财联社5月17日(rì)讯（记者 闫(yán)军）AI主(zhǔ)线“鲸落”，市(shì)场正在蓄力寻(xún)找下一个方向。

　　“我们现在对外输出市场观(guān)点会很谨慎，不再对外(wài)提明确主(zhǔ)线，今(jīn)年(nián)接下来的市场大概率是不好做了(le)。”有基金(jīn)公司人士向财联社记者表示(shì)，随着4月底(dǐ)上(shàng)市(shì)公(gōng)司年报(bào)一季报的(de)披露(lù)，炒作没有业绩的AI风险(xiǎn)变(biàn)高，而市场(chǎng)对有(yǒu)业绩支(zhī)撑的新能(néng)源又提不起兴趣。

　　从(cóng)市场(chǎng)的情绪来看，同样(yàng)如此，5月16日的市场亮色不多，沪(hù)指失守3300点，成交额(é)低于9000亿元，近5个交易日(rì)以(yǐ)来，市场成交(jiāo)额较前期明(míng)显萎缩，资金观望的情(qíng)绪有所加重。北(běi)向资金16日(rì)净卖出34.01亿(yì)元(yuán)，结束(shù)此前连续(xù)7个(gè)交易日净流入的态(tài)势。

　　其(qí)中(zhōng)，人(rén)气板块(kuài)AI批量跳水无疑打击了市场的信(xìn)心(xīn)。AI概念股持续低迷，高位(wèi)股集体大(dà)跌，浩瀚深(shēn)度、剑桥科技、主谓双宾和主谓宾宾补的区别 例子，主谓宾双宾和主谓宾宾补出版传媒、引(yǐn)力传媒等(děng)多股跌停(tíng)，有投资者开玩笑建议“5月16日为(wèi)人(rén)工智能受难日，纪念人类第(dì)四(sì)次(cì)工业革命(mìng)进程中，人工智能行情开启后第一次全面大溃败”。

　　今年另外一条主线中特估方面，中字头个股震(zhèn)荡调整(zhěng)，中船(chuán)科技(jì)跌(diē)停，中科信息跌超10％。反观新能源方面，电力稍(shāo)好，锂价“十连涨”，但市场昙花一现，产业链(liàn)上没有(yǒu)形成全面的行情(qíng)反弹。

　　在存量资金的搏杀之(zhī)下，从(cóng)A股结构上看(kàn)，AI、中特估和新能源(yuán)形(xíng)成了“三(sān)国对立”格(gé)局(jú)，轮(lún)流做“输血包(bāo)”。对于资金的轮番流动，有投资(zī)者表(biǎo)示，对“魏（中特估(gū)）蜀（新能(néng)源）吴(wú)（AI）”失望了(le)，很想知(zhī)道芯片能不能成为(wèi)“晋”。

　　平(píng)安基金(jīn)经(jīng)理刘杰表示，近期引领市场的两大(dà)主题“中特(tè)估(gū)”及人工智能板块均出现调整，整体盘(pán)面主线不够清晰。但可以判断(duàn)，随(suí)着海外加息节奏逐渐(jiàn)趋(qū)缓(huǎn)、国内稳增(zēng)长促内需政策及货币政策(cè)的推出，且(qiě)国内经(jīng)济温和复苏背景下，权益市场整体行情(qíng)预(yù)计将(jiāng)继续向上修复(fù)。

　　对于市场风格，他(tā)进一步(bù)指出，目前(qián)市(shì)场风(fēng)格阶(jiē)段性可(kě)能将更(gèng)加趋向均衡，中短期内，人(rén)工智能、新能源、医药及中特估等板块均有阶段性的相对收益；而长期来(lái)看，先进制造(zào)、新(xīn)能(néng)源、TMT、消费等行业中的核心资产仍(réng)将是持续关(guān)注的市(shì)场(chǎng)主线。

　　整个(gè)市(shì)场(chǎng)的(de)亮点在医药的(de)反弹(dàn)，三博脑科、何氏(shì)眼科、普瑞眼科均(jūn)创历史(shǐ)新高，有网友调侃：炒股费脑、费眼，不知挂脑科好还是挂眼科好？

　　最强主(zhǔ)线(xiàn)“熄火”

