公(gōng)募(mù)基金一季报(bào)募集披露。张(zhāng)坤(kūn)以(yǐ)超880亿元的(de)管理规(guī)模，再度成为(wèi)主动权益类基金“公募一哥”。

　　2023年公(gōng)募(mù)基(jī)金一季报进(jìn)入密集披(pī)露期，顶(dǐng)流基金经理调仓路径和投资(zī)思路(lù)也随之曝光。

　　2023年一季度末，张坤的(de)管理规模超880亿元(yuán)，再度成为主动权益(yì)类基金(jīn)“公募(mù)一哥”。一季度(dù)，张(zhāng)坤加仓中国(guó)海洋石(shí)油、泸州老窖，减持香港交易(yì)所(suǒ)、招商银行。

　　700亿级基金经理刘彦(yàn)春一(yī)季度(dù)加仓古井贡酒、美的集团(tuán)，减持中国中免、药(yào)明康德。另(lìng)一位(wèi)700亿级基金(jīn)经理谢治宇则加仓了晶(jīng)晨股份、海康(kāng)威(wēi)视，减(jiǎn)持海尔智家、韵达股份。

　　张(zhāng)坤：在可积累的长(zhǎng)坡上“滚雪球”

　　近日，顶(dǐng)流基金经理张坤(kūn)掌(zhǎng)舵的易(yì)方达蓝筹精(jīng)选(xuǎn)、易方(fāng)达优(yōu)质企业三年持有、易方达优质精选混合（QDII）、易(yì)方达(dá)亚洲(zhōu)精选股票（QDII）四只基金(jīn)披露了2023年一季报(bào)。

　　2023年一季度末，张坤(kūn)的管理规模为889.42亿元，比2022年末缩水近5亿元(yuán)。

　　一季度末，张坤的基金(jīn)管理规模超越葛兰，再度成(chéng)为主动权(quán)益类基金“公(gōng)募一(yī)哥”。

　　张坤在一季度末保持了(le)高(gāo)仓位运作，4只基(jī)金的权益(yì)资产(chǎn)仓位均(jūn)超过了92％。一季度张坤所持基金股票仓位基(jī)本稳定，对结构(gòu)进行了调(diào)整，增加了消费等行业的(de)配置，降低(dī)了金融等行(xíng)业的(de)配置。

　　从基金收(shōu)益来看，张坤掌管(guǎn)的4只(zhǐ)基金在2023年一季度均(jūn)实现了正收益，基金净值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模最大的基金——易方达蓝筹精选在一季度末的基金规模为562.09亿元，报告(gào)期内基金份额净值(zhí)增长率为1.03％，同期(qī)业绩比较基准收益率为2.08％。

　　易方达(dá)蓝筹精选前十大重(zhòng)仓股分(fēn)别为：贵州茅(máo)台、泸州老窖、腾讯(xùn)控股、五(wǔ)粮液、洋河(hé)股份、招商银行、香港交易所、伊(yī)利股份、美团-W、中国海洋石(shí)油。

　　2023年一季度(dù)易方达蓝筹精(jīng)选(xuǎn)前(qián)十大重仓股

　　一季度，张坤对中(zhōng)国(guó)海(hǎi)洋石油大幅加仓，使其进(jìn)入了易方达蓝(lán)筹精选(xuǎn)第十大重仓(cāng)股。此外，张坤对重仓的(de)4只白酒股(gǔ)进(jìn)行了(le)不同的(de)加减(jiǎn)仓(cāng)操作：加仓泸州老(lǎo)窖、贵(guì)州茅台、洋河股(gǔ)份，减持五粮液。

　　从减持情况(kuàng)来看(kàn)，易方(fāng)达(dá)蓝筹精选在一季度还(hái)减(jiǎn)持了(le)香港(gǎng)交易(yì)所、招商银(yín)行、美团-W等股票(piào)。

　　张(zhāng)坤在一季报中指出(chū)，个(gè)股(gǔ)方面，仍然持有商业模(mó)式出色(sè)、行业格局(jú)清(qīng)晰、竞争(zhēng)力强的(de)优质公司。基本面价值投(tóu)资很吸引人(rén)的一点(diǎn)是，投资者可以用很长一段时间来(lái)充分观察(chá)公司的(de)发展(zhǎn)，等到它们用事实证明(míng)自己的成功和(hé)巨大的成长潜(qián)力(lì)之后，再(zài)买入也不迟。基本面价值(zhí)投资的优势之一在(zài)于(y把酒言欢下一句是什么意思，把酒言欢下一句是什么问君能有几多愁ú)可积累性。如(rú)果只是针(zhēn)对某一次(cì)投资，积累(lèi)的(de)重(zhòng)要性(xìng)可能并不显著。但如果将(jiāng)投资贯穿一生(shēng)，并(bìng)将长期复合(hé)回报(bào)作为终级目标，可积累性(xìng)就是(shì)这一目标的(de)最重要保障，选择一条(tiáo)可(kě)积累的“很长的坡”并在坡上“滚雪球”是很(hěn)重要的。

　　刘(liú)彦春：在顺周期行(xíng)业中(zhōng)寻找投资机会(huì)

　　一(yī)季度(dù)末，顶流基金经理(lǐ)刘彦(yàn)春管理规模达(dá)751.63亿(yì)元，报(bào)告期内(nèi)所管基金净值(zhí)增(zēng)长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景(jǐng)顺长(zhǎng)城新兴成长(zhǎng)是刘彦春(chūn)管理的规模最大(dà)的基金，一季度末规模(mó)达384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺(shùn)长城新(xīn)兴成长一季度A类和C类份(fèn)额净值增长率分别(bié)为0.71％、0.62％，业(yè)绩比较基准收(shōu)益率为(wèi)3.24％。

