yuán)料(liào)供应政策问题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后首个交(jiāo)易日，聚酯链跌幅也很明显，PTA盘面大(dà)幅(fú)下挫，主力合约收盘大幅下(xià)跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期(qī)前降(jiàng)5.2％。PTA现货跌至5950元(yuán)/吨，较假期前降3.3％。成本端让(ràng)利(lì)下，PTA加工差(chà)突破670元/吨(dūn)，处于高位。

　　“假(jiǎ)期前PTA价格下跌是PX调油需求不及预(yù)期、PX海外开工率上升以及(jí)聚(jù)酯开工率下(xià)降对PTA的负(fù)反馈造成的。而假(jiǎ)期期间(jiān)宏观(guān)事(shì)件的扰动加大了成本端的跌幅，从而拖累(lèi)PTA价格。”物(wù)产中大期(qī)货研究院能化组(zǔ)组长谢雯(wén)告诉记者，由于(yú)PTA期货跌(diē)幅(fú)扩大，现货(huò)市场(chǎng)基差(chà)偏强，聚酯工厂买盘增加。而且，因PX价格下跌，PTA加工费改善；PTA价格下跌，长丝(sī)、短纤现(xiàn)金流明显回升(shēng)，聚(jù)酯开工(gōng)率改善，需求负(fù)反(fǎn)馈有所缓解。

　　事实上，PX供(gōng)需偏紧的格局(jú)将(jiāng)慢慢发生改变，PX与(yǔ)石(shí)脑油价差进(jìn)入压缩阶段。董丹丹表(biǎo)示，3—4月PX处于检(jiǎn)修高峰，开工率大幅下滑，5月PX检修(xiū)装置将(jiāng)逐步(bù)重启，全亚洲(zhōu)PX的开工率(lǜ)将从(cóng)4月中下旬的(de)低点65％升至(zhì)73％，国内开工率将提升10个(gè)百分点。同时，全球汽油(yóu)裂解价差开始回落(luò)，芳(fāng)烃(tīng)调油需求也不(bù)再(zài)有增量(liàng)。PX与石脑(nǎo)油价差在4月时高达470美元/吨(dūn)，盈亏平衡线为250美元/吨，考虑到年(nián)内有三套共计(jì)820万吨新(xīn)装置（产(chǎn)能占国内(nèi)比重(zhòng)为20％）投(tóu)产，PX估值将(jiāng)有(yǒu)一个(gè)向下压缩(suō)的过程。

　　“值(zhí)得(dé)注意的(de)是，虽(suī)然5月新(xīn)疆中泰、恒力(lì)石化等有检修计划(huà)，但由于高(gāo)加(jiā)工差下装置开工较为积极，实际检修(xiū)力(lì)度(dù)有待观察。而且，亚(yà)东石(shí)化和英(yīng)力(lì)士重启(qǐ)提负，桐昆新产能释放，供应有小(xiǎo)幅增加预期(qī)，叠(dié)加(jiā)聚酯负(fù)荷降至84.3％附近，PTA社会库(kù)存从180万吨回升至198万吨附近(jìn)，预计5月供需依(yī)然(rán)偏松。”福(fú)能(néng)期货能化分析师唐咏琦说。

　　唐咏琦还表示，目前来看调油驱(qū)动稍(shāo)显不足，美国汽油库(kù)存(cún)进(jìn)入4月后去化(huà)力(lì)度放缓(huǎn)，甚至出现小(xiǎo)幅累(lèi)积，而且从年(nián)初开始(shǐ)，韩国(guó)就有甲苯(běn)、二甲苯、PX运(yùn)往美国，存在提前备货(huò)行为。同时，PXN维持在440美元/吨的偏高(gāo)水平，有助于带动部分(fēn)装(zhuāng)置开工，且随着集中检修将进入尾声，预计5月底负荷或(huò)升(shēng)至74％附近(jìn)，PX供应将有所恢复。

　　展望后(hòu)市，谢雯分(fēn)析称，由于亚洲(zhōu)多(duō)套(tào)PX装置检修期结(jié)束，PX开工(gōng)率(lǜ)回升明显，而(ér)国内部(bù)分PX装置负荷处于上(shàng)升状态，5月PX货源(yuán)可能趋于宽(kuān)松。同时，调油需求不及预期，当前美湾芳烃库(kù)存较高，需求(qiú)饱和(hé)，抑制芳烃美亚价(jià)差进一步(bù)扩大，PX价格或有所承压。PTA在成本拖累下价格走势偏弱。后续需关(guān)注(zhù)原油价格企稳情况(kuàng)及调油(yóu)逻辑在汽油需求旺季是否实质发生。若原油价(jià)格企(qǐ)稳(wěn)、调(diào)油需(xū)求(qiú)再起，在聚酯开工率有改善预期的前提(tí)下，PTA有(yǒu)望出现阶段性反弹。

　　董丹丹认为，原油下跌和聚(jù)酯端(duān)开工下滑的(de)利空(kōng)可能会慢慢发生改变，例如5月4日国内开(kāi)盘(pán)后油(yóu)价(jià)已经企稳，5月4日当周(zhōu)聚酯下游的织造、加(jiā)弹开工(gōng)率也(yě)出现了(le)周度回升的(de)态势(shì)。最大的利空因素(sù)在于PX与石脑油价差的压缩，目前两者价差仍高达435美元/吨，PX供应增加将导致趋势(shì)延续。从(cóng)价格(gé)走(zǒu)势看，也很可能(néng)演绎出PX、PTA近月合约跌势开(kāi)始加快，PTA2309合约跌(diē)势(shì)减(jiǎn)缓的走势。

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