　　年(nián)初以来，各大指数除创(chuàng)业(yè)板指外累计均有上涨(zhǎng)，大消费、大金(jīn)融等板(bǎn)块(kuài)首先迎来了(le)基本面预期(qī)修(xiū)复的改善，而通信、计算机(jī)、传媒等板块也在人工智能等产业(yè)趋(qū)势变化的(de)影(yǐng)响下出现了连(lián)续大(dà)涨。而低估值(zhí)高(gāo)股息为代表的(de)“中特估”品种也走出(chū)了连续(xù)上涨行情。其中，尤以TMT最为吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行(xíng)情自去年底启动以来，成为市场最热主线，Wind数据显示(shì)，TMT自2022年12月23日至2023年4月(yuè)13日(rì)期(qī)间涨幅达(dá)到31.23％，万得AI指数(shù)则在4月4日达到年(nián)内最高(gāo)点，年内涨幅超(chāo)过(guò)60％。

　　AI板块翻(fān)倍(bèi)股聚集，华夏(xià)中证动漫游戏ETF、华泰柏瑞中证动漫游戏ETF等相(xiāng)关基金年内也短暂出现过翻(fān)倍。不过随着行(xíng)业(yè)交易(yì)拥(yōng)挤度升至40％，基金调(diào)仓(cāng)至(zhì)高位后(hòu)，AI板块在(zài)4月开始回调，截至5月16日(rì)，AI指数(shù)距离年内(nèi)高(gāo)点已经(jīng)下跌(diē)超过13％，年内涨幅也收(shōu)窄(zhǎi)至39％。

　　AI连续调(diào)整四个(gè)交易日，热门个股(gǔ)批量跳(tiào)水让追高的投资者(zhě)体验(yàn)非常差，市(shì)场浮躁(zào)自然赚钱(qián)效应差。

　　有投(tóu)资者表(biǎo)示，别人做量化学的是巴菲特滚雪球，我们学的是“龙头战法”，龙头战法是啥？

　　有网友给出通(tōng)俗(sú)易(yì)懂的(de)解答：宁(níng)愿被强者打得头破(pò)血流，也不愿(yuàn)与弱(ruò)者共(gòng)舞。这是(shì)整个龙头战法体系里面的核心，就是拥抱强势股，永远拥(yōng)抱强势(shì)股，即(jí)使亏钱也要亏给强势股，追求的是暴利。

　　回到基金(jīn)收益率上，此前(qián)翻(fān)倍动漫游戏主题ETF迅(主谓双宾和主谓宾宾补的区别 例子，主谓宾双宾和主谓宾宾补xùn)速回撤，距(jù)离最高(gāo)收益率已(yǐ)经(jīng)回撤近20个百分点(diǎn)。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)15日(rì)，华夏(xià)中证动(dòng)漫游戏(xì)ETF回报(bào)率依然最高，为81.31％，近一周回报(bào)率为(wèi)-10.78％，周(zhōu)回报率(lǜ)跌(diē)幅超过10％的还有华(huá)泰柏瑞、国泰(tài)中(zhōng)证动漫游戏(xì)ETF。此外国泰中证沪港深动漫游(yóu)戏ETF、银(yín)华体育文(wén)化单(dān)周跌幅也超(chāo)过(guò)9％，全市场单周(zhōu)跌幅超过8％的有(yǒu)27只(zhǐ)基(jī)金，集中在动漫游(yóu)戏、传媒、娱乐文(wén)化(huà)、智(zhì)慧(huì)生(shēng)活(huó)等相(xiāng)关主题上。

　　新能(néng)源基金周(zhōu)最高“回血”超10％

　　锂电池领涨(zhǎng)似乎“一(yī)日游”，在(zài)5月16日，新能源(yuán)板块没有能延续周(zhōu)一的(de)强势。从(cóng)多家(jiā)公募基金观点反(fǎn)馈来看，不论是从(cóng)基本(běn)面、还是估值，新能源的暗黑时刻已(yǐ)经过去。新能源产业自2022年(nián)7月开始长(zhǎng)达11个月的调整周期，板块龙头公司(sī)去年(nián)下跌(diē)超过40％，调整幅度(dù)与时间(jiān)都已经十(shí)分充分。

