本周，56只首发基(jī)金中（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指数基(jī)金产品已有3只成立，分别为鹏扬北(běi)证50成份指数基金、工银瑞信(xìn)北证50成(chéng)份(fèn)指数(shù)基(jī)金和万家北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金。

　　多位业内人(rén)士表示，流动性问题是(shì)制(zhì)约北交所发展(zhǎn)的首要因素，不过随着(zhe)公募基金加(jiā)速布局，增量资(zī)金(jīn)不断涌(yǒng)入下，流动性问题有望持续(xù)改善；同时，当前(qián)北交(jiāo)所优(yōu)质(zhì)公司被显著低(dī)估，正是长线资金(jīn)布局的良(liáng)好机遇。

　　第二批北证50指数(shù)基金(jīn)成立(lì)过半

　　本周，56只(zhǐ)首发基金中（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中，根据招(zhāo)募说明书，该基金主要跟踪北证50成份指(zhǐ)数，由于(yú)是发起式基金，认购金额满1000万(wàn)元即可成立(lì)，认购期为5月8日至(zhì)5月(yuè)19日(rì)。

　　今(jīn)年3月7日，第二(èr)批北证50指(zhǐ)数基金产品成功(gōng)获批(pī)，工银瑞信基金(jīn)、万家基(jī)金、鹏扬基金、博时(shí)基金四(sì)家公募(mù)基金(jīn)公(gōng)司拿到批文。除(chú)博时基金(jīn)外，万家基金的(de)北证(zhèng)50指数产品(pǐn)也是以(yǐ)发起式的形式设立。<劳心者治人劳力者治于人这句话的意思是什么，劳心者治人 劳力者治于人是什么意思/p>

　　截至(zhì)目前，除(chú)博时基金旗下产品(pǐn)正在发行外(wài)，其余3只产品均已成立(lì)。其(qí)中，鹏扬北证50成(chéng)份指数基金于4月25日(rì)成(chéng)立，获2225户(hù)有(yǒu)效认(rèn)购，募集规模3.89亿元(yuán)；工银瑞(ruì)信北证50成份指数基金于4月27日正式成立，获1496户(hù)有效认购，募(mù)集规模2.39亿元；万家北证50成份指数基金于5月(yuè)5日(rì)正(zhèng)式成立，获1717户有效认购，募(mù)集(jí)规(guī)模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价(jià)值，万家(jiā)北证50成份指数基金经理杨坤曾(céng)表示，

　　北交所股(gǔ)票估(gū)值普遍显(xiǎn)著(zhù)低(dī)于其(qí)他上市板块(kuài)中业务相(xiāng)关度较高的(de)同类股票，具有(yǒu)较大估值提升空间。随着(zhe)市(shì)场流动性的增强和创新型(xíng)中小企业(yè)的高速(sù)成长，有(yǒu)望(wàng)实(shí)现(xiàn)业(yè)绩(jì)和估(gū)值双升(shēng)，长期(qī)投资价值显著。

　　首批北证50指数基金月内加速“回(huí)血”

　　去年12月，首批8只北(běi)证50成份指数基(jī)金相继成(chéng)立。

　　Wind数(shù)据显示(shì)，截(jié)至(zhì)5月12日，这8只(zhǐ)产品年(nián)内(nèi)回报、成立以来回报悉数为负(fù)，其中年(nián)内平(píng)均(jūn)收益率为(wèi)-4.36％，成立以来收益(yì)率(lǜ)中位数为-4.74％。不过(guò)5月以来，这(zhè)些(xiē)产品开(kāi)始加速“回(huí)血”，月(yuè)内产品均获(huò)正收益，平均回(huí)报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发(fā)布以来，该指(zhǐ)数经历小幅下滑后，今年(nián)一季度上(shàng)涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但5月以来(lái)又开始持(chí)续(xù)上涨，且市场(chǎng)表现居前。截至5月12日(rì)，该指数月内涨幅达2.98％，对(duì)比(bǐ)沪深市场核心指数表现，除红利指数月内涨(zhǎng)1.91％外(wài)，包括(kuò)上(shàng)证(zhèng)指数(shù)、沪(hù)深(shēn)300、上(shàng)证(zhèng)50等在内(nèi)的30只核心指数月(yuè)内均下跌。

　　“北(běi)证50指数推(tuī)出后(hòu)，多个指(zhǐ)数基金相继成(chéng)立，这使得北交所整体(tǐ)流动(dòng)性(xìng)有所(suǒ)改善。从中观维度来看，北交(jiāo)所(suǒ)很多优质企业的估值仍然偏低，预(yù)计随着流动性(xìng)逐(zhú)步改善，以及公司业绩持续释放，北交所板块整体(tǐ)走势(shì)有望持(chí)续向好。”北京一大型公募基金人士表示。

　　北交所(suǒ)官网显示，截至5月12日(rì)，北交所上市公(gōng)司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从(cóng)北(běi)交(jiāo)所上市(shì)公司业绩表现来看，2021年北交所上(shàng)市公司(sī)盈利面(miàn)达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的(de)公司净利润达5000万元以上；2022年北交(jiāo)所上市公司(sī)全年共实现(xiàn)净利润138.11亿元，平均实现净利(lì)润7230.81万元，同(tóng)比增长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中44家公(gōng)司增幅超过30％，22家公(gōng)司净(jìng)利(lì)润超(chāo)过1亿(yì)元，42家(jiā)公司(sī)连续三(sān)年实(shí)现利润(rùn)正增长。北交所(suǒ)上市公司业绩正持续释放(fàng)。