　　一季度末，景顺(shùn)长城新兴(xīng)成长保持高仓位运行(xíng)，股票(piào)仓位94％。该基金重仓贵州茅台(tái)、泸州老窖、五粮液、中国中(zhōng)免、迈瑞(ruì)医疗、古井贡酒、海大集(jí)团、药明康德、山西汾酒、美的集团。

　　2023年一季度景(jǐng)顺(shùn)长城新兴成长前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股

　　从(cóng)持仓变动情况来看(kàn)，景顺长城新兴成长一季度(dù)加仓古井贡酒、美(měi)的集团、迈瑞医(yī)疗、贵州茅台等股票，减持(chí)中国中免、药(yào)明康德、五粮液(yè)等股票。

　　刘彦春(chūn)在基金(jīn)一季报(bào)中指出(chū)，我国经济(jì)复苏、美国(guó)紧缩后通(tōng)胀下行仍(réng)将是今(jīn)年主要宏(hóng)观背景。经济运行正常化需要一个过(guò)程(chéng)，特(tè)别是居民(mín)和中小企业，需要时间修(xiū)复资产负债表(biǎo)、修复信心。随着(zhe)经济(jì)逐步正常化，居民消(xiāo)费信(xìn)心(xīn)回升、超额储蓄下降是必然事件，消费今年大概率超预期回(huí)升。就近期公布的社融和地产数据分(fēn)析，二季(jì)度A股盈利增速有望进入上(shàng)行(xíng)周期。

　　“全球经(jīng)济正在重(zhòng)回正(zhèng)轨的路上。除了继续关(guān)注整个经济体发展(zhǎn)状(zhuàng)况之外，可以将目光更多放(fàng)在(zài)微观企业(yè)层面。可以(yǐ)看到很多公司在(zài)过去几年始(shǐ)终(zhōng)做正确的事(shì)，经(jīng)营效率提升，逆境(jìng)中(zhōng)变(biàn)得更加优秀、更加强大(dà)。不(bù)必总(zǒng)是关注宏观数据，多(duō)看(kàn)看微观企业变化可以让(ràng)内心更(gèng)加(jiā)平静。我们对全(quán)年(nián)股(gǔ)票(piào)市场有信心(xīn)，未来(lái)将(jiāng)继(jì)续保持(chí)合同约(yuē)定较(jiào)高仓位运作(zuò)，更多在顺周(zhōu)期行业(yè)中(zhōng)寻找(zhǎo)投(tóu)资(zī)机(jī)会。”刘彦(yàn)春进(jìn)一步(bù)指出。

　　谢治(zhì)宇：挖掘人工智(zhì)能相关产业链

　　一(yī)季度(dù)末，谢(xiè)治(zhì)宇管理规模达(dá)700.12亿元(yuán)，所(suǒ)管4只基(jī)金(jīn)在报告(gào)期内均实现(xiàn)了正收益(yì)。

　　其(qí)中，兴全合润基(jī)金管理规模最大，为(wèi)281.3亿(yì)元，一季度(dù)基金份(fèn)额净值增长率为5.5％，跑赢了业绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴(xīng)全合润一季度末保持高仓位运行，股票(piào)仓位达92.47％，该基金前十大(dà)重仓股分(fēn)别(bié)为三安光电、海康威(wēi)视、海(hǎi)尔智(zhì)家(jiā)、澜起(qǐ)科技、韵达股份、万(wàn)华化学(xué)、中际旭创、晶晨股(gǔ)份、健友股份、梅花(huā)生物。

　　2023年(nián)一季度兴全合润前十大重仓股

　　从前十大持(chí)仓变动情况(kuàng)来看，一季度兴(xīng)全合(hé)润加仓海康威视、晶晨股份(fèn)，使这两只股票进入前十大持(chí)仓。此外，一季度兴全合(hé)润加仓三安光电，减持(chí)海尔智家、韵(yùn)达股份、健友股份(fèn)等股(gǔ)票。

　　谢治宇在兴全合润一季报中指出，今年一季度疫(yì)情对经济的影响基本消除，整体经济(jì)逐步回到(dào)复苏轨道(dào)。随着中国的(de)稳增长政(zhèng)策落实与全球范围内的通胀见顶(dǐng)，内需复苏加(jiā)上预(yù)期改善推动(dòng)资本市场(chǎng)风险偏好(hǎo)回(huí)升。虽然(rán)海外(wài)银行出现了(le)阶(jiē)段性危(wēi)机，但各国政(zhèng)府(fǔ)较为迅(xùn)速地采取(qǔ)了对应措(cuò)施，接管相(xiāng)关银行，市场情绪得到稳定(dìng)。

　　“随着各(gè)种风险因素减弱，一季度A股板块分(fēn)化更明显。随着chatGPT取(qǔ)得了(le)突破性的进展，由AI把酒言欢下一句是什么意思，把酒言欢下一句是什么问君能有几多愁芯片、服务器、光模块等子版块带动的人工智(zhì)能、中字头(tóu)的‘中特(tè)估’、半导体等板块(kuài)涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等(děng)板块也(yě)实(shí)现较大幅度上(shàng)涨。该基金报告期内(nèi)对人工智能相关产业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬件和(hé)软件公司进(jìn)行精选和布局。未来仍将坚持(chí)挖掘公司长(zhǎng)期成长价值(zhí)，不断寻找具有良好投资性价(jià)比的(de)优秀公司。”谢治(zhì)宇表示。

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