　　尽管反弹的(de)基础已经具备，但是面对中(zhōng)特估的政(zhèng)策(cè)红利(lì)与AI的无限想(xiǎng)象空(kōng)间，新(xīn)能(néng)源距离真正(zhèng)的反弹似乎总是缺乏“临门(mén)一脚(jiǎo)”。

　　从基金(jīn)表现来看，这一趋势正在慢慢聚(jù)力。从近(jìn)一周基金回报率来看(kàn)，排名靠前的均为重(zhòng)仓(cāng)新能源，比如国投(tóu)瑞银(yín)先进制造、长(zhǎng)安裕盛、国投瑞银产业趋势和长安(ān)鑫(xīn)禧涨(zhǎng)幅(fú)超(chāo)过10％。从(cóng)近一(yī)周(zhōu)回报率首尾基金来看，华夏中证动漫游戏ETF与国投(tóu)瑞(ruì)银先进制造(zào)之(zhī)间(jiān)收益差额超过20％。

　　机(jī)构直(zhí)言市场处于“战略僵(jiāng)持阶(jiē)段的乱战(zhàn)”

　　16日下午(wǔ)，一份某公募基金交流(liú)的纪要(yào)在市(shì)场上(shàng)流(liú)出，直言经济(jì)缓(huǎn)慢复苏中，还没(méi)有(yǒu)主(zhǔ)线出(chū)现(xiàn)，当前(qián)市场更(gèng)需(xū)要信心。

　　港股向(xiàng)来有“五绝六穷(qióng)七翻身”的说法，在5月政策、业绩处于相(xiāng)对真空期，市场很难有好的表现。当下(xià)A股同样(yàng)如(rú)此。创(chuàng)金合信首席经济学家魏凤(fèng)春表(biǎo)示，对市场的整体观点是大(dà)概率市场处于“战略僵持阶段的乱战”，5月交易机会可能更(gèng)均(jūn)衡、但也更(gèng)脆弱，当(dāng)前可能是(shì)一个布局(jú)的好阶段，而未必会(huì)是收获的阶段，投资者需(xū)要多一点(diǎn)耐(nài)心。市场可(kě)能继续对一季报定(dìng)价，短期市场的核心矛盾在于缺乏特别明显(xiǎn)的亮(liàng)点。

　　魏凤春提醒投(tóu)资(zī)者，虽然看好(hǎo)TMT和中(zhōng)特估(gū)全年的投(tóu)资机会，但是短期游戏传(chuán)媒和中特估与其(qí)他板块分化较为极致，也是不争的事实，提醒(xǐng)投(tóu)资(zī)者(zhě)这两个板块短期可能(néng)的风险。从策略角度看，魏凤春表(biǎo)示，投资者(zhě)需要高度重视交易的灵活(huó)性。策(cè)略的整体包括趋(qū)势、结构与节奏，反(fǎn)弹带来的是节奏的变化，不是趋势和结(jié)构的(de)变化。

　　此外，博(bó)时基金表示，16日发布的4月经济指标显示，4月份国内服务业和消费恢复(fù)相(xiāng)对较快，我国经济运行总体延续修复的(de)态势、但修复的基础(chǔ)仍需继续巩(gǒng)固。货(huò)币政策依然(rán)延续(xù)前期稳健(jiàn)偏宽松(sōng)的基调(diào)，流(liú)动性也维持合理充裕(yù)的态势。当前市场对央行后续采(cǎi)取降息(xī)操作(zuò)仍(réng)有一定(dìng)的预期。今年仍是“稳(wěn)增长(zhǎng)”之年，或可适当(dāng)关注受益“一(yī)带(dài)一路(lù)”政策的概念板块的机会。

　　不过亦有市场人士表示不(bù)必过分(fēn)悲观，随着股指交(jiāo)割日临近，盘面波动剧(jù)烈一(yī)点，算是(shì)正(zhèng)常的(de)行为，不必放(fàng)大(dà)恐慌(huāng)。在储蓄资金大搬家和经济复(fù)苏(sū)的大趋(qū)势(shì)下，纠结于几十个(gè)点(diǎn)的起伏可能会误判方向(xiàng)。边走边看，行情会(huì)在犹(yóu)豫中展开。

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