　　此外，10只北交所(suǒ)主题(tí)权(quán)益基金年内表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除(chú)大成北交所两年定开年(nián)内(nèi)收益(yì)为(wèi)负外，其余9只北交所(suǒ)主题权(quán)益基金年内均(jūn)斩获正(zhèng)收(shōu)益。其(qí)中，华(huá)夏北交所创(chuàng)新中小(xiǎo)企业精(jīng)选两年定开年内(nèi)回报(bào)最高，达1劳心者治人劳力者治于人这句话的意思是什么，劳心者治人 劳力者治于人是什么意思8.46％，万家北(běi)交所(suǒ)慧选两年定开、嘉实北交(jiāo)所精选两年定开分别以12％、7.54％的回(huí)报排(pái)在(zài)二三位。

　　当前(qián)估值偏低

　　正是长线(xiàn)资金布局良机

　　对于北交(jiāo)所投资价值，多位业内人士(shì)认为，当(dāng)前北交所优质公司被显(xiǎn)著低估，不(bù)过正是长线资(zī)金(jīn)布局(jú)的良(liáng)好机遇。

　　万家北交所(suǒ)慧选两年基金经理叶勇直言，北交所(suǒ)市场上，制约其发展的依然是市(shì)场本身较(jiào)差(chà)的流动性问题，市(shì)场制度性差异(yì)导致其与沪深市(shì)场相比，可比(bǐ)公司估值表现差异较大。除了继续降低(dī)投(tóu)资者门槛、扩大优质上市企业(yè)数量(liàng)外，后续北交(jiāo)所市场(chǎng)有(yǒu)必要(yào)完善转板制(zhì)度，畅通转板通(tōng)道，从而活跃市场交易，通过(guò)沪(hù)深市(shì)场(chǎng)的引领，提升流(liú)动性，平抑估值鸿沟。不(bù)过，从(cóng)另(lìng)外一个(gè)角(jiǎo)度上讲，目前的北交所(suǒ)优质公司被(bèi)显著(zhù)低(dī)估，也(yě)是长(zhǎng)线资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　华(huá)夏北交所创新中小企业精选两年定开基金经理(lǐ)顾鑫峰表示，站在当前的位置，对于北交所的后续表现充(chōng)满信(xìn)心，信心来源于四个方(fāng)面。

　　一(yī)是北(běi)交所公司目前估(gū)值已经非常便(biàn)宜，他们测算前(qián)几(jǐ)大重仓股的平均估值(zhí)在20倍以内，切换到(dào)2023年估值在15倍以内，这个估值水平对于具备专精特(tè)新特性的中小(xiǎo)成长(zhǎng)型(xíng)企业而言是(shì)非常具有(yǒu)吸(xī)引力的。

　　二是从业绩(jì)表现来看，他们发(fā)现很多北交所公司今(jīn)年以来(lái)依然延续了较快的增长速度(dù)，发展整体是(shì)符合预期的，业绩的(de)持续增长进一步消化了估值。

　　三是(shì)从政策来看，去年四季度(dù)以来北交(jiāo)所(suǒ)出了不少政(zhèng)策利好，包括发(fā)布《北京(jīng)证券交易所股票做(zuò)市交(jiāo)易业(yè)务细则(zé)》和(hé)《北京证券交易所(suǒ)股票做(zuò)市交(jiāo)易业务指引》，下调(diào)部分交易费率，北交所股票将纳入中证(zhèng)、国证跨(kuà)市(shì)场指数体系，北证50指(zhǐ)数11月份(fèn)正式上线等政策的(de)密集发布，可以说(shuō)对这个(gè)市场是加大了(le)呵护的力度，政策的暖风对(duì)整个市场(chǎng)构成中长(zhǎng)期(qī)利好。

　　四是北交(jiāo)所目(mù)前(qián)新挂牌的公司较多，其中(zhōng)不乏优质的个股(gǔ)，供给上来了，给他们增加了筛(shāi)选(xuǎn)的范围，尽管短期可能由于(yú)供(gōng)给增加(jiā)对(duì)整个市场(chǎng)的(de)流动性造成一定的(de)扰动(dòng)，但增加优质供给是市(shì)场长期发展的基(jī)石，这(zhè)使得他们(men)选(xuǎn)择优质中小专精(jīng)特新企业的难度(dù)是相对降低的。

　　景顺(shùn)长城北交所精选两年(nián)定(dìng)开基金经理张靖表示，北交所作为(wèi)新(xīn)兴的股票交易市场(chǎng)，目前仍(réng)处于初创(chuàng)期(qī)，上市股票数量还(hái)不够多，市场关注(zhù)度(dù)还(hái)不高，整体估值水平(píng)相较于沪深交易所明显低估。随着宏观经济触(chù)底回升(shēng)，和北交(jiāo)所快速(sù)发展，投资机(jī)会应会越(yuè)来越多(duō)。

　　开源证券研报表(biǎo)示，“中特估(gū)”下，北(běi)交所作(zuò)为A股“中特估”组成部分之一(yī)，或有望随着北交所改(gǎi)革的不(bù)断推进和投资(zī)者关(guān)注度提升逐(zhú)渐得到(dào)估值(zhí)体系修复。从(cóng)2023年(nián)一季度的(de)公募(mù)基(jī)金持仓(cāng)变化来看，这一趋势已(yǐ)经初露(lù)端倪(ní)，部分(fēn)专(zhuān)精特新次新股及(jí)北证50中高(gāo)权(quán)重(zhòng)、低估值公司获增(zēng)持较多。此外(wài)，北证(zhèng)50成分股中尚拥有多个(gè)被(bèi)低估标的，未来(lái)随着北交所改革的不(bù)断推进和投资者关注度提升(shēng)，北交所(suǒ)流动性随之改善，这些(xiē)大市值、高权重、低估值的公司获得重估可能性较大